Phân tích mã chứng khoán EIB: Tiểu luận Tài chính - Ngân hàng Ngân hàng Thương mại cổ phần xuất nhập khẩu Việt Nam giai đoạn 2017-2019

CHƯƠNG 1

GIỚI THIỆU

1.1 ĐẶT VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU

Trong thời kỳ công nghiệp hóa hiện đại hóa toàn cầu, Việt Nam cũng không nằm

ngoài xu hướng phát triển của thế giới. Để nâng cao hiệu quả hoạt động cũng như tạo

điều kiện cho quá trình hội nhập, hệ thống ngân hàng – mạch máu của nền kinh tế

quốc gia cũng phải liên tục phát triển để bắt kịp với sự phát triển của thế giới. Và cổ

phiếu từ lâu đã là một trong những lĩnh vực được cái nhà đầu tư yêu thích. Vì thế quá

trình chuyển dịch bộ máy điều hành doanh nghiệp theo hướng cổ phần hóa ra đời như

một kết quả đã được xác định. Chính vì điều đó, sự cổ phần hóa của các ngân hàng

thương mại Việt Nam đã tạo ra những bước đột phá mới cho hệ thống ngân hàng

nước nhà. Cổ phiếu ngành ngân hàng luôn có độ tin cậy cao và luôn giành được ưu

thế thu hút sự quan tâm của các nhà đầu tư trong và ngoài nước.

 Cổ phiếu của Ngân hàng Thương mại Cổ phần Xuất Nhập khẩu Việt Nam là

một trong số những cổ phiếu có nhiều biến động trong những năm gần đây. Ngày

27/10/2009, EIB được niêm yết tại sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh

với mức giá chào sàn là 28.000đ. Dù đã từng đạt được mức lợi nhuận vượt kỳ vọng

trong vài năm nhưng vì nhiều lí do giá của cổ phiếu EIB vẫn không có được nhiều

niềm tin nơi nhà đầu tư. Vào ngày 8/4/2016, vì lỗ lũy kế nên Sở giao dịch chứng

khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) đã đưa cổ phiếu EIB của Ngân hàng TMCP

Xuất nhập khẩu Eximbank vào diện bị cảnh báo. Nhưng sau 2 năm, với nổ lực của

toàn bộ tập thể Eximbank, ngày 4/4/2018, sở giao dịch chứng khoán Thành Phố Hồ

Chí Minh (HOSE) đã quyết định đưa cổ phiếu EIB ra khỏi diện cảnh báo và cũng từ

đó đến nay giá của cổ phiếu này đã có những bước phát triển vững chắc để lấy lại

niềm tin từ những nhà đầu tư.

 Trong bối cảnh đó,nhận thấy nhà đầu khó khăn trong việc đánh giá và phân tích

cổ phiếu EIB để đầu tư nên nhóm em chọn đề tài “Phân tích mã chứng khoán EIB

của Ngân hàng Thương mại cổ phần Xuất Nhập Khẩu Việt Nam giai đoạn 2017-

2019” để làm để tài tiểu luận tiểu luận của nhóm, nhằm tìm hiểu và nghiên cứu thực

trạng tại Eximbank làm ảnh hưởng đến cổ phiếu của Ngân hàng . Từ đó xây dựng

giải pháp để giải quyết thực trạng hiện này và giúp cho nhà đầu tư có cái nhìn rõ ràng

nhất về thực trạng tại Eximbank.

CHƯƠNG 2

CƠ SỞ LÝ LUẬN VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU

2.1 CƠ SỞ LÝ LUẬN

2.1.1 Khái niệm về cổ phiếu:

Cổ phiếu là chứng chỉ do công ty cổ phần phát hành hoặc bút toán ghi sổ xác

nhận quyền sở hữu một hoặc một số cổ phần của công ty đó.

 Người nắm giữ cổ phiếu trở thành cổ đông và đồng thời là chủ sở hữu của công

ty phát hành.

 Việc phát hành cổ phiếu rất quan trọng. Bởi vì bên cạnh vốn góp ban đầu và lợi

nhuận giữ lại thì nguồn tài chính dài hạn chính là cổ phiếu cũng góp phần huy động

vốn cho doanh nghiệp. Việc phát hành cổ phiếu còn được gọi là hoạt động tài trợ dài

hạn, làm tăng vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp.

 Cổ phiếu còn là giấy chứng nhận quyền sở hữu và lợi ích hợp tác đối với thu

nhập ròng và tài sản của công ty cổ phần.

2.1.2Phân loại cổ phiếu

Hiện nay các công ty cổ phần tại thị trường chứng khoán thường phát hành 2

loại cổ phiếu là cổ phiếu thường và cổ phiếu ưu đãi.

 Tuỳ theo việc cổ đông nắm giữ loại cổ phiếu nào thì cổ đông sẽ được hưởng các

quyền lợi khác nhau.

2.1.2.1 Cổ phiếu thường

Cổ phiếu thường ( hay cổ phiếu phổ thông) là chứng chỉ thể hiện quyền sở hữu

của cổ đông trong doanh nghiệp, cho phép cổ đông được hưởng những quyền lợi

thông thường của doanh nghiệp cổ phần.

 Một số đặc điểm của cổ phiếu thường:

 Quyền trong quản lý và kiểm soát doanh nghiệp: Cổ đong có quyền tham

gia bỏ phiếu, ứng cử vào hội đồng quản trị, tham gia quyết định các vấn đề quan

trọng đối với tài sản của doanh nghiệp.

 Quyền đối với tài sản của doanh nghiệp: Cổ đông được quyền nhận phần

lợi nhuận của doanh nghiệp chia cho cổ đông hàng năm dưới hình thức cổ tức.

Trong trường hợp doanh nghiệp phá sản hay giải thể thì cổ đông được quyền nhận

một phần giá trị còn lại của doanh nghiệp (sau khi đã thanh toán các khoản nợ,

các chi phí và thanh toán cho cổ đông ưu đãi).

 Quyền chuyển nhượng cổ phần sở hữu: Cổ đông có quyền chuyển nhượng

quyền sở hữu cổ phần cho người khác bằng cách bán lại trên thị trường chứng

khoán.

 Ngoài những quyền lợi được nêu trên thì cổ đông nắm giữ cổ phiếu thường

còn được hưởng những quyền khác như quyền được ưu tiên mua cổ phiếu mới do

doanh nghiệp phát hành..

2.1.2.2 Cổ phiếu ưu đãi

Cổ phiếu ưu đãi là chứng chỉ xác nhận quyền sở hữu trong công ty cổ phần, đồng

thời cho phép người nắm giữ cổ phiếu ưu đãi được hưởng một số quyền lợi ưu đãi

hơn so với cổ phiếu thường.

 Một số đặc điểm của cổ phiếu ưu đãi:

 Quyền ưu tiên về cổ tức và thanh toán khi thanh lý doanh nghiệp: Người

nắm giữ cổ phiếu ưu đãi được hưởng một mức cổ tức cố định, xác định trước,

không phụ thuộc vào kết quả kinh doanh của doanh nghiệp. Cổ đông ưu đãi còn

được nhận cổ tức trước cổ đông thường. Ngoài ra thì khi doanh nghiệp phá sản

hoặc giải thể thì cổ đông ưu đãi sẽ được nhận giá trị còn lại của doanh nghiệp

trước cổ đông thường.

 Không được hưởng quyền bỏ phiếu: Cổ đông ưu đãi không được hưởng

quyền bỏ phiếu để bầu ra Hội đồng quản trị, cũng như thông qua các vấn đề quan

trọng trong quản lý doanh nghiệp.

 Cổ phiếu ưu đãi có thể được phép chuyển đổi thành cổ phiếu thường ( tuy

nhiên cổ phiếu thường không được phép chuyển thành cổ phiếu ưu đãi).

 Các loại cổ phiếu ưu đãi thường gặp:

 Cổ phiếu ưu đãi quyền biểu quyết.

 Cổ phiếu ưu đãi cổ tức.

 Cổ phiếu ưu đãi hoàn lại.

 Cổ phiếu ưu đãi khác do Điều lệ công ty quy định.

2.1.3 Các chỉ số cần thiết để phân tích mã chứng khoán EIB của Ngân hàng

Xuất Nhập khẩu Việt Nam

Các chỉ số cần thiết để phân tích mã chứng khoán EIB sẽ được tính toán dựa

trên các số liệu thu thập từ Báo cáo tài chính hợp nhất đã được công bố của Ngân

hàng Xuất Nhập khẩu Việt Nam các năm 2017, 2018, 2019.

2.1.3.1 Phân tích tài chính

Phân tích các nhóm chỉ tiêu tài chính quan trọng của Eximbank

 Quy mô vốn:

 Tổng tài sản: là tổng giá trị của toàn bộ tài sản hiện có của công ty tính

đến thời điểm lập báo cáo

 Vốn chủ sở hữu : là nguồn vốn thuộc sở hữu của công ty, vốn chủ sở hữu

thường bao gồm: vốn góp ban đầu, lợi nhuận không chia, phát hành cổ phiếu mới,

các quỹ của công ty.

 Tỷ lệ an toàn vốn (CAR) hợp nhất:

 Tỉ lệ an toàn vốn là một chỉ tiêu kinh tế phản ánh mối quan hệ giữa vốn tự

có với tài sản có điều chỉnh rủi ro của ngân hàng thương mại.

 Theo Quyết định số 297/1999/QĐ - NHNN ngày 25/8/1999 ban hành qui

định về các tỉ lệ bảo đảm an toàn trong hoạt động của tổ chức tín dụng chính thức.

Theo đó, Quyết định nêu rõ tỉ lệ an toàn vốn tối thiểu là 8%.

 Kết quả hoạt động

 Huy động vốn từ các tổ chức kinh tế và dân cư:

 Nợ quá hạn (Nhóm 2 – 5).

 Nợ xấu (Nhóm 3 – 5).

 Tỷ lệ nợ quá hạn trên tổng dư nợ.

 Tỷ lệ nợ xấu trên tổng dư nợ.

 Tình hình tài chính

 Thu nhập lãi thuần: là tổng số doanh thu bán hàng (trừ đi các khoản giảm

trừ) công ty đạt được trong năm.

 Thu nhập ngoài lãi thuần.

 Thu nhập từ hoạt động khác.

 Tổng thu nhập từ hoạt động kinh doanh.

 Tổng chi phí hoạt động.

 Chi phí dự phòng rủi ro.

 Lợi nhuận trước thuế (EBT): Là số tiền lợi nhuận chưa khấu trừ đi phần

 Thuế thu nhập doanh nghiệp

 Thuế thu nhập doanh nghiệp:

 Lợi nhuận sau thuế(EAT) : Là tổng số tiền thực lãi (lợi nhuận trước thuế

thu nhập doanh nghiệp) công ty thu về trong năm.

 Khả năng sinh lợi

 Tỷ suất sinh lợi trên Vốn chủ sở hữu ( ROE):

ROE = 𝐿ợ𝑖 𝑛ℎ𝑢ậ𝑛 𝑠𝑎𝑢 𝑡ℎ𝑢ế

𝑉ố𝑛 𝑐ℎủ 𝑠ở ℎữ𝑢

ROE cho biết một đồng vốn tự có tạo được bao nhiêu đồng lợi nhuận. ROE

càng cao thì khả năng cạnh tranh của công ty càng mạnh và cổ phiếu của công ty càng

hấp dẫn,

Vì hệ số này cho thấy khả năng sinh lời và tỷ suất lợi nhuận của công ty, hơn

nữa tăng mức doanh lợi vốn chủ sở hữu là một mục tiêu quan trọng nhất trong hoạt

động quản lý tài chính của công ty.

Tỉ số này đánh giá mức sinh lời vốn chủ của doanh nghiệp, chỉ tiêu này càng

cao thì vốn cổ đông của công ty càng được sử dụng hiệu quả và ngược lại.

Lưu ý khi đánh giá chỉ tiêu này, vốn chủ sở hữu càng lớn thì chỉ tiêu này càng

thấp và nên so sánh công ty tương đương về vốn. Mức đầu tư hợp lý đối với doanh

nghiệp sản xuất chỉ tiêu này phải đạt từ 20% trở lên, lĩnh vực tài chính từ 15% trở

lên.

 Tỷ suất sinh lợi trên Tổng tài sản (ROA):

ROA = 𝐿ợ𝑖 𝑛ℎ𝑢ậ𝑛 𝑠𝑎𝑢 𝑡ℎ𝑢ế

𝑇ổ𝑛𝑔 𝑇à𝑖 𝑠ả𝑛

ROA là hệ số tổng hợp nhất được dùng để đánh giá khả năng sinh lợi của một

đồng vốn đầu tư. ROA cho biết cứ một đồng tài sản thì công ty tạo ra bao nhiêu đồng

lợi nhuận và ROA đánh giá hiệu suất sử dụng tài sản của công ty.

Hệ số này càng cao thì cổ phiếu càng có sức hấp dẫn hơn vì hệ số này cho thấy

khả năng sinh lợi từ chính nguồn tài sản hoạt động của công ty.

Tỉ suất này rất quan trọng khi phân tích lựa chọn cổ phiếu. Khi đánh giá ROA

cần phải so sánh với các công ty trong cùng ngành. Chỉ tiêu này là thước đo cho biết

tài sản của công ty được sử dụng như thế nào.

Đồng thời còn cho biết việc thực hiện chức năng của ban quản lý trong việc sử

dụng tài sản để tạo ra thu nhập. Nếu chỉ tiêu này nhỏ cho thấy doanh nghiệp sử dụng

vốn không hiệu quả.

 Hệ số khả năng thanh khoản

 Tỷ lệ khả năng thanh toán ngay

RC = 𝑇ổ𝑛𝑔 𝑡à𝑖 𝑠ả𝑛 𝑙ư𝑢 độ𝑛𝑔

𝑇ổ𝑛𝑔 𝑛ợ 𝑛𝑔ắ𝑛 ℎạ𝑛

 Hệ số này là thước đo khả năng thanh toán ngắn hạn của công ty, nó cho

biết tỷ lệ các khoản nợ ngắn hạn của công ty được trả bằng các tài sản tương

đương với thời hạn của các khoản nợ đó.

Tiểu luận Tài chính - Ngân hàng: Phân tích mã chứng khoán EIB của Ngân hàng Thương mại cổ phần xuất nhập khẩu Việt Nam giai đoạn 2017-2019

Chủ đề:

Tài liệu liên quan

Tài liêu mới

AI tóm tắt

Giới thiệu tài liệu

Đối tượng sử dụng

Từ khoá chính

Nội dung tóm tắt

Hỗ trợ

Phương thức thanh toán

Theo dõi chúng tôi