CHI PHÍ VỐN
(COST OF CAPITAL)
PGS.TS. TRƯƠNG ĐÔNG LỘC
KHOA KINH TẾ  QTKD, ĐH CẦN THƠ
NỘI DUNG CHƯƠNG 5
Khái niệm về chi phí vốn
Chi phí vốn vay
Chi
phí
vốn
chủ
sở
hữu
Chi
phí
vốn
chủ
sở
hữu
Chi phí vốn bình quân trọng số (WACC)
Chi phí vốn biên
KHÁI NIỆM
Chi phí vốn là số tiền mà người sử dụng vốn phải trả
để có được quyền sử dụng trong một khoảng thời gian
nhất định.
nguồn
vốn
có
một
chi
phí
sử
dụng
khác
nhau
và
nguồn
vốn
có
một
chi
phí
sử
dụng
khác
nhau
và
được gọi là chi phí vốn thành phần.
Chi phí vốn cho cả dự án đầu tư thường được xác định
dựa theo phương pháp chi phí vốn bình quân trọng số
(WACC).
CHI PHÍ VỐN VAY
Ví dụ: Công ty TNHH Thành Long vay vốn ngân hàng
với
lãi
suất
14
%
/năm,
thuế
suất
thuế
thu
nhập
doanh
)1( TrTrrr
DADADAD
−
=
−
=
với
lãi
suất
14
%
/năm,
thuế
suất
thuế
thu
nhập
doanh
nghiệp 25%. Chi phí vốn vay của công ty Thành Long
trong trường hợp này là:
%5,10)25,01%(14
=
−
=
D
r
CHI PHÍ VỐN CHỦ SỞ HỮU
(1)
Chi phí vốn chủ sở hữu là tỷ suất lợi nhuận mà các cổ
đông yêu cầu.
Chi
phí
vốn
chủ
sở
hữu
chính
là
chi
phí
cơ
hội
của
Chi
phí
vốn
chủ
sở
hữu
chính
là
chi
phí
cơ
hội
của
vốn
Chi phí vốn chủ sở hữu có thể được xác định bằng mô
hình định giá tài sản vốn (CAPM).