Ị ƯỜ Ị ƯỜ
NG NG
NG 4: TH TR NG 4: TH TR Ệ Ệ
ƯƠ ƯƠ CH CH TI N TỀ TI N TỀ
ị
ễ Ths. Nguy n Th Son
1
Muïc tieâu cuûa Muïc tieâu cuûa chöông chöông Tìm hieåu veà thò tröôøng tieàn teä. Tìm hieåu chính saùch tieàn teä maø chính phuû söû duïng ñeå ñieàu tieát kinh teá vó moâ.
Hieåu ñöôïc taùc ñoäng cuûa chính saùch tieàn teä ñoái vôùi neàn kinh teá.
Kinh Teá Vó Moâ
2
và ngân hàng
Caùc vaán ñeà chính cuûa Caùc vaán ñeà chính cuûa chöông chöông I. Khái quát v ti n t ề ề ệ II. Cu n g t ie à n t e ä III. Ca à u t ie à n t e ä IV . Ca â n
b a è n g t r e â n t h ò
V . Ch ín h s a ù c h t ie à n t e ä
Kinh Teá Vó Moâ
3
t r ö ô ø n g t ie à n t e ä
I. Khaùi quaùt veà tieàn teä vaø I. Khaùi quaùt veà tieàn teä vaø
ngaân haøng ngaân haøng
1. Khaùi quaùt veà tieàn 2. Khaùi quaùt veà ngaân haøng
Kinh Teá Vó Moâ
4
(cid:0) (cid:0)
1. Khaùi quaùt veà 1. Khaùi quaùt veà tieàn tieàn
- Khaùi nieäm : Ti n là v t đ
ấ
ươ
ậ
ư ộ ph
ể ệ
ươ
ề ch p nh n nh m t trung gian đ trao đ i là ph
ậ ượ c ệ ng ti n ổ , hay còn g i ọ . ng ti n thanh toán
Kinh Teá Vó Moâ
5
Chöùc naêng cuûa tieàn teä:
Baûn chaát cuûa tieàn teä ñöôïc theå hieän thoâng qua caùc chöùc naêng cuûa noù. Tieàn teä coù 5 chöùc naêng:
Thöôùc ño giaù trò
ươ
ệ
Ph
ổ ng ti n trao đ i
Phöông tieän tích luyõ, caát tröõ
Chöùc naêng cuûa tieàn teä
Phöông tieän thanh toaùn
Tieàn teä theá giôùi
6
Hoùa teä (commodity money)
Tie à n t e ä
Tieàn quy öôùc ( token money)
Tieàn ngaân haøng (bank money) Buùt teä
7
Phaân loïai tieàn teä
Tieàn kim loaïi (coin)
Tie à n q u y ö ô ù c
Tieàn giaáy ( paper money)
Tieàn giaáy khaû hoaùn (convertible paper money
Tieàn giaáy baát khaû hoaùnphaùp ñònh (inconvertible paper moneyfiat
8
Phaân loïai tieàn teä
Khaùi quaùt veà Khaùi quaùt veà Ngaân haøng Ngaân haøng He ä t h o á n g n g a â n h a ø n g h ie ä n ñ a ïi : 2 c a á p , g o à m :
1 . N g a â n h a ø n g t ru n g
ö ô n g
2 . Ca ù c n g a â n h a ø n g
Kinh Teá Vó Moâ
9
t h ö ô n g m a ïi
Chöùc naêng cô Chöùc naêng cô baûn cuûa Ngaân baûn cuûa Ngaân haøng trung öông haøng trung öông Ch ö ù c n a ê n g :
Kinh Teá Vó Moâ
10
1 . La ø n g a â n h a ø n g p h a ù t h a ø n h t ie à n . 2 . La ø n g a â n h a ø n g g ia ù m ñ o á c c a ù c n g a â n h a ø n g t h ö ô n g m a ïi v a ø t h a y m a ë t c h ín h p h u û t h ö ïc h ie ä n c h ín h s a ù c h t ie à n t e ä .
ngươ ngươ
ổ ị n đ nh n n
ệ , th tr
ủ ứ Ch c năng c a ngân hàng ứ ủ Ch c năng c a ngân hàng trung trung Ngân hàng TW thay m t chính ph đ ủ ể ề ụ ị ườ ị ng tài chính và th ạ ệ
ặ ự th c hi n các m c tiêu: kinh t ườ tr
ế
ỷ ị ươ quy đ nh: t ế ấ ộ d tr b t bu c và lãi su t chi t
Kinh Teá Vó Moâ
11
ế ng ngo i t … Ngân hàng TW ki m soát cung ti n ề ể ế ề ể ề trong n n kinh t t, ki m và đi u ti ủ ạ ộ soát ho t đ ng c a các ngân hàng ạ ng m i thông qua các th ệ ự ữ ắ l kh uấ …
Chöùc naêng cô baûn Chöùc naêng cô baûn cuûa ngaân haøng cuûa ngaân haøng thöông maïi thöông maïi 1. La ø n g a â n h a ø n g k in h d o a n h
t ie à n .
ng m i giao d ch v i
2. Laø ngaân haøng giöõ tieàn. ị ươ Ngân hàng th ậ
ớ ề ử
khách hàng và cho khách hàng khác
ươ ữ ạ ạ khách hàng thông qua nh n ti n g i ừ t vay ti n.ề Ngân hàng th ng m i đóng vai trò gi a
Kinh Teá Vó Moâ
12
ườ ề i g i ti n và ng
ườ ử ề ng i vay ti n, ữ gi a khách hàng và ngân hàng TW.
II. CUNG TIEÀN TEÄ II. CUNG TIEÀN TEÄ (S(SMM))
Kinh Teá Vó Moâ
13
1. ÑÒNH NGHÓA 1. ÑÒNH NGHÓA CUNG TIEÀN TEÄ (MS) CUNG TIEÀN TEÄ (MS)
Laø giaù trò cuûa toaøn boä quyõ tieàn hieän coù trong löu
haønh goàm caùc thaønh phaàn:
ị
:
ề
ả
*M1 – Ti n giao d ch ề M1 = ti n l u thông ngoài ngân hàng + các kho n ti n ề ư
ỳ ạ ử g i không k h n ề ử ả
ả
ỳ ạ ế
ị
ể
ị
ấ
ướ ạ
ợ
ả
Các kho n ti n g i không k h n là các kho n ti n g i ề ử vào ngân hàng hay các đ nh ch tài chính, và chúng ta có ế ụ (ti n ề ể th dùng chi phi u (séc) đ mua hàng hóa và d ch v ố ữ ề ề ự ngân hàng). V th c ch t , ti n ngân hàng là nh ng con s i d ng tài kho n séc. mà ngân hàng ghi n khách hàng d
Kinh Teá Vó Moâ
14
ề ử ề ử ở ế t
ỳ ạ không th s d ng vào ị ự ế
ệ
ể
ượ ạ ế ả c xem
ư
1. ÑÒNH NGHÓA 1. ÑÒNH NGHÓA CUNG TIEÀN TEÄ (MS) CUNG TIEÀN TEÄ (MS) *M2 – Ti n r ng ề ộ : M2 = M1 + Ti n g i có k h n ỳ ạ Các kho n ti n g i ả ả tài kho n ti ki m ệ có k h n ể ử ụ các giao d ch tr c ti p. Tuy nhiên, các tài kho n ti ả t ki m này ỳ ể có th chuy n sang tài kho n không k “g n ầ ậ ứ h n ngay l p t c, nên đ ề . nh là ti n”
Kinh Teá Vó Moâ
15
Quá trình tạo tiền và số nhân đơn giản:
Ngân hàng trung ương
Tỷ lệ dự trữ bắt buộc 10%
1.000.000 đ
NHTM 1
Dự trữ 100.000 đ
900.000 đ
NHTM 2
Dự trữ 90.000 đ
810.000 đ
NHTM 3
Dự trữ 81.000 đ
729.000 đ
NHTM ...
Dự trữ ……….. đ
Kinh Teá Vó Moâ
16
T l
ỷ ệ ự ữ
d tr b t bu c: là t l ộ ươ
ộ ề ầ ạ
T l
d tr b t bu c d ộ d tr mà ắ ng b t bu c ngân hàng ể ng m i ph i trích ra m t ph n ti n đ ế c cho vay h t. ề ự ộ bb = Ti n d
ỷ ệ ề ặ ề ặ ề ti n m t , m = Ti n m t/Ti n ngân
ỷ ệ ự ữ ắ ngân hàng trung ươ ả th ượ ự ữ d tr , không đ ỷ ệ ự ữ ắ ữ ề tr /Ti n ngân hàng m: t l hàng
ấ ấ
Lãi su t chi ứ ế ấ t kh u: là m c lãi su t mà ả ả ạ ươ ng m i ph i tr cho ngân ngân hàng th ề ủ hàng TW khi vay ti n c a ngân hàng TW.
Kinh Teá Vó Moâ
17
Thí dụ:
(cid:0) An đem 1.000.000 đ gửi vào ngân hàng, ngân hàng 1 trích tỷ lệ
dtbb 10% là 100.000 đ và cho Trâm vay 900.000 đ.
(cid:0) Trâm không dùng tiền mặt mà dùng chi phiếu để chi tiêu nên sẽ
đem 900.000 đ gửi vào ngân hàng 2.
(cid:0) Ngân hàng 2 trích tỷ lệ dtbb 10% là 90.000 đ và cho Dậu vay
810.000 đ.
(cid:0) Dậu lại đem 810.000 đ vào ngân hàng 3 để gửi, ngân hàng 3 lại
trích 81.000 đ và cho vay 729.000 đ.
(cid:0) ………
Kinh Teá Vó Moâ
18
Quá trình này cứ tiếp tục và cuối cùng hệ thống ngân hàng tạo ra số
tiền là:
1.000.000 + 900.000 + 810.000 + 729.000 + …. =
= 1.000.000 x (1 + 0.91 + 0.92 + 0.93 + 0.94 + ….)
x
x
000.000.1
(
000.000.1)
(
000.000.10
)
=
đ
1 9.01
1 1.0
(cid:0) (cid:0) (cid:0)
Nhận xét: Hệ thống ngân hàng có thể tạo ra số tiền cao gấp 10 lần
(
).
số tiền ban đầu là nhờ vào hệ số
1 1.0
(
)
Tỷ số
gọi là số nhân tiền tệ, ký hiệu là kM. Trong trường hợp này,
1 1.0
10% hay 0.1 chính là tỷ lệ dtbb.
kM = 1 / tỷ lệ dự trữ bắt buộc (vì ko giữ tiền mặt nên m = 0)
Kinh Teá Vó Moâ
19
ổ ế ố ố ề ư
ệ ố
ầ
T ng quát hóa: N u ngân hàng TW mu n s ti n l u thông ngoài h th ng ngân hàng là M1 ố ố ề ả ự thì ph i d a vào s ti n ban đ u và s nhân ti n t
ề ệ . S ti n ban đ u này đ
ượ ề ệ ượ ọ ầ ơ ố c g i là c s ạ ng ti n m nh, ký hi u là
ố ề ề ti n, hay l M0.
ồ
ươ
M0 bao g m ti n l u thông ngoài ngân ề ư ả ự ữ ủ hàng và các kho n d tr c a ngân ạ hàng th
ng m i.
Kinh Teá Vó Moâ
20
PhD Thö Hoaøng
M1 = kM x M0 suy ra KM = M1/M0 V i M0 = TM + DT, M1 = TM + KG Hay kM = m + 1/ m + d
ớ
Soá nhaân tieàn teä (money multiplier) Soá nhaân tieàn teä (money multiplier) Löu yù:
– kM > 1 – kM tæ leä nghòch vôùi d – kM tæ leä nghòch vôùi tyû
1 d
1 +
leä tieàn maët ngoøai ngaân haøngkM =
m + d
Kinh Teá Vó Moâ
21
PhD Thö Hoaøng
ổ ộ
Do đó, n u c s ti n thay đ i m t ề
ế ơ ố ề ề ng ti n ∆M0 thì làm cho cung ti n
ượ l ổ thay đ i ∆M1.
∆M1 = kM x ∆M0 hay kM = ∆M1 / ∆M0 Ý nghĩa kM: S nhân ti n t
ế cho bi t
ố ề ng cung ti n thay đ i bao nhiêu khi
Kinh Teá Vó Moâ
22
PhD Thö Hoaøng
ổ ề ệ ổ ượ l ơ ố ề c s ti n thay đ i 1 đv.
Hàm cung ti n t Hàm cung ti n t Mu n t o ra l ố ạ
ầ ệ ố
ố
ườ ề ụ ượ ng. L
ờ
ố ề
ề ệ ề ệ : : ề ượ ng cung ti n M1 thì ề ả ư ượ ngân hàng TW ph i đ a vào l ng ti n ớ ố ể ề ban đ u M0 cùng v i s nhân ti n, đ ạ h th ng ngân hàng t o ra M1. Do đó, hàm s cung ti n là hàm s ố ề ị ộ ấ không ph thu c vào lãi su t th ố ườ ng là c ng cung ti n th tr ả ộ ị đ nh trong m t kho n th i gian nào đó. Hàm s cung ti n: MS = M1
Kinh Teá Vó Moâ
23
PhD Thö Hoaøng
Đường cung tiền thực: Đường cung tiền thực theo lãi suất là một
đường thằng đứng.
r MS
24
M P
MS P
ượ
ế
, P là
MS là l ứ
ề ủ ề ng cung ti n c a n n kinh t ế m c giá chung c a n n kinh t
, thì:
ị ự ủ
ủ ề Giá tr th c c a M1 = M1 / P = MS / P Thí d :ụ Khi ngân sách là 300.000 đ, giá áo là
ượ
100.000 đ/cái, NTD mua đ
c 3 cái áo.
ế
ứ ượ
ầ
ỉ
lên 1.5 l n, khi đó NTD ch mua đ
N u giá áo tăng lên 150.000 đ/cái, t c là P tăng c 2 cái áo. ầ
ị ự ủ
ậ
ỉ
V y, giá tr th c c a 300.000 đ ban đ u ch còn
là 200.000 đ (300.000 / 1.5).
Kinh Teá Vó Moâ
25
PhD Thö Hoaøng
ộ ộ
ề ề ng cung ộ
ề
ủ ủ ủ ủ Chính sách c a chính ph Chính sách c a chính ph ế ế tác đ ng đ n cung ti n: tác đ ng đ n cung ti n: Chính ph thay đ i l ổ ượ ủ ộ sau:
ằ ti n b ng cách tác đ ng vào m t ố trong các nhân t
C s ti n ơ ố ề S nhân ti n ề ố C s ti n và s nhân ti n ề ố ơ ố ề Nghi p v th tr ở ệ ụ ị ườ
ng m
Kinh Teá Vó Moâ
26
PhD Thö Hoaøng
ộ
ổ
ề
ổ ỷ ệ ự ữ ắ d tr b t bu c: ố ổ ộ d tr b t bu c thay đ i => s ổ ượ ng ti n thay đ i.
ỷ ệ ự ữ ắ nhân ti n thay đ i => l
ề
ộ ổ ự ữ ắ Thay đ i d tr b t bu c ộ ổ ự ữ ắ Thay đ i d tr b t bu c Thay đ i t l Khi t l ề Thí d :ụ T l ỷ ệ L ượ
dtbb = 10%: ng cung ti n = 1.000.000 / 0.1 =
10.000.000 đ
ề
T l ỷ ệ L ượ
dtbb = 5%: ng cung ti n = 1.000.000 / 0.05 =
20.000.000 đ
Kinh Teá Vó Moâ
27
PhD Thö Hoaøng
ườ ườ
ế
ườ
ề
ặ
ị ụ ệ ụ ệ ị N g h i p v t h N g h i p v t h ở ở n g m : t r n g m : t r Khi ngân hàng TW bán hay phát hành i ta s đem ti n m t ế
ẽ ể
trái phi u, ng ặ ho c dùng chi phi u đ mua trái phi u.ế ượ
ề
L
ơ ng m i gi m, làm c
ư ự ữ ạ ả ả
ượ
ế
ả
ng
Kinh Teá Vó Moâ
28
PhD Thö Hoaøng
ả
ặ ư ng ti n m t l u thông ngoài ngân hàng cũng nh d tr trong ươ ngân hàng th ố ề s ti n gi m và k t qu là l ề cung ti n gi m.
ấ ấ
ế ế
ổ ổ
t t
ả
ấ
ẽ
ề ề ẽ
Thay đ i lãi su t chi Thay đ i lãi su t chi kh u:ấkh u:ấ Khi ngân hàng TW gi m lãi su t ấ ươ ế ng t kh u => ngân hàng th chi ề ấ ạ ả m i tr lãi vay th p và s vay ti n ơ ố ủ c a ngân hàng TW nhi u => c s ề ti n tăng lên => cung ti n s tăng.
Kinh Teá Vó Moâ
29
PhD Thö Hoaøng
Sự dịch chuyển đường cung tiền:
r MS1
0MS
2MS
MS
MS
MS
1P
0P
2P
30
ộ
ữ ề
ti n:
III. Cầu tiền III. Cầu tiền Các đ ng c đ n m gi ơ ể ắ Đ ng c giao d ch: ị ơ ự
ệ
ộ
ị
ự
ệ
ị
ộ – H gia đình th c hi n các giao d ch chi tiêu dùng. – Doanh nghi p th c hi n các giao d ch mua hay ệ
thuê YTSX
ng CB
ọ
ủ ự ự
ả ươ ệ
– Chính ph th c hi n các giao d ch tr l ệ ườ
ị ệ ng h c, b nh vi n…
ộ – Bên c nh nhu c u chi tiêu dùng, con ng
ườ
ườ i cũng ờ ợ ấ ng h p b t ng ,
ướ ượ c đ
c.
ộ
ả
ị ủ
ạ
Kinh Teá Vó Moâ
CNV, xây d ng tr Đ ng c d phòng: ơ ự ầ ạ ầ ề ự c n ti n d phòng cho các tr ườ ng tr không l Đ ng c đ u c : ơ ầ ơ ộ – Đ u c là hành đ ng mua m t lo i tài s n và đ i ầ ơ ợ ộ ạ ả ế đ n lúc giá tr c a lo i tài s n đó tăng lên thì bán PhD Thö Hoaøng 31 ra.
ụ
ộ
ầ
C u ti n c a cá nhân ph thu c vào
Khái ni m: ệ Ca à u t ie à n t e ä la ø lö ô ïn g t ie à n m a ø d a â n c h u ù n g , c a ù c d o a n h n g h ie ä p , c a ù c c ô q u a n n h a ø n ö ô ù c … c a à n g iö õ ñ e å c h i t ie â u . ề ủ ụ
ậ
giá cả hàng hóa ơ ộ c a ủ
và chi phí c h i
ti n.
ị ệ ắ ầ
ế ụ
ộ
ứ
ph thu c vào
m c giá,
ổ ế
ổ
ổ
khác không đ i, n u m c giá thay đ i ề ể ượ
ng c u ti n danh nghĩa cũng ph i thay đ i ự
ứ ả ổ
ề
và d ch v (P), thu nh p (Y) ữ ề vi c n m gi C u ti n c a n n kinh t ề ủ ề ấ . ự GDP th c và lãi su t M c giá: ứ Khi các y u t ế ố ượ ầ thì l ươ ứ ng ng đ l t
ng ti n th c không đ i.
Kinh Teá Vó Moâ
32
PhD Thö Hoaøng
GDP thực: GDP thực:
ắ
ủ ể ặ ti n m t các ch th giá tr ị ph thu c vào
ữ ề ế ụ ộ ậ mà h có.ọ
ệ ấ ữ
ữ ạ ề
ắ ưở ợ
Nhu c u n m gi ầ ề trong n n kinh t ự ủ th c c a thu nh p Lãi su t:ấ Lãi su t là chi phí c h i c a vi c gi ơ ộ ủ ả lo i tài s n nào, ỷ ệ sinh l
ng lãi theo t l i do
Kinh Teá Vó Moâ
33
PhD Thö Hoaøng
ạ ti n. Khi n m gi chúng ta h ả tài s n đó mang l i.
Hàm số cầu tiền:
MD= f (Y, r) x P
(cid:0) MD: Lượng cầu tiền danh nghĩa
(cid:0) Y: GDP thực
(cid:0) r:
Lãi suất
(cid:0) P: Mức giá của nền kinh tế
Từ công thức trên, suy ra lượng cầu tiền thực:
rYf
),(
MD (cid:0) P
34
Đường cầu tiền thực theo lãi suất:
r1
r2
DM
35
(
(
MD 1) P
MD 2) P
ề
ầ
ấ Hàm c u ti n theo lãi su t
ấ
ượ
• Lãi su t và l
ng c u ti n m t quan h ngh ch bi n
ề ả
ầ ấ
ệ ầ
ặ
ượ
ế ị ề ng c u ti n m t
ặ ớ v i nhau, khi lãi su t gi m thì l tăng lên.
•
a
rf )(
0
ra 1
MD P
• với a0 > 0 và a1 < 0
36
(cid:0) (cid:0) (cid:0)
(cid:0) a0: Lượng cầu tiền tự định
(cid:0)
a 1
(cid:0)
: Giá trị thay đổi của lượng cầu tiền thực khi lãi suất
(cid:0)
MD P r
thay đổi 1 đv
37
(cid:0)
Sự trượt dọc và sự dịch chuyển của đường cầu tiền:
A
C
r1
B
r2
MD1
MD2
(
(
(
MD 2) P
MD 1) P
MD 3) P
38
ầ ừ
ng c u t
ườ ả
ố
ế
ổ
ể ủ ườ ự
ầ ng c u ổ
ổ
S tr ự ượ ọ t d c theo đ ể ế ể đi m A đ n đi m B x y ra khi lãi ấ ả ừ su t gi m t r1 xu ng r2, các y u ố khác không đ i. t S d ch chuy n c a đ ự ị ả x y ra khi GDP th c thay đ i, các ế ố y u t
khác không đ i.
Kinh Teá Vó Moâ
39
PhD Thö Hoaøng
ƯỜ ƯỜ
Ị Ẳ IV. CÂN B NG TH Ị Ẳ IV. CÂN B NG TH Ệ TR Ệ TR
Ề NG TI N T Ề NG TI N T
Kinh Teá Vó Moâ
40
PhD Thö Hoaøng
Cân bằng trên thị trường tiền tệ:
B
C
r1
A
r0
D
F
r2
(
(
(
1)
0)
M P
M P
M 2) P
41
ị ườ ị ườ
ề ng ti n ề ng ti n
ườ ng ằ ự ể i đi m cân b ng A,
ằ
ị ườ ấ ừ
ằ Cân b ng th tr ằ Cân b ng th tr tệtệ Khi đ ề ườ ng cung ti n th c và đ ạ ề ắ ầ c u ti n c t nhau t ấ lãi su t cân b ng là r0. Khi lãi su t r = r1: th tr ả ả
ấ ng th a ố
ề ti n, nên lãi su t ph i gi m xu ng, r1 r0.
Khi lãi su t r = r2: th tr
ị ườ ấ ng thi u
Kinh Teá Vó Moâ
42
PhD Thö Hoaøng
ề ấ ả ti n, nên lãi su t ph i tăng lên, r2 ế r0.
Cân bằng trên thị trường tiền tệ:
B
C
r1
A
r0
D
F
r2
(
(
(
0)
1)
M P
M 2) P
M P
43
Lãi suất thay đổi khi cung tiền tăng:
0MS
1MS
A0
r0
A1
r1
DM
(
(
0)
M 1) P
M P
44
Lãi suất thay đổi khi cầu tiền thay đổi:
MS
A1
r1
A0
r0
1MD
0MD
(
(
45
0)
M 1) P
M P
V. Chính sách tiền tệ
ị
Đ nh nghĩa:
ề ệ
vĩ mô do
trong
là chính sách kinh t ữ ơ ề ệ
cung
ệ th c hi n vi c đi u ch nh l ề
ấ trong n n kinh t
ỉ ế .
ế Chính sách ti n t ề ề ệ ngân hàng TW hay c quan h u trách v ti n t ượ ế ự ề ng n n kinh t ề ti n và lãi su t
ề
ề
ề Đi u ti
ế ượ t l
ng cung ti n trong n n kinh t
ế
ụ M c tiêu: đ :ể
th t nghi p. ề
ệ ế
ể
ạ Ổ ị n đ nh l m phát. ỷ ệ ấ ả Gi m t l Kích thích n n kinh t
phát tri n.
46
Công cụ Công cụ
ộ
ỷ ệ ự ữ ắ
ế
ấ
T l Lãi su t chi
ề ủ
ở
d tr b t bu c. ấ ươ mà NH th vay ti n c a NH trung ệ ụ ị ườ Nghi p v th tr
ấ t kh u: lãi su t ả ả ạ ng m i ph i tr khi ươ ng ng m :
ế
mua hay bán trái phi u CP.
Kinh Teá Vó Moâ
47
PhD Thö Hoaøng
ề ệ ở ộ
Chính sách ti n t
m r ng
Chính sách ti n t ề ụ ề ệ ở ộ ế áp d ng khi n n kinh t ề suy thoái (Y < Y m r ng: Tăng cung ti n , P)
48
↑ → ↓ → ↑ → Ms r I AD ↑ → ↑ Y
ủ
ề ệ
ộ Tác đ ng c a chính sách ti n t ở ộ m r ng
Yt < YP: CB thực hiện chính sách tiền tệ
mở rộng (tăng cung tiền)
r
r
AD
MS1
MS2
DM
AD2
i.r
I = I0 + Ir
E1
r1
r1
AD1
E2
r2
r2
450
M
I
M1
Y1
YYp
M2
I1
I2
49
ề ệ ắ
Chính sách ti n t
ặ th t ch t
ặ Chính sách ti n t th t ch t: gi m cung
ề ạ ả ế có l m phát
50
ề ệ ắ ề ụ ti n , áp d ng khi n n kinh t cao. (Y>YP) Ms↓ → r↑ → I↓ → AD↓ → Y↓
ủ
ề ệ
ộ Tác đ ng c a chính sách ti n t thu h pẹ
Yt > YP: CB thực hiện chính sách tiền tệ
thu hẹp (giảm cung tiền)
r
r
AD
MS2
MS1
DM
AD1
r.r
I = I0 + Im
r2
E2
r2
AD2
r1
E1
r1
450
M
I
Y
M2
I2
M1
I1
Yp
Y1
51
