RỦI RO-LỢI SUẤT
CHƯƠNG 13
1
Những nội dung chính
1. Mức sinh lời của đầu tư
2. Rủi ro và mức bù rủi ro
3. Lạm phát và lợi suất thực
4. Phân bổ tài sản giữa các danh mục tài sản
rủi ro và phi rủi ro
2
1. Lợi suất của đầu tư
•Khái niệm
–Nếu bạn mua một số cổ phần, cuối năm bán có
lãi 100$ (giả sử không có cổ tức).
–Lợi tức (bằng tiền) = 100$
3
(tiếp)
•Hai vấn đề nảy sinh:
–Cần phải biết quy mô của khoản đầu tư: 100$ lợi
tức này là kết quả của việc đầu tư 100$ hay
1000$?
– Cần phải biết thời gian của khoản lợi tức: 100$
nhận được sau 1 năm khác với 100$ nhận được
sau 20 năm.
4
(tiếp)
•Giải pháp:
1. Biểu diễn kết quả của đầu tư dưới dạng tỷ lệ
phần trăm năm, hay lợi suất, quy về năm.
Lợi suất = (Số tiền nhận được – Số tiền đầu
tư)/số tiền đầu tư = 100$/1000$ = 10%
10$ lợi tức trên 100$ đầu tư tạo ra lợi suất
10%; 10$ lợi tức trên 1000$ tạo ra lợi suất
1%.
5