Ch ng IV: Môi tr ng tài chính qu c tươ ườ ố ế
Các nhân t tác đ ng đ n t giá h i đoái ố ộ ế ỷ ố
Cán cân thanh toán qu c gia (BOP) ố
H th ng ti n t th gi i ệ ố ề ệ ế ớ
Các nhân t ng n h n tác đ ng đ n t giá h i đoáiố ắ ạ ộ ế ỷ ố
L m phátạ
Lãi su tấ
Các y u t k thu tế ố ỹ ậ
R i ro do s thay đ i t giá h i đoáiủ ự ổ ỷ ố
Các bi n pháp gi m thi u r i ro ệ ả ể ủ
I.1 Các cân thanh toán qu c giaố
•BOP = CA + NK + NF+ NE + NR = 0
–CA = (X – M)M + (X-M)S + NFP + NTR
–NK: Cân đ i c a tài kho n v n (capital account)ố ủ ả ố
–NF: Cân đ i c a tài kho n tài chính (financial ố ủ ả
account)
–NE: cân đ i c a nh ng kho n sai l chố ủ ữ ả ệ
–NR: thay đ i ròng c a d tr ngo i tổ ủ ự ử ạ ệ
I.1 Các cân thanh toán qu c giaố
•Cân đ i c a tài kho n vãng laiố ủ ả
•CA = (X – M)M + (X-M)S + NFP + NTR
–(X-M)M : cân đ i c a cán cân th ng m i v ố ủ ươ ạ ề
hàng hóa
–(X-M)S : cân đ i c a cán cân th ng m i v d ch ố ủ ươ ạ ề ị
vụ
–NFP: thu nh p ròng t các y u t s n xu tậ ừ ế ố ả ấ
–NTR: kho n chuy n giao ròngả ể
I.1 Các cân thanh toán qu c giaố
Cân đ i c a tài kho n v n (NK)ố ủ ả ố .
–Th hi n s chuy n giao nh ng tài s n v t ch t ể ệ ự ể ữ ả ậ ấ
và tài chính mà nhà đ u t ki m soát toàn b tài ầ ư ể ộ
s n hay ho t đ ngả ạ ộ
–Cân đ i này chính là s chênh l ch gi a dòng vào ố ự ệ ử
và dòng ra
I.1 Các cân thanh toán qu c giaố
•Cân đ i c a tài s n tài chínhố ủ ả
•NF = NDI + NPI + NOI
Th hi n dòng v n đ u t vào m t danh m c tài s n v t ch t ể ệ ố ầ ư ộ ụ ả ậ ấ
hay tài chính nh ng nhà đ u t không ki m soát hoàn toàn mà ư ầ ư ể
ch ki m soát m t m c đ :ỉ ể ộ ứ ộ
–NDI: l ng v n đ u t tr c ti p ròng (trên 1 năm và s h u d i ượ ố ầ ư ự ế ở ữ ướ
10%)
–NPI: l ng v n đ u t tài chính ròng (s h u trên m t năm và d i ượ ố ầ ư ở ữ ộ ướ
10% tr xu ng)ở ố
–NOI: l ng v n đ u t khác ròng (Tín d ng th ng m i ng n và dài ượ ố ầ ư ụ ươ ạ ắ
h n, vay và cho vay, kho n ph i thu và ph i tr ). ạ ả ả ả ả