
QUẢN TRỊ RỦI RO
CÁC ĐỊNH CHẾ TÀI CHÍNH
Giảng viên: PGS.TS Trần Thị Thái Hà
1

HợP ĐồNG Kỳ HạN
VÀ HợP ĐồNG TƯƠNG LAI
Chương 8

Những nội dung chính
1. Sử dụng hợp đồng kỳ hạn và hợp đồng tương lai
để rào chắn rủi ro lãi suất cho từng tài sản hay
nợ riêng lẻ, và cho toàn bộ khe hở Duration trên
bảng cân đối kế toán.
2. Rào chắn rủi ro tỷ giá và rủi ro tín dụng bằng hợp
đồng kỳ hạn và hợp đồng tương lai.

Một số khái niệm
• Các tài sản giao ngay (cash asset)
• Hợp đồng kỳ hạn (Forwards)
• Hợp đồng tương lai (Futures)

Giá được trả + trái phiếu được giao (nhận)
3 tháng
Giá được thỏa thuận giữa
người mua và người bán
3 tháng
Người mua trả giá kỳ hạn.
Người bán giao trái phiếu.
Người mua và người bán
tham gia hợp đồng với mức
giá tương lai tại t0
3 tháng
Người mua trả giáTL yết
tại cuối tháng 3. Người
bán giao trái phiếu.
“mark to market” hàng ngày
Giao ngay
Hợp đồng
Kỳ hạn
Hợp đồng
Tương lai