Bài giảng 5
Quản trị tài chính
Nguyễn Tấn Bình
Dự báo tài chính
Phần I
Kế hoạch tài chính dài
hạn
Nguyễn Tấn Bình 5- 3
Chủ đề phần này
Hoạch định tài chính là gì?
Mô hình hoạch định tài chính
Ví dụ 1: Công ty sữa SVM
Ví dụ 2: Công ty cá BASACO
Nhà hoạch định hãy cẩn trọng
Huy động vốn và tăng trưởng
Nguyễn Tấn Bình 5- 4
Hoạch định tài chính
Quy trình hoạch định tài chính:
Phân tích đầu tư (thẩm định) và
lựa chọn nguồn tài chính (huy động
vốn).
Quyết định hiện tại sẽ tác động
đến hệ quả trong tương lai.
Quyết định phương án phù hợp
Đo lường hệ quả tiếp theo của các
quyết định.
Nguyễn Tấn Bình 5- 5
Hoạch định tài chính
Phạm vi hoạch định – Khoảng thời gian cho một
kế hoạch tài chính.
Thường nên đưa ra 3 phương án:
Trường hợp lạc quan: tốt nhất
Trường hợp trung bình: bình thường
Trường hợp bi quan: xấu nhất, suy thoái
Hoạch định tài chính giúp các giám đốc tin tưởng
rằng các chiến lược tài chính của họ là phù
hợp với hoạch định vốn.
Hoạch định tài chính làm rõ hơn sự cần thiết của
các quyết định tài chính nhằm hỗ trợ cho mục
tiêu sản xuất và đầu tư của công ty.
Nguyễn Tấn Bình 5- 6
Hoạch định tài chính
Tại sao phải lập kế hoạch tài chính?
Tương lai chưa biết trước
Làm cơ sở cho các lựa chọn
chiến lược tài chính
Tạo sự nhất quán
Nguyễn Tấn Bình 5- 7
Mô hình hoạch định tài chính
Kết quả
Kết quả – Báo cáo tài chính dự toán (pro forma).
Các hệ số tài chính. Nguồn quỹ và sử dụng quỹ.
Mô hình
Mô hình hoạch định – Dạng phương trình (công
thức) xác định mối quan hệ theo các biến theo
chốt.
Dữ liệu
Dữ liệu – Các báo cáo tài chính hiện tại. Dự báo
các biến số then chốt (ví dụ: doanh thu, lãi suất,…).
Nguyễn Tấn Bình 5- 8
Mô hình hoạch định tài chính
Báo cáo tài chính dự toán – Hoạch định các
báo cáo tài chính dự tính.
Mô hình tỉ lệ với doanh thu – Mô hình hoạch
định với doanh thu dự báo là biến số theo chốt,
các biến khác sẽ theo doanh thu.
Mô hình cân đối – Sử dụng một biến điều chỉnh
để giữ cân bằng cho kế hoạch tài chính. Cũng
còn gọi là “nút” (plug).
Nguyễn Tấn Bình 5- 9
Ví dụ: Công ty sữa SVM
Bảng cân đối và báo cáo thu nhập hiện tại (2014):
Báo cáo thu nhập
tỉ đồng
Doanh thu 200
Chi phí 160
Lợi nhuận ròng 40
Bảng cân đối kế toán
Tổng tài sản 1.000
Nghĩa vụ nợ 600
Vốn cổ đông 400
Tổng nợ và vốn 1.000
Nguyễn Tấn Bình 5- 10
Ví dụ: Công ty sữa SVM
Bảng cân đối và báo cáo thu nhập dự toán (2015):
Báo cáo thu nhập
tỉ đồng
Doanh thu 220
Chi phí 176
Lợi nhuận ròng 44
Chia cổ tức 24
Lợi nhuận giữ lại 20
Bảng cân đối kế toán
Tổng tài sản 1.100
Nghĩa vụ nợ 680
Vốn cổ đông 420
Tổng nợ và vốn 1.100