THỊ$TRƯỜNG$CÔNG$CỤ$
PHÁI$SINH
Lê Văn Lâm
Nội dung
•Khái niệm
•Thị trường
•Hợp đồng kỳ hạn
•Hợp đồng giao sau
•Hợp đồng quyền chọn
•Chứng quyền &$quyền mua cổ phần
•Chủ thể tham gia
1.$Khái niệm
•Hợp đồng phái sinh (derivatives)$có thể định
nghĩa như một công cụ tài chính có giá trị
phụ thuộc vào giá trị của tài sản cơ sở
(underlying$assets)
•Hợp đồng phái sinh:$hợp đồng quyền chọn;;$
hợp đồng kỳ hạn,$hợp đồng giao sau/$tương
lai,$hợp đồng hoán đổi,…
•Tài sản cơ sở:$Các công cụ tài chính (cổ
phiếu,$trái phiếu,…);;$các hàng hóa khác như
tiền tệ,$cà phê,$nông sản;;$thời tiết;;$điện;;$năng
lượng;;…
2.$Thị trường
•Các Sở giao dịch phái sinh (derivatives$
exchanges):$Hợp đồng giao dịch sẽ được tiêu
chuẩn hóa;;$vd:$CME$Group$
(www.cmegroup.com)$hay$CBOE$
(www.cboe.com)
•Thị trường OTC:$giao dịch qua$mạng lưới điện
thoại và máy tính của các nhà kinh doanh
(thường là các định chế tài chính);;$hợp đồng
không được tiêu chuẩn hóa
3.$Hợp đồng kỳ hạn (forwards)
•Là một thỏa thuận mua hoặc bán một tài sản tại
một thời điểm nhất định trong tương lai với một
mức giá nhất định
•Giao dịch trên thị trường OTC
•Một bên ở$vị thế mua (long$position)$và bên còn
lại ở$vị thế bán (short$position)