Trang chủ » Tài Chính - Ngân Hàng » Ngân hàng - Tín dụng

18 trang

304 lượt xem

CÁC QUAN HỆ CÂN BẰNG QUỐC TẾ

Chi phí giao dịch (kể cả chi phí vận chuyển) không đáng kể Không có kiểm soát (hàng rào) của chính phủ Phát biểu LOP Trong môi trường thị trường hoàn hảo, ở trạng thái cân bằng, giá cả của một mặt hàng tại các địa điểm thị trường khác nhau phải tương đương nhau. Nội địa: PA = PA Quốc tế: PA = S.PA Ý nghĩa Quy luật một giá (LOP) áp

Chủ đề:

coc_xanh

Chính sách tiền tệ

Bài giảng Chính sách tiền tệ

CÁC QUAN HỆ CÂN BẰNG QUỐC TẾ

NỘI DUNG

Ngang giá sức mua

Ngang giá lãi suất

Hiệu ứng Fisher quốc tế

Mối tương tác giữa các điều kiện cân bằng

CÁC QUAN HỆ CÂN BẰNG QUỐC TẾ

Thị

trường

Hoàn hảo

Giá cả

Tỷ giá

spot

Lãi suất

Fisher Quốc tế

IFE

LOP –QUY LUẬT MỘT GIÁ

Môi trường (giả định):Thị trường hoàn hảo

Nhiều người mua người bán, không chủ thể cá lẻ nào khống chế được

thị trường

Chi phí giao dịch (kể cả chi phí vận chuyển) không đáng kể

Không có kiểm soát (hàng rào) của chính phủ

Phát biểu LOP

Trong môi trường thị trường hoàn hảo, ở trạng thái cân bằng, giá cả của

một mặt hàng tại các địa điểm thị trường khác nhau phải tương đương

nhau.

Nội địa: PA= P*AQuốc tế: PA= S.P*A

Ýnghĩa

Quy luật một giá (LOP) áp dụng trong lĩnh vực thương mại, đối với giá

cả một mặt hàng trên thị trường hàng hóa

LOP – QUY LUẬT MỘT GIÁ

Giá cả của các mặt hàng giống hệt nhau ởcác quốc gia khác nhau

luôn bằng nhau nếu cùng đo lường bằng một đồng tiền

Hoạt động kinh doanh chênh lệch giá là động lực duy trì điều kiện

cân bằng theo LOP

ARBITRAGE - KINH DOANH CHÊNH LỆCH GIÁ

Kinh doanh chênh lệch giá (arbitrage)

Arbitrage là hoạt động kinh doanh hưởng lợi từ sự chênh lệch giá

của một hàng hóa/tài sản giữa các thị trường

Định vị Cơ hội

Cơ hội arbitrage phát sinh khi thị trường chưa đạt đến trạng thái

ngang giá (nghĩa là khi LOP không tồn tại)

Nội địa: PA≠P*AQuốc tế: PA≠S.P*A

Phương thức tiến hành

Nguyên tắc arbitrage: “mua thấp, bán cao”

Ýnghĩa

Arbitrage là hoạt động kinh doanh không có rủi ro

Arbitrage giúp tạo lập Trạng Thái Cân Bằng và duy trì LOP

MỐI QUAN HỆ

Trong chế độ tỷ giá cố định

Quá trình khôi phục LOP chủ yếu dựa trên điều chỉnh giá cả

hàng hóa, nghĩa là P và P*

Quá trình diễn ra chậm chạp, do giá cả hàng hóa có độ ổn định

cao (giá “cứng”)

MỐI QUAN HỆ

Trong chế độ tỷ giá thả nổi

Quá trình khôi phục LOP chủ yếu dựa trên điều chỉnh tỷ giá

hối đoái (S)

Quá trình diễn ra nhanh chóng nhờ tính hữu hiệu cao của thị

trường hối đoái

HỌC THUYẾT NGANG BẰNG SỨC MUA

PPP mẫu tuyệt đối

P = Sppp . P*

PPP mẫu tương đối

∆S = ∆ P –∆P*

PPP mẫu kỳ vọng

∆ Se= ∆ Pe–∆P*e

S P

PPP – MẪU TUYỆT ĐỐI

Môi trường (giả định):

Thị trường hoàn hảo

Tồn tại LOP

Phát biểu

Trong môi trường thị trường hàng hóa quốc tế là hoàn hảo,

mức giá chung của hàng hóa tại các thị trường quốc gia khác

nhau phải tương đương nhau

P = Sppp.P*hoặc

P : mức giá chung hàng hóa ởtrong nước

P*:mức giá chung hàng hóa ở nước ngoài

Sppp :tỷ giá ngang bằng sức mua giữa nội tệ và ngoại tệ

ppp

S

Ví dụ:

Chi phí sinh hoạt trung bình của một người lao động Việt

Nam ước khoảng 3,000,000 đồng/tháng, phân bổ theo cơ

cấu (1) nhu cầu vật chất 70%, (2) nhu cầu tinh thần 30%.

Với cơ cấu chi tiêu tương tự (70:30), mức phí sinh hoạt

trung bình hàng tháng của người lao động Mỹ là 1000

USD.

Xác định tỷ giá PPP tuyệt đối Sppp(VND/USD) theo cơ cấu rổ

hàng sinh hoạt này ?

PPP – MẪU TUYỆT ĐỐI

Lưu ý –Giả định của PPP tuyệt đối

Mức giá chung

P = w1PA + w2PB + w3PC + w4PD + w5PE + w6PF + …

A, B, C, … là rổ hàng dùng để tính mức giá chung

w1, w2, w3, … là tỷ trọng của mỗi mặt hàng

Giả định của PPP mẫu tuyệt đối

Giả định cơ bản

Thị trường hoàn hảo, và bảo đảm LOP

Giả định ngầm

Cơ cấu rổ hàng so sánh phải “thuần nhất”

Tất cả hàng hóa A, B, … đều có giao dịch thương mại

quốc tế

PPP – MẪU TUYỆT ĐỐI

Ý nghĩa –Arbitrage khôi phục PPP

Trong môi trường tồn tại LOP

Sppp = VND21,000 / USD

Giá đĩa mềm nguyên bản MS Win’07 tại Mỹ: USD120.0-

Giá hàng này tại Việt Nam : 1.8 triệu VND

Hãy phân tích và hành động ?

Liệu trạng thái này có kéo dài ?

PPP – MẪU TUYỆT ĐỐI

Ý nghĩa –Arbitrage khôi phục PPP

Trong môi trường tồn tại LOP

Khi PPP tuyệt đối bị phá vỡ Cơ hội arbitrage

Hoạt động arbitrage Tự động khôi phục PPP tuyệt đối

PPP – MẪU TUYỆT ĐỐI

Kiểm định thực nghiệm

Bằng chứng thực tế

Sai lệch ? Nguyên nhân ?

Kết luận : giá trị lý thuyết và khả năng ứng dụng ?

PPP – MẪU TUYỆT ĐỐI

CÁC QUAN HỆ CÂN BẰNG QUỐC TẾ

Chủ đề:

Tài liệu liên quan

Tài liêu mới

Xác nhận đăng nhập

Đăng nhập từ tài khoản này?

AI tóm tắt

Giới thiệu tài liệu

Đối tượng sử dụng

Từ khoá chính

Nội dung tóm tắt

Hỗ trợ

Phương thức thanh toán

Theo dõi chúng tôi