Chương 8: CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ [Tiền tệ ngân hàng]

CHÍNH SÁCH TI(cid:1220)N T(cid:1226) CHÍNH SÁCH TI(cid:1220)N T(cid:1226)

LOGO

(cid:48)(cid:1256)C TIÊU C(cid:1258)A CH(cid:1132)(cid:1130)NG (cid:48)(cid:1256)C TIÊU C(cid:1258)A CH(cid:1132)(cid:1130)NG

(cid:157)Giúp sinh viên ti(cid:1219)p c(cid:1201)n v(cid:1193)n (cid:255)(cid:1221) liên quan (cid:255)(cid:1219)n các công c(cid:1257) c(cid:1259)a chính sách ti(cid:1221)n t(cid:1227) (cid:70)(cid:1259)a NHTW, c(cid:1131) ch(cid:1219) truy(cid:1221)n d(cid:1199)n tác (cid:255)(cid:1245)ng (cid:70)(cid:1259)a các chính sách ti(cid:1221)n t(cid:1227)(cid:3)(cid:255)(cid:1219)n các m(cid:1257)c tiêu v(cid:429) mô

(cid:157)Tìm hi(cid:1223)u v(cid:1221) các nhân t(cid:1237)(cid:3)(cid:1191)nh h(cid:1133)(cid:1251)ng (cid:255)(cid:1219)n

hi(cid:1227)u qu(cid:1191) c(cid:1259)a chính sách ti(cid:1221)n t(cid:1227).

(cid:157)Trên c(cid:1131) s(cid:1251)(cid:3)(cid:255)ó có s(cid:1269) liên h(cid:1227) th(cid:1269)c ti(cid:1225)n s(cid:1265)

(cid:71)(cid:1257)ng công c(cid:1257) CSTT (cid:1251) Vi(cid:1227)t Nam

(cid:49)(cid:1244)I DUNG (cid:49)(cid:1244)I DUNG

1

Khái ni(cid:1227)m

1

(cid:43)(cid:1227) th(cid:1237)ng m(cid:1257)c tiêu CSTT

2

Công c(cid:1257) chính sách ti(cid:1221)n t(cid:1227)

3

4

(cid:38)(cid:1131) ch(cid:1219) truy(cid:1221)n d(cid:1199)n tác (cid:255)(cid:1245)ng CSTT

KHÁI NI(cid:1226)M KHÁI NI(cid:1226)M

Chính sách ti(cid:1221)n t(cid:1227) là m(cid:1245)t trong nh(cid:1267)ng chính sách kinh t(cid:1219) (cid:89)(cid:429) mô trong (cid:255)ó NHT(cid:1132) (cid:86)(cid:1265) (cid:71)(cid:1257)ng các công c(cid:1257) (cid:70)(cid:1259)a mình th(cid:1269)c hi(cid:1227)n (cid:255)(cid:76)(cid:1221)u ti(cid:1219)t, ki(cid:1223)m soát l(cid:1133)(cid:1255)ng ti(cid:1221)n cung (cid:1261)ng trong l(cid:1133)u thông (ho(cid:1211)c lãi su(cid:1193)t) nh(cid:1205)(cid:80) (cid:255)(cid:1189)t (cid:255)(cid:1133)(cid:1255)c s(cid:1269) (cid:1241)(cid:81) (cid:255)(cid:1231)nh giá tr(cid:1231) ti(cid:1221)n t(cid:1227), thúc (cid:255)(cid:1197)y (cid:87)(cid:259)ng tr(cid:1133)(cid:1251)ng kinh t(cid:1219) và (cid:255)(cid:1191)m b(cid:1191)o công (cid:259)n vi(cid:1227)c làm.

KHÁI NI(cid:1226)M

i

i

i 0

i 1

MD

ID

I

M

I1

I2

MS0 MS1

=> S(cid:1269) (cid:87)(cid:259)ng lên c(cid:1259)a l(cid:1133)(cid:1255)ng ti(cid:1221)n cung (cid:1261)ng (cid:255)ã tác (cid:255)(cid:1245)ng (cid:255)(cid:1219)n giá c(cid:1191), s(cid:1191)n l(cid:1133)(cid:1255)ng và công (cid:259)n vi(cid:1227)c làm. Các nhân t(cid:1237) này (cid:255)(cid:1219)n l(cid:1133)(cid:1255)t nó l(cid:1189)i làm cho nhu c(cid:1195)u ti(cid:1221)n t(cid:1227) (cid:87)(cid:259)ng lên, lãi su(cid:1193)t (cid:87)(cid:259)ng tr(cid:1251) (cid:79)(cid:1189)i.

KHÁI NI(cid:1226)M KHÁI NI(cid:1226)M

AS

AD1 AD 2

P

P 1

2

P

Q

Q1 Q 2 (cid:222) (cid:37)(cid:1191)n ch(cid:1193)t c(cid:1259)a chính sách ti(cid:1221)n t(cid:1227) NHTW s(cid:1265) d(cid:1257)ng các công c(cid:1257) c(cid:1259)a mình, ch(cid:1259)(cid:3)(cid:255)(cid:1245)ng t(cid:1189)o ra s(cid:1269) bi(cid:1219)n (cid:255)(cid:1245)ng v(cid:1221) ti(cid:1221)n t(cid:1227) (m(cid:1251) r(cid:1245)ng ho(cid:1211)c thu h(cid:1213)p), nh(cid:1205)m tác (cid:255)(cid:1245)ng gián ti(cid:1219)p (cid:255)(cid:1219)n các m(cid:1257)c tiêu kinh t(cid:1219) v(cid:429) mô và h(cid:1133)(cid:1247)ng (cid:71)(cid:1199)n nhu c(cid:1195)u ti(cid:1221)n t(cid:1227) c(cid:1259)a n(cid:1221)n kinh t(cid:1219).

(cid:43)(cid:1226) TH(cid:1236)NG M(cid:1256)C TIÊU CSTT (cid:43)(cid:1226) TH(cid:1236)NG M(cid:1256)C TIÊU CSTT

CSTT

(cid:43)(cid:1226) TH(cid:1236)NG

(cid:48)(cid:1256)C TIÊU

(cid:48)(cid:1256)C TIÊU HO(cid:1188)T (cid:264)(cid:1244)NG

(cid:48)(cid:1256)C TIÊU TRUNG GIAN

(cid:48)(cid:1256)C TIÊU CU(cid:1236)I CÙNG

(cid:48)(cid:1256)C TIÊU CU(cid:1236)I CÙNG (cid:48)(cid:1256)C TIÊU CU(cid:1236)I CÙNG

(cid:216) Vi(cid:1227)c l(cid:1269)a ch(cid:1233)n m(cid:1257)c tiêu cu(cid:1237)i cùng phù h(cid:1255)p (cid:255)(cid:1133)(cid:1255)c quy(cid:1219)t (cid:255)(cid:1231)nh b(cid:1251)i: Tính c(cid:1193)p thi(cid:1219)t c(cid:1259)a m(cid:1257)c tiêu; Kh(cid:1191) (cid:81)(cid:259)ng (cid:255)(cid:1189)t (cid:255)(cid:1133)(cid:1255)c m(cid:1257)c tiêu; M(cid:1261)c (cid:255)(cid:1245) mâu thu(cid:1199)n gi(cid:1267)a các m(cid:1257)c tiêu (cid:255)(cid:1133)(cid:1255)c l(cid:1269)a ch(cid:1233)n

(cid:216) (cid:48)(cid:1257)c tiêu cu(cid:1237)i cùng g(cid:1239)m:

(cid:1240)n (cid:255)(cid:1231)nh giá c(cid:1191)

(cid:55)(cid:259)ng tr(cid:1133)(cid:1251)ng kinh t(cid:1219)

Công (cid:259)n vi(cid:1227)c làm

(cid:48)(cid:1256)C TIÊU CU(cid:1236)I CÙNG (cid:48)(cid:1256)C TIÊU CU(cid:1236)I CÙNG

(cid:216) (cid:1240)n (cid:255)(cid:1231)nh giá c(cid:1191)

Khái ni(cid:1227)m: (cid:1240)n (cid:255)(cid:1231)nh giá c(cid:1191) hay ki(cid:1221)m ch(cid:1219) l(cid:1189)m phát là

(cid:1241)n (cid:255)(cid:1231)nh s(cid:1261)c mua c(cid:1259)a ti(cid:1221)n t(cid:1227)

(cid:264)o l(cid:1133)(cid:1249)ng b(cid:1205)ng: Ch(cid:1229) s(cid:1237) giá tiêu dùng CPI

Là m(cid:1257)c tiêu hàng (cid:255)(cid:1195)u và mang tính trung dài h(cid:1189)n

(cid:70)(cid:1259)a CSTT

Tác d(cid:1257)ng: L(cid:1189)m phát th(cid:1193)p s(cid:1217) có th(cid:1223) d(cid:1269)(cid:3)(cid:255)oán (cid:255)(cid:1133)(cid:1255)c các bi(cid:1219)n (cid:255)(cid:1245)ng môi tr(cid:1133)(cid:1249)ng v(cid:429) mô; Thúc (cid:255)(cid:1197)(cid:92) (cid:255)(cid:1195)u t(cid:1133); Phân (cid:69)(cid:1241) ngu(cid:1239)n v(cid:1237)n xã h(cid:1245)i m(cid:1245)t cách hi(cid:1227)u qu(cid:1191)

=> CSTT không có tác (cid:255)(cid:1245)ng (cid:255)(cid:1219)n s(cid:1269) t(cid:259)ng tr(cid:1133)(cid:1251)ng kinh t(cid:1219) v(cid:1221)

(cid:80)(cid:1211)t dài h(cid:1189)n. Vì sao v(cid:1201)y?

(cid:48)(cid:1256)C TIÊU CU(cid:1236)I CÙNG (cid:48)(cid:1256)C TIÊU CU(cid:1236)I CÙNG

(cid:216)(cid:55)(cid:259)ng tr(cid:1133)(cid:1251)ng kinh t(cid:1219) (cid:54)(cid:1269) t(cid:259)ng tr(cid:1133)(cid:1251)ng ph(cid:1191)i (cid:255)(cid:1133)(cid:1255)c hi(cid:1223)u là s(cid:1269) t(cid:259)ng lên c(cid:1191)

(cid:87)(cid:1219) hàng hoá trong n(cid:1133)(cid:1247)c t(cid:259)ng.

(cid:89)(cid:1221) s(cid:1237) l(cid:1133)(cid:1255)ng và ch(cid:1193)t l(cid:1133)(cid:1255)ng + S(cid:1237) l(cid:1133)(cid:1255)ng: S(cid:1269) t(cid:259)ng lên GDP th(cid:1269)c t(cid:1219) + Ch(cid:1193)t l(cid:1133)(cid:1255)ng: C(cid:1131) c(cid:1193)u kinh t(cid:1219) cân (cid:255)(cid:1237)i, c(cid:1189)nh tranh qu(cid:1237)c

(cid:264)o l(cid:1133)(cid:1249)ng: GDP, GNP Tác d(cid:1257)ng: T(cid:259)ng tr(cid:1133)(cid:1251)ng kinh t(cid:1219) là c(cid:1131) s(cid:1251)(cid:3)(cid:255)(cid:1223)(cid:3)(cid:1241)n (cid:255)(cid:1231)nh giá c(cid:1191), c(cid:1191)i thi(cid:1227)n cán cân thanh toán qu(cid:1237)c (cid:87)(cid:1219), nâng cao v(cid:1231) th(cid:1219) kinh t(cid:1219) c(cid:1259)a qu(cid:1237)c gia trên th(cid:1231) tr(cid:1133)(cid:1249)ng qu(cid:1237)c t(cid:1219).

(cid:48)(cid:1256)C TIÊU CU(cid:1236)I CÙNG (cid:48)(cid:1256)C TIÊU CU(cid:1236)I CÙNG

vi(cid:1227)c làm m(cid:1247)i.

(cid:264)o l(cid:1133)(cid:1249)ng: T(cid:1273) l(cid:1227) th(cid:1193)t nghi(cid:1227)p trong k(cid:484) ho(cid:1211)c s(cid:1237) vi(cid:1227)c

làm m(cid:1247)i t(cid:1189)o ra

Tác d(cid:1257)ng: T(cid:259)ng m(cid:1261)c thu nh(cid:1201)p cho dân c(cid:1133); (cid:264)(cid:1191)m (cid:69)(cid:1191)o ngu(cid:1239)n l(cid:1269)c xã h(cid:1245)i (cid:255)(cid:1133)(cid:1255)c s(cid:1265) d(cid:1257)ng hi(cid:1227)u qu(cid:1191); Gi(cid:1191)m t(cid:1227) n(cid:1189)n xã h(cid:1245)i; Gi(cid:1191)m gánh n(cid:1211)ng cho NSQG (cid:222) (cid:264)(cid:1191)m b(cid:1191)o công (cid:259)n vi(cid:1227)c làm không có ngh(cid:429)a là t(cid:1273) l(cid:1227) th(cid:1193)t nghi(cid:1227)p b(cid:1205)ng không, mà duy trì m(cid:1245)t t(cid:1273) l(cid:1227) th(cid:1193)t nghi(cid:1227)p t(cid:1269) nhiên th(cid:1193)p.

(cid:216) (cid:264)(cid:1191)m b(cid:1191)o công (cid:259)n vi(cid:1227)c làm Khái ni(cid:1227)m: Gi(cid:1191)m t(cid:1273) l(cid:1227) th(cid:1193)t nghi(cid:1227)p, t(cid:1189)o thêm nhi(cid:1221)u

(cid:48)(cid:1256)C TIÊU CU(cid:1236)I CÙNG (cid:48)(cid:1256)C TIÊU CU(cid:1236)I CÙNG

(cid:216)(cid:48)(cid:1237)i quan h(cid:1227) gi(cid:1267)a các m(cid:1257)c tiêu

(cid:48)(cid:1211)t dài h(cid:1189)n: Các m(cid:1257)c tiêu có s(cid:1269) th(cid:1237)ng nh(cid:1193)t,

không có mâu thu(cid:1199)n

(cid:48)(cid:1211)t ng(cid:1203)n h(cid:1189)n: Có nh(cid:1267)ng m(cid:1257)c tiêu mâu thu(cid:1199)n

+ L(cid:1189)m phát và th(cid:1193)t nghi(cid:1227)p ( ): Philip Curve

+ T(cid:259)ng tr(cid:1133)(cid:1251)ng và l(cid:1189)m phát ( )

+ T(cid:259)ng tr(cid:1133)(cid:1251)ng và công (cid:259)n vi(cid:1227)c làm (+): Th(cid:1223) hi(cid:1227)n

nhau:

2

1

(cid:69)(cid:1205)ng quy lu(cid:1201)t Okun (hay quy lu(cid:1201)t

)

1 2

-

(cid:222) (cid:46)(cid:1219)t lu(cid:1201)n: Trong ng(cid:1203)n h(cid:1189)n NHTW không th(cid:1223)(cid:3)(cid:255)(cid:1189)t

(cid:255)(cid:1133)(cid:1255)c t(cid:1193)t c(cid:1191) các m(cid:1257)c tiêu

LIÊN H(cid:1226) VI(cid:1226)T NAM LIÊN H(cid:1226) VI(cid:1226)T NAM

(cid:264)(cid:76)(cid:1221)u 2, ch(cid:1133)(cid:1131)ng 1: “CSTT qu(cid:1237)c gia là m(cid:1245)t b(cid:1245) ph(cid:1201)n (cid:70)(cid:1259)a chính sách kinh t(cid:1219) tài chính c(cid:1259)a Nhà n(cid:1133)(cid:1247)c nh(cid:1205)m (cid:1241)(cid:81) (cid:255)(cid:1231)nh giá tr(cid:1231) (cid:255)(cid:1239)ng ti(cid:1221)n, ki(cid:1221)m ch(cid:1219) (cid:79)(cid:1189)m phát, góp ph(cid:1195)n thúc (cid:255)(cid:1197)y phát tri(cid:1223)n kinh t(cid:1219) xã h(cid:1245)i, b(cid:1191)(cid:82) (cid:255)(cid:1191)m qu(cid:1237)c phòng an ninh và nâng cao (cid:255)(cid:1249)i s(cid:1237)ng c(cid:1259)a nhân dân”

(cid:216) Lu(cid:1201)t NHNN s(cid:1237) 06/1997/QHX

(cid:1240)(cid:81) (cid:255)(cid:1231)nh ti(cid:1221)n t(cid:1227) (g(cid:1239)m giá tr(cid:1231) (cid:255)(cid:1237)i n(cid:1245)i và giá tr(cid:1231) (cid:255)(cid:1237)i

ngo(cid:1189)i c(cid:1259)a ti(cid:1221)n t(cid:1227))

Thúc (cid:255)(cid:1197)y t(cid:259)ng tr(cid:1133)(cid:1251)ng kinh t(cid:1219) và toàn d(cid:1257)ng nhân l(cid:1269)c

(cid:264)(cid:1191)m b(cid:1191)o ho(cid:1189)(cid:87) (cid:255)(cid:1245)ng an toàn cho các t(cid:1241) ch(cid:1261)c tín d(cid:1257)ng.

(cid:216) (cid:48)(cid:1257)c tiêu CSTT c(cid:1259)a NHNN Vi(cid:1227)t Nam

(cid:48)(cid:1256)C TIÊU TRUNG GIAN (cid:48)(cid:1256)C TIÊU TRUNG GIAN

(cid:216) Khái ni(cid:1227)m

Là lo(cid:1189)i m(cid:1257)c tiêu do NHT(cid:1132) l(cid:1269)a ch(cid:1233)n nh(cid:1205)m (cid:255)(cid:1189)t (cid:255)(cid:1133)(cid:1255)c m(cid:1257)c tiêu cu(cid:1237)i cùng.

(cid:216) Các tiêu chu(cid:1197)n c(cid:1259)a m(cid:1257)c tiêu trung gian Có th(cid:1223)(cid:3)(cid:255)o l(cid:1133)(cid:1249)ng (cid:255)(cid:1133)(cid:1255)c Có th(cid:1223) ki(cid:1223)m soát (cid:255)(cid:1133)(cid:1255)c Có quan h(cid:1227) ch(cid:1211)t ch(cid:1217) t(cid:1247)i m(cid:1257)c tiêu cu(cid:1237)i cùng. (cid:216) Các ch(cid:1229) tiêu l(cid:1269)a ch(cid:1233)n

(cid:47)(cid:1133)(cid:1255)ng ti(cid:1221)n cung (cid:1261)ng và lãi su(cid:1193)t th(cid:1231) tr(cid:1133)(cid:1249)ng, t(cid:1273) giá, kh(cid:1237)i l(cid:1133)(cid:1255)ng tín d(cid:1257)ng

(cid:47)(cid:1268)A CH(cid:1232)N M(cid:1256)C TIÊU TRUNG GIAN (cid:47)(cid:1268)A CH(cid:1232)N M(cid:1256)C TIÊU TRUNG GIAN

M*

M*

Lãi su(cid:1193)t

Lãi su(cid:1193)t

i1

i*

i*

MD1

i2

MD1

MD *

MD *

MD2

MD2

M

M

M1 M* M2

(cid:47)(cid:1269)a ch(cid:1233)n MS làm m(cid:1257)c tiêu trung gian.

(cid:47)(cid:1269)a ch(cid:1233)n lãi su(cid:1193)t làm m(cid:1257)c tiêu trung gian.

(cid:222) Không th(cid:1223) l(cid:1269)a ch(cid:1233)n (cid:255)(cid:1239)ng th(cid:1249)i c(cid:1191) hai m(cid:1257)c tiêu làm (cid:80)(cid:1257)c tiêu trung gian

(cid:47)(cid:1268)A CH(cid:1232)N M(cid:1256)C TIÊU TRUNG GIAN (cid:47)(cid:1268)A CH(cid:1232)N M(cid:1256)C TIÊU TRUNG GIAN (cid:216) Tr(cid:1133)(cid:1249)ng h(cid:1255)p IS dao (cid:255)(cid:1245)ng m(cid:1189)nh h(cid:1131)n LM

LM1

i

i

LM

LM0

LM2

i*

i*

IS2

IS2

IS0

IS0

IS1

IS1

Y

Y

Y1 Yo Y2

Y’’ Y1 Yo Y2 Y’

(cid:47)(cid:1269)a ch(cid:1233)n MS làm MTTG (Y1 Y2) L(cid:1269)a ch(cid:1233)n i làm MTTG ( Y” Y’)

(cid:129) Nên l(cid:1269)a ch(cid:1233)n MS hay i làm MTTG trong tr(cid:1133)(cid:1249)ng h(cid:1255)p này?

=> Vì m(cid:1257)c tiêu c(cid:1259)a CSTT là nh(cid:1205)m th(cid:1269)c hi(cid:1227)n m(cid:1257)c tiêu cu(cid:1237)i cùng m(cid:1245)t cách ch(cid:1203)c ch(cid:1203)n nên l(cid:1269)a ch(cid:1233)n m(cid:1257)c tiêu MS làm m(cid:1257)c tiêu trung gian

(cid:47)(cid:1268)A CH(cid:1232)N M(cid:1256)C TIÊU TRUNG GIAN (cid:47)(cid:1268)A CH(cid:1232)N M(cid:1256)C TIÊU TRUNG GIAN

(cid:216) Tr(cid:1133)(cid:1249)ng h(cid:1255)p LM dao (cid:255)(cid:1245)ng m(cid:1189)nh h(cid:1131)n IS

i

LM’’

i

LM’ ’

LM

LM

LM’

LM’

i*

i*

IS0

IS0

Y

Y

Y1 Yo Y2

Y1 Yo Y2

(cid:47)(cid:1269)a ch(cid:1233)n MS làm MTTG (Y1 Y2) (cid:47)(cid:1269)a ch(cid:1233)n i làm MTTG (c(cid:1237)(cid:3)(cid:255)(cid:1231)nh Yo)

(cid:129) Nên l(cid:1269)a ch(cid:1233)n MS hay i làm MTTG trong tr(cid:1133)(cid:1249)ng h(cid:1255)p này? => L(cid:1269)a ch(cid:1233)n m(cid:1257)c tiêu i làm m(cid:1257)c tiêu trung gian

(cid:48)(cid:1256)C TIÊU TRUNG GIAN (cid:48)(cid:1256)C TIÊU TRUNG GIAN

(cid:216) Ngoài hai ch(cid:1229) tiêu trên thì m(cid:1245)t s(cid:1237) ch(cid:1229) tiêu khác

(cid:70)(cid:458)ng (cid:255)(cid:1133)(cid:1255)c l(cid:1269)a ch(cid:1233)n làm MTTG:

(cid:55)(cid:1241)ng kh(cid:1237)i l(cid:1133)(cid:1255)ng tín d(cid:1257)ng: (cid:264)(cid:1133)(cid:1255)c s(cid:1265) d(cid:1257)ng k(cid:1219)t h(cid:1255)p (cid:89)(cid:1247)i MS ho(cid:1211)c i (cid:255)(cid:1223) ki(cid:1223)m soát m(cid:1261)c t(cid:259)ng và k(cid:1219)t c(cid:1193)u (cid:70)(cid:1259)a d(cid:1133) n(cid:1255) tín d(cid:1257)ng => Phân b(cid:1241) tín d(cid:1257)ng cân (cid:255)(cid:1237)i gi(cid:1267)a các khu v(cid:1269)c và thành ph(cid:1195)n kinh t(cid:1219)

(cid:55)(cid:1273) giá: (cid:264)(cid:1133)(cid:1255)c s(cid:1265) d(cid:1257)ng trong tr(cid:1133)(cid:1249)ng h(cid:1255)p ho(cid:1189)t

(cid:255)(cid:1245)ng xu(cid:1193)t nh(cid:1201)p kh(cid:1197)u tác (cid:255)(cid:1245)ng l(cid:1247)n (cid:255)(cid:1219)n n(cid:1221)n kinh t(cid:1219)

(cid:216) (cid:1250) Vi(cid:1227)t Nam l(cid:1269)a ch(cid:1233)n M2 và T(cid:1241)ng d(cid:1133) n(cid:1255) tín

(cid:71)(cid:1257)ng làm m(cid:1257)c tiêu trung gian

(cid:48)(cid:1256)C TIÊU HO(cid:1188)T (cid:264)(cid:1244)NG (cid:48)(cid:1256)C TIÊU HO(cid:1188)T (cid:264)(cid:1244)NG

(cid:216) Khái ni(cid:1227)m

Là các ch(cid:1229) tiêu (cid:255)(cid:1133)(cid:1255)c NHT(cid:1132) l(cid:1269)a ch(cid:1233)n (cid:255)(cid:1223) th(cid:1269)c hi(cid:1227)n (cid:80)(cid:1257)c tiêu trung gian, ch(cid:1229) tiêu này ph(cid:1191)n ánh t(cid:1261)c th(cid:1249)i v(cid:1247)i s(cid:1269)(cid:3)(cid:255)(cid:76)(cid:1221)u ch(cid:1229)nh c(cid:1259)a công c(cid:1257) CSTT.

(cid:216) Tiêu chu(cid:1197)n l(cid:1269)a ch(cid:1233)n m(cid:1257)c tiêu ho(cid:1189)t (cid:255)(cid:1245)ng

Ph(cid:1191)i (cid:255)o l(cid:1133)(cid:1249)ng (cid:255)(cid:1133)(cid:1255)c

Ph(cid:1191)i có m(cid:1237)i quan h(cid:1227) ch(cid:1211)t ch(cid:1217) v(cid:1247)i các m(cid:1257)c tiêu

trung gian

Có m(cid:1237)i quan h(cid:1227) tr(cid:1269)c ti(cid:1219)p v(cid:1247)i các công c(cid:1257) CSTT

(cid:48)(cid:1256)C TIÊU HO(cid:1188)T (cid:264)(cid:1244)NG (cid:48)(cid:1256)C TIÊU HO(cid:1188)T (cid:264)(cid:1244)NG

(cid:216) Các ch(cid:1229) tiêu l(cid:1269)a ch(cid:1233)n

Lãi su(cid:1193)t liên ngân hàng, MB, d(cid:1269) tr(cid:1267) không vay MBn, d(cid:1269) tr(cid:1267)(cid:3)(cid:255)i vay DL, d(cid:1269) tr(cid:1267) R, lãi su(cid:1193)t th(cid:1231) tr(cid:1133)(cid:1249)ng m(cid:1251)

(cid:222) (cid:1250) Vi(cid:1227)t Nam: L(cid:1269)a ch(cid:1233)n ch(cid:1229) tiêu d(cid:1269) tr(cid:1267) R và

lãi su(cid:1193)t th(cid:1231) tr(cid:1133)(cid:1249)ng m(cid:1251)

CÔNG C(cid:1256) CSTT CÔNG C(cid:1256) CSTT

(cid:216) Khái ni(cid:1227)m

Công c(cid:1257) CSTT bao g(cid:1239)m m(cid:1245)t h(cid:1227) th(cid:1237)ng các quy (cid:255)(cid:1231)nh th(cid:1223) hi(cid:1227)n qua các chính sách (cid:255)(cid:76)(cid:1221)u ti(cid:1219)t c(cid:1259)a NHTW nh(cid:1205)m tác (cid:255)(cid:1245)ng vào các (cid:255)(cid:76)(cid:1221)u ki(cid:1227)n ti(cid:1221)n (cid:87)(cid:1227) c(cid:1259)a n(cid:1221)n kinh t(cid:1219).

(cid:216) Công c(cid:1257) CSTT bao g(cid:1239)m

CÔNG C(cid:1256) TR(cid:1268)C TI(cid:1218)P

CÔNG C(cid:1256) GIÁN TI(cid:1218)P

CÔNG C(cid:1256) TR(cid:1268)C TI(cid:1218)P CÔNG C(cid:1256) TR(cid:1268)C TI(cid:1218)P

(cid:216)Khái ni(cid:1227)m

Là h(cid:1227) th(cid:1237)ng các quy (cid:255)(cid:1231)nh mà NHTW có th(cid:1223) s(cid:1265) (cid:71)(cid:1257)ng (cid:255)(cid:1223) tác (cid:255)(cid:1245)ng tr(cid:1269)c ti(cid:1219)p vào kh(cid:1237)i l(cid:1133)(cid:1255)ng ti(cid:1221)n trong n(cid:1221)n kinh t(cid:1219) (ho(cid:1211)c các m(cid:1261)c lãi su(cid:1193)t trung và dài h(cid:1189)n) nh(cid:1205)m (cid:255)(cid:1189)t (cid:255)(cid:1133)(cid:1255)c các m(cid:1257)c tiêu v(cid:429) mô

(cid:216)Công c(cid:1257) tr(cid:1269)c ti(cid:1219)p bao g(cid:1239)m:

(cid:157) Công c(cid:1257) lãi su(cid:1193)t

(cid:157) (cid:43)(cid:1189)n m(cid:1261)c tín d(cid:1257)ng

CÔNG C(cid:1256) TR(cid:1268)C TI(cid:1218)P CÔNG C(cid:1256) TR(cid:1268)C TI(cid:1218)P

(cid:216)Công c(cid:1257) lãi su(cid:1193)t

Tr(cid:1133)(cid:1247)c 6/1992 NHNN (cid:1193)n (cid:255)(cid:1231)nh LSTG –LSCV

(cid:55)(cid:1263) 6/1992 –1995: Quy (cid:255)(cid:1231)nh khung lãi su(cid:1193)t LSTG t(cid:1237)i

thi(cid:1223)u và LSCV t(cid:1237)i (cid:255)a.

(cid:55)(cid:1263) 1996 –7/2000 quy (cid:255)(cid:1231)nh tr(cid:1195)n LSCV

(cid:55)(cid:1263) 2000 –6/2002 quy (cid:255)(cid:1231)nh LSCB và biên (cid:255)(cid:1245)(cid:3)(cid:255)(cid:1237)i v(cid:1247)i

LSCV

(cid:55)(cid:1263) 2002 (cid:255)(cid:1219)n nay quy (cid:255)(cid:1231)nh LSCB, c(cid:1211)p lãi su(cid:1193)t ch(cid:1259)(cid:3)(cid:255)(cid:1189)o

LSTCV (tr(cid:1195)n) và LSTCK (sàn)

(cid:222) (cid:38)(cid:1131) ch(cid:1219) tác (cid:255)(cid:1245)ng: N(cid:1247)i l(cid:1235)ng lãi su(cid:1193)t làm t(cid:259)ng kh(cid:1191)

(cid:81)(cid:259)ng cho vay c(cid:1259)a NHTM và ng(cid:1133)(cid:1255)c l(cid:1189)i.

CÔNG C(cid:1256) TR(cid:1268)C TI(cid:1218)P CÔNG C(cid:1256) TR(cid:1268)C TI(cid:1218)P

(cid:216) (cid:43)(cid:1189)n m(cid:1261)c tín d(cid:1257)ng

Khái ni(cid:1227)m

Là m(cid:1261)c d(cid:1133) n(cid:1255) t(cid:1237)i (cid:255)a mà NHTW b(cid:1203)t bu(cid:1245)c các (cid:87)(cid:1241) ch(cid:1261)c tín d(cid:1257)ng ph(cid:1191)i tôn tr(cid:1233)ng khi c(cid:1193)p tín d(cid:1257)ng cho n(cid:1221)n kinh t(cid:1219)

C(cid:1131) ch(cid:1219) tác (cid:255)(cid:1245)ng

Nâng HMTD có tác (cid:255)(cid:1245)ng làm t(cid:259)ng kh(cid:1191) n(cid:259)ng cho vay c(cid:1259)a NHTM, làm t(cid:259)ng MS và ng(cid:1133)(cid:1255)c l(cid:1189)i

(cid:16) (cid:1132)u, nh(cid:1133)(cid:1255)(cid:70) (cid:255)(cid:76)(cid:1223)m c(cid:1259)a công c(cid:1257)?

CÔNG C(cid:1256) TR(cid:1268)C TI(cid:1218)P CÔNG C(cid:1256) TR(cid:1268)C TI(cid:1218)P

cao

Công c(cid:1257) HMTD có hi(cid:1227)u qu(cid:1191) trong tr(cid:1133)(cid:1249)ng h(cid:1255)p: Th(cid:1231)

tr(cid:1133)(cid:1249)ng ti(cid:1221)n t(cid:1227) ch(cid:1133)a phát tri(cid:1223)n; M(cid:1261)c c(cid:1195)u ti(cid:1221)n t(cid:1227) không nh(cid:1189)y c(cid:1191)m v(cid:1247)i bi(cid:1219)n (cid:255)(cid:1245)ng lãi su(cid:1193)t; NHTW không có kh(cid:1191) (cid:81)(cid:259)ng ki(cid:1223)m soát s(cid:1269) bi(cid:1219)n (cid:255)(cid:1245)ng v(cid:1237)n kh(cid:1191) d(cid:1257)ng c(cid:1259)a h(cid:1227) th(cid:1237)ng NHTM (cid:252) Nh(cid:1133)(cid:1255)c (cid:255)(cid:76)(cid:1223)m Gi(cid:1191)m m(cid:1261)c (cid:255)(cid:1245) c(cid:1189)nh tranh gi(cid:1267)a các ngân hàng Thi(cid:1219)u linh ho(cid:1189)t, (cid:255)ôi khi (cid:255)i ng(cid:1133)(cid:1255)c l(cid:1189)i v(cid:1247)i chi(cid:1221)u h(cid:1133)(cid:1247)ng bi(cid:1219)n (cid:255)(cid:1245)ng th(cid:1231) tr(cid:1133)(cid:1249)ng tín d(cid:1257)ng do (cid:255)ó (cid:255)(cid:1197)y lãi su(cid:1193)t lên cao.

(cid:216) (cid:43)(cid:1189)n m(cid:1261)c tín d(cid:1257)ng (cid:252) (cid:1132)u (cid:255)(cid:76)(cid:1223)m Kh(cid:1237)ng ch(cid:1219) ngay l(cid:1201)p t(cid:1261)c l(cid:1133)(cid:1255)ng TD trong (cid:255)(cid:76)(cid:1221)u ki(cid:1227)n LP

CÔNG C(cid:1256) TR(cid:1268)C TI(cid:1218)P CÔNG C(cid:1256) TR(cid:1268)C TI(cid:1218)P

(cid:216) (cid:43)(cid:1189)n m(cid:1261)c tín d(cid:1257)ng (cid:1251) Vi(cid:1227)t Nam (cid:16) (cid:264)(cid:1133)(cid:1255)c áp d(cid:1257)ng 6/1994 –1/1998 nh(cid:1205)m không ch(cid:1219) tr(cid:1269)c ti(cid:1219)p m(cid:1261)c t(cid:259)ng tr(cid:1133)(cid:1251)ng d(cid:1133) n(cid:1255) tín d(cid:1257)ng c(cid:1259)a h(cid:1227) th(cid:1237)ng NHTM. (cid:264)ã kh(cid:1237)ng ch(cid:1219) m(cid:1261)c t(cid:259)ng d(cid:1133) n(cid:1255) ng(cid:1203)n h(cid:1189)n là 24% so v(cid:1247)i 1993.

(cid:43)(cid:1189)n ch(cid:1219) công c(cid:1257) này xu(cid:1193)t hi(cid:1227)n khi (cid:255)(cid:1219)n 1995 m(cid:1261)c (cid:87)(cid:259)ng d(cid:1133) n(cid:1255) TD v(cid:1133)(cid:1255)t 1,66 l(cid:1195)n HMTD, n(cid:259)m 1996 (cid:89)(cid:1133)(cid:1255)t 2 l(cid:1195)n (HMTD d(cid:1269) ki(cid:1219)n 21 –25% trong khi (cid:80)(cid:1261)c t(cid:259)ng tr(cid:1133)(cid:1251)ng tín d(cid:1257)ng th(cid:1269)c t(cid:1219)(cid:3)(cid:255)(cid:1189)t 40%). N(cid:259)m 1997, HMTD th(cid:1263)a ra so v(cid:1247)i kh(cid:1191) n(cid:259)ng h(cid:1193)p th(cid:1257) c(cid:1259)a (cid:81)(cid:1221)n kinh t(cid:1219) (m(cid:1261)c t(cid:259)ng tr(cid:1133)(cid:1251)ng d(cid:1133) (cid:81)(cid:1255) th(cid:1269)c t(cid:1219) ch(cid:1229)(cid:3)(cid:255)(cid:1189)t 20% trong khi HMTD d(cid:1269) ki(cid:1219)n 21 25%)

CÔNG C(cid:1256) TR(cid:1268)C TI(cid:1218)P CÔNG C(cid:1256) TR(cid:1268)C TI(cid:1218)P

(cid:216) (cid:43)(cid:1189)n m(cid:1261)c tín d(cid:1257)ng (cid:1251) Vi(cid:1227)t Nam => T(cid:1241)ng d(cid:1133) n(cid:1255) TD bi(cid:1219)n (cid:255)(cid:1245)ng theo nhu c(cid:1195)u th(cid:1231) tr(cid:1133)(cid:1249)ng mà không b(cid:1231) kh(cid:1237)ng ch(cid:1219) b(cid:1251)i HMTD (cid:222) (cid:54)(cid:1269) không hi(cid:1227)u qu(cid:1191) c(cid:1259)a công c(cid:1257) này trong (cid:255)(cid:76)(cid:1221)u

(cid:222)

ki(cid:1227)n n(cid:1133)(cid:1247)c ta ngoài nh(cid:1133)(cid:1255)c (cid:255)(cid:76)(cid:1223)m là thi(cid:1219)u linh ho(cid:1189)t thì ph(cid:1191)i k(cid:1223)(cid:3)(cid:255)(cid:1219)n s(cid:1269) h(cid:1189)n ch(cid:1219) trong công tác xác (cid:255)(cid:1231)nh HMTD và s(cid:1269) buông l(cid:1235)ng trong vi(cid:1227)c áp d(cid:1257)ng ch(cid:1219) tài qu(cid:1191)n lý h(cid:1189)n m(cid:1261)c này c(cid:1259)a Vi(cid:1227)t Nam (cid:55)(cid:1263) 1998 (cid:255)(cid:1219)n nay NHNN không s(cid:1265) d(cid:1257)ng HMTD (cid:255)(cid:1223) kh(cid:1237)ng ch(cid:1219) m(cid:1261)c d(cid:1133) n(cid:1255) tín d(cid:1257)ng cho n(cid:1221)n kinh t(cid:1219) (cid:81)(cid:1267)a mà (cid:255)(cid:1133)(cid:1255)c s(cid:1265) d(cid:1257)ng (cid:255)(cid:1223) theo dõi vi(cid:1227)c th(cid:1269)c hi(cid:1227)n (cid:78)(cid:1219) ho(cid:1189)ch tín d(cid:1257)ng t(cid:1241)ng th(cid:1223).

CÔNG C(cid:1256) GIÁN TI(cid:1218)P CÔNG C(cid:1256) GIÁN TI(cid:1218)P

(cid:216) Khái ni(cid:1227)m

Là h(cid:1227) th(cid:1237)ng các quy (cid:255)(cid:1231)nh c(cid:1259)a NHTW cho phép nó có th(cid:1223) tác (cid:255)(cid:1245)ng tr(cid:1133)(cid:1247)c h(cid:1219)t vào m(cid:1257)c tiêu ho(cid:1189)t (cid:255)(cid:1245)ng c(cid:1259)a CSTT, thông qua c(cid:1131) ch(cid:1219) th(cid:1231) tr(cid:1133)(cid:1249)ng mà tác (cid:255)(cid:1245)ng này (cid:255)(cid:1133)(cid:1255)c truy(cid:1221)n (cid:255)(cid:1219)n các m(cid:1257)c tiêu trung gian là kh(cid:1237)i (cid:79)(cid:1133)(cid:1255)ng ti(cid:1221)n cung (cid:1261)ng và lãi su(cid:1193)t

CÔNG C(cid:1256) GIÁN TI(cid:1218)P CÔNG C(cid:1256) GIÁN TI(cid:1218)P

Công c(cid:1257) d(cid:1269) tr(cid:1267) b(cid:1203)t bu(cid:1245)c 1111

Công c(cid:1257) tái c(cid:1193)p v(cid:1237)n 2222

3333

Công c(cid:1257) nghi(cid:1227)p v(cid:1257) th(cid:1231) tr(cid:1133)(cid:1249)ng m(cid:1251)

www.themegallery.com

Company Logo

CÔNG C(cid:1256) D(cid:1268) TR(cid:1266) B(cid:1202)T BU(cid:1244)C

Là ph(cid:1195)n v(cid:1237)n ti(cid:1221)n g(cid:1265)i mà các NHTM bu(cid:1245)c ph(cid:1191)i duy trì theo quy (cid:255)(cid:1231)nh c(cid:1259)a NHTW nh(cid:1205)m th(cid:1269)c hi(cid:1227)n chính sách ti(cid:1221)n t(cid:1227) Qu(cid:1237)c gia.

(cid:216) Khái ni(cid:1227)m

(cid:1250) Vi(cid:1227)t Nam:

Theo (cid:264)(cid:76)(cid:1221)u 1 Quy ch(cid:1219) d(cid:1269) tr(cid:1267) b(cid:1203)t bu(cid:1245)c (cid:255)(cid:1237)i v(cid:1247)i các TCTD kèm Quy(cid:1219)t (cid:255)(cid:1231)nh s(cid:1237) 581/Q(cid:264)–NHNN ngày 9/6/2003:

“D(cid:905) tr(cid:903) b(cid:839)t bu(cid:881)c là s(cid:873) ti(cid:857)n mà các t(cid:877) ch(cid:897)c tín d(cid:893)ng ho(cid:825)t (cid:255)(cid:881)ng t(cid:825)i Vi(cid:863)t Nam ph(cid:827)i duy trì trên tài kho(cid:827)n ti(cid:857)n g(cid:901)i thanh toán t(cid:825)i Ngân hàng Nhà n(cid:769)(cid:883)c” * Lo(cid:1189)i ti(cid:1221)n g(cid:1265)i ph(cid:1191)i d(cid:1269) tr(cid:1267) b(cid:1203)t bu(cid:1245)c:

Xem (cid:264)(cid:76)(cid:1221)u 12 –Quy ch(cid:1219) d(cid:1269) tr(cid:1267) b(cid:1203)t bu(cid:1245)c (cid:255)(cid:1237)i v(cid:1247)i các TCTD

www.themegallery.com

Company Logo

CÔNG C(cid:1256) D(cid:1268) TR(cid:1266) B(cid:1202)T BU(cid:1244)C CÔNG C(cid:1256) D(cid:1268) TR(cid:1266) B(cid:1202)T BU(cid:1244)C

(cid:48)(cid:1261)c d(cid:1269) tr(cid:1267) b(cid:1203)t bu(cid:1245)c (cid:255)(cid:1133)(cid:1255)c quy (cid:255)(cid:1231)nh khác nhau c(cid:259)n c(cid:1261) vào:

Lo(cid:1189)i ti(cid:1221)n g(cid:1265)i

Th(cid:1249)i h(cid:1189)n ti(cid:1221)n g(cid:1265)i

Quy mô ti(cid:1221)n g(cid:1265)i

Tính ch(cid:1193)t ho(cid:1189)t (cid:255)(cid:1245)ng c(cid:1259)a NHTM.

(cid:216) Khái ni(cid:1227)m

www.themegallery.com

Company Logo

(cid:39)(cid:1268) TR(cid:1266) B(cid:1202)T BU(cid:1244)C (cid:1250) M(cid:1274) (cid:39)(cid:1268) TR(cid:1266) B(cid:1202)T BU(cid:1244)C (cid:1250) M(cid:1274)

Reserve Requirements

Requirement

Type of liability

Percentage of liabilities

Effective date

Net transaction accounts

$0 to $10.3 million

0

1 01 09

More than $10.3 million to $44.4 million

3

1 01 09

More than $44.4 million

10

1 01 09

Nonpersonal time deposits

0

12 27 90

Eurocurrency liabilities

0

12 27 90

www.themegallery.com

Company Logo

(cid:39)(cid:1268) TR(cid:1266) B(cid:1202)T BU(cid:1244)C (cid:1250) VI(cid:1226)T NAM (cid:39)(cid:1268) TR(cid:1266) B(cid:1202)T BU(cid:1244)C (cid:1250) VI(cid:1226)T NAM

Quy(cid:1219)t (cid:255)(cid:1231)nh 74/Q(cid:264) NHNN ngày 18/1/2010, áp d(cid:1257)ng t(cid:1263) 01/02/2010

Ti(cid:1221)n g(cid:1265)i VND

Ti(cid:1221)n g(cid:1265)i ngo(cid:1189)i t(cid:1227)

Lo(cid:1189)i TCTD

(cid:55)(cid:1263) 12 tháng tr(cid:1251) lên

(cid:55)(cid:1263) 12 tháng tr(cid:1251) lên

Không k(cid:484) h(cid:1189)n và d(cid:1133)(cid:1247)i 12 tháng

Không k(cid:484) h(cid:1189)n và d(cid:1133)(cid:1247)i 12 tháng

4%

2%

7%

3%

ngân

hàng

Các (cid:81)(cid:1133)(cid:1247)c NHTM Nhà (không bao g(cid:1239)m NHNo & PTNT), NHTMCP (cid:255)ô th(cid:1231), chi nhánh ngân hàng n(cid:1133)(cid:1247)c ngoài, liên doanh, công ty tài chính, công ty cho thuê tài chính

3%

1%

6%

2%

Ngân hàng Nông nghi(cid:1227)p và Phát tri(cid:1223)n nông thôn

3%

1%

6%

2%

NHTMCP nông thôn, ngân hàng h(cid:1255)p tác, Qu(cid:1275) tín d(cid:1257)ng nhân dân Trung (cid:1133)(cid:1131)ng

0%

0%

0%

0%

TCTD có s(cid:1237) (cid:71)(cid:1133) ti(cid:1221)n g(cid:1265)i ph(cid:1191)i tính d(cid:1269) tr(cid:1267) (cid:69)(cid:1203)t bu(cid:1245)c d(cid:1133)(cid:1247)i 500 tri(cid:1227)(cid:88) (cid:255)(cid:1239)ng, QTDND c(cid:1131) (cid:86)(cid:1251), Ngân hàng Chính sách xã h(cid:1245)i

CÔNG C(cid:1256) D(cid:1268) TR(cid:1266) B(cid:1202)T BU(cid:1244)C

(cid:216)Khái ni(cid:1227)m

+ DTBB = T(cid:1273) l(cid:1227) DTBB * s(cid:1237) d(cid:1133) bình quân

tài kho(cid:1191)n thu(cid:1245)c (cid:255)(cid:1237)i t(cid:1133)(cid:1255)ng DTBB c(cid:1259)a k(cid:484)

xác (cid:255)(cid:1231)nh

+ DTBB (cid:255)(cid:1133)(cid:1255)c qu(cid:1191)n lý theo nguyên t(cid:1203)c

bình quân

www.themegallery.com

Company Logo

Theo các (cid:69)(cid:1189)n ch(cid:1261)c (cid:81)(cid:259)ng c(cid:1259)a d(cid:1269) tr(cid:1267) b(cid:1203)t bu(cid:1245)c là gì ?

www.themegallery.com

Company Logo

CÔNG C(cid:1256) D(cid:1268) TR(cid:1266) B(cid:1202)T BU(cid:1244)C

(cid:157) (cid:55)(cid:1273) l(cid:1227) d(cid:1269) tr(cid:1267) b(cid:1203)t bu(cid:1245)c (cid:1251) m(cid:1245)t s(cid:1237) qu(cid:1237)c gia

(cid:87)(cid:1261) n(cid:259)m 1968 1998

1968

1978

1988

1998

Qu(cid:849)c gia

20.5

15.9

5.0

3.1

Anh

58.3

62.7

30.8

18.0

Th(cid:1241) Nh(cid:429) K(cid:484)

19.0

19.3

17.2

11.9

(cid:264)(cid:1261)c

12.3

10.1

8.5

10.3

(cid:48)(cid:1275)

(Ngu(cid:875)n Wikipedia)

www.themegallery.com

Company Logo

CÔNG C(cid:1256) D(cid:1268) TR(cid:1266) B(cid:1202)T BU(cid:1244)C CÔNG C(cid:1256) D(cid:1268) TR(cid:1266) B(cid:1202)T BU(cid:1244)C

(cid:55)(cid:1273) l(cid:1227) d(cid:1269) tr(cid:1267) b(cid:1203)t bu(cid:1245)c (cid:1251) m(cid:1245)t s(cid:1237) qu(cid:1237)c gia

Qu(cid:1237)c gia

Ghi chú

(cid:55)(cid:1273) l(cid:1227) d(cid:1269) tr(cid:1267) (cid:69)(cid:1203)t bu(cid:1245)c 0

Australia

Canada

0

Mexico

0

(cid:38)(cid:1245)ng hoà Séc

2.0

(cid:55)(cid:1263) ngày 7/10/1999

Thu(cid:1271)(cid:3)(cid:255)(cid:76)(cid:1223)n

0

Anh

0

Eurozone

2.00

(cid:48)(cid:1275)

10.00

Gi(cid:1191)m t(cid:1263) 17,5% xu(cid:1237)ng t(cid:1263)

Trung Qu(cid:1237)c

15.50

23/12/2008

www.themegallery.com

Company Logo

(Ngu(cid:875)n Wikipedia)

CÔNG C(cid:1256) D(cid:1268) TR(cid:1266) B(cid:1202)T BU(cid:1244)C CÔNG C(cid:1256) D(cid:1268) TR(cid:1266) B(cid:1202)T BU(cid:1244)C

(cid:216)(cid:38)(cid:1131) ch(cid:1219) tác (cid:255)(cid:1245)ng

Tác (cid:255)(cid:1245)ng v(cid:1221) m(cid:1211)t l(cid:1133)(cid:1255)ng

(cid:55)(cid:259)ng DTBB, gi(cid:1191)m d(cid:1269) tr(cid:1267) (cid:71)(cid:1133) th(cid:1263)a.

Gi(cid:1191)m kh(cid:1191) n(cid:259)ng cho vay c(cid:1259)a (cid:75)(cid:1227) th(cid:1237)ng NHTM

Gi(cid:1191)m cung ti(cid:1221)n

NHTW t(cid:259)ng (cid:87)(cid:1273) l(cid:1227) DTBB

Gi(cid:1191)m h(cid:1227) s(cid:1237) nhân ti(cid:1221)n

Gi(cid:1191)m kh(cid:1191) n(cid:259)ng (cid:80)(cid:1251) r(cid:1245)ng ti(cid:1221)n g(cid:1265)i (cid:75)(cid:1227) th(cid:1237)ng NHTM

Khi NHTW gi(cid:1191)m t(cid:1273) l(cid:1227) b(cid:1203)t bu(cid:1245)c s(cid:1217) có tác (cid:255)(cid:1245)ng ng(cid:1133)(cid:1255)c l(cid:1189)i làm t(cid:259)ng cung ti(cid:1221)n

www.themegallery.com

Company Logo

CÔNG C(cid:1256) D(cid:1268) TR(cid:1266) B(cid:1202)T BU(cid:1244)C CÔNG C(cid:1256) D(cid:1268) TR(cid:1266) B(cid:1202)T BU(cid:1244)C

(cid:216) (cid:38)(cid:1131) ch(cid:1219) tác (cid:255)(cid:1245)ng

Tác (cid:255)(cid:1245)ng v(cid:1221) m(cid:1211)t giá

(cid:55)(cid:259)ng lãi su(cid:1193)t liên NH

(cid:55)(cid:259)ng c(cid:1195)u VKD (cid:70)(cid:1259)a h(cid:1227) th(cid:1237)ng NHTM

Gi(cid:1191)m cung ti(cid:1221)n

Kh(cid:1191) n(cid:259)ng cung (cid:1261)ng TD cho n(cid:1221)n kinh t(cid:1219) gi(cid:1191)m

(cid:55)(cid:259)ng LSCV (cid:255)(cid:1237)i v(cid:1247)i (cid:81)(cid:1221)n kinh t(cid:1219)

NHTW (cid:87)(cid:259)ng (cid:87)(cid:1273) l(cid:1227) DTBB

Gi(cid:1191)m (cid:79)(cid:1255)i nhu(cid:1201)n (cid:87)(cid:1263) lãi (cid:70)(cid:1259)a NHTM

(cid:37)(cid:1245) ph(cid:1201)n TG (cid:255)(cid:1223) cho vay gi(cid:1191)m (trong khi (cid:89)(cid:1199)n ph(cid:1191)i tr(cid:1191) lãi TG )

Khi NHTW gi(cid:1191)m t(cid:1273) l(cid:1227) d(cid:1269) tr(cid:1267) b(cid:1203)t bu(cid:1245)c s(cid:1217) có tác (cid:255)(cid:1245)ng ng(cid:1133)(cid:1255)c l(cid:1189)i làm t(cid:259)ng cung ti(cid:1221)n

www.themegallery.com

Company Logo

CÔNG C(cid:1256) D(cid:1268) TR(cid:1266) B(cid:1202)T BU(cid:1244)C CÔNG C(cid:1256) D(cid:1268) TR(cid:1266) B(cid:1202)T BU(cid:1244)C

(cid:216)(cid:1132)u (cid:255)(cid:76)(cid:1223)m

Là công c(cid:1257) ch(cid:1259)(cid:3)(cid:255)(cid:1245)ng

Là công c(cid:1257) có tác (cid:255)(cid:1245)ng nhanh, m(cid:1189)nh (cid:1191)nh (cid:75)(cid:1133)(cid:1251)ng (cid:255)(cid:1219)n kh(cid:1237)i l(cid:1133)(cid:1255)ng ti(cid:1221)n cung (cid:1261)ng.

(cid:16) (cid:1190)nh h(cid:1133)(cid:1251)ng bình (cid:255)(cid:1207)ng (cid:255)(cid:1219)n t(cid:1193)t c(cid:1191) các NH

www.themegallery.com

Company Logo

CÔNG C(cid:1256) D(cid:1268) TR(cid:1266) B(cid:1202)T BU(cid:1244)C CÔNG C(cid:1256) D(cid:1268) TR(cid:1266) B(cid:1202)T BU(cid:1244)C

(cid:216) Nh(cid:1133)(cid:1255)c (cid:255)(cid:76)(cid:1223)m

Thi(cid:1219)u linh ho(cid:1189)t, làm xáo tr(cid:1245)n b(cid:1191)ng

(cid:38)(cid:264)KT c(cid:1259)a NH

Làm t(cid:259)ng chi phí cho ho(cid:1189)t (cid:255)(cid:1245)ng c(cid:1259)a

ngân hàng

Gi(cid:1191)m l(cid:1255)i nhu(cid:1201)n c(cid:1259)a NHTM

(cid:222)

Là công c(cid:1257) ch(cid:1259)(cid:3)(cid:255)(cid:1245)ng nh(cid:1133)ng thi(cid:1219)u linh ho(cid:1189)t

www.themegallery.com

Company Logo

(cid:39)(cid:1268) TR(cid:1266) B(cid:1202)T BU(cid:1244)C (cid:1250) VI(cid:1226)T NAM (cid:39)(cid:1268) TR(cid:1266) B(cid:1202)T BU(cid:1244)C (cid:1250) VI(cid:1226)T NAM

(cid:55)(cid:1273) l(cid:1227) d(cid:1269) tr(cid:1267) b(cid:1203)t bu(cid:1245)c VND t(cid:1263) n(cid:259)m 2008 2009

www.themegallery.com

Company Logo

(cid:39)(cid:1268) TR(cid:1266) B(cid:1202)T BU(cid:1244)C (cid:1250) VI(cid:1226)T NAM

(cid:55)(cid:1273) l(cid:1227) d(cid:1269) tr(cid:1267) b(cid:1203)t bu(cid:1245)c ngo(cid:1189)i t(cid:1227) t(cid:1263) n(cid:259)m 2008 2009

12

11

10

9

9

7

7

TG KKH và có KH (cid:71)(cid:1133)(cid:1247)i 12 tháng

8

7

6

5

TG có KH trên 12 tháng

4

3

3

3

3

3

2

0

1 / 1 / 2 0 0 9

1 / 3 / 2 0 0 9

T 1 2 / 2 0 0 8

1 / 1 1 / 2 0 0 8 1 / 2 / 2 0 0 8

1 / 1 2 / 2 0 0 8

www.themegallery.com

Company Logo

(cid:39)(cid:1268) TR(cid:1266) B(cid:1202)T BU(cid:1244)C (cid:1250) VI(cid:1226)T NAM (cid:39)(cid:1268) TR(cid:1266) B(cid:1202)T BU(cid:1244)C (cid:1250) VI(cid:1226)T NAM

(cid:37)(cid:1191)ng lãi su(cid:1193)t ti(cid:1221)n g(cid:1265)i d(cid:1269) tr(cid:1267) b(cid:1203)t bu(cid:1245)c b(cid:1205)ng VN(cid:264)

Lo(cid:1189)i lãi su(cid:1193)t

Giá tr(cid:1231) (/n(cid:259)m) V(cid:259)n b(cid:1191)n quy(cid:1219)t (cid:255)(cid:1231)nh

Ngày có hi(cid:1227)u l(cid:1269)c

1,2%

5/7/2004

Lãi su(cid:1193)t ti(cid:1221)n (cid:74)(cid:1265)i DTBB

923/Q(cid:264) –NHNN ngày 20/7/2004

3,6%

1/9/2008

Lãi su(cid:1193)t ti(cid:1221)n (cid:74)(cid:1265)i DTBB

1907/ Q(cid:264) –NHNN ngày 29/8/2008

5%

1/10/2008

Lãi su(cid:1193)t ti(cid:1221)n (cid:74)(cid:1265)i DTBB

2133/Q(cid:264) –NHNN ngày 25/9/2008

10%

21/10/2008

Lãi su(cid:1193)t ti(cid:1221)n (cid:74)(cid:1265)i DTBB

2321/ Q(cid:264) –NHNN ngày 20/10/2008

9%

5/12/2008

2950/Q(cid:264) –NHNN ngày 3/12/2008

Lãi su(cid:1193)t ti(cid:1221)n (cid:74)(cid:1265)i DTBB www.themegallery.com

Company Logo

CHÍNH SÁCH TÁI C(cid:1192)P V(cid:1236)N CHÍNH SÁCH TÁI C(cid:1192)P V(cid:1236)N

CSTCV bao g(cid:1239)m các quy (cid:255)(cid:1231)nh và (cid:255)(cid:76)(cid:1221)u ki(cid:1227)n c(cid:1259)a NHTW áp (cid:71)(cid:1257)ng khi cho vay các NHTM d(cid:1133)(cid:1247)i hình th(cid:1261)c tái chi(cid:1219)t kh(cid:1193)u các gi(cid:1193)y t(cid:1249) có giá ng(cid:1203)n h(cid:1189)n ch(cid:1133)a (cid:255)(cid:1219)n h(cid:1189)n thanh toán.

(cid:216) Khái ni(cid:1227)m

+ Quy (cid:255)(cid:1231)nh v(cid:1221) lãi su(cid:1193)t: Lãi su(cid:1193)t tái chi(cid:1219)t kh(cid:1193)u, lãi su(cid:1193)t tái

(cid:70)(cid:1195)m c(cid:1237) th(cid:1219) ch(cid:1193)p

+ Quy (cid:255)(cid:1231)nh phi lãi su(cid:1193)t: H(cid:1189)n m(cid:1261)c TCV, (cid:255)(cid:76)(cid:1221)u ki(cid:1227)n v(cid:1221) ch(cid:1193)t

(cid:79)(cid:1133)(cid:1255)ng GTCG, th(cid:1249)i h(cid:1189)n còn l(cid:1189)i GTCG, hình th(cid:1261)c cho vay

(cid:216) Các quy (cid:255)(cid:1231)nh tái c(cid:1193)p v(cid:1237)n

+ Phát hành thêm ti(cid:1221)n Trung (cid:1133)(cid:1131)ng theo k(cid:1219) ho(cid:1189)ch + Cung (cid:1261)ng b(cid:1241) sung v(cid:1237)n kh(cid:1191) d(cid:1257)ng cho các NHTM

+ Ng(cid:259)n ng(cid:1263)a nguy c(cid:1131) phá s(cid:1191)n c(cid:1259)a ngân hàng khi c(cid:1195)n thi(cid:1219)t

(cid:216) (cid:48)(cid:1257)c (cid:255)ích

CHÍNH SÁCH TÁI C(cid:1192)P V(cid:1236)N CHÍNH SÁCH TÁI C(cid:1192)P V(cid:1236)N

(cid:216) (cid:38)(cid:1131) ch(cid:1219) tác (cid:255)(cid:1245)ng

Quy (cid:255)(cid:1231)nh v(cid:1221) lãi su(cid:1193)t Ho(cid:1211)c quy (cid:255)(cid:1231)nh phi lãi su(cid:1193)t làm (cid:1191)nh h(cid:1133)(cid:1251)ng (cid:255)(cid:1219)n cung ti(cid:1221)n trên c(cid:1191) hai m(cid:1211)t: (cid:80)(cid:1211)t l(cid:1133)(cid:1255)ng và m(cid:1211)t giá

+ Tác (cid:255)(cid:1245)ng v(cid:1221) m(cid:1211)t l(cid:1133)(cid:1255)ng

Gi(cid:1191)m cung ti(cid:1221)n

Ti(cid:1219)p c(cid:1201)n (cid:89)(cid:1237)n NHTW (cid:80)(cid:1245)t cách khó kh(cid:259)n

Kh(cid:1191) n(cid:259)ng cho vay (cid:81)(cid:1221)n kinh t(cid:1219) gi(cid:1191)m

(cid:55)(cid:259)ng LS TCK Ho(cid:1211)c th(cid:1203)t ch(cid:1211)t các (cid:255)(cid:76)(cid:1221)u ki(cid:1227)n TCK

Ng(cid:1133)(cid:1255)c l(cid:1189)i gi(cid:1191)m LSTCK ho(cid:1211)c n(cid:1247)i l(cid:1235)ng các (cid:255)(cid:76)(cid:1221)u ki(cid:1227)n TCK s(cid:1217) có tác (cid:255)(cid:1245)ng làm t(cid:259)ng cung ti(cid:1221)n

CHÍNH SÁCH TÁI C(cid:1192)P V(cid:1236)N CHÍNH SÁCH TÁI C(cid:1192)P V(cid:1236)N

(cid:216)(cid:38)(cid:1131) ch(cid:1219) tác (cid:255)(cid:1245)ng + Tác (cid:255)(cid:1245)ng v(cid:1221) m(cid:1211)t giá

Lãi su(cid:1193)t liên NH (cid:87)(cid:259)ng

(cid:55)(cid:259)ng nhu c(cid:1195)u (cid:89)(cid:1237)n kh(cid:1191) d(cid:1257)ng

(cid:55)(cid:259)ng lãi su(cid:1193)t cho vay

Gi(cid:1191)m cung ti(cid:1221)n

Kh(cid:1191) n(cid:259)ng (cid:38)(cid:1193)p TD Cho n(cid:1221)n kinh t(cid:1219) gi(cid:1191)m

(cid:55)(cid:259)ng LSTCK Ho(cid:1211)c th(cid:1203)t ch(cid:1211)t các (cid:255)(cid:76)(cid:1221)u ki(cid:1227)n TCK

CHÍNH SÁCH TÁI C(cid:1192)P V(cid:1236)N CHÍNH SÁCH TÁI C(cid:1192)P V(cid:1236)N

(cid:216) (cid:1132)u (cid:255)(cid:76)(cid:1223)m Là công c(cid:1257) ch(cid:1259)(cid:3)(cid:255)(cid:1245)ng (quy (cid:255)(cid:1231)nh lãi su(cid:1193)t, h(cid:1189)n m(cid:1261)c, và các (cid:255)(cid:76)(cid:1221)u ki(cid:1227)n TCV) nh(cid:1205)m (cid:255)(cid:76)(cid:1221)u ti(cid:1219)t các m(cid:1257)c tiêu trung gian (cid:70)(cid:1259)a CSTT;

Không làm m(cid:1193)t tính c(cid:1189)nh tranh trong h(cid:1227) th(cid:1237)ng NH Có hi(cid:1227)u (cid:1261)ng thông báo m(cid:1189)nh m(cid:1217), h(cid:1133)(cid:1247)ng d(cid:1199)n hành vi th(cid:1231) tr(cid:1133)(cid:1249)ng giúp NHTW nhanh chóng (cid:255)(cid:1189)t m(cid:1257)c tiêu c(cid:1259)a mình

Hi(cid:1227)u (cid:1261)ng thông báo trong m(cid:1245)t s(cid:1237) tr(cid:1133)(cid:1249)ng h(cid:1255)p có th(cid:1223) gây hi(cid:1223)u l(cid:1195)m cho th(cid:1231) tr(cid:1133)(cid:1249)ng khi mà m(cid:1257)c (cid:255)ích thay (cid:255)(cid:1241)i lãi su(cid:1193)t TCK c(cid:1259)a NHTW ch(cid:1229) mang tính ch(cid:1193)t k(cid:1275) thu(cid:1201)t

(cid:216) Nh(cid:1133)(cid:1255)c (cid:255)(cid:76)(cid:1223)m Chính sách TCV ph(cid:1257) thu(cid:1245)c vào s(cid:1269) nh(cid:1189)y c(cid:1191)m c(cid:1259)a c(cid:1195)u ti(cid:1221)n v(cid:1247)i lãi su(cid:1193)t, và m(cid:1261)c (cid:255)(cid:1245) ph(cid:1257) thu(cid:1245)c v(cid:1237)n NHTM v(cid:1247)i NHTW

NGHI(cid:1226)P V(cid:1256) TH(cid:1230) TR(cid:1132)(cid:1248)NG M(cid:1250) NGHI(cid:1226)P V(cid:1256) TH(cid:1230) TR(cid:1132)(cid:1248)NG M(cid:1250)

(cid:216) Khái ni(cid:1227)m

Nghi(cid:1227)p v(cid:1257) th(cid:1231) tr(cid:1133)(cid:1249)ng m(cid:1251) là các ho(cid:1189)t (cid:255)(cid:1245)ng giao (cid:71)(cid:1231)ch mua bán các ch(cid:1261)ng khoán c(cid:1259)a NHTW trên th(cid:1231) tr(cid:1133)(cid:1249)ng m(cid:1251) v(cid:1247)i các (cid:255)(cid:1237)i tác (cid:255)(cid:1133)(cid:1255)c l(cid:1269)a ch(cid:1233)n nh(cid:1205)m th(cid:1269)c hi(cid:1227)n m(cid:1257)c tiêu chính sách ti(cid:1221)n t(cid:1227)

(cid:216) Hàng hoá nghi(cid:1227)p v(cid:1257) TT m(cid:1251)

Tín phi(cid:1219)u Kho b(cid:1189)c, Ch(cid:1261)ng ch(cid:1229) ti(cid:1221)n g(cid:1265)i, Th(cid:1133)(cid:1131)ng phi(cid:1219)u, Trái phi(cid:1219)u Chính ph(cid:1259), Trái phi(cid:1219)u chính quy(cid:1221)n (cid:255)(cid:1231)a ph(cid:1133)(cid:1131)ng.

NGHI(cid:1226)P V(cid:1256) TH(cid:1230) TR(cid:1132)(cid:1248)NG M(cid:1250) NGHI(cid:1226)P V(cid:1256) TH(cid:1230) TR(cid:1132)(cid:1248)NG M(cid:1250)

(cid:54)(cid:1269) can thi(cid:1227)p NHTW trên th(cid:1231) tr(cid:1133)(cid:1249)ng m(cid:1251) nh(cid:1205)m (cid:255)(cid:76)(cid:1221)u ti(cid:1219)t (cid:79)(cid:1133)(cid:1255)ng ti(cid:1221)n cung (cid:1261)ng (cid:216) (cid:264)(cid:1237)i tác c(cid:1259)a NHTW

Các NHTM, các doanh nghi(cid:1227)p ho(cid:1211)c các t(cid:1241) ch(cid:1261)c phi tài chính khác

(cid:216) (cid:48)(cid:1257)c (cid:255)ích

(cid:216) Ph(cid:1133)(cid:1131)ng th(cid:1261)c giao d(cid:1231)ch Giao d(cid:1231)ch song ph(cid:1133)(cid:1131)ng Giao d(cid:1231)ch qua (cid:255)(cid:1193)u th(cid:1195)u

(cid:89)(cid:1257) th(cid:1231) tr(cid:1133)(cid:1249)ng m(cid:1251)

(cid:129)Liên h(cid:1227) Vi(cid:1227)t Nam: Xem Quy(cid:1219)t (cid:255)(cid:1231)nh quy ch(cid:1219) nghi(cid:1227)p

Quy(cid:1219)t (cid:255)(cid:1231)nh s(cid:1237) 01/2007/Q(cid:264) NHNN ngày 5/1/2007.

Quy(cid:1219)t (cid:255)(cid:1231)nh s(cid:1237) 27/2008/Q(cid:264) NHNN ngày 30/9/2008

NGHI(cid:1226)P V(cid:1256) TH(cid:1230) TR(cid:1132)(cid:1248)NG M(cid:1250) NGHI(cid:1226)P V(cid:1256) TH(cid:1230) TR(cid:1132)(cid:1248)NG M(cid:1250)

(cid:216) (cid:38)(cid:1131) ch(cid:1219) tác (cid:255)(cid:1245)ng Tác (cid:255)(cid:1245)ng v(cid:1221) m(cid:1211)t l(cid:1133)(cid:1255)ng

Gi(cid:1191)m cung ti(cid:1221)n

NHTW bán ch(cid:1261)ng khoán

(cid:39)(cid:1269) tr(cid:1267) (cid:70)(cid:1259)a NHTM gi(cid:1191)m

Kh(cid:1191) n(cid:259)ng (cid:70)(cid:1193)p TD (cid:81)(cid:1221)n kinh t(cid:1219) gi(cid:1191)m

Ng(cid:1133)(cid:1255)c l(cid:1189)i, khi NHTW mua ch(cid:1261)ng khoán trên nghi(cid:1227)p v(cid:1257) th(cid:1231) tr(cid:1133)(cid:1249)ng m(cid:1251) s(cid:1217) có tác d(cid:1257)ng làm t(cid:259)ng cung ti(cid:1221)n

NGHI(cid:1226)P V(cid:1256) TH(cid:1230) TR(cid:1132)(cid:1248)NG M(cid:1250) NGHI(cid:1226)P V(cid:1256) TH(cid:1230) TR(cid:1132)(cid:1248)NG M(cid:1250)

(cid:216) (cid:38)(cid:1131) ch(cid:1219) tác (cid:255)(cid:1245)ng

Tác (cid:255)(cid:1245)ng v(cid:1221) m(cid:1211)t giá

Lãi su(cid:1193)t liên ngân hàng (cid:87)(cid:259)ng

(cid:55)(cid:259)ng c(cid:1195)u v(cid:1237)n, gi(cid:1191)m cung v(cid:1237)n kh(cid:1191) d(cid:1257)ng (cid:70)(cid:1259)a h(cid:1227) th(cid:1237)ng NHTM

Gi(cid:1191)m cung ti(cid:1221)n

NHTW bán ch(cid:1261)ng khoán

Gi(cid:1191)m kh(cid:1191) (cid:81)(cid:259)ng cung (cid:1261)ng TD cho n(cid:1221)n kinh t(cid:1219)

(cid:55)(cid:259)ng LSCV (cid:255)(cid:1237)i v(cid:1247)i (cid:81)(cid:1221)n kinh t(cid:1219)

(cid:55)(cid:259)ng cung CK trên th(cid:1231) tr(cid:1133)(cid:1249)ng

Các NHTM ph(cid:1191)i (cid:87)(cid:259)ng LSTG

Giá CK gi(cid:1191)m, Lãi su(cid:1193)t CK (cid:87)(cid:259)ng

Ng(cid:1133)(cid:1255)c l(cid:1189)i, khi NHTW mua ch(cid:1261)ng khoán s(cid:1217) có tác (cid:255)(cid:1245)ng làm t(cid:259)ng cung ti(cid:1221)n

NGHI(cid:1226)P V(cid:1256) TH(cid:1230) TR(cid:1132)(cid:1248)NG M(cid:1250) NGHI(cid:1226)P V(cid:1256) TH(cid:1230) TR(cid:1132)(cid:1248)NG M(cid:1250)

(cid:216) (cid:1132)u (cid:255)(cid:76)(cid:1223)m

Là công c(cid:1257) có tính ch(cid:1259)(cid:3)(cid:255)(cid:1245)ng.

Công c(cid:1257) này r(cid:1193)t linh ho(cid:1189)t

Là công c(cid:1257) có tác (cid:255)(cid:1245)ng nhanh, chính xác, s(cid:1265)

(cid:71)(cid:1257)ng (cid:1251) b(cid:1193)t k(cid:484) kh(cid:1237)i l(cid:1133)(cid:1255)ng nào.

Ki(cid:1223)m soát (cid:255)(cid:1133)(cid:1255)c c(cid:1131) s(cid:1237) ti(cid:1221)n không vay (MBn)

NGHI(cid:1226)P V(cid:1256) TH(cid:1230) TR(cid:1132)(cid:1248)NG M(cid:1250) NGHI(cid:1226)P V(cid:1256) TH(cid:1230) TR(cid:1132)(cid:1248)NG M(cid:1250)

(cid:216) Nh(cid:1133)(cid:1255)c (cid:255)(cid:76)(cid:1223)m

Công c(cid:1257) này s(cid:1265) d(cid:1257)ng (cid:255)(cid:1133)(cid:1255)c khi s(cid:1269) phát tri(cid:1223)n th(cid:1231) tr(cid:1133)(cid:1249)ng th(cid:1261) c(cid:1193)p nói chung và th(cid:1231) tr(cid:1133)(cid:1249)ng ti(cid:1221)n t(cid:1227) nói riêng.

Kh(cid:1191) n(cid:259)ng phát huy hi(cid:1227)u qu(cid:1191) c(cid:1259)a công c(cid:1257) này

+ Môi tr(cid:1133)(cid:1249)ng kinh t(cid:1219), hành vi công chúng, các

quy(cid:1219)t (cid:255)(cid:1231)nh c(cid:1259)a NHTM ...

ph(cid:1257) thu(cid:1245)c vào: + NHTW ph(cid:1191)i có kh(cid:1191) n(cid:259)ng ki(cid:1223)m soát và d(cid:1269) báo nhu c(cid:1195)u v(cid:1237)n kh(cid:1191) d(cid:1257)ng c(cid:1259)a h(cid:1227) th(cid:1237)ng NHTM

(cid:264)(cid:609)U TH(cid:611)U TH(cid:647) TR(cid:584)(cid:860)NG (cid:264)(cid:609)U TH(cid:611)U TH(cid:647) TR (cid:584)(cid:860)NG M(cid:862)(cid:48)(cid:862)

(cid:46)(cid:1219)t qu(cid:1191)(cid:3)(cid:255)(cid:1193)u th(cid:1195)u Th(cid:1231) tr(cid:1133)(cid:1249)ng m(cid:1251)

Ngân hàng Nhà n(cid:1133)(cid:1247)c Vi(cid:1227)t Nam thông báo k(cid:1219)t qu(cid:1191) (cid:255)(cid:1193)u th(cid:1195)u Th(cid:1231) tr(cid:1133)(cid:1249)ng m(cid:1251) phiên 57/2009 ngày 25/09/2009 nh(cid:1133) sau:

(cid:54)(cid:1237) thành viên d(cid:1269) th(cid:1195)u

4

Lo(cid:1189)i hình giao d(cid:1231)ch

Mua GTCG k(cid:484) h(cid:1189)n 14ngày

Kh(cid:1237)i l(cid:1133)(cid:1255)ng trúng th(cid:1195)u

1000 t(cid:1273)(cid:3)(cid:255)(cid:1239)ng

Lãi su(cid:1193)t trúng th(cid:1195)u

7.5%/n(cid:259)m

TÁC (cid:264)(cid:1244)NG C(cid:1258)A CÔNG C(cid:1256) CSTT TÁC (cid:264)(cid:1244)NG C(cid:1258)A CÔNG C(cid:1256) CSTT

C«ng cô trùc tiÕp

C«ng cô CSTT

môc tiªu cuèi cïng CSTT

Môc tiªu trung gian

Môc tiªu ho¹t ®éng CSTT

C«ng cô gi¸n tiÕp

(cid:38)(cid:1130) CH(cid:1218) TRUY(cid:1220)N D(cid:1198)N CSTT (cid:38)(cid:1130) CH(cid:1218) TRUY(cid:1220)N D(cid:1198)N CSTT

(cid:216) (cid:38)(cid:1131) ch(cid:1219) truy(cid:1221)n d(cid:1199)n tác (cid:255)(cid:1245)ng c(cid:1259)a CSTT là m(cid:1245)t t(cid:1201)p

(cid:75)(cid:1255)p các ph(cid:1191)n (cid:1261)ng dây truy(cid:1221)n c(cid:1259)a các bi(cid:1219)n s(cid:1237) v(cid:429) mô kh(cid:1251)i (cid:255)(cid:1195)u t(cid:1263) nh(cid:1267)ng thay (cid:255)(cid:1241)i c(cid:1259)a các (cid:255)(cid:76)(cid:1221)u ki(cid:1227)n ti(cid:1221)n t(cid:1227).

(cid:216) (cid:38)(cid:1131) ch(cid:1219) truy(cid:1221)n d(cid:1199)n tác (cid:255)(cid:1245)ng CSTT t(cid:1247)i n(cid:1221)n kinh t(cid:1219)

qua 3 con (cid:255)(cid:1133)(cid:1249)ng: Kênh lãi su(cid:1193)t Kênh giá tài s(cid:1191)n Kênh tín d(cid:1257)ng

=> L(cid:1133)u ý: C(cid:1131) ch(cid:1219) ki(cid:1223)m soát (cid:255)(cid:76)(cid:1221)u ki(cid:1227)n ti(cid:1221)n t(cid:1227) mang tính ch(cid:1259) quan thì c(cid:1131) ch(cid:1219) truy(cid:1221)n d(cid:1199)n mang tính khách quan. Hi(cid:1227)u qu(cid:1191) truy(cid:1221)n t(cid:1191)i ph(cid:1257) thu(cid:1245)c vào m(cid:1261)c (cid:255)(cid:1245) ph(cid:1191)n (cid:1261)ng c(cid:1259)a các ch(cid:1259) th(cid:1223) kinh t(cid:1219)(cid:3)(cid:255)(cid:1237)i v(cid:1247)i nh(cid:1267)ng thay (cid:255)(cid:1241)i các (cid:255)(cid:76)(cid:1221)u ki(cid:1227)n ti(cid:1221)n t(cid:1227)

(cid:38)(cid:1130) CH(cid:1218) TRUY(cid:1220)N D(cid:1198)N CSTT (cid:38)(cid:1130) CH(cid:1218) TRUY(cid:1220)N D(cid:1198)N CSTT

(cid:216) Kênh lãi su(cid:1193)t

Mh¢ Peh ¢ (cid:652)eh ¢ ii ¢ I,Ch ¢ ADh ¢Yh Hi(cid:1227)u qu(cid:1191) c(cid:1259)a s(cid:1269) tác (cid:255)(cid:1245)ng này ph(cid:1257) thu(cid:1245)c vào (cid:255)(cid:1211)c (cid:255)(cid:76)(cid:1223)m t(cid:1241) ch(cid:1261)c c(cid:1259)a th(cid:1231) tr(cid:1133)(cid:1249)ng tài chính và (cid:80)(cid:1261)c (cid:255)(cid:1245) k(cid:484) v(cid:1233)ng c(cid:1259)a th(cid:1231) tr(cid:1133)(cid:1249)ng (cid:255)(cid:1237)i v(cid:1247)i nh(cid:1267)ng bi(cid:1219)n (cid:255)(cid:1241)i c(cid:1259)a chính sách

(cid:38)(cid:1130) CH(cid:1218) TRUY(cid:1220)N D(cid:1198)N CSTT (cid:38)(cid:1130) CH(cid:1218) TRUY(cid:1220)N D(cid:1198)N CSTT

(cid:216)Kênh giá tài s(cid:1191)n

(cid:1190)nh h(cid:1133)(cid:1251)ng qua bi(cid:1219)n (cid:255)(cid:1245)ng t(cid:1273) giá

+ S(cid:1269) thay (cid:255)(cid:1241)i giá t(cid:1133)(cid:1131)ng (cid:255)(cid:1237)i

Mh¢ ii¢ DUSDh ¢ Eh ¢ Exh ¢Yh

+ S(cid:1269) thay (cid:255)(cid:1241)i b(cid:1191)ng t(cid:1241)ng k(cid:1219)t TS ch(cid:1259) th(cid:1223) kinh t(cid:1219)

Mh¢ ii¢ DUSDh ¢ Eh ¢ PNKh ¢ Ph

(cid:38)(cid:1130) CH(cid:1218) TRUY(cid:1220)N D(cid:1198)N CSTT (cid:38)(cid:1130) CH(cid:1218) TRUY(cid:1220)N D(cid:1198)N CSTT

Giá th(cid:1231) tr(cid:1133)(cid:1249)ng công ty

q

=

Giá thay th(cid:1219) tài s(cid:1191)n

(cid:1190)nh h(cid:1133)(cid:1251)ng qua giá c(cid:1241) phi(cid:1219)u

Mh¢ Psh ¢ qh ¢ Ih ¢ Yh

(cid:1190)nh h(cid:1133)(cid:1251)ng qua thu nh(cid:1201)p c(cid:1259)a công chúng

Mh¢ Psh ¢ Giá tr(cid:1231) TS tài chínhh ¢ Ch ¢ Yh

(cid:38)(cid:1130) CH(cid:1218) TRUY(cid:1220)N D(cid:1198)N CSTT (cid:38)(cid:1130) CH(cid:1218) TRUY(cid:1220)N D(cid:1198)N CSTT

(cid:216) Kênh tín d(cid:1257)ng

(cid:1190)nh h(cid:1133)(cid:1251)ng tr(cid:1269)c ti(cid:1219)p (cid:255)(cid:1219)n kh(cid:1237)i l(cid:1133)(cid:1255)ng TD (cid:255)(cid:1133)(cid:1255)c

cung (cid:1261)ng

Mh¢ TGNHh ¢ Ti(cid:1221)n vayh ¢ Ih ¢Yh

(cid:1190)nh h(cid:1133)(cid:1251)ng thông qua chu(cid:1197)n m(cid:1269)c (cid:255)ánh giá

khách hàng

(cid:1190)nh h(cid:1133)(cid:1251)ng tr(cid:1269)c ti(cid:1219)p t(cid:1247)i giá tr(cid:1231) tài s(cid:1191)n c(cid:1259)a ng(cid:1133)(cid:1249)i

vay và ng(cid:1133)(cid:1249)i cho vay

(cid:38)(cid:1130) CH(cid:1218) TRUY(cid:1220)N D(cid:1198)N CSTT (cid:38)(cid:1130) CH(cid:1218) TRUY(cid:1220)N D(cid:1198)N CSTT

(cid:216) Kênh tín d(cid:1257)ng

+ (cid:1190)nh h(cid:1133)(cid:1251)ng (cid:255)(cid:1219)n tình tr(cid:1189)ng r(cid:1259)i ro (cid:255)(cid:1189)o (cid:255)(cid:1261)c và r(cid:1259)i ro

Thông qua tác d(cid:1257)ng (cid:255)(cid:76)(cid:1221)u ch(cid:1229)nh b(cid:1191)ng TKTS

(cid:79)(cid:1269)a ch(cid:1233)n (cid:255)(cid:1237)i ngh(cid:1231)ch M› ¢Pe› ¢ (cid:79)(cid:1269)a ch(cid:1233)n (cid:255)(cid:1237)i ngh(cid:1231)chfl

, RR (cid:255)(cid:1189)o (cid:255)(cid:1261)cfl ¢cho

vay› ¢AD› ¢ Y›

+ Thông qua c(cid:1191)i thi(cid:1227)n tình tr(cid:1189)ng dòng l(cid:1133)u ngân M› ¢ifl ¢CF› ¢ (cid:79)(cid:1269)a ch(cid:1233)n (cid:255)(cid:1237)i ngh(cid:1231)ch fl RR (cid:255)(cid:1189)o (cid:255)(cid:1261)c fl ¢ cho vay› ¢ I › ¢AD› ¢ Y›

+ Thông qua s(cid:1269) bi(cid:1219)n (cid:255)(cid:1245)ng m(cid:1261)c giá chung M› ¢Pe (không d(cid:1269) tính)fl ¢(cid:79)(cid:1269)a ch(cid:1233)n (cid:255)(cid:1237)i ngh(cid:1231)chfl

, RR (cid:255)(cid:1189)o

(cid:255)(cid:1261)cfl ¢cho vay› ¢I› ¢AD › ¢ Y›

CÁC CÔNG C(cid:1256) CSTT (cid:1250) VI(cid:1226)T NAM CÁC CÔNG C(cid:1256) CSTT (cid:1250) VI(cid:1226)T NAM

(cid:216) (cid:39)(cid:1269) tr(cid:1267) b(cid:1203)t bu(cid:1245)c

(cid:216) Lãi su(cid:1193)t (Lãi su(cid:1193)t TCV, Lãi su(cid:1193)t CB)

(cid:216) Chính sách tái c(cid:1193)p v(cid:1237)n

(cid:216) Ho(cid:1189)t (cid:255)(cid:1245)ng th(cid:1231) tr(cid:1133)(cid:1249)ng m(cid:1251)

(cid:216) (cid:55)(cid:1273) giá h(cid:1237)i (cid:255)oái

nh©n tè ¶nh h(cid:119)ëng ®Õn hiÖu qu¶ CSTT nh©n tè ¶nh h(cid:119)ëng ®Õn hiÖu qu¶ CSTT

(cid:157) HiÖu qu¶ cña c¸c kªnh truyÒn dÉn (®· trình

bµy phÇn trªn).

(cid:157) Møc ®é nh¹y c¶m cña cÇu tiÒn ®èi víi l·i

suÊt.

(cid:157) Møc ®é nh¹y c¶m cña ®Çu t(cid:111) vµ tiªu dïng

®èi víi l·i suÊt.

(cid:157) Tèc ®é ¶nh h(cid:111)ëng cña chÝnh s¸ch tiÒn tÖ. (cid:157) TÝnh ®éc lËp cña NHTW. (cid:157) C¬ chÕ tû gi¸ vµ møc ®é më cöa cña nÒn

kinh tÕ