Chương mở đầu
1
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH
_____________
PHAN CHUNG THỦY
PHÁT TRIỂN GIAO DỊCH QUYỀN CHỌN VÀNG
TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM
LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ
TP. HỒ CHÍ MINH – 2007
Chương mở đầu
2
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH
_____________
PHAN CHUNG THỦY
PHÁT TRIỂN GIAO DỊCH QUYỀN CHỌN VÀNG
TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM
Chuyên ngành: Kinh tế - Tài chính – Ngân hàng
Mã số: 60.31.12
LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ
NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC:
TS. NGUYỄN MINH KIỀU
TP. HỒ CHÍ MINH – 2007
Chương mở đầu
3
MỤC LỤC
Trang phụ bìa
Lời cam đoan
Mục lục
Danh mục các ký hiệu, chữ viết tắt
Danh mục các bảng, biểu số liệu
CHƯƠNG MỞ ĐẦU
1. Đặt vấn đề ............................................................................................................1
2. Phương pháp nghiên cứu .....................................................................................3
3. Phạm vi nghiên cứu .............................................................................................3
4. Nội dung nghiên cứu ...........................................................................................3
5. Ý nghĩa và ứng dụng của luận văn ......................................................................5
CHUƠNG 1: GIỚI THIỆU VỀ GIAO DỊCH QUYỀN CHỌN VÀNG
1.1 Tổng quan về giao dịch quyền chọn ...................................................................6
1.1.1 Lịch sử hình thành và phát triển của thị trường quyền chọn ....................6
1.1.2 Đặc điểm của giao dịch quyền chọn ........................................................8
1.2 Giới thiệu về giao dịch quyền chọn vàng ..........................................................12
1.2.1 Những khái niệm cơ bản của quyền chọn vàng .....................................12
1.2.2 Đặc điểm của giao dịch quyền chọn vàng .............................................13
1.2.3 Định giá quyền chọn vàng .....................................................................14
1.2.3.1 Các nhân tố ảnh hưởng lên giá cả quyền chọn ...............................14
1.2.3.2 Mô hình Black-Scholes ....................................................................20
1.2.3.3 Mối quan hệ giữa quyền chọn mua và quyền chọn bán ..................23
1.2.3.4 Ứng dụng mô hình Black –scholes để định giá quyền chọn vàng ...24
1.2.3.5 Sử dụng giao dịch quyền chọn vàng ................................................25
Kết luận chương 1 ..........................................................................................................30
Chương mở đầu
4
CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG GIAO DỊCH QUYỀN CHỌN VÀNG
TẠI CÁC NHTMVN
2.1 Những quy định pháp lý trong hoạt động kinh doanh vàng tại Việt Nam .........31
2.2 Thực trạng hoạt động kinh doanh vàng tại các NHTMVN ................................32
2.2.1 Tình hình kinh doanh vàng vật chất ......................................................32
2.2.2 Tình hình kinh doanh vàng trên tài khoản .............................................45
2.3 Thực trạng giao dịch quyền chọn vàng tại các NHTMVN ................................52
2.3.1 Những quy định chung trong giao dịch quyền chọn vàng
tại các NHTMVN ..............................................................................................54
2.3.1.1 Đối tượng áp dụng ...........................................................................54
2.3.1.2 Điều kiện ký kết ...............................................................................54
2.3.1.3 Sự chuẩn hoá của hợp đồng quyền chọn .........................................56
2.3.1.4 Mục đích sử dụng quyền chọn vàng ................................................57
2.3.1.5 Xác định phí trong giao dịch quyền chọn vàng ..............................57
2.3.2 Quy trình thực hiện giao dịch quyền chọn tại các NHTMVN ...............59
2.3.2.1 Quy trình thực hiện giao dịch quyền chọn vàng tại
NHTMCP Á Châu .......................................................................................59
2.3.2.2 Quy trình thực hiện quyền chọn vàng tại
NHTMCP XNK VN ....................................................................................66
2.3.2.3 Đánh giá quy trình cung cấp giao dịch quyền chọn vàng của các
NHTMVN ....................................................................................................68
2.3.3 Thực trạng giao dịch quyền chọn vàng tại các NHTMVN ....................69
2.3.3.1 Tình hình thực hiện giao dịch quyền chọn vàng
tại các NHTMVN ........................................................................................69
2.3.3.2 So sánh với tình hình thực hiện giao dịch quyền chọn ngoại tệ
và quyền chọn VND tại các NHTMVN ......................................................77
2.3.4 Những khó khăn và nguyên nhân của khó khăn
trong giao dịch quyền chọn vàng tại các NHTMVN..........................................80
Kết luận chương 2 ..........................................................................................................86
Chương mở đầu
5
CHƯƠNG 3: PHÁT TRIỂN GIAO DỊCH QUYỀN CHỌN VÀNG
TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM
3.1 Sự cần thiết phát triển giao dịch quyền chọn vàng tại việt nam ........................87
3.2 Giải pháp chiến lược phát triển quyền chọn vàng .............................................91
3.2.1 Giải pháp phát triển thị trường vàng.......................................................91
3.2.2 Giải pháp phát triển thị trường quyền chọn vàng ..................................91
3.2.2.1 Hoàn thiện khung pháp lý ................................................................92
3.2.2.2 Thay đổi quan điểm về thị trường các công cụ phái sinh ................93
3.2.2.3 Quy định giới hạn và số lượng ........................................................95
3.2.2.4 Yêu cầu về vốn và thế chấp ..............................................................95
3.2.2.5 Yêu cầu tái phòng ngừa rủi ro trên thị trường tài chính quốc tế ......96
3.2.2.6 Mở cửa thị trường tự do cho tất cả các định chế tài chính
triển khai giao dịch quyền chọn vàng...........................................................97
3.2.2.7 Hình thành sàn giao dịch quyền chọn vàng .....................................98
3.2.2.8 Cần có chính sách công khai hoá thông tin thị trường ....................98
3.3 Giải pháp cụ thể phát triển giao dịch quyền chọn vàng tại các NHTMVN......100
3.3.1 Giải pháp về phía khách hàng................................................................. 102
3.3.1.1 Thay đổi nhận thức về rủi ro ..........................................................102
3.3.1.2 Tăng cường tính chủ động .............................................................103
3.3.1.3 Thiết kế chức danh giám đốc tài chính CFO .................................104
3.3.2 Giải pháp về phía ngân hàng đã cung cấp giao dịch quyền chọn vàng ..104
3.3.2.1 Thiết kế sản phẩm quyền chọn theo yêu cầu . ............................... 105
3.3.2.2 Giảm phí quyền chọn .....................................................................106
3.3.2.3 Đẩy mạnh công tác tuyên truyền quảng cáo sản phẩm...................107
3.3.2.4 Phát triển các dịch vụ đi kèm .........................................................108
3.3.2.5 Tăng cường giám sát và quản trị rủi ro phát sinh ..........................108
3.3.2.6 Nâng cao trình độ công nghệ phục vụ phát triển sản phẩm. ..........108
3.3.2.7 Tăng cường hợp tác quốc tế............................................................109
3.3.3 Giải pháp về phía NHTM chưa cung cấp giao dịch quyền chọn vàng... 109
3.3.3.1 Nghiên cứu nhu cầu giao dịch quyền chọn vàng............................109
3.3.3.2 Triển khai cơ sở hạ tầng phục vụ giao dịch .................................. 110
3.3.3.3 Xây dựng quy trình thực hiện giao dịch ........................................111