BM Quản trịchiến lượcĐại học Thương Mại1
QuảnTrịChiếnLược
Chương 7
Hoạch định tài chính chiếnlược
7.1) Quảntrịgiá trịvốncổđông (Shareholder Value)
7.2) Phân tích các chỉsốtài chính
7.3) Hoạch định ngân quỹchiếnlược.
BM Quản trịchiến lượcĐại học Thương Mại2
Chương 7
7.1) Quảntrịgiá trịvốncổđông
7.1.1) Khái niệm& vaitròcủa giá trịvốncổđông
(S.V :Shareholder Value)
7.1.2) Khái niệm& vaitròcủa thuê làm bên ngoài (Outsourcing)
7.1.3) Sửdụng outsourcing để tăng giá trịcho cổđông.
BM Quản trịchiến lượcĐại học Thương Mại3
Chương 7
7.1.1) Khái niệm & vai trò củagiátrịcho cổđông
Cổđông (Shareholder) : tổchứchoặccánhânsởhữucổphần
của DN như1 khoảnđầutưdài hạn(long-term invesment).
Giá trị(Value) : “thu đượcnhiềuhơnđầutư”
Wenner và LeBer (1990) : S.V được quyết định bởi giá trịhiện tại
ròng của các dòng tiền luân chuyển (NPV of all future CF), được
chiết khấu với chi phí vốn.
S.V : là giá trịcủa DN sau khi đãkhấutrừcác khoảnnợ.
SV = Giá trịcủa Cty – Các khoảnnợ
BM Quản trịchiến lượcĐại học Thương Mại4
Chương 7
7.1.1) Khái niệm & vai trò củaSV
4 yếu tốchủyếu tạo ra SV :
Những giả định dựa trên các chiến lược của DN
Hiệu quảcủa danh mục sản phẩm của DN
Mức độ tăng trưởng tiềm năng của DN
Những ưu tiên và mục tiêu của DN
? SV thường được xem xét thông qua triển vọng của giá cổphiếu
trên thị trường chứng khoán hơn là sự tăng trưởng lợi nhuận tiềm
năng nhân tốthực sựquyết định.
SV = Giá trịbền bững trong dài hạn(Vịthếcạnh tranh, lợi
nhuận) > < Giá trịtrong ngắn hạn(Doanh số, giá cổphiếu, tốc
độ tăng trưởng)
BM Quản trịchiến lượcĐại học Thương Mại5
Chương 7
7.1.2) Khái niệm & vai trò củasửdụng outsourcing
Outsourcing : sựchuyển giao 1 (nhiều) hoạtđộng hay 1 (nhiều)
quy trình sảnxuất kinh doanh cho bên thứ3 (nhà cung ứng).
J.Welch (1992) : lợi thếcủa outsourcing
9Chuyển đổi chi phí cố định thành chi phí biến đổi.
9Tạo ra sự cân đối hơn vềlực lượng lao động.
9Giảm các khoản đầu tư vốn.
9Khuyến khích tập trung phát triển sản phẩm hơn là sản xuất.
9DN hưởng lợi từcác đổi mới từphía các nhà cung ứng.
9Tập trung nguồn lực vào những hoạt động có giá trị gia tăng
cao.
Sửdụng hợp lý Outsourcing sẽlàm tăng S.V