Quản trị rủi ro tài chính
Chương 3: Quản trị rủi ro đầu tư Chương 3: Quản trị rủi ro đầu tư
GVHD : TS. Bùi Hữu Phước HV: Nhóm 3
LOGO
Thành viên nhóm 3:
Nguyễn Thế Minh Nguyễn Thị Thanh Phước Trương Tuấn Anh Trần Thị Bích Hà Lê Thị Hòa Phạm Thị Thùy Linh Lê Thị Ngọc Thúy Nguyễn Ngọc Yến Mai Quốc Thịnh
www.themegallery.com
Trần Vũ Linh Huỳnh Tuấn Duy Nguyễn Thị Thương Nguyễn Thị Thanh Hoa Trần Mậu Quốc Khánh Trần Khiếu Thiên Lê Thanh Trường LOGO
LOGO
Chương 3: Quản trị rủi ro đầu tư Chương 3: Quản trị rủi ro đầu tư
Phần 1: Khái quát rủi ro đầu tư
Phần 2: Đo lường rủi ro đầu tư
Phần 3: Quản trị rủi ro đầu tư
Nội dung trình bày
Phần 4: Ngưỡng chấp nhận rủi ro
LOGO
Phần 11: : Khái quát về rủi ro đầu tư Phần Khái quát về rủi ro đầu tư
Khái niệm về đầu tư: Đầu tư là hoạt động sử dụng các nguồn lực (vốn, tài nguyên) trong một thời gian nhất định để thu được lợi nhuận kinh tế hoặc lợi ích xã hội.
4
Tỷ lệ tiền mặt trong nền kinh tế qua một số năm
LOGO
PhầnPhần 11: : KháiKhái quátquát vềvề rủirủi roro đầuđầu tưtư
Các loại rủi ro trong đầu tư
Rủi ro hệ thống
Rủi ro phi hệ thống
+ Rủi ro thị trường + Rủi ro lãi suất + Rủi ro sức mua + Quản lý doanh nghiệp yếu kém + Tiến bộ khoa học kĩ thuật …
Rủi ro của dự án đầu tư -Rủi ro riêng của dự án - Rủi ro công ty của dự án -Rủi ro thị trường
LOGO
PhầnPhần 11: : KháiKhái quátquát vềvề rủirủi roro đầuđầu tưtư
Nhân tố thị trường
Nhân tố lợi nhuận
Nhân tố chi phí
Các nhân tố tác động đến hoạt động đầu tư
Cơ chế chính sách
LOGO
Phần 2: Đo lường rủi ro đầu tư
Độ lệch chuẩn
Công cụ đo lương
Hệ số biến động
Giá trị đo lường rủi ro (Value At Risk)
LOGO
Phần 2: Đo lường rủi ro đầu tư
Độ lệch chuẩn
Là một đại lượng thống kê mô tả dùng để đo mức độ phân tán của một tập dữ liệu đã được lập thành bảng tần số
Độ lệch chuẩn được tính bằng cách lấy căn bậc hai của phương sai tập nào có độ lệch chuẩn lớn hơn là tập có dữ liệu biến thiên nhiều hơn
Để đo lường độ phân tán hay sai biệt giữa lợi nhuận thực tế so với lợi nhuận kỳ vọng, người ta dùng phương sai (σ2) hoặc độ lệch chuẩn (σ).
LOGO
Phần 2: Đo lường rủi ro đầu tư
Về mặt thống kê, phương sai được định nghĩa như sau:
- Trong điều kiện có xác suất:
n
X
Kỳ vọng toán học: E(R) =
X P j j
n
j
1
1
với
P j
j
1
n
Phương sai:
2
j
2 X P ) j
X (
j
1
Độ lệch chuẩn:
2
LOGO Phần 2: Đo lường rủi ro đầu tư
Lợi nhuận (Xj) Xác suất (Pj) (Xj)(Pj) [Xj – E(R)]2(Pj)
- 0,10 0,05 - 0,0050 (-0,10 – 0,09)2(0,05)
- 0,02 0,10 - 0,0020 (-0,02 – 0,09) 2(0,10)
0,04 0,20 0,0080 (0,04 – 0,09) 2 (0,20)
0,09 0,30 0,0270 (0,09 – 0,09) 2 (0,30)
0,14 0,20 0,0280 (0,14 – 0,09) 2 (0,20)
0,20 0,10 0,0200 (0,20 – 0,09) 2 (0,10)
0,28 0,05 0,0140 (0,28 – 0,09) 2 (0,05)
Tổng = 1,00 Lợi nhuận kỳ vọng = 0,090
Phương sai σ2 = 0,00703 Trong ví dụ trên: lấy căn bậc 2 của phương sai σ2 = 0,00703 >> giá trị của độ lệch chuẩn là 0,0838 hay 8,38% Điều này có ý nghĩa là sai biệt giữa lợi nhuận thực tế so với lợi nhuận kỳ vọng là 8,38%. Lợi nhuận kỳ vọng là 9% với độ lệch chuẩn là 8,38% có nghĩa là thực tế lợi nhuận có thể biến động trong khoảng từ 9 – 8,38 = 0,62% đến 9 +
8,38 = 17,38%.
LOGO
Phần 2: Đo lường rủi ro đầu tư
- Trong nghiên cứu thực nghiệm:
X
X
j
Kỳ vọng toán học:
n
2
X
2 )
Phương sai:
j
1 n
1
j
Độ lệch chuẩn:
1 n n 1 j ( X 2
Ý nghĩa: Độ lệch chuẩn đo tính biến động của giá trị mang tính thống kê. Nó cho thấy sự chênh lệch về giá trị của từng thời điểm giá so với giá trung bình. Nếu sự chênh lệch không đáng kể thì độ lệch chuẩn và tính biến động ở mức thấp.
LOGO
Phần 2: Đo lường rủi ro đầu tư
Hệ số biến động ( Hệ số biến thiên)
CV
X
Hệ số biến thiên = Hệ số biến thiên là đại lượng cho biết mức rủi ro trên 1 đơn vị tỉ suất lợi nhuận, và do đó là chỉ tiêu đánh giả rủi ro tốt hơn trong trường hợp tỉ suất lợi nhuận của các khoản đầu tư mà chúng ta đã lựa chọn là không bằng nhau.
Tóm lại: hệ số biến thiên phản ánh ảnh hưởng của cả rủi ro và tỉ suất lợi nhuận nên chỉ tiêu này giúp đánh giá rủi ro tốt hơn trong những tình huống các khoản đầu tư có tỉ suất lợi nhuận kỳ vọng khác nhau.
LOGO
Phần 2: Đo lường rủi ro đầu tư
Hệ số biến động ( Hệ số biến thiên)
Ví dụ
Dự án
X
Y
Tỷ suất LN kỳ vọng
60%
8%
Độ lệch chuẩn
15%
3%
Hệ số biến thiên
0,25
0,38
