Ảnh hưởng của tỷ lệ tiền và tương đương tiền nắm giữ đến hiệu quả tài chính của các doanh nghiệp công nghệ niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam

Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu đầy bất định, với những tác động phức tạp từ đại dịch COVID-19, biến động chính sách tiền tệ và xu hướng chuyển đổi số không ngừng gia tăng, việc nắm giữ tiền mặt đã trở thành một yếu tố then chốt trong chiến lược tài chính doanh nghiệp. Đối với các doanh nghiệp công nghệ niêm yết – đặc trưng bởi tốc độ tăng trưởng nhanh, chu kỳ đổi mới ngắn và mức độ rủi ro cao – việc duy trì một tỷ lệ tiền và tương đương tiền hợp lý có vai trò sống còn trong việc đảm bảo thanh khoản và nâng cao hiệu quả tài chính. Nghiên cứu này nhằm mục đích phân tích một cách toàn diện tác động của tỷ lệ này đến hiệu quả tài chính (đo bằng ROA và ROE) của các doanh nghiệp công nghệ niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam, từ đó cung cấp cái nhìn sâu sắc về tầm quan trọng của quản lý tiền mặt.

Nhà quản lý tài chính doanh nghiệp, nhà đầu tư trong lĩnh vực công nghệ, các nhà nghiên cứu tài chính và kế toán, và cơ quan hoạch định chính sách liên quan đến ngành công nghệ.

Trong bối cảnh kinh tế vĩ mô đầy biến động, chịu ảnh hưởng từ đại dịch COVID-19, biến động chính sách tiền tệ và quá trình chuyển đổi số, việc quản lý nắm giữ tiền mặt trở nên cực kỳ quan trọng đối với sự ổn định và phát triển của doanh nghiệp. Nghiên cứu này đặc biệt tập trung vào các doanh nghiệp công nghệ niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam, một lĩnh vực có tốc độ tăng trưởng nhanh nhưng cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro. Mục tiêu là định lượng tác động của tỷ lệ tiền và tương đương tiền nắm giữ đến hiệu quả tài chính, được đo bằng ROA (Return on Assets) và ROE (Return on Equity). Dữ liệu được thu thập từ 67 công ty niêm yết trên HOSE và HNX trong giai đoạn 2019-2024. Phương pháp nghiên cứu định lượng đã được sử dụng, cụ thể là mô hình hồi quy Generalized Least Squares (GLS) trên dữ liệu bảng nhằm xử lý các vấn đề về phương sai thay đổi và tự tương quan, đảm bảo độ tin cậy của kết quả. Nghiên cứu còn tích hợp tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu (hệ số nợ) như một biến kiểm soát để phân tích tác động của cấu trúc vốn. Kết quả cho thấy nắm giữ tiền mặt có ảnh hưởng tích cực và có ý nghĩa thống kê đến hiệu quả tài chính, mặc dù mức độ ảnh hưởng này có sự khác biệt rõ rệt giữa báo cáo tài chính hợp nhất và riêng lẻ. Những phát hiện này cung cấp các hàm ý quan trọng cho việc xây dựng chính sách quản lý tiền mặt tối ưu, giúp tối ưu hóa hiệu quả sử dụng vốn và nâng cao giá trị doanh nghiệp. Đồng thời, chúng cũng hỗ trợ nhà đầu tư trong việc đánh giá chiến lược tài chính, và cung cấp căn cứ cho các nhà hoạch định chính sách nhằm thiết kế các quy định phù hợp với đặc thù của ngành công nghệ.