Chương 5:
HỢP ĐỒNG QUYỀN CHỌN
Quang Trung TV
Nội dung bài học
Khái niệm
Trạng thái nắm giữ
Giá trị nội tại, giá trị thời gian
Phương trình lợi nhuận và đồ thị
Chiến lược sử dụng HĐQC
-HĐQC cho phép ng nắm giữ có quyền mua hoặc bán 1 loại TS nhất định
với mức giá cố định tại 1 thời điểm xác định trong tương lai
- Loại quyền chọn: Quyền chọn mua, quyền chọn bán
- vị thế: mua quyền chọn, bán quyền chọn
QCM:
Mua QCM: trả phí c, có quyền mua hoặc không mua
Bán QCM: hưởng phí c, bắt buộc phải bán nếu người mua thực hiện quyền
QCB:
Mua QCB: trả phí p, quyền bán hoặc không bán
Bán QCB: hưởng phí p, bắt buộc mua nếu người mua thực hiện quyền
Khái niệm
Trạng thái nắm giữ
(đối với người mua)
OTM (out of the money): người nắm giữ không có lợi khi thực hiện quyền
ATM (at the money): người nắm giữ hòa vốn khi thực hiện quyền
ITM (in the money): người nắm giữ có lợi khi thực hiện quyền
Cụ thể:
Giá trị nội tại của QC: là giá trị mà người nắm giữ nhận được nếu
thực hiện quyền
Mua QCM: IV=So-K
Mua QCB: IV=K-So
Nếu người nắm giữ ko thực hiện quyền thì IV=0
Giá trị thời gian của QC: là chênh lệch giữa phí QC với giá trị nội
tại của QC
TV= p hoặc c - IV
HĐQC chỉ có giá trị nội tại khi thực hiện quyền, nhưng luôn có giá
trị thời gian
Giá trị nội tại, giá trị thời gian