Bài giảng Công cụ phái sinh: Chương 5

Chia sẻ: _ _ | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:17

Thêm vào BST

Báo xấu

4
lượt xem 3
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Bài giảng Công cụ phái sinh - Chương 5: Hợp đồng quyền chọn, cung cấp cho người học những kiến thức như khái niệm; Trạng thái nắm giữ; Giá trị nội tại, giá trị thời gian; Phương trình lợi nhuận và đồ thị; Chiến lược sử dụng hợp đồng quyền chọn.

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Bài giảng Công cụ phái sinh: Chương 5

Chương 5: HỢP ĐỒNG QUYỀN CHỌN Quang Trung TV
Nội dung bài học Khái niệm Trạng thái nắm giữ Giá trị nội tại, giá trị thời gian Phương trình lợi nhuận và đồ thị Chiến lược sử dụng HĐQC
Khái niệm -HĐQC cho phép ng nắm giữ có quyền mua hoặc bán 1 loại TS nhất định với mức giá cố định tại 1 thời điểm xác định trong tương lai - Loại quyền chọn: Quyền chọn mua, quyền chọn bán - vị thế: mua quyền chọn, bán quyền chọn QCM: Mua QCM: trả phí c, có quyền mua hoặc không mua Bán QCM: hưởng phí c, bắt buộc phải bán nếu người mua thực hiện quyền QCB: Mua QCB: trả phí p, quyền bán hoặc không bán Bán QCB: hưởng phí p, bắt buộc mua nếu người mua thực hiện quyền
Trạng thái nắm giữ (đối với người mua) OTM (out of the money): người nắm giữ không có lợi khi thực hiện quyền ATM (at the money): người nắm giữ hòa vốn khi thực hiện quyền ITM (in the money): người nắm giữ có lợi khi thực hiện quyền Cụ thể:
Giá trị nội tại, giá trị thời gian Giá trị nội tại của QC: là giá trị mà người nắm giữ nhận được nếu thực hiện quyền Mua QCM: IV=So-K Mua QCB: IV=K-So Nếu người nắm giữ ko thực hiện quyền thì IV=0 Giá trị thời gian của QC: là chênh lệch giữa phí QC với giá trị nội tại của QC TV= p hoặc c - IV HĐQC chỉ có giá trị nội tại khi thực hiện quyền, nhưng luôn có giá trị thời gian
Phương trình lợi nhuận và đồ thị Mua QCM: LN= Max(St-K;0)-c LN St 0
Phương trình lợi nhuận và đồ thị Bán QCM: LN= c - Max(St-K;0) LN St 0
Phương trình lợi nhuận và đồ thị Mua QCB: LN= Max(K-St;0)-p LN St 0
Phương trình lợi nhuận và đồ thị Bán QCB: LN= p - Max(K-St;0) LN St 0
Chiến lược sử dụng HĐQC Sử dụng HĐQC để bảo hiểm LN Mua TS Protective Put: Mua QCB Cố định lỗ Lãi giảm = phí 0 St Cụ thể: Chữa bài 10 trong sbt
Chiến lược sử dụng HĐQC Sử dụng HĐQC để bảo hiểm LN Mua TS Covered Call: Bán QCM Lãi cố định Lỗ = phí 0 St Cụ thể: Chữa bài 10 trong sbt
Chiến lược sử dụng HĐQC Kinh doanh chênh lệch Đồng thời mua và bán cùng 1 loại Quyền chọn (QCM/ QCB) "chênh lệch là chênh lệch giữa mua và bán" Thiết lập chiến lược Long put butterfly (mua QCB1, 2; bán 2 QCB) Short put butterfly (bán QCB1, 2; mua 2 QCB) Cụ thể: Chữa bài 6 sbt
Chiến lược sử dụng HĐQC Chiến lược kinh doanh kết hợp Mua hoặc bán 2 hay nhiều loại quyền chọn (cả QCM, QCB) "kết hợp" ở đây là kết hợp QCM và QCB Cụ thể: Long strangle: (mua QCB, mua QCM) Chữa Short strangle: (bán QCB, bán QCM) bài 4
THANK YOU FOR watching