Bài giảng Phân tích tài chính Chương 6: ĐH An Giang (Đại học An Giang)

ứ

ộ

N i dung nghiên c u

Báo cáo dòng ti nề

Phân tích báo cáo dòng ti nề

ế ạ H n ch trong báo cáo dòng ti n ề

ỷ ố ả ầ ư ề ề ả T s đ m b o dòng ti n và tái đ u t ặ ti n m t

Báo cáo dòng ti nề

Kinh doanh

Tài trợ

Đ u tầ ư

ế

ả ố

Đi vay và chi ố tr v n g c

Mua bán tài s n ả dài h nạ

ả ậ

Cho vay và thu ố ừ ố v n g c t ả kho n cho vay

ố Góp v n và rút ố ủ v n c a các ả ổ CSH, chi tr c t cứ

ả ậ

Liên quan tr c ự ế ti p đ n SX và ấ cung c p hàng hóa Bán tr ch m ầ ư Đ u t hàng ồ t n kho Mua tr ch m

ạ ộ ậ  L p báo cáo theo ho t đ ng

Báo cáo dòng ti nề

ạ ộ ạ ộ ạ ộ ạ ộ ự ự ự ự ề ề ề ề Xây d ng dòng ti n ho t đ ng kinh doanh Xây d ng dòng ti n ho t đ ng kinh doanh Xây d ng dòng ti n ho t đ ng kinh doanh Xây d ng dòng ti n ho t đ ng kinh doanh

ươ 2 ph ng pháp

ề

ạ ộ

Dòng ti n = dòng ti n ề thu – dòng ti n chi (cho ho t đ ng kinh doanh)

ậ ợ Dòng ti n = L i nhu n ế ướ c thu + thu chi tr ằ không b ng ti n và ổ ố ư thay đ i v n l u chuy nể

Gián ti pế ự ế Tr c ti p

Báo cáo dòng ti nề

ươ ự ế  Ph ng pháp tr c ti p

Dòng tiền chi

Dòng tiền thu

-Thu từ bán hàng và cung cấp dịch vụ

-Doanh thu khác: thu bản quyền, phí, hoa hồng,…

-Chi trả người cung cấp hàng hóa và dịch vụ -Chi trả người lao động -Chi trả lãi vay -Chi nộp thuế thu nhập doanh nghiệp -Chi khác: phí bảo hiểm, chi tạm ứng, ký quỹ, tiền bồi thường

-Thu nhập khác: được hoàn thuế, thu hồi tạm ứng, được bồi thường.

ươ

Báo cáo dòng ti nề  Ph ế

ng pháp gián ti p

5

4

1

2

3

ố ớ Đ i v i nh ng ữ ả kho n không ượ

ả

ố ớ Đ i v i ả ữ nh ng kho n ượ c tính đ

ỉ

ề ừ

vào thu nh p ậ trong k ỳ ề ư nh ng ti n không thu vào trong k ỳ ả thì ph i đi u ỉ ch nh tr

ố ớ Đ i v i nh ng ữ ề kho n ti n có thu vào trong k ỳ ư nh ng không i ợ tính vào l ậ nhu n trong ỳ ẽ ượ c k s đ ỉ ề đi u ch nh c ngộ

ố ớ Đ i v i ữ ả nh ng kho n ượ c tính đ ợ ổ vào t ng l i ư ậ nhu n nh ng ị theo qui đ nh không thu c ộ dòng ti n ề ủ c a HĐKD ẽ ề s đi u ch nh trừ

đ c tính vào chi phí ể ị đ xác đ nh ậ ợ i nhu n l trong k ỳ ề ư nh ng ti n chi ra trong ỳ ẽ ượ c k s đ ề đi u ch nh trừ

ố ớ Đ i v i ữ ả nh ng kho n ượ c tính đ vào chi phí ể ị đ xác đ nh ậ ợ i nhu n l trong k ỳ ề ư nh ng ti n không chi ra ỳ ẽ trong k s ượ ề c đi u đ ộ ỉ ch nh c ng

Báo cáo dòng ti nề

ố ớ

ổ

ề

ả

ỉ

 Quá trình đi u ch nh đ i v i các thay đ i trong b ng cân đ i k ố ế

toán

ả

ợ

ạ ắ Tài s n ng n h n ạ ắ N ng n h n

Tăng ề (Dòng ti n ra) ề Dòng ti n vào

Gi mả ề Dòng ti n vào ề (Dòng ti n ra)

ị

Bán hàng (tr giá 1.000.000đ)

Thanh toán ti nề

Khách hàng 12/02/2012

12/10/201 1Công ty A

Ví dụ

Báo cáo kinh doanh Tăng doanh thu 1tr

ả

ố ế Cân đ i k toán ả Tăng kho n phài thu 1tr

ố ế Cân đ i k toán ả Gi m kho n phài thu 1tr

ề ệ

ể ư L u chuy n ti n t Không ghi nh nậ

ể L u chuy n ti n t Tăng 1tr

Phân tích báo cáo dòng ti nề

ề ườ ữ ế ậ ộ ng ti p c n nh ng góc đ

ể Đ phân tích báo cáo dòng ti n, ta th sau:

ề ươ ự ế Báo cáo dòng ti n theo ph ng pháp tr c ti p

ề

ỉ ệ ố ươ ố ố •So sánh các ch tiêu trên báo cáo dòng ti n theo chi u ngang thông ề ỳ ữ ng đ i gi a các k . qua s tuy t đ i và t

ề ừ ư ứ ề ỉ ạ các ho t

•Tính toán ch tiêu m c đ t o ti n cũng nh chi ti n t ộ ạ đ ng.ộ

ề ươ ế Báo cáo dòng ti n theo ph ng pháp gián ti p

ệ ữ ề ồ ố

ề •Phân tích m i quan h gi a các các dòng ti n (phân tích ngu n ử ụ ề ti n và s d ng ti n)

ả ừ ư ề ệ ừ •Phân tích kh năng thanh toán t ể l u chuy n ti n t t HĐKD

Phân tích báo cáo dòng ti nề

ề  Các ch tiêu m c đ t o ti n, chi ti n t ứ ộ ạ ề ừ

ể L u chuy n ti n t ổ

ỳ

ề ừ HĐKD ề ể T ng l u chuy n ti n trong k

ỷ ọ ư T tr ng l u ề ừ ể chuy n ti n t HĐKD

ề

T tr ng dòng ti n

ừ

ỷ ọ thu t

HĐKD

ề

HĐKD ừ

ạ

các ho t

ừ ề Dòng ti n thu t ổ T ng dòng ti n thu t đ ngộ

ề

ừ

T tr ng dòng ti n

ề Dòng ti n chi t

ỉ HĐKD

ừ

ỷ ọ chi t

HĐKD

ề

HĐKD ừ

ạ

các ho t

ổ T ng dòng ti n chi t đ ngộ

Phân tích báo cáo dòng ti nề

ể L u chuy n ti n t ổ

ỳ

ề ừ HĐĐT ề ể T ng l u chuy n ti n trong k

ỷ ọ ư T tr ng l u ề ừ ể chuy n ti n t HĐĐT

ề

T tr ng dòng ti n

ừ

ỷ ọ thu t

HĐĐT

ề

HĐĐT ừ

ạ

các ho t

ừ ề Dòng ti n thu t ổ T ng dòng ti n thu t đ ngộ

ề

ừ

T tr ng dòng ti n

ề Dòng ti n chi t

ề ừ ề ỉ  Các ch tiêu m c đ t o ti n, chi ti n t ứ ộ ạ HĐĐT

ừ

ỷ ọ chi t

HĐĐT

ề

HĐĐT ừ

ạ

các ho t

ổ T ng dòng ti n chi t đ ngộ

Phân tích báo cáo dòng ti nề

ể L u chuy n ti n t ổ

ỳ

ề ừ HĐTC ề ể T ng l u chuy n ti n trong k

ỷ ọ ư T tr ng l u ề ừ ể chuy n ti n t HĐTC

ề

T tr ng dòng ti n

ừ

ỷ ọ thu t

HĐTC

ề

HĐTC ừ

ạ

các ho t

ừ ề Dòng ti n thu t ổ T ng dòng ti n thu t đ ngộ

ề

ừ

T tr ng dòng ti n

ề Dòng ti n chi t

ề ừ ề ỉ  Các ch tiêu m c đ t o ti n, chi ti n t ứ ộ ạ HĐTC

ừ

ỷ ọ chi t

HĐTC

ề

HĐTC ừ

ạ

các ho t

ổ T ng dòng ti n chi t đ ngộ

Phân tích báo cáo dòng ti nề

ề ừ

ể L u chuy n ti n t

HĐKD

ả

ợ

Kh năng chia l nhu nậ

ợ

ế

ậ L i nhu n sau thu

ề ừ

ả

ế

ạ

ợ

Kh năng thanh toán ạ n dài h n đ n h n

ể L u chuy n ti n t ạ ạ

HĐKD ỳ ầ

ợ

ế N dài h n đ n h n đ u k

ề

ủ ề ả ả ỉ  Các ch tiêu ph n ánh kh năng thanh toán c a dòng ti n HĐKD

–

ả

ự ủ

ế ỳ

Kh năng t

ch tài

ạ ợ N dài h n đ n ầ ạ h n đ u k

ừ

chính

ầ

ạ

ể L u chuy n ti n HĐKD ắ ợ N vay ng n h n đ u kỳ

 Ví d minh h a ọ ố ế ụ ả

ủ

ệ ồ

(đvt: tri u đ ng)

B ng cân đ i k toán c a công ty ABC

ụ ả Kho n m c

Năm 2010

Năm 2011

ề

ả

ả ướ

ế

ấ

ả

ặ Ti n m t ả Các kho n ph i thu ồ Hàng t n kho Chi phí tr tr ả ố ị Tài s n c đ nh Kh u hao lũy k Tài s n vô hình

1.020 780 1.200 180 7.000 (2.500) 1.160

Chênh l chệ 480 180 (120) (60) 1.800 (400) (140)

1.500 960 1.080 120 8.800 (2.900) 1.020

ả

ổ

i bán

ợ

ạ

ả

(100) 80 600 (3.000) 3.500 0 660

ố

ế

T ng tài s n ả ả ườ Ph i tr ng Chi phí tích tụ ế ạ N dài h n đ n h n tr Trái phi uế ế ư C phi u u đãi ế ng C phi u th ậ L i nhu n ch a phân ph i lũy k

8.840 1.120 280 0 3.000 0 4.000 440

10.580 1.020 360 600 0 3.500 4.000 1.100

ườ ư ồ ố

ổ ổ ợ ổ

T ng ngu n v n

8.840

10.580

ụ

Ví d minh h a ọ

ế ả ệ ồ (đvt: tri u đ ng) Báo cáo k t qu kinh doanh công ty ABC

ụ ả Kho n m c

Năm 2011

ố

ạ ộ

ề ợ

ậ

ế

c thu ệ ế

ợ

Doanh thu thu nầ Giá v n hàng bán ấ Kh u hao Lãi g pộ Chi phí ho t đ ng ả Ti n lãi do bán tài s n ế ướ L i nhu n tr ậ Thu thu nh p hi n hành (25%) ậ L i nhu n sau thu

13.760 7.260 700 5.800 3.660 100 2.240 560 1.680

ụ

Ví d minh h a ọ

ả ớ

ồ

ệ i v i giá 600 tri u đ ng do nhà

1. Trong năm công ty đã mua 1 xe t ợ

ấ

ả s n xu t tài tr hoàn toàn.

ệ

ả

ồ ượ

ả ạ

ệ

i có nguyên giá 200 tri u đ ng, xe t ồ i là 40 tri u đ ng và bán đ

ị ổ i này có giá tr s ồ ệ c v i giá 140 tri u đ ng.

ả

2. Bán 1 xe t ớ sách còn l ố Ngoài ra ko có doanh s bán tài s n nào khác.

ệ

ả

ạ

3. T ng tài s n dài h n công ty mua ròng trong năm là 1.400 tri u

ổ đ ngồ

ả ế ợ ố ổ

ế ượ

ế ư

ệ ệ

ồ

ờ

4. Trong năm công ty cũng tr h t n g c trái phi u 3.000 tri u c 3.500 tri u

ồ đ ng, đ ng th i phát hành c phi u u đãi thu đ đ ngồ

ổ ứ

ệ

ả

ồ

ổ Thông tin b sung

5. C t c chi tr trong năm 2011 là 1.020 tri u đ ng  Yêu c uầ : hãy l p và phân tích báo cáo dòng ti n c a công ty

ủ ề ậ

ABC

ể ổ ừ ươ

ự

ế

ph

ng pháp gián ti p sang tr c

Chuy n đ i t ti pế

Gián ti pế ự ế Tr c ti p

ề ủ (đvt: tri u ệ

khách hàng

ạ ộ ề ề ề

ừ Dòng ti n HĐKD c a công ty ABC ngày 31/12/2011 đ ng)ồ ề ừ Dòng ti n t HĐKD ặ ậ ượ ừ Ti n m t nh n đ c t ồ Ti n chi mua hàng t n kho ả ặ Ti n m t chi tr cho các chi phí ho t đ ng ề Dòng ti n ròng t HĐKD 13.580 (7.240) (4.080) 2.260

Tính toán 13.580 = 13.760 – 180 7.240 = 7.260 – 120 + 100 4.080 = 3.660 + 560 – 60 – 80

ộ ố ấ

ự

ề ệ

ể

ề ầ ư M t s v n đ c n l u ý khi xây d ng ư báo cáo l u chuy n ti n t

ầ ư ằ ầ ố ổ Đ u t b ng v n góp c ph n

ổ ế ằ Mua công ty b ng c phi u

ứ ả ả Ch ng khoán hóa các kho n ph i thu

ề ệ

ư

ế

ể

ạ

Các h n ch trong báo cáo l u chuy n ti n t

ả ậ ệ  Quy đ nh không b t bu c các doanh nghi p ph i l p báo cáo

ươ ị theo ph ộ ắ ự ế ng pháp tr c ti p

ụ ấ ố ườ  Không công b rõ ràng các kho n m c b t th ặ ng ho c là

ạ ộ ả ế ụ ữ các ho t đ ng không còn ti p t c n a

ạ ộ ế ề ạ ậ  Phân lo i thu thu nh p x p vào dòng ti n ho t đ ng ế

ả ậ

ể ạ ế ừ ợ l không đ

ề ừ ạ ộ  Các kho n thu t ả ế i nhu n liên quan đ n vi c bán tài s n ặ ầ ư ượ ho c đ u t i tính toàn ế ộ b thu cho dòng ti n t ệ ị c chuy n d ch theo mà l ho t đ ng kinh doanh

ỷ ố

ề

Các t s dòng ti n chuyên bi

ệ t

ạ ỷ ố ề T s dòng ti n = > <1

ả ắ ắ ạ

ầ ư ả ề Tài s n ng n h n – Ti n ắ ợ N ng n h n – Vay ng n h nạ ợ ầ không c n tài tr :  Kh năng đ u t

ề = ề ừ ề ừ Dòng ti n t Dòng ti n t HĐKD HĐĐT ợ T s dòng ti n tài tr ỷ ố ự t

ầ ư ể ả ả  Kh năng đ u t ợ k c tài tr :

Dòng ti n t HĐKD và HĐTC

= ỷ ố T s dòng ợ ề ti n có tài tr ề ừ ề ừ Dòng ti n t HĐĐT

ỷ ố

ề

Các t s dòng ti n chuyên bi

ệ t

ỷ ố ả ả  T s đ m b o dòng ti n (cash flow adequacy ratio) ề

ướ ộ ượ ạ ả ề ộ Là m t th c đo kh năng t o ra m t l ặ ủ ể ng ti n m t đ đ

ầ ắ ỏ ồ ố ổ th a mãn nhu c u chi tiêu v n, mua s m hàng t n kho, chi c

ặ ứ ề t c ti n m t

ặ ừ ạ ộ ổ ề T ng ti n m t t ho t đ ng trong 3 năm

ắ ố ồ

ổ T ng chi tiêu v n + mua s m hàng t n kho + c t c ti n m t ặ ổ ư ề (trong 3 năm)

ỷ ố

ề

Các t s dòng ti n chuyên bi

ệ t

ỷ ố ầ ư ề ặ  T s tái đ u t ti n m t (cash reinvestment ratio)

ướ ầ ư ầ ệ ạ ộ Là m t th c đo t ỷ ệ l ph n trăm đ u t ả vào tài s n đ i di n

ạ ộ ề ặ ượ ầ ư cho ti n m t ho t đ ng đ c gi ữ ạ l i và tái đ u t trong công

ấ ộ

ầ ư

ả

ả + Tài s n khác +

ổ T ng TSCĐ(nguyên giá) + B t đ ng s n đ u t VLC

ề ừ Dòng ti n t ổ ứ HĐKD C t c

ỷ ố

ề

Các t s dòng ti n chuyên bi

ệ t

ỷ ố ả

ề ủ

ả

T s đ m b o dòng ti n c a Vinamilk

ệ

45%

ồ ạ

ả

ồ

ắ ổ ứ ề

ặ

ề ừ HĐKD: 2.082,7 tri u đ ng + Dòng ti n t ắ ố + Chi tiêu v n (mua s m tài s n dài h n): 2.263 + Mua s m hàng t n kho: 857 + Chia c t c ti n m t: 1.510

ỷ ố

ầ ư ề

ặ ủ

T s tái đ u t

ti n m t c a Vinamilk

ồ

ệ

HĐKD: 1.269,2 tri u đ ng

ặ

ả

ắ

ặ ừ ề + Ti n m t t ổ ứ ề + C t c ti n m t: 680,7 ổ + T ng TSCĐ: 3.060,9 ạ + Tài s n dài h n khác: 215,3 ạ ợ + VLC = TSNH – N ng n h n: 3.396 – 1.221,3

10,8%