Chương 5. CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN
VÀ NGUỒN TÀI TRỢ DÀI HẠN
5.1. Khái quát về chi phí sử dụng vốn và các nguồn tài trợ
dài hạn;
5.2. Chi phí sử dụng vốn;
5.3. Chi phí sử dụng vốn tối ưu;
TÓM TẮT
CÂU HỎI ÔN TẬP
5.1. Khái quát chi phí sử dụng vốn và nguồn
tài trợ dài hạn
5.1.1. Khái quát về chi phí sử dụng vốn
5.1.2. Nguồn tài trợ dài hạn
5.1.3. Các yếu tố tác động đến chi phí sử dụng vốn và nguồn
tài trợ dài hạn.
5.1.1. Khái quát chi phí sử dụng vốn
1- Vốn tài chính
Là giá trị của các tài sản tài chính có được từ việc cung cấp các
khoản nợ hoặc mua lại từ công chúng. Vốn tài chính phát sinh khi
khai thuế, lập kế hoạch kinh doanh chi tiết, báo cáo tài chính, ...
2- Chi phí sử dụng vốn
Là cái giá hay phí tổn mà một công ty hoặc dự án phải trả khi huy
động nguồn vốn để tài trợ, chủ yếu bao gồm chi phí sử dụng nợ và
chủ sở hữu. Giá sử dụng vốn chỉ được tính khi
- Cần phải khai thác thêm nguồn vốn mới đưa vào hoạt động.
- Thiết lập ngân sách đầu tư,
- Xác định giá trị kinh tế tăng thêm của doanh nghiệp (EVA)
- Quyết định thuê hay mua tài sản.
3- Xác định chi phí sử dụng vốn là việc định giá trị lý thuyết các
công cụ tài chính, dựa trên lãi suất kỳ vọng của nhà đầu tư.
5.1.2. Nguồn tài trợ dài hạn
1- Cổ phiếu thường
- Phát hành cổ phiếu mới, dành cho các cổ đông hiện hành, hoặc
chào bán cho những người có quan hệ mật thiết với công ty như
nhà cung cấp, khách hàng, nhà quản lý công ty…
- Phát hành rộng rãi cổ phiếu mới ra công chúng.
2- Cổ phiếu ưu đãi
3- Trái phiếu doanh nghiệp.
4- Vay dài hạn các tổ chức tín dụng
5- Thuê mua tài chính
5.1.3. Các yếu tố tác động đến chi phí sử
dụng vốn và nguồn tài trợ dài hạn
Giá sử dụng vốn phụ thuộc vào nhiều yếu tố:
- Lãi suất của các khoản nợ phải trả;
-Chính sách phân phối lợi nhuận;
- Cơ cấu tài chính;
-Mức độ mạo hiểm;
- Sự phát triển của thị trường tài chính,..;
-Đặc điểm của từng loại vốn tài trợ.