10-1
Chương 10:
Những vấn đề cơ bản của hoạch
định ngân sách đầu tư
Chúng ta
nên xây
dựng nhà
máy này
không?
10-2
Hoạch định ngân sách đầu tư
là gì?
Phân tích việc đầu tư thêm vào tài
sản cố định.
Là quyết định dài hạn; bao gồm
những khoản chi tiêu lớn.
Rất quan trọng đối với tương lai của
doanh nghiệp.
10-3
Các bước hoạch định
1. Ước lượng CFs (inflows & outflows).
2. Đánh giá rủi ro của CFs.
3. Xác định chi phí vốn thích hợp.
4. Tính NPV và/hoặc IRR.
5. Chấp nhận nếu NPV > 0 và/hoặc IRR > k
(suất chiết khấu của dự án).
10-4
Dự án độc lập và dự án loại trừ nhau
Các dự án độc lập – nếu CFs của dự án
này không bị ảnh hưởng bởi việc chấp
nhận dự án khác.
Các dự án loại trừ nhau – nếu CFs của dự
án này có thể bị ảnh hưởng bất lợi bởi việc
chấp nhận dự án khác.
10-5
Dòng tiền bình thường và bất thường
(normal and nonnormal cash flow
streams)
Dòng tiền bình thường – chi phí (CF
âm) theo sau đó là một dòng tiền
dương. Chỉ có một lần đổi dấu.
Dòng tiền bất thường – hai hay nhiều
lần đổi dấu. Chi phí mang dấu âm, rồi
đến một dãy CFs dương, rồi đến chi
phí âm cho đến khi dự án kết thúc. Ví
dụ dự án nhà máy điện hạt nhân.