CHƯƠNG 7
CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN
Nội dung
§Khái niệm
§Chi phí vốn bộ phận
§Chi phí vốn trung bình trọng số
§Chi phí vốn biên tế và quyết định đầu tư
Khái niệm
§Chi phí sử dụng vốn là một suất sinh lời mà các nhà đầu tư trên thị
trường đòi hỏi khi bỏ vốn vào doanh nghiệp
§Chi phí vốn trung bình của công ty là trung bình gia quyền của từng
tỷ suất lợi nhuận trong những nguồn tài trợ
§Chi phí vốn biên tế của công ty là chi phí vốn trung bình trên những
đồng vốn huy động mới.
§Chi phí sử dụng vốn của mỗi nguồn tài trợ là chi phí sử dụng vốn
sau thuế được tính trên nền tảng của các chi phí tài trợ ở hiện tại
Khái niệm
Nguồn vốn tài trợ dài hạn:
§Vay dài hạn
§Vốn cổ phần ưu đãi
§Vốn chủ sở hữu
173
Chi phí vốn của nợ dài hạn
Chi phí vốn của nợ dài hạn là tỷ suất sinh lời yêu cầu trên những
tài sản được tài trợ dài hạn
Huy động vốn hình thức này, không ảnh hưởng đến EPS của Công
ty và là chi phí phải trả trước thuế
I M
(1+kd)t (1+kd)n
Trong đó:
P là tổng giá bán trái phiếu
C là tổng chi phí phát hành
t = 1
+
P - C = ∑ +
t=1
n
