Nội dung trình bày trong chương 3 Giá trị thời gian của tiền tệ nằm trong bài giảng tài chính công ty nhằm nêu về khái niệm căn bản giá trị tiền tệ, công cụ tính giá trị tiền tệ, ảnh hưởng của PP nhập lãi, các công cụ tính giá trị thời gian của tiền tệ.
AMBIENT/
Chủ đề:
Nội dung Text: Bài giảng Tài chính công ty: Chương 3 - TS. Nguyễn Thu Hiền
- Chương Giá tr
th i gian c a ti n t
Môn Tài chính công ty
TS. Nguy n Thu Hi n
- Gi i thi u khái ni m
B n ch n c t ti n nhà hay g i ti t ki m?
C t ti n nhà có chi phí cơ h i không?
G i ti n ngân hàng, theo th i gian giá tr kho n ti n tăng
hay gi m (gs lãi su t dương)?
V y theo b n khái ni m “Giá tr th i gian c a ti n”
– Time Value of Money (TVM) có nghĩa gì? Tr l i
v i quan i m b n là Nhà u tư và b n là Ngư i
huy ng v n.
- Các khái ni m cơ b n
Giá tr hi n t i (PV- Present Value) – Giá tr kho n
ti n x y ra th i i m trư c (tương i)
Giá tr tương lai (FV – Future Value) – Giá tr kho n
ti n x y ra th i i m sau (tương i)
Lãi su t (Interest Rate) – T su t tăng trư ng giá tr
ti n t , có các tên g i khác nhau tùy tình hu ng:
T su t chi t kh u
Chi phí v n
Chi phí cơ h i c a v n
T su t sinh l i
Su t sinh l i yêu c u
S kỳ (Number of periods) – S th i kỳ u tư
- Giá tr tương lai (FV)
VD1: B n g i ti t ki m 1 nam tai ngân hàng s ti n 100 tri u ng
v i m c lãi su t 18% năm thì khi áo h n s ti t ki m s ti n
b n có th rút ra là bao nhiêu?
Giá tr tương lai = V n + Lãi = 100 + 100*18% = 118 tr
FV = 100 (1 + 18%) = 118 tr
VD2: Tương t nhưng n u b n g i kỳ h n hai năm thay vì m t
năm? Bi t r ng ngân hàng tính lãi nh p v n vào cu i m i năm.
Giá tr tương lai = V n + Lãi = 100 + 100*18%
+ (100 + 100*18%)*18%= 100 + 18 + 21,24 = 139,24 tr
FV = 100 (1 + 18%) (1+18%)= 100(1+18%)2= 139,24 tr
- FV: công th c
t
FV = PV (1 + r )
r: lãi su t
t: s kỳ
(1+r)^t: H s lãi giá tr tương lai
- Công c tính giá tr ti n t
Công c h tr tính toán giá tr th i gian c a ti n:
Dùng máy tính tay (financial calculator)
Dùng các ti n ích tài chính online
Dùng Excel
Dùng b ng tính s n h s lãi
- Dùng b ng tính s n h s lãi
(tra b ng)
Tính FV
Tính PV
Tính lãi su t
Tính s kỳ
Gi thi t c n lưu ý khi dùng phương pháp n i
suy: qh gi a PV, FV là tuy n tính
c n n i suy gi a các giá tr g n nhau
- nh hư ng c a PP nh p lãi
PP lãi ơn (simple interest)
PP lãi kép (compound interest)
Minh h a: ví d trư c trư ng h p g i 2 năm:
N u NH áp d ng lãi ơn (không nh p lãi vào
v n): FV = 100 + 18 + 18 = 136 tr
N u NH áp d ng lãi kép (nh p lãi hàng kỳ vào
cu i kỳ): FV = 139,24 tr
Ph n chênh l ch 3,24 tr nt âu?
Chênh l ch ti n lãi càng l n khi s kỳ g i ti n
càng l n
- nh hư ng c a PP nh p lãi
Công th c:
PP Lãi ơn (SI): FV = PV (1+r.t)
PP Lãi kép (CI): FV = PV(1+r)t
VDMH: So sánh 2 PP nh p lãi n u b n g i ti t ki m 100 tr trong 5
năm (60 tháng) m c ls 1,5% tháng.
FV(SI)= 190 tr
FV (CI)= 244,32 tr
th hi n ư c giá tr th i gian c a ti n, PP nào nên ư c s
d ng?
N u không ư c c p c th , luôn gi nh r ng PP lãi kép ư c
s d ng.
- Ki m tra nh
B n có 5 tr n u g i ti t ki m 15 năm m c
ls 17% năm thì b n s có kho n ti n là bao
nhiêu vào cu i năm th 15 theo PP lãi ơn
và lãi kép?
- Giá tr hi n t i (PV)
VD1: ti t ki m cho con vào i h c, ch Mai quy t
nh g i ti t ki m m t kho n ti n v i kỳ h n 18 năm
(khi con ch vào i h c), ls 18% năm. có ư c
s ti n 50 tri u ng khi con vào i h c, ch c n
g i kho n ti n bao nhiêu?
FV = PV(1+r)t = 50
PV = FV/(1+r)t = 50/(1+18%)18= 2,54 tr
- PV: công th c
FV
PV =
(1 + r ) t
1 H s lãi giá tr hi n t i
(1 + r) t
Vi c tính giá tr hi n t i c a m t kho n ti n tương lai
g i là Chi t kh u
Khi nói n “Giá tr ” c a m t tài s n (thông thư ng)
là nói n giá tr hi n t i c a tài s n
- Giá tr hi n t i (PV)
VD2: 10 năm trư c ba m b n ã u tư vào m t quĩ
u tư nh m ti t ki m cho b n vào i h c. S ti n
trong tài kho n u tư này hi n gi tr giá 19 tri u
ng. Bi t r ng quĩ này có t su t l i nhu n hàng
năm là 10%, v y ba m b n ã u tư bao nhiêu
ti n vào quĩ lúc ban u?
PV = 19/(1+10%)10= 7,33tr
N u t su t sinh l i là 9,2% thì s ti n u tư ban
u là bao nhiêu?
Dò b ng v i ls l : PV = 7,88 tr
- M i quan h gi a lãi su t, kỳ h n và
PV, FV
Lãi su t càng cao:
FV càng l n v i cùng PV
PV càng nh v i cùng FV
Kỳ h n càng nhi u:
FV càng l n v i cùng PV
PV càng nh v i cùng FV
- M i quan h gi a lãi su t, kỳ h n
và PV, FV (tt)
VD1: Kho n u tư 1000$ c a b n s tr giá
bao nhiêu sau 5 năm n u lãi su t ti t ki m là
8% năm? Là 12% năm?
VD2: có ư c 2000$ sau 5 năm, b n ph i
g i ti t ki m kỳ h n s ti n bao nhiêu n u lãi
su t là 8% năm? Là 12% năm?
- M i quan h gi a lãi su t, kỳ h n
và PV, FV (tt)
VD3: m c lãi su t 10% năm, hi n giá c a
1000$ nh n ư c sau 5 năm là bao nhiêu?
Sau 10 năm là bao nhiêu?
VD4: m c lãi su t 10% năm, giá tr tương
lai c a 500$ u tư hôm nay sau 5 năm là
bao nhiêu? Sau 10 năm là bao nhiêu?
- Ki m tra ng n
Thông thư ng FV có giá tr l n hơn PV. i u này
c n gi nh gì?
B n u tư có ư c 150 tri u sau 3 năm. N u
b n có th u tư m t cơ h i sinh l i 6% hàng năm
thì b n c n u tư bao nhiêu hôm nay?
N u b n có th u tư vào cơ h i sinh l i 8% năm,
li u b n ph i u tư nhi u hay ít hơn n u cơ h i
sinh l i th c ti n m c 6% năm? Kho n chênh
l ch ó là bnhiêu?
- Tính lãi su t
Công th c: FV=PV(1+r)t
Suy ra r: r = (FV / PV)1/t – 1
VD1: Su t sinh l i hàng năm c a cơ h i u tư em
l i 228 tri u ng trong 5 năm v i kho n u tư 100
tri u ng là bao nhiêu?
VD2: Gi s b n ư c m i u tư vào m t cơ h i
u tư giúp g p ôi s ti n u tư trong 6 năm. Lãi
su t ng m nh c a cơ h i u tư này là bao nhiêu?
- Tính s kỳ
Công th c: FV=PV(1+r)t
Suy ra t: t = ln(FV / PV) / ln(1 + r)
VD1: Hi n t i b n có 15 tri u ng, b n mu n mua
m t chi c xe máy giá 20 tri u ng. B n c n u tư
s ti n b n có vào m t cơ h i u tư sinh l i 18 %
năm trong bao lâu? Gi s giá chi c xe máy không
i theo th i gian.
VD2: N u su t sinh l i là 10%?
- Công c tính giá tr ti n t
Công c h tr tính toán giá tr th i gian c a ti n:
Dùng máy tính tay (financial calculator)
Dùng các ti n ích tài chính online
Dùng Excel
Dùng b ng tính s n h s lãi
Thêm vào BST
Báo xấu
Download
Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ
