Ch

ng
R
i ro và l
i nhu
n
Môn Tài chính công ty
TS. Nguyn Thu Hin
Mc tiêu ca chng
Li sut kvng và Phơng sai
Tp danh mcu t
Li sut công b, ngc nhiên, và li sut kvng
Ri ro: hthng và phi hthng
a dng hóa và ri ro tp danh mcu t
Ri ro hthng và Beta
ng thtrng chng khoán (SML)
Mo hinh CAPM
Sut sinh li kvng
(Expected Returns)
Li sut kvng là li sutc tính toán da trên
các trng hp có thxy
Vi ý nghaó, li sut kvng là giá trtrung bình
ca li sut ca các trng hp khác nhau, theo
công thc sau:
Trong ó p
i
là xác sut các trng hp, R
i
là li sutng
vi tng trng hp
=
=
n
i
ii RpRE
1
)(
Tính sut sinh li kvng – Minh ha
Gisbn dbáo các tình hung sau v
sut sinh li ca hai Cphiu C và T. Sut
sinh li kvng là bnhiêu?
Tình hung Xác sut C T
Thnh vng 0.3 15 25
Bình thng 0.5 10 20
Suy thoái ??? 2 1
R
C
= .3(15) + .5(10) + .2(2) = 9.99%
R
T
= .3(25) + .5(20) + .2(1) = 17.7%
Phng sai và  lch chun
Phơng sai và  lch chuno mc dao
ng ca sut sinh li
Phơng sai: Công thc
Là trung bình trng s(xác sut) bình
phơng các sai lch
=
−=
n
i
ii
RERp
1
22
))((