Bài giảng Tài chính Quốc tế 1/4/2016
ThS Đoàn Thị Thu Trang 1
CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ TCQT VÀ
QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH ĐA QUỐC GIA
Khoa: Tài chính Ngân hàng
GV: Th.S Đoàn Thị Thu Trang
BỘ CÔNG THƯƠNG
TRƯỜNG ĐẠI HỌC CÔNG NGHIỆP TP HCM
KẾT CẤU CHƯƠNG
Khái niệm, đặc điểm mục tiêu của TCQT.
Quản trị tài chính công ty đa quốc gia.
1.1. Tổng quan về TCQT quản trị tài chính đa quốc gia
Thị trường ngoại hối
Thị trường tiền tệ quốc tế.
Thị trường tín dụng quốc tế
Thị trường trái phiếu quốc tế
Thị trường cổ phiếu quốc tế.
Thị trường tiền tệ kỳ hạn
Thị trường tiền tệ tương lai
Thị trường quyền chọn tiền tệ.
Thị trường tài chính hổ trợ cho các công đa quốc gia như thế nào.
1.2. Các thị trường TCQT thị trường phái sinh tiền tệ.
2
KHÁI NIỆM
TCQT sự di chuyển tiền vốn giữa các quốc
gia gắn liền với các mối quan hệ kinh tế,văn
hóa, chính trị, quân sự giữa các quốc gia, các
chủ thể của các quốc gia các tổ chức quốc
tế thông qua việc tạo lập sử dụng các quỹ
tiền tệ mỗi chủ th nhằm đáp ứng các nhu
cầu khác nhau của các chủ thể trong các quan
hệ quốc tế
1.1.1. TỔNG QUAN VỀ TCQT
Bài giảng Tài chính Quốc tế 1/4/2016
ThS Đoàn Thị Thu Trang 2
ĐẶC ĐIỂM
Rủi ro hối đoái: phát sinh từ sự thay đổi tỷ giá hối
đoái
Rủi ro chính trị: phát sinh từ sự thay đổi luật pháp,
các chế độ quy định thể chế chính trị
Môi trường quốc tế mở ra nhiều hội:
Sự thiếu hoàn hảo từ thị trường.
1.1.1. TỔNG QUAN VỀ TCQT
Khai thác các nguồn lưc nước ngoài
phục vụ cho sự phát triển kinh tế -
hội trong nước
Thúc đẩy các nền kinh tế quốc gia nhanh
chóng a nhập vào nền kinh tế thế giới
Tạo hội nâng cao hiệu quả sử dụng
các nguồn lực tài chính
VAI TRÒ
1.1.1. TỔNG QUAN VỀ TCQT
MNC những công ty tham
gia vào một hình thức kinh
doanh quốc tế nào đó. Các
nhà quản của họ thực hiện
quản trị tài chính quốc tế liên
quan đến đầu quốc tế các
quyết định tài trợ nhằm tối đa
hóa giá trị của công ty đa
quốc gia
CÔNG TY ĐA
QUỐC GIA
(MNC):
1.1.2. QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH CÔNG TY
ĐA QUỐC GIA
Bài giảng Tài chính Quốc tế 1/4/2016
ThS Đoàn Thị Thu Trang 3
CÁC PHƯƠNG THỨC KINH DOANH
QUỐC TẾ
Thương mại quốc tế (thông qua XNK)
Cấp bằng sáng chế (công nghệ, bản quyền, bằng sáng chế,
thương hiệu…)
Nhượng quyền kinh doanh (cung cấp chiến lược DV hoặc
bán hàng được chuyên môn hóa)
Liên doanh (liên kết sở hữu)
Thâu tóm các hoạt động hiện hữu
Thiết lập các công ty con ở nước ngoài
MNC phải đối phó với vấn đề đại diện:
Ngăn cách địa
Sự khác biệt về văn hóa
Qui lớn
Công ty con theo đuổi mục tiêu tối đa
hóa giá trị công ty con hoặc mục tiêu
khác
1.1.2. QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH CÔNG TY
ĐA QUỐC GIA
CẤU TRÚC QUẢN TRỊ CỦA MNC
1.1.2. QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH CÔNG TY
ĐA QUỐC GIA
Các nhà quản lý
tài chính công ty mẹ
Quản trị tiền mặt
tại công ty con A
Quản trị
KPT HTK
tại công ty con A
Tài trợ
tại công ty con A
Chi phí vốn
tại công ty con A
Chi phí vốn
tại công ty con B
Tài trợ
tại công ty con B
Quản trị
KPT HTK
tại công ty con B
Quản trị tiền mặt
tại công ty con B
đồ 1.1. Quản trị tài chính đa quốc gia tập trung
Bài giảng Tài chính Quốc tế 1/4/2016
ThS Đoàn Thị Thu Trang 4
CẤU TRÚC QUẢN TRỊ CỦA MNC
1.1.2. QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH CÔNG TY
ĐA QUỐC GIA
đồ 1.2. Quản trị tài chính đa quốc gia phi tập trung
Quản trị tiền mặt
tại công ty con A
Quản trị
KPT và HTK
tại công ty con A
Tài trợ
tại công ty con A
Chi phí vốn
tại công ty con A
Chi phí vốn
tại công ty con B
Tài trợ
tại công ty con B
Quản trị
KPT và HTK
tại công ty con B
Quản trị tiền mặt
tại công ty con B
Các nhà quản
lý tại công ty
con A
Các nhà quản
tại công ty
con B
MÔ HÌNH ĐỊNH GIÁ MỘT CÔNG TY ĐA QUỐC GIA
1.1.2. QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH CÔNG TY
ĐA QUỐC GIA
n
tt
m
jtjtj
k
SECFE
V
1
1,,
1
TRONG ĐÓ:
E(CFj,t) : dòng tiền kỳ vọng bằng ngoại tệ j tại cuối thời kỳ t
E(Sj,t) : tỷ giá kỳ vọng của ngoại tệ j tại cuối thời kỳ t
n : số lượng thời kỳ trong tương lai theo đó dòng tiền sẽ được nhận
k : WACC cũng tỷ suất sinh lời theo yêu cầu của nhà đầu
Thị trường ngoại hối nơi cho phép tiền tệ của quốc
gia này được đổi lấy tiền tệ của quốc gia khác.
Các NHTM lớn thực hiện nghiệp vụ này thông qua việc
giữ những loại ngoại tệ khác nhau trao đổi theo yêu
cầu của các nhân hoặc công ty đa quốc gia.
KHÁI NIỆM:
Chế độ bản vị vàng (1876 -1913)
Hiệp ước tỷ giá cố định (Hiệp định Bretton Woods
1944. Hiệp định Smithsonian 1971)
Hệ thống tỷ giá thả nổi (3/1973)
LỊCH SỬ GIAO DỊCH NGOẠI HỐI (sv tự đọc)
1.2.1. THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI
Bài giảng Tài chính Quốc tế 1/4/2016
ThS Đoàn Thị Thu Trang 5
CÁC CHỦ THỂ THAM GIA
Các đối tượng khách hàng
Các trung gian i chính: Các sàn giao dịch, các ngân
hàng thương mại thể chế trung gian tài chính khác
Các quan quản của nhà nước
Các nhà môi giới tự do
Các nhà đầu ngoại tệ
1.2.1. THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI
Thị trường giao ngay
Thị trường kỳ hạn
Thị trường tương lai
Thị trường quyền chọn
1.2.1. THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI
Thị trường giao ngay nơi diễn ra hoạt động trao đổi
ngay lập tức đồng tiền này lấy đồng tiền kia theo tỷ giá
xác định tại thời điểm hiện tại.
Thương mại trên thị trường giao ngay được xử bằng
điện tử
Khung thời gian hoạt động của thị trường giao ngay: Tất
cả các ngày trong tuần.
Tính thanh khoản trên thị trường giao ngay của từng
loại tiền tệ được tả bằng tính thanh khoản của từng
loại tiền tệ
1.2.1.1. THỊ TRƯỜNG GIAO NGAY