175
BỘ MÔN TÀI CHÍNH - TIỀN TỆ
CHƯƠNG 5
THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
349
FINANCE - MONETARY DEPARTMENT
CHAPTER 5
BOND MARKET
350
176
CHUẨN ĐẦU RA
1. Trình bày các nguyên tắc hoạt động của thị trường trái
phiếu, thành viên tham gia thị trường, quy trình phát hành
va bảo lãnh phát hành trái phiếu.
2. Vận dụng được các kỹ thuật giao dịch cơ bản
3. Nhận diện các hành vi tiêu cực trên thị trường trái phiếu.
Sau khi hoàn thành chương này, Người học có thể:
351
LEARNING OUTCOMES
Upon completion of this chapter, learners will be able to:
1. Describe the operating principles of the bond market, market
participants, issuance process, and financial guarantees for bonds.
2. Apply basic trading techniques
3. Identify negative behaviors in the bond market.
352
177
Trái phiếu là chứng khoán nợ dài hạn do các cơ quan chính phủ hoặc
doanh nghiệp phát hành.
Đơn vị phát hành trái phiếu có nghĩa vụ thanh toán tiền lãi (hoặc coupon)
định kỳ (như hàng năm hoặc nửa năm một lần) và mệnh giá (tiền gốc) khi
đáo hạn.
Đơn vị phát hành phải chứng minh rằng các dòng tiền trong tương lai của
họ sẽ đủ để cho phép các đơn vị này thực hiện chi tra các khoản thanh toán
tiền lãi và tiền gốc cho trái chủ.
Các nhà đầu tư sẽ xem xét việc mua trái phiếu có rủi ro chỉ khi nào lợi tức
kỳ vọng từ việc đầu tư vào trái phiếu đủ để bù đắp rủi ro.
TỔNG QUAN VỀ TRÁI PHIẾU
PART
01
353
Bonds are long-term debt securities that are issued by government
agencies or corporations.
The issuer of a bond is obligated to pay interest (or coupon) payments
periodically (such as annually or semiannually) and the par value
(principal) at maturity.
An issuer must be able to show that its future cash flows will be sufficient
to enable it to make its coupon and principal payments to bondholders.
Investors will consider buying bonds for which the repayment is
questionable only if the expected return from investing in the bonds is
sufficient to compensate for the risk.
BACKGROUND ON BONDS
PART
01
354
178
PHÂN LOẠI VỀ TRÁI PHIẾU
PART
01
1. Theo đơn vị phát hành
Trái phiếu chính phu do Bô Tài chính Mỹ phát hành
Trái phiếu tô chức liên bang do các đại diện liên bang phát hành
Trái phiếu đô thi được phát hành bởi chính quyền địa phương
Trái phiếu doanh nghiệp do các doanh nghiệp phát hành
2. Theo cấu trúc sơ hữu
Trái phiếu vô danh yêu cầu người nắm giư trái phiếu cắt coupon đính
kèm trái phiếu va gửi cho nha phát hành đê nhận thanh toán lãi.
Trái phiếu ghi danh yêu cầu nha phát hành nắm giư hô sơ của những
người sơ hữu trái phiếu va tư động chuyển thanh toán lãi cho chủ sơ hữu
trái phiếu. 355
1. According to the type of issuer
Treasury bonds are issued by the U.S. Treasury
Federal agency bonds are issued by federal agencies
Municipal bonds are issued by state and local governments
Corporate bonds are issued by corporations
2. According to ownership structure
Bearer bonds require the owner to clip coupons attached to the bonds and
send them to the issuer to receive coupon payments
Registered bonds require the issuer to maintain records of who owns the
bond and automatically send coupon payments to the owners.
TYPES OF BONDS
PART
01
356
179
CÁCH THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU TẠO RA DÒNG TIỀN
PART
01
357
HOW BOND MARKETS FACILITATE
THE FLOW OF FUNDS
PART
01
358