BÀI TẬP VÀ CÂU HỎI ÔN TẬP
TÀI CHÍNH QUỐC TẾ
CÂU HỎI ÔN TẬP
Chương 1. TỔNG QUAN TÀI CHÍNH QUỐC TẾ
1-Các nguyên nhân chủ yếu khiến các MNC mở rộng ra quốc tế;
2-Các điều kiện kinh tế, chính trị nào tác động đến dòng tiền, suất sinh lời yêu cầu và giá trị của
MNC
3-Các rủi ro nào các MNC phải đối mặt khi mở rộng ra quốc tế.
4-Các quyền cổ đông của các nhà đầu tư tại các MNC
5- Sự phát triển của Đông âu có tác động như thế nào đến mở rộng quốc tế của MNC.
6- Các doanh nghiệp vừa và nhỏ sản xuất mặt hàng đơn lẻ, chuyên ngành hẹp có thể trở thành
MNC không?
7- Tại sao thay đổi trong thuế quan của Mỹ không ảnh hưởng đến cán cân thương mại của Mỹ?
8-Tại sao suy thoái toàn cầu năm 2008 lại khuyến khích các chính phủ áp đặt nhiều hơn các hạn
chế thương mại?
9-Giải thích ngắn gọn ảnh hưởng của sự thay đổi yếu tố kinh tế đến cán cân tài khoản vãng lai
của Mỹ.
10- IMF tham gia vào thương mại quốc tế như thế nào?
11- Tại sao một dồng dollar mạnh sẽ làm tăng thâm hụt cán cân thương mại của Mỹ?
12- Tại sao tỷ giá hối đoái thả nổi đôi khi lại tự điều chỉnh làm giảm hoặc loại bỏ những thâm
hụt trong tài khoản vãng lai?
13- Giải thích câu nói: “Tự do thương mại là không thể có được, chúng tôi luôn ở trong tình
trạng bất ổn của tỷ giá hối đoái. Bất kỳ quốc gia nào cũng có thể sử dụng cơ chế này nhằm áp đặt
các rào cản thương mại”.
14- Các MNC sử dụng các thị trường tài chính quốc tế như thế nào?
15- Tại sao các ngân hàng lại rất mong muốn được tham gia vào tín dụng hợp vốn Châu Âu?
16-Tại sao các công ty của Mỹ lại phát hành cổ phiếu ở châu Âu nhiều hơn từ khi đồng Euro ra
đời năm 1999?
17- Giải thích công ty của Mỹ đang vay mượn bằng đồng Yên sẽ bị ảnh hưởng như thế nào khi
đồng Yên nhật tăng giá so với USD?
18- Sự tăng giá của đồng AUD so với USD có ảnh hưởng như thế nào đến suất sinh lời của công
ty Mỹ đã đầu tư vào chứng khoán trên thị trường Úc?
19- Tại sao các MNC thích đầu tư vào thị trường tài chính nước ngoài?
20- Tại sao có sự chênh lệch giá mua bán của đồng tiền quốc gia kém phát triển và đồng Euro?
21- Tại sao các nhà đầu tư Đức thích mua cổ phiếu của công ty Bloomington (Mỹ) được phát
hành tại Đức hơn tại thị trường Mỹ?
22- Tại sao hai quốc gia cùng sử dụng đồng Euro nhưng lãi suất lại khác nhau?
23- Giải thích khi thành lập siêu thị mới tại Trung Quốc, Wal-Mart đã sữ dụng thị trường giao
ngay trong giao dịch ngoại hối hay thị trường tiền tệ quốc tế hay thị trường trái phiếu quốc tế để
tài trợ như thế nào?
24- Tại sao khi sự kiện 11/9 xảy ra mọi người lại dự đoán chứng khoán và lãi suất tại Mỹ sẽ bị
giảm? Vậy dòng vốn giữa Mỹ và các quốc gia khác sẽ bị ảnh hưởng như thế nào?
25- Mô tả ngắn gọn những ảnh hưởng mà các yếu tố kinh tế khác nhau tác động lên tỷ giá cân
bằng của đồng yên Nhật so với đồng USD.
26- Tại sao chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và quốc gia A có ảnh hưởng lớn đến giá trị đồng A
nhưng cùng mức chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và quốc gia B lại không có ảnh hưởng lớn đến giá
trị đồng A?
Chương 2. HỐI ĐOÁI VÀ QUẢN TRỊ RỦI RO HỐI ĐOÁI
1-Tại sao không thể thiết lập tỷ giá hối đoái giữa đồng yên Nhật và đồng dollar Mỹ và duy trì tỷ
giá hối đoái cố định?
2-Giả định lạm phát tương lai của Mỹ được kỳ vọng thấp bất chấp hành động của FED. FED sẽ
sử dụng cách thức trực tiếp và gián tiếp như thế nào nếu muốn đồng USD giảm giá so với đồng
MXP?
3- Giả sử nước A đang thắt chặt tiền tệ của mình so với USD và duy trì tỷ giá cố định. Biết nước
A thường giao dịch với các nước trong khu vực đồng EUR và Mỹ, tất cả hàng hóa giao dịch có
thể dễ dàng sản xuất ở tất cả các nước và nhu cầu hàng hóa này rất nhạy cảm với người tiêu
dùng. Giả định đồng EUR giảm giá đáng kể so với USD trong các năm tới. Hỏi tác động có thể
xảy ra của biến động tỷ giá đồng Euro lên khối lượng xuất khẩu của nước A vào khu vực đồng
Euro vào Mỹ là gì? Giải thích.
4- Giải thích tại sao các đồng tiền châu Mỹ La tin bị tác động bởi việc giảm lãi suất ở ChiLe.
NHTW các nước gần sẽ điều chỉnh lãi suất như thế nào? Đồng tiền nội tệ của họ sẽ phản ứng ra
sao đối với quyết định của NHTW? Nếu một công ty Mỹ xuất khẩu hàng hóa qua khu vực này sẽ
chịu tác động như thế nào bởi sự can thiệp của NHTW?
5- Biết mọi người đang quan tâm Mỹ có thể phải đối mặt với suy thoái kinh tế. FED sẽ tác động
lên đồng USD như thế nào để ngăn ngừa suy thoái, phản ứng của các nhà xuất khẩu và nhập
khẩu của Mỹ đối với chính sách này như thế nào?
6- Nếu hầu hết các nước châu âu đối mặt với suy thoái kinh tế, NHTW nên can thiệp trực tiếp
như thế nào để kích thích phát triển kinh tế?
7- Biết giá trái phiếu quan hệ tỷ lệ nghịch với lạm phát. Nếu FED dự định can thiệp để giảm giá
đồng USD, giá trái phiếu sẽ bị ảnh hưởng như thế nào?
8- Biết đồng HKD được neo cố định vào đồng USD. Hỏi các phương thức sau sẽ bị tác động như
thế nào bởi sự lên giá của đồng JPY so với USD
a.Hồng Kông xuất sang Nhật
b.Hồng kông xuất sang Mỹ.
9- Tại sao một quốc gia đột nhiên quyết định neo đồng tiền của mình vào đồng USD hoặc đồng
tiền khác? Khi tiền tệ không thể duy trì điểm neo giữ cân bằng thì tác nhân nào sẽ làm phá vỡ
điểm cân bằng?
10- Giả định bạn dự đoán ECB chuẩn bị bán đồng Euro để mua USD trên thị trường ngoại hối
vào tháng tới và sẽ có tác động mạnh đến tỷ giá hối đoái. Phản ứng của bạn có nên mua hay bán
quyền chọn mua đồng Euro hôm nay không? có nên mua hay bán hợp đồng tương lai Euro hôm
nay không?
11- Tại sao những người tham gia trên thị trường nước ngoài đều cố gắng theo dõi các nỗ lực can
thiệp của FED? FED đã cố gắng che dấu những hành động can thiệp của mình như thế nào? Báo
chí thường đưa tin “giá trị đồng dollar Mỹ mạnh lên so với nhiều dồng tiền khác để phản ứng lại
kế hoạch nâng lãi suất của FED”. Giải thích tại sao giá trị đồng USD có thể thay đổi thậm chí
trước khi FED tác động vào lãi suất?
12- Biết tỷ giá giao ngay như sau: GBP = 1,5 USD; CAD = 0,75 USD; GBP = 2 CAD. Giả sử
không có chi phí giao dịch, theo bạn có nên sử dụng kinh doanh chênh lệch ba bên để tìm kiếm
lợi nhuận hay không? Giải thích.
13- Biết tỷ giá giao ngay của GBP = 1,6 USD; tỷ giá kỳ hạn 180 ngày của GBP = 1,56 USD, lãi
suất 180 ngày ở Anh là 4% ở Mỹ là 3 %. theo bạn nhà đầu tư Mỹ có nên sử dụng kinh doanh
chênh lệch lãi suất có bảo hiểm để tìm kiếm lợi nhuận hay không? Giải thích. liệu có phải quy
luật ngang bằng lãi suất tồn tại không? Giải thích.
14- Hãy giải thích tổng quát những dạng kinh doanh chênh lệch giá có thể làm mất đi sự khác
biệt trong định giá các đồng tiền như thế nào?
15- Biết tỷ giá kỳ hạn 1 năm của đồng GBP đang giảm và quy luật ngang bằng lãi suất đang tồn
tại. hãy giải thích xem mức giảm tỷ giá kỳ hạn năm đối với đồng GBP sẽ thay đổi như thế nào
nếu lãi suất 1 năm ở Anh tăng 3 % trong khi ở Mỹ tăng 2%.
16- Tại sao bạn lại nghĩ đồng tiền của các quốc gia có tỷ lệ lạm phát cao lại có xu hướng giảm tỷ
giá kỳ hạn?
17- Biết đồng Rand Nam phi (ZAR) có mức tăng tỷ giá kỳ hạn 1 năm là 2%, lãi suất 1 năm ở Mỹ
Cao hơn ở Nam phí là 3%. Hỏi kinh doanh chênh lệch lãi suất có bảo hiểm đối với nhà đầu tư
Mỹ có khả thi không nếu tồn tại quy luật ngang bằng lãi suất?
18- Biết hiện tại lãi suất 1 năm ở Mỹ là 8%, ở Đức là 9%, tỷ giá kỳ hạn 1 năm của đồng Euro
giảm 2%. Hỏi quy luật ngang bằng lãi suất có tồn tại không? Công ty Mỹ có thể hưởng lợi từ
việc đầu tư sang Đức bằng kinh doanh chênh lệch lãi suất hay không? Chi nhánh Công ty Mỹ tại
Đức có thể hưởng lợi từ việc đầu tư vào Mỹ bằng kinh doanh chênh lệch lãi suất hay không?
19- Biết tỷ giá kỳ hạn đồng JPY đang có mức tăng 6% và quy luật ngang bằng lãi suất đang tồn
tại. Nếu lãi suất ở Mỹ giảm xuống, thì mức tăng tỷ giá này sẽ thay đổi thế nào? Tại sao chúng ta
lại kỳ vọng mức tăng tỷ giá kỳ hạn sẽ thay đổi?
20- “Nếu quy luật ngang bằng lãi suất tồn tại, khi đó lợi nhuận đối nhà đầu tư Mỹ sử dụng kinh
doanh chênh lệch lãi suất có bảo hiểm cũng sẽ bằng lợi nhuận đối với nhà đầu tư Mỹ đầu tư vào
tín phiếu Mỹ”. Theo bạn phát biểu này đúng hay sai? Nếu sai hãy sửa lại cho đúng.
21- Tại sao nhà đầu tư Mỹ nên cân nhắc việc kinh doanh chênh lệch lãi suất có bảo hiểm tại
Pháp khi biết lãi suất của đồng Euro tại Pháp thấp hơn lãi suất tại Mỹ?
22- Lãi suất ở Indonesia thường cao hơn lãi suất tại Mỹ, tức lạm phát kỳ vọng rất cao. Tại sao
Nike nên cân nhắc phòng vệ khoản tiền chuyển từ Indonesia về công ty Mẹ trong tương lai ngay
cả khi tỷ giá kỳ hạn của đồng Rupiah rất lớn?
23- Cơ sở hợp lý cho IEF tồn tại là gì? Chỉ dẫn của IEF cho các công ty khi dùng tiền nhàn rỗi
đầu tư thích hợp vào trái phiếu kho bạc? tại sao IEF có thể không giữ vững?
24- Nếu lãi suất ở Mỹ luôn cao hơn lãi suất nước ngoài, dựa theo lý thuyết IEF đồng USD sẽ
mạnh lên hay yếu đi trong tương lai? Nếu tin vào IEF những nhà đầu tư Mỹ có nên đầu tư vào
chứng khoán nước ngoài hay không? Và ngược lại những nhà đầu tư nước ngoài có nên đầu tư
vào chứng khoán Mỹ hay không?
25- Giả định được đưa ra từ phát triển lý thuyết IEF là tất cả các nhà đầu tư tại các quốc gia đều
có cùng mức lãi suất thực. điều này nghĩa là gì? Nếu nhà đầu tư Mỹ và Canada có cùng lãi suất
thực và lãi suất danh nghĩa là 2% cao hơn tại Canada. Điều này ngụ ý thế nào kỳ vọng về lạm
phát ở Mỹ và Canada và gợi ý gì về tỷ giá tương lai?
25- Giả sử có một vài quốc gia châu âu sử dụng đồng Euro vì đồng tiền cuả họ chịu lạm phát cao
hơn ở Mỹ . trong khi hai quốc gia châu âu khác sử dụng đồng tiền Euro vì đồng tiền cuả họ chịu
lạm phát thấp hơn ở Mỹ. theo PPP giá trị đồng Euro so với đồng USD sẽ bị ảnh hưởng như thế
nào?
26- Nhật là quốc gia luôn có lạm phát thấp hơn Mỹ, mọi người sẽ kỳ vọng điều này sẽ ảnh hưởng
thế nào lên giá trị cuả đồng Yên? Tại sao mối quan hệ kỳ vọng này không phải lúc nào cũng xảy
ra?
27- Biết lãi suất danh nghĩa tại Mexico là 48% và lãi suất chứng khoán phi rủi ro vỡ nợ 1 năm tại
Mỹ là 8%. Theo lý thuyết IEF mức chênh lệch lạm phát kỳ vọng giữa hai quốc gia sẽ là bao
nhiêu? Sử dụng thông tin và lý thuyết PPP hãy mô tả suất sinh lời danh nghĩa kỳ vọng của các
nhà đầu tư Mỹ khi đầu tư vào Mexico.
28- Mở cửa thị trường Nga dẫn đến bất ổn cao cho đồng Rub, lạm phát > 20%, lãi suất đến 150%
nhưng đôi khi vẫn thấp hơn lạm phát hàng năm tại Nga. Giải thích tại sao lạm phát tại Nga lại
gây áp lực lên giá trị đồng Rub. Theo lý thuyết PPP lạm phát Nga có làm giảm giá trị đồng Rub
không? Mối quan hệ có thể bị bóp méo như thế nào do điều kiện chính trị ở Nga? Liệu giá hàng
hóa ở Nga có ngang bằng giá hàng hóa tại Mỹ không? Tác động của lạm phát cao và giảm giá
đồng Rub có bù đắp lẫn nhau cho các nhà nhập khẩu Mỹ hay không? Và có ảnh hưởng bởi các
điều kiện như thế nào?
29- Trước khi khủng hoảng châu á 1998, tại sao nhiều nhà đầu tư đã cố gắng tận dụng các quốc
gia mới nổi tại Đông nam Á nơi có lãi suất cao? Tại sao IEF các nhà đầu tư lại cho rằng các nước
Đông nam á có thể không thu hút được đầu tư nước ngoài?
30- Dựa vào việc chuyển đổi của một vài đồng tiền châu âu sang đồng Euro, dựa theo IEF hãy
giải thích nguyên do làm giá trị đồng Euro thay đổi so với đồng dollar Mỹ.
31- Giả sử tỷ giá kỳ hạn và tỷ giá giao ngay của đồng MXP thường giống nhau tại 1 thời điểm
cho sẵn. Biết đồng MXP liên tục giảm giá mạnh trong 3 năm qua. Hỏi tỷ giá kỳ hạn có bị lệch
trong thời gian này không? Nếu có tỷ giá giao ngay trong tương lai của đồng MXP sẽ được ước
đoán cao hay thấp?
32- Một chuyên gia phân tích cho rằng :”đồng GBP gần như tăng giá trong 2 tuần sau thông báo
của NHTW Anh về việc nâng lãi suất” . Nếu nhận định này là đúng, suy luận gì liên quan đến
dạng thị trường hiệu quả yếu và hiệu quả trung bình.
33- Giả sử lãi suất Mexico cao hơn lãi suất Mỹ, ngang bằng lãi suất tồn tại. nếu bạn sử dụng tỷ
giá kỳ hạn của đồng MXP để dự đoán tỷ giá giao ngay của đồng MXP, bạn kỳ vọng đồng MXP
sẽ tăng hay giảm giá?
34- Công ty Warden đang xem xét dự án tại Venezuela, dự án sẽ mang lại lợi nhuận lớn nếu
đồng bản tệ (Bolivar) tăng giá so với đồng USD ngược lại sẽ bị lỗ. Biết công ty dự đoán tăng giá
và giá trị trong lịch sử của đồng Bolivar là không ổn định. Là nhà quản trị của công ty bạn có
yên tâm với dự án này không?
35- Cho rằng các cổ đông có thể đa dạng hóa rủi ro tỷ giá của một công ty riêng lẻ bằng cách đầu
tư vào nhiều công ty khác nhau. Vậy tại sao các công ty lại quan tâm đến rủi ro tỷ giá?
36- Giả sử đồng USD được kỳ vọng sẽ mạnh lên so với đồng Euro trong một vài năm tới. Hãy
giải thích điều này sẽ ảnh hưởng như thế nào đến thu nhập hợp nhất của các MNC tại Mỹ có
công ty con tại châu Âu.
37- Công ty Salem mua nguồn hóa chất tại Mỹ để sản xuất dược phẩm xuất sang Canada. Công
ty yết giá sản phẩm bằng CAD và quan tâm đến khả năng giảm giá của CAD so với USD. Công
ty phòng vệ định kỳ rủi ro bằng các hợp đồng kỳ hạn ngắn. hỏi trước xu thế giảm giá đồng CAD
so với USD Salem có thể bù đắp một phần rủi ro từ kinh doanh xuất khẩu như thế nào? Bất lợi
nào của việc bù đắp rủi ro tỷ giá từ kinh doanh xuất khẩu.
38- Tập đoàn Coastal là công ty Mỹ có một công ty con tại Anh. Công ty kỳ vọng đồng GBP sẽ
giảm giá trong năm nay. Giải thích rủi ro quy đổi và cách thức phòng vệ.
