Khoa Tài chính - Ngân hàng 1
Ch ng 1ươ
Ch ng 1ươ
Lý thuy t danh m c đ u ế ụ ầ
Lý thuy t danh m c đ u ế ụ ầ
tư
tư
"Don't put all your eggs in one basket"
Ch ng 1ươ
Khoa Tài chính - Ngân hàng
2
Lý thuy t danh m c đ u tế ụ ầ ư
Lý thuy t danh m c đ u tế ụ ầ ư
I Đ u t tài chính:ầ ư
I Đ u t tài chính:ầ ư
1. C s c a quy t đ nh đ u t :ơ ở ủ ế ị ầ ư
1. C s c a quy t đ nh đ u t :ơ ở ủ ế ị ầ ư
Cân b ng l i t c – r i ro.ằ ợ ứ ủ
Cân b ng l i t c – r i ro.ằ ợ ứ ủ
a. L i t c:ợ ứ
a. L i t c:ợ ứ
- L i t c kỳ v ng.ợ ứ ọ
- L i t c kỳ v ng.ợ ứ ọ
- L i t c th c nh n.ợ ứ ự ậ
- L i t c th c nh n.ợ ứ ự ậ
b. R i ro:ủ
b. R i ro:ủ
S không ch c ch n v l i t c mà nhà ự ắ ắ ề ợ ứ
S không ch c ch n v l i t c mà nhà ự ắ ắ ề ợ ứ
đ u t kỳ v ng nh n đ c.ầ ư ọ ậ ượ
đ u t kỳ v ng nh n đ c.ầ ư ọ ậ ượ
Ch ng 1ươ
Khoa Tài chính - Ngân hàng
3
Lý thuy t danh m c đ u t (ti p theo)ế ụ ầ ư ế
Lý thuy t danh m c đ u t (ti p theo)ế ụ ầ ư ế
- Khi hai c h i đ u t v i l i t c kỳ v ng b ng ơ ộ ầ ư ớ ợ ứ ọ ằ
- Khi hai c h i đ u t v i l i t c kỳ v ng b ng ơ ộ ầ ư ớ ợ ứ ọ ằ
nhau, nh ng có r i ro khác nhau, nhà đ u t s ư ủ ầ ư ẽ
nhau, nh ng có r i ro khác nhau, nhà đ u t s ư ủ ầ ư ẽ
ch n đ u t có r i ro th p h n.ọ ầ ư ủ ấ ơ
ch n đ u t có r i ro th p h n.ọ ầ ư ủ ấ ơ
- R i ro cao h n trong m t c h i đ u t ch đ c ủ ơ ộ ơ ộ ầ ư ỉ ượ
- R i ro cao h n trong m t c h i đ u t ch đ c ủ ơ ộ ơ ộ ầ ư ỉ ượ
ch p nh n m t khi nhà đ u t đ c đ n bù h p lý. ấ ậ ộ ầ ư ượ ề ợ
ch p nh n m t khi nhà đ u t đ c đ n bù h p lý. ấ ậ ộ ầ ư ượ ề ợ
S đ n bù này ph i ự ề ả
S đ n bù này ph i ự ề ả t ng x ngươ ứ
t ng x ngươ ứ v i r i ro c a đ u ớ ủ ủ ầ
v i r i ro c a đ u ớ ủ ủ ầ
t :ư
t :ư
→
→
Cân b ng l i t c – r i ro.ằ ợ ứ ủ
Cân b ng l i t c – r i ro.ằ ợ ứ ủ
Ch p nh n m c đ r i ro nào là tùy thu c vào ấ ậ ứ ộ ủ ộ
Ch p nh n m c đ r i ro nào là tùy thu c vào ấ ậ ứ ộ ủ ộ
m i nhà đ u t c th .ỗ ầ ư ụ ể
m i nhà đ u t c th .ỗ ầ ư ụ ể
Ch ng 1ươ
Khoa Tài chính - Ngân hàng
4
Lý thuy t danh m c đ u t (ti p theo)ế ụ ầ ư ế
Lý thuy t danh m c đ u t (ti p theo)ế ụ ầ ư ế
2. Quá trình đ u t :ầ ư
2. Quá trình đ u t :ầ ư G m 2 b c chính:ồ ướ
G m 2 b c chính:ồ ướ
a. Phân tích ch ng khoán:ứ
a. Phân tích ch ng khoán:ứ
Xác đ nh r i ro và l i t c kỳ v ng t các ị ủ ợ ứ ọ ừ
Xác đ nh r i ro và l i t c kỳ v ng t các ị ủ ợ ứ ọ ừ
ch ng khoán nh m l a ch n các ch ng khoán t t ứ ằ ự ọ ứ ố
ch ng khoán nh m l a ch n các ch ng khoán t t ứ ằ ự ọ ứ ố
đ đ u t . ể ầ ư
đ đ u t . ể ầ ư
Quá trình này liên quan đ n vi c phân tích các ế ệ
Quá trình này liên quan đ n vi c phân tích các ế ệ
đ c đi m c a ch ng khoán, các y u t nh h ng ặ ể ủ ứ ế ố ả ưở
đ c đi m c a ch ng khoán, các y u t nh h ng ặ ể ủ ứ ế ố ả ưở
đ n ch ng khoán (môi tr ng vĩ mô, ngành, b n ế ứ ườ ả
đ n ch ng khoán (môi tr ng vĩ mô, ngành, b n ế ứ ườ ả
thân công ty…) và đ nh giá ch ng khoán. ị ứ
thân công ty…) và đ nh giá ch ng khoán. ị ứ
Gi thuy t ả ế
Gi thuy t ả ế th tr ng hi u quị ườ ệ ả
th tr ng hi u quị ườ ệ ả (Efficient
(Efficient
Market Hypothesis - EMH) có hàm ý nào đ i v i ố ớ
Market Hypothesis - EMH) có hàm ý nào đ i v i ố ớ
phân tích ch ng khoán?ứ
phân tích ch ng khoán?ứ
Ch ng 1ươ
Khoa Tài chính - Ngân hàng
5
Lý thuy t danh m c đ u t (ti p theo)ế ụ ầ ư ế
Lý thuy t danh m c đ u t (ti p theo)ế ụ ầ ư ế
b. Qu n tr danh m c đ u t :ả ị ụ ầ ư
b. Qu n tr danh m c đ u t :ả ị ụ ầ ư
- Xây d ng danh m c đ u t ự ụ ầ ư
- Xây d ng danh m c đ u t ự ụ ầ ư t i uố ư
t i uố ư
t các ch ng khoán đã đ c l a ch n. ừ ứ ượ ự ọ
t các ch ng khoán đã đ c l a ch n. ừ ứ ượ ự ọ
- Đi u ch nh danh m c đ u t khi c n ề ỉ ụ ầ ư ầ
- Đi u ch nh danh m c đ u t khi c n ề ỉ ụ ầ ư ầ
thi t ế
thi t ế→ liên quan đ n chi n l c đ u t ế ế ượ ầ ư
→ liên quan đ n chi n l c đ u t ế ế ượ ầ ư
đã đ c xác đ nh: ượ ị
đã đ c xác đ nh: ượ ị
+ Chi n l c th đ ng.ế ượ ụ ộ
+ Chi n l c th đ ng.ế ượ ụ ộ
+ Chi n l c ch đ ng.ế ượ ủ ộ
+ Chi n l c ch đ ng.ế ượ ủ ộ