và
ng 4 Ch ươ t ki m, đ u t Ti ầ ư ệ ế h th ng tài chính ệ ố
M c tiêu c a ch
ng
ụ
ủ
ươ
Tìm hi u c u trúc h th ng tài chính Mô hình th tr
ể
ng v n vay cho n n kinh ấ ị ườ ệ ố ố ề
Phân tích tác đ ng c a chính sách lên lãi
tế
su t, ti ấ ế ủ ộ t ki m và đ u t ầ ư ệ
M c tiêu c a ch
ng
ụ
ủ
ươ
Tìm hi u c u trúc h th ng tài chính Mô hình th tr
ể
ng v n vay cho n n kinh ấ ị ườ ệ ố ố ề
Phân tích tác đ ng c a chính sách lên lãi
tế
su t, ti ấ ế ủ ộ t ki m và đ u t ầ ư ệ
H th ng tài chính
ệ ố
H th ng tài chính đ
ượ ạ
ế
c t o nên b i các ở t ki m c a ệ ế ủ i c a ng ườ ớ ầ ư ủ
ệ ố đ nh ch tài chính giúp cho ti ị i này ăn kh p v i đ u t ng ớ ườ khác.
ồ
H th ng tài chính g m 2 nhóm chính: ng tài chính - Th tr - Trung gian tài chính
ệ ố ị ườ
H th ng tài chính
ệ ố
1. Th tr
-
ị ườ
ng tài chính ị
ấ ế
-
i đi vay.
ng tài ị ườ ứ ộ
Là các đ nh ch thông qua đó ng i ti t ườ ế ế ki m có th tr c ti p cung c p v n cho ố ể ự ệ ng ườ Theo cách th c huy đ ng, th tr chính g m:ồ ị ườ ị ườ ng trái phi u ế ng c phi u ế ổ
+ th tr + th tr
H th ng tài chính
ệ ố
1. Th tr 1.1 Th tr
-
vay n quy ừ ợ i đi vay đ i v i ố ớ
trái phi u. i n m gi ng tài chính ị ườ ng trái phi u ế ị ườ Trái phi u là m t ch ng t ứ ộ ế đ nh nghĩa v c a ng ườ ụ ủ ị ng ế ữ ườ ắ
H th ng tài chính
ệ ố
1. Th tr 1.1 Th tr
ng tài chính ng trái phi u ế
-
ị ườ ị ườ ủ ể
ế
ủ
-
ế
Ch th phát hành trái phi u: chính ph , doanh nghi pệ Đ c đi m trái phi u: ể ặ + m nh giá ệ + ngày đáo h nạ + lãi su t: liên quan đ n kì h n và m c r i ro tín ấ
ứ ủ
ạ
ế d ng c a trái phi u
ụ
ủ
ế
H th ng tài chính
ệ ố
ị ườ ị ườ ế ổ
ng tài chính 1. Th tr ng c phi u 1.2 Th tr ế ổ - C phi u là m t ch ng khoán xác nh n ứ ậ ộ i ích h p pháp đ i v i ố ớ ợ ở ữ ề ợ
quy n s h u và l thu nh p và tài s n c a công ty. ả ủ ậ
H th ng tài chính
ệ ố
ng tài chính ng c phi u ổ
ế
1. Th tr 1.2 Th tr -
ị ườ ị ườ ủ ể
ạ
ỹ ầ
-
ế
ể
ổ
ị
Ch th phát hành: công ty đ i chúng, qu đ u .ư t Đ c đi m c phi u: ặ + M nh giá ệ +Th i h n: không xác đ nh (khi nào công ty còn ờ ạ i)
c h
ng c t c t
l
ượ
ưở
ổ ứ ừ ợ
i nhu n c a ậ
ủ
t n t ồ ạ +c đông đ ổ công ty.
H th ng tài chính
ệ ố
ế
2. Trung gian tài chính - Là các th ch tài chính mà thông qua đó ể t ki m có th gián ti p cung c p ế ấ
ể i đi vay. i ti ng ườ ế v n cho ng ố ệ ườ
H th ng tài chính
ệ ố
ậ
2. Trung gian tài chính ● Ngân hàng - Nh n ti n g i và cho vay. ử - Cung c p các d ch v thanh toán. ị ề ấ ụ
H th ng tài chính
ệ ố
ỗ
2. Trung gian tài chính Qu t ng h ỹ ươ - Là t ứ ổ
ch c phát hành c phi u ra công t l p ế ậ ượ ề g m trái phi u, c ổ ầ ư ồ ế c thi ế
ổ chúng và dùng ti n thu đ danh m c đ u t ụ phi u.ế
H th ng tài chính
ệ ố
ạ
2. Trung gian tài chính • Các d ng trung gian tài chính khác - Công ty b o hi m ể ả - Qu đ u t ỹ ầ ư - Qu h u trí ỹ ư - Qu tín d ng ụ ỹ
M c tiêu c a ch
ng
ụ
ủ
ươ
Tìm hi u c u trúc h th ng tài chính Mô hình th tr
ể
ng v n vay cho n n kinh ấ ị ườ ệ ố ố ề
Phân tích tác đ ng c a chính sách lên lãi
tế
su t, ti ấ ế ủ ộ t ki m và đ u t ầ ư ệ
Th tr
ị ườ
ng v n vay ố
t ki m và đ u t ệ ầ ư
ế ấ ề
ứ đóng: NX=0 ế
1. Ti ế Đ ng nh t th c trong n n kinh t ồ Xét n n kinh t ề Y = C + I +G Y – C – G =I (Y-T-C) +(T-G) =I S=Sp+Sg = I
Th tr
ị ườ
ng v n vay ố
ầ ư
ệ ệ
ậ
đi các kho n tiêu dùng và chi tiêu chính ph . ủ
nhân i c a thu nh p h gia đình sau khi tr ừ
ậ
đi các kho n tiêu dùng và n p thu . ế
ộ ộ
t ki m và đ u t 1. Ti ế t ki m qu c gia Ti ố ế i c a thu nh p qu c dân sau khi tr - Ph n còn l ừ ố ạ ủ ầ ả t ki m t Ti ư ệ ế - Ph n còn l ạ ủ ầ ả t ki m chính ph
ệ
Ti - Ph n còn l
ủ i c a ngu n thu t
thu sau khi tr đi
ế ầ
ạ ủ
ồ
ừ
ừ
ế
chi tiêu chính phủ
Th tr
ị ườ
ng v n vay ố
ng v n vay ố i ti ườ ế
ệ
ể
t ki m c a mình cho ng
t ki m chuy n nh ng kho n ữ i khác vay v i m c
ả ụ
ườ
ớ
Ch có m t lo i lãi su t cho c ng
t ki m và
ạ
ả
ấ
i ti ườ ế
ệ
ấ
i cho vay:lãi su t là l t ki m. ệ i đi vay: lãi su t là chi phí c a v n vay.
i t c c a ti ế ợ ứ ủ ố ủ
ấ
2. Th tr ị ườ Là n i mà ng ơ ti ủ ệ ế . đích đ u t ầ ư ộ i đi vay: ườ ườ
ỉ ng ườ - V i ng ớ - V i ng ớ • Ho t đ ng theo quy lu t cung – c u ạ ộ
ậ
ầ
Th tr
ị ườ
ng v n vay ố
t ki m c a h gia đình và chính
ế
ộ
ủ ệ Cung vốn
Cung v n vay ố ngu n ti - Xu t phát t ồ ừ ấ phủ. Lãi suất
0
Lượng vốn vay
ng v n vay ố
c a doanh nghi p.
Th tr ị ườ C u v n vay ố ầ - Xu t phát t ấ
ừ
nhu c u đ u t ầ
ầ ư ủ
ệ
Lãi suất
Cầu vốn
Lượng vốn vay
0
Th tr
ị ườ
ng v n vay ố
S
Lãi su t là chi phí v n vay
D
Q
ấ r ố
0
Th tr
ị ườ
ng v n vay ố
ng v n vay ố
ầ ố
đ nh m c lãi su t cân b ng.- ng v n vay 2. Th tr ố ị ườ Cân b ng th tr ị ườ ằ - Cân b ng gi a cung và c u v n vay xác ằ ữ ứ ằ ấ ị
Th tr
ị ườ
ng v n vay ố
làm d ch chuy n đ ng cung v n ị ườ ố ng v n vay ố ị ể ườ ố
2. Th tr Nhân t vay
ti n lãi ế t ki m t ệ ừ ề
- Thu đánh vào ti ế - Thu nh p kì v ng ậ - Chi tiêu c a chính ph ủ
ọ
ủ
Th tr
ị ườ
ng v n vay ố
làm d ch chuy n đ ị ườ ố ng v n vay ố ị ể ườ ng c u v n ầ ố
2. Th tr Nhân t vay
- Thu đánh vào thu nh p t - Tri n v ng kinh t ọ
đ u t ế ậ ừ ầ ư
ế ể
Th tr
ị ườ
ng v n vay ố
t 3. Tác đ ng c a chính sách đ n ti ế ế
ệ
ế ế
ế ả
ủ ộ ki m và đ u t ầ ư Chính sách khuy n khích ti t ki m ệ - Gi m thu đánh vào ti n lãi nh n đ ậ i t c, l ợ ứ ử ề ổ ứ ả c t ượ ừ i ợ
các kho n ti n g i, c t c, l ề nhu n kinh doanh... ậ
Th tr
ị ườ
ng v n vay ố
3. Tác đ ng c a chính sách đ n ti t ế ế
ệ
ế
ậ ừ ế t ki m ệ ế t ki m ti ệ
- Đ ng cung v n vay d ch chuy n v bên
ủ ộ ki m và đ u t ầ ư Chính sách khuy n khích ti - Gi m thu đ i v i thu nh p t ế ố ớ t ki m qu c dân tăng. ố ệ ế
ề ể ố ị
ả làm ti ườ ph i.ả
ng v n vay tăng. ấ ố
- Lãi su t và l
ượ
Chính sách khuy n khích ti
ế
ế
t ki m ệ
r
1. Gi m thu đánh vào ế ả ti thu nh p t ậ ừ ế làm tăng cung v n vay…
ệ t ki m ố
S0
S1
E0
r0
2. …Lãi su tấ gi mả
E1
r1
D
Q
0
Q1
Q0
3. ..và l
tăng
ượ
ng v n vay ố
Th tr
ị ườ
ng v n vay ố
3. Tác đ ng c a chính sách đ n ti t ế ế
ủ ộ ki m và đ u t ầ ư ệ
Chính sách khuy n khích đ u t - Gi m thu đ u t
ầ ư
ế cho các d án đ u t ự ế ầ ư ầ ư
ả m i’ớ
- Tăng th i gian mi n thu cho các doanh nghi p trong th i gian b t đ u h at đ ng.
ễ ờ
ế ắ ầ ệ ộ ọ ờ
t
ế
ế
Tác đ ng c a chính sách đ n ti ủ ộ ki m và đ u t ầ ư
ệ
3. Tác đ ng c a chính sách đ n ti t ế ế
Chính sách khuy n khích đ u t
ủ ộ ki m và đ u t ầ ư ệ
-
ầ ư
làm tăng c u ế ế ố ớ ầ ư ầ
ầ d ch chuy n sang ph i. ả ể
ng v n vay tăng. u đãi thu đ i v i đ u t Ư . đ u t ầ ư - Đ ng c u đ u t ườ - Lãi su t tăng và l ấ ầ ư ị ượ ố
Chính sách khuy n khích đ u t
ầ ư
ế
Ư
r
1. u đãi thu đ u t Làm tăng c u v n vay… ầ
ế ầ ư ố
S0
r1
E1
E0
2. …lãi su t ấ tăng
r0
D1
D0
0
Q
Q0 3… Và l
tăng
Q1 ượ
ng v n vay ố
Th tr
ị ườ
ng v n vay ố
3. Tác đ ng c a chính sách đ n ti t ế ế
ủ ộ ki m và đ u t ầ ư ệ
Chính sách tài khóa
- T=G: ngân sách cân b ngằ
- T
ụ ư
ng v n vay ố
Th tr 3. Tác đ ng c a chính sách đ n ti
t ki m và đ u
ị ườ ộ
ủ
ế
ế
ệ
ầ
tư
ộ
ủ
ủ p không đ iổ ả
Chính sách tài khóa - Tác đ ng c a tăng chi tiêu chính ph ∆G + Sg gi m, S ả cung v n vay gi m ố + Đ ng cung v n d ch chuy n sang trái 1 kho ng ị
ể
ả
ố
ườ ∆G.
ấ
ằ
ượ
ố
này g i là hi n t
ng v n vay gi m. ả ng ệ ượ ọ
l n ấ
c a khu v c t
+ Lãi su t cân b ng tăng và l - S gi m sút trong đ u t ầ ư ợ ợ ợ ầ ư ủ
ự ả át đ u tầ ư: vay n tài tr cho thâm h t ngân sách l n át vay n đ u t ấ
ụ nhân ự ư
Chính sách tăng chi tiêu chính phủ ∆G
1. Tăng chi tiêu chính ph ủ làm gi m cung v n vay…
ả
ố
r
S1
S0
∆G
E1
r1
2. …Lãi su tấ tăng
E0
r0
D
Q
0
Q0
Q1
3. ..và l
ượ
ng v n vay ố
gi mả
Th tr
ị ườ
ng v n vay ố
t ki m và đ u t
ế
ế
ệ
ộ
ủ
ầ ư
ủ
ế
ủ
ả
ệ
ả
ố
ườ
3. Tác đ ng c a chính sách đ n ti Chính sách tài khóa - Tác đ ng c a chính sách tăng thu ∆T ộ + Sg tăng thêm ∆T + Thu nh p kh d ng c a h gia đình gi m ∆T, trong đó ộ ả ụ ậ tiêu dùng gi m cx∆T và ti t ki m gi m (1-c) ∆T. ế ả cung v n vay tăng cx∆T. + Đ ng cung v n vay d ch chuy n v bên ph i. ả ể ị ng v n vay tăng. + Lãi su t cân b ng gi m và l
ề ố
ố ằ
ượ
ấ
ả
ộ
ủ
ế
1. Tăng thu làm cung v n vay tăng...
ố
Tác đ ng c a chính sách tăng thu ế ∆T S0
r
S1
E0
cx∆T
r0
2. ....Làm lãi su t gi m...
ấ
ả
r1
D0
Q0
Q1
Q
ng
ượ
3... Và l v n vay tăng lên ố
ủ ự
ủ
Tác đ ng c a vi c chính ph th c ệ ộ hi n cân b ng ngân sách ằ ệ
N u chính ph tăng chi tiêu và tăng thu ế
ủ
ư
ế 1 l ằ ượ ngân sách) thì k t qu nh th nào? ệ ư ế ế
Cung v n gi m (1- ố Minh h a đ th ? ọ
ng nh nhau (th c hi n cân b ng ự ả c)x∆T?
ả ồ ị
ủ ự
ủ
Tác đ ng c a vi c chính ph th c ệ ộ hi n cân b ng ngân sách ằ ệ
1. Ti
ế
ố
S1
r
t ki m qu c dân ệ Gi m... ả
S0
(1-c)x∆T
E1
r1
2. ....Làm lãi su t tăng...
ấ
E0
r0
D0
Q1
Q0
Q
3... Và l ượ v n vay gi m xu ng ả ố
ng ố
