LỚP NH ĐÊM 2 NHÓM 7
NHẬN DIỆN VÀ ĐỊNH GIÁ
CÁC QUYỀN CHỌN
THÀNH VIÊN NHÓM 7:
1. LÂM THỤC LINH
2. NGUYỄN NGỌC YẾN ĐIỆP
3. ĐÀO THỊ BẢO PHƯƠNG
4. TRẦN THỊ HOÀI PHƯƠNG
5. LƯU BÁCH TÙNG
6. DƯƠNG THỊ KIM THANH
NỘI DUNG TRÌNH BÀY
23.1 Quyền chọn mua, quyền chọn bán và cổ phần
23.2 Thuật giả kim tài chính với các quyền chọn
23.3 Điều gì ấn định giá trị quyền chọn
23.4 Mô hình định giá quyền chọn
23.5 Công thức Black – Scholes
23.6 Một số vấn đề tham khảo
LỊCH SỬ RA ĐỜI QUYỀN CHỌN
Hợp đồng quyền chọn (options contract) có chiều dài lịch sử thăng
trầm, nó được giao dịch trên thị trường phi tập trung OTC (over the
counter) từ thế kỷ 19. Tuy nhiên, các hợp đồng quyền chọn đã tăng vọt
trong 30 năm trở lại đây, đặc biệt là kể từ khi Sở giao dịch Option
Chicago CBOE - Chicago Board Option Exchange-được thành lập vào
tháng 4 năm 1973. Tại Việt Nam, hoạt động Option chỉ mới bắt đầu và
được thí điểm tại Eximbank vào ngày 24.2.2003, sau đó tại Ngân hàng
đầu tư và phát triển Việt Nam, nhưng đó cũng chỉ là Options về ngoại tệ
với ngoại tệ, còn Options về chứng khoán còn quá mới mẽ.
QUYỀN CHỌN
Quyền chọn mua
Người mua quyền chọn mua trả một khoản tiền (gọi là phí
quyền chọn) để mua cổ phần với một giá thực hiện được ấn
định trước. Trong trường hợp quyền chọn chỉ có thể thực
hiện vào một ngày cụ thể thì gọi là quyền chọn mua theo
kiểu Châu Âu, còn khi quyền chọn có thực hiện vào ngày
mua hay bất cứ thời điểm nào trước ngày đáo hạn thì gọi là
quyền chọn mua theo kiểu Mỹ.
Quyền chọn bán
Người nắm giữ một lượng tài sản mua quyền chọn bán của nhà
cung cấp quyền chọn bán để đảm bảo rằng tài sản của mình sẽ
chắc chắn được bán ở một mức giá nhất định trong tương lai.
Tại sao các Giám đốc Tài chính lại quan tâm đến
quyền chọn?
Thứ 1: Các công ty thường xuyên dùng các quyền chọn đối
với hàng hoá, tiền và lãi suất để giảm thiểu rủi ro.
Thứ 2: Nhiều dự án đầu tư vốn bao gồm sẵn một quyền chọn
để mở rộng hoạt động sản xuất trong tương lai.