ii
TÓM TẮT
Bài báo cáo tốt nghiệp này chủ yếu nghiên cứu ảnh hƣởng của cơ cấu vốn
đến lợi nhuận của công ty phi tài chính dựa trên mẫu nghiên cứu gồm 111 công ty
phi tài chính đƣợc niêm yết tại Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí
Minh trong giai đoạn 2014 - 2017. Tác giả đã sử dụng một chỉ số đại diện cho lợi
nhuận để nghiên cứu: lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) là biến phụ thuộc và
ba biến đại diện cho cơ cấu vốn: nợ ngắn hạn trên tổng tài sản (STD), nợ dài hạn
trên tổng tài sản (LTD) và tổng nợ trên tổng tài sản (TD) là các biến độc lập; bên
cạnh đó, tăng trƣởng doanh thu (GROWTH), tổng tài sản (SIZE) nhƣ các biến
kiểm soát. Sử dụng mô hình hồi quy dữ liệu bảng, Mô hình tác động cố định
(FEM), Mô hình tác động ngẫu nhiên (REM) và phƣơng pháp bình phƣơng nhỏ
nhất tổng quát (GLS) là các phƣơng pháp hồi quy chủ yếu, tác giả thấy rằng có
mối quan hệ ngƣợc chiều một cách có ý nghĩa thống kê giữa ROE và cơ cấu vốn.
Tóm lại, tác giả có thể kết luận rằng cơ cấu vốn có tác động tiêu cực đến lợi nhuận
của công ty, điều này có nghĩa khi công ty sử dụng nợ sẽ làm giảm lợi nhuận, kết
luận này thống nhất với Lý thuyết Trật tự phân hạng.
