Luận văn Thạc sĩ: Các nhân tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của các công ty bất động sản niêm yết trên sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh

Trong bối cảnh hội nhập kinh tế và vai trò quan trọng của khả năng sinh lời đối với sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp, đặc biệt là các công ty bất động sản (BĐS) tại Việt Nam, nghiên cứu này được thực hiện. Thị trường BĐS đóng góp đáng kể vào GDP quốc gia nhưng cũng đối mặt với nhiều khó khăn, thách thức như thanh khoản kém, siết chặt tín dụng và cạnh tranh gay gắt. Do đó, việc phân tích "Các nhân tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của các công ty bất động sản niêm yết trên sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh" là vấn đề cần được quan tâm trong bối cảnh hiện nay.

Mục tiêu tổng quát của nghiên cứu là xác định các nhân tố ảnh hưởng và mức độ ảnh hưởng của chúng đến khả năng sinh lời (KNSL) của các công ty bất động sản (BĐS) tại Việt Nam, từ đó đề xuất các hàm ý chính sách phù hợp. Cụ thể, nghiên cứu nhằm xác định các nhân tố ảnh hưởng đến KNSL, đo lường mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố, và đề xuất các chính sách giúp các công ty BĐS Việt Nam duy trì sự ổn định và nâng cao KNSL trong tương lai.

Bài nghiên cứu này khảo sát mối quan hệ giữa tám nhân tố đặc thù của công ty và khả năng sinh lời của các công ty kinh doanh bất động sản tại Việt Nam. Dữ liệu được thu thập từ 24 công ty bất động sản niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh (HOSE) trong giai đoạn từ năm 2011 đến năm 2022. Nghiên cứu áp dụng nhiều mô hình hồi quy tuyến tính, bao gồm phương pháp bình phương nhỏ nhất thông thường (OLS), mô hình hiệu ứng cố định (FEM) và mô hình hiệu ứng ngẫu nhiên (REM), để kiểm định ảnh hưởng của các nhân tố này. Các nhân tố được xem xét bao gồm quy mô công ty, đòn bẩy tài chính, đầu tư tài sản cố định, vòng quay tài sản, tỷ lệ thanh toán hiện hành, tăng trưởng doanh thu, tốc độ tăng trưởng kinh tế và tỷ lệ lạm phát. Kết quả phân tích sử dụng mô hình FGLS chỉ ra rằng quy mô công ty, đòn bẩy tài chính, đầu tư tài sản cố định, vòng quay tài sản và tỷ lệ lạm phát có tác động tích cực đến khả năng sinh lời. Ngược lại, tỷ số thanh toán hiện hành và tốc độ tăng trưởng kinh tế có tác động ngược chiều.