B GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TO NGÂN HÀNG NHÀ C VIT NAM
TRƯỜNG ĐẠI HC NGÂN HÀNG THÀNH PH H CHÍ MINH
PHM GIA CÁT
HIU NG MOMENTUM
TH TRƯỜNG CHNG KHOÁN VIT NAM
LUẬN VĂN THẠC S
Chuyên ngành: Tài Chính Ngân Hàng
số chuyên ngành: 8 34 02 01
Thành ph H Chí Minh - Năm 2024
B GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TO NGÂN HÀNG NHÀ C VIT NAM
TRƯỜNG ĐẠI HC NGÂN HÀNG THÀNH PH H CHÍ MINH
PHM GIA CÁT
HIU NG MOMENTUM
TH TRƯỜNG CHNG KHOÁN VIT NAM
LUẬN VĂN THẠC S
Chuyên ngành: Tài Chính Ngân Hàng
số chuyên ngành: 8 34 02 01
NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS. BÙI ĐAN THANH
Thành ph H Chí Minh - Năm 2024
i
LỜI CAM ĐOAN
Tôi tên là Phm Gia Cát, hc viên khóa 24 Trường Đại hc Ngân hàng Thành
ph H Chí Minh.
Tên đề tài: Hiu ng Momentum th trường chng khoán Vit Nam
Người hướng dn khoa học: TS. Bùi Đan Thanh
Luận văn này là công trình nghiên cu riêng ca tác gi, kết qu nghiên cu
trung thực, trong đó không các nội dung đã được công b trước đây hoặc các
nội dung do người khác thc hin ngoi tr các trích dẫn được dn nguồn đầy đ
trong lun văn. Mi ngun tài liu h tr cho vic thc hin bài nghiên cu các
s liu trong bài nghiên cứu đã được trích rõ ngun gốc được phép công b. Các
s liu, kết qu nghiên cu trong luận văn này trung thực hoàn toàn khách quan.
Tôi xin cam đoan những lời trên đúng sự tht. Nếu phát hin bt k s
gian ln nào tôi xin hoàn toàn chu trách nhim v ni dung luận văn của mình.
TP. H Chí Minh, ngày tháng năm 2024
Tác gi
PHM GIA CÁT
ii
LI CẢM ƠN
Đầu tiên, tôi xin chân thành cảm ơn các Thầy, tại Trường Đại hc Ngân
hàng Thành ph H Chí Minh đã tận tình ging dy h tr hết mình trong quá
trình tôi hc tp rèn luyn tại trường. Tôi rt biết ơn, trân trng nhng kiến thc
b ích cũng như nhng kinh nghip quý báu mà thy, cô đã dạy.
Đặc bit, tôi xin gi li cảm ơn chân thành đến giảng viên hướng dn ca
mình là TS. Bùi Đan Thanh, người đã nhiệt tình hướng dn, quan tâm và h tr trong
quá trình tôi thc hin luận văn này.
Tiếp theo, tôi xin gi li cảm ơn sâu sắc đến gia đình và bạn bè, những người
đã luôn bên cạnh để động viên, khích l tôi trong những lúc khó khăn nht, tạo điều
kiện để tôi hoàn thành bài nghiên cu.
Cui cùng, tôi xin nh chúc quý Thy, tại Trường Đại hc Ngân hàng
Thành ph H Chí Minh ng gia đình bn luôn di dào sc khe. Chúc các
Thầy, Cô đạt được nhiu thành công trong s nghip ging dy cao quý ca nh, c
công việc cũng như trong cuộc sng.
TP. H Chí Minh, ngày tháng năm 2024
Tác gi
PHM GIA CÁT
iii
TÓM TT
Tiêu đề: Hiu ng momentum th trường chng khoán Vit Nam
Tóm tt:
Luận văn nghiên cứu hiu ng momentum trên th trường chng khoán Vit
Nam, tp trung vào phân tích t l li nhun ca c phiếu hoc danh mục tương
quan dương trong quá khứ tương lai gần. S dụng sở lý thuyết ca hiu ng
momentum, thuyết trin vng, thuyết phn ng chm thuyết phn ng thái
quá, cùng vi vic kế tha các phương pháp nghiên cứu trước đó, đề tài áp dng các
phương pháp như phân tích danh mục đơn hai biến cùng vi hi quy Fama
MacBeth.
Kết qu nghiên cu cho thy rng chiến lược momentum đạt li nhun cao nht
khi s dng thi gian hình thành danh mc 4 tun và thời gian đầu tư 1 tuần, vi li
nhuận trung bình đạt 1,17% mi tun. Yếu t rủi ro như quy giá tr nh
hưởng tích cực đến hiu ng momentum, trong khi yếu t beta tác động ngược
chiều. Các phương pháp nghiên cứu ch ra rng li nhun ca chiến lược momentum
trong các nhóm con không nh n so với toàn b danh mc, và nhiu li nhun bt
thường đạt giá tr dương ý nghĩa thống kê. Hi quy Fama MacBeth cũng xác
nhn hiu ng momentum, vi t l li nhun trong 4 tun tiếp theo tương quan cùng
chiu vi t l li nhun trong 4 tuần trước đó.
Tóm li, th trường chng khoán Vit Nam th hin hiu ng momentum trong
ngn hn, và c chiến lược momentum có th đạt li nhun bất thường. Các yếu t
rủi ro như quy mô và giá tr đóng vai trò quan trng trong hiu ng này.
T khóa: momentum, th trường chng khoán, t sut sinh li