iii
TÓM TẮT
Tiêu đề: Hiệu ứng momentum thị trường chứng khoán Việt Nam
Tóm tắt:
Luận văn nghiên cứu hiệu ứng momentum trên thị trường chứng khoán Việt
Nam, tập trung vào phân tích tỷ lệ lợi nhuận của cổ phiếu hoặc danh mục có tương
quan dương trong quá khứ và tương lai gần. Sử dụng cơ sở lý thuyết của hiệu ứng
momentum, lý thuyết triển vọng, lý thuyết phản ứng chậm và lý thuyết phản ứng thái
quá, cùng với việc kế thừa các phương pháp nghiên cứu trước đó, đề tài áp dụng các
phương pháp như phân tích danh mục đơn và hai biến cùng với hồi quy Fama –
MacBeth.
Kết quả nghiên cứu cho thấy rằng chiến lược momentum đạt lợi nhuận cao nhất
khi sử dụng thời gian hình thành danh mục 4 tuần và thời gian đầu tư 1 tuần, với lợi
nhuận trung bình đạt 1,17% mỗi tuần. Yếu tố rủi ro như quy mô và giá trị có ảnh
hưởng tích cực đến hiệu ứng momentum, trong khi yếu tố beta có tác động ngược
chiều. Các phương pháp nghiên cứu chỉ ra rằng lợi nhuận của chiến lược momentum
trong các nhóm con không nhỏ hơn so với toàn bộ danh mục, và nhiều lợi nhuận bất
thường đạt giá trị dương và có ý nghĩa thống kê. Hồi quy Fama – MacBeth cũng xác
nhận hiệu ứng momentum, với tỷ lệ lợi nhuận trong 4 tuần tiếp theo tương quan cùng
chiều với tỷ lệ lợi nhuận trong 4 tuần trước đó.
Tóm lại, thị trường chứng khoán Việt Nam thể hiện hiệu ứng momentum trong
ngắn hạn, và các chiến lược momentum có thể đạt lợi nhuận bất thường. Các yếu tố
rủi ro như quy mô và giá trị đóng vai trò quan trọng trong hiệu ứng này.
Từ khóa: momentum, thị trường chứng khoán, tỷ suất sinh lợi