Phân tích rủi ro dự án đầu tư: Kinh nghiệm và phương pháp tốt nhất

1/7/2013

PHÂNPHÂN TÍCH TÍCH

RI RO D ÁNRI RO D ÁN

Trình bày: ThS.Trn Bá VinhTrình bày: ThS.Trn Bá Vinh

EE--mail: vinhtbv@yahoo.commail: vinhtbv@yahoo.com

TNG QUAN V RI RO

Ý NGHA CA PHÂN TÍCH RI RO

PHƯNG PHÁP PHÂN TÍCH RI RO D ÁN

LI ÍCH VÀ HN CH CA PHÂN TÍCH RI RO

S DNG BNG TÍNH EXCEL PHÂN TÍCH RI RO

1/7/2013





Li nhun

Thu nhp có c tmt khonu t, thng c biu th

bng tlphn trm gia thu nhp và giá trkhong u tbra.

Ví d:Mua 1 cphiu giá P0=10.000,c hng ctc

D1=1.500và sau 1 nm giá thtrng ca cphiu là P1=12.500.

R=[ D1 + (P1– P0) ] / P0= 40%





Ri ro

Là ssai bit gia li nhun thc tso vi li nhun kvng.

Ví d:Mua trái phiu kho bc có li nhun là 8%. Nu mua c

phiu, kvng ctc là 16%/nm, cui nm có thcó c ctc

nhkvng hoc không c và giá cphiu có thtng lên hay

gim xung, kt quli nhun thc tcó thkhác xa li nhun k

vng.

TNG QUAN V RI RO





Thái  vi ri ro

-Stin chc chn tơng ơng (Certainty Equivalent–CE)

Ví d:Có 2 phiu, mt trgiá 10 triung, mt trgiá 0 ng.

Khách hàng có 2 chn la:

. Bc thm ( trúng 1 trong 2 phiu quà tng).

. Nhn 3 triung tin mt.

Stin kvng (bc thm) = 10tr*50%+0*50%=5 triu.

Stin 3 triung gi là stin chc chn tơng ơng.

-Thái  vi ri ro

CE < Giá trkvng => Ngi ri ro (risk aversion)

CE = Giá trkvng => Bàng quan vi ri ro (risk indifference)

CE > Giá trkvng => Thích ri ro (risk preference)

TNG QUAN V RI RO

1/7/2013

Ý NGHA CA PHÂN TÍCH RI RO





Các vn timn ri ro trong thmnh:

- Stin cy ca các dbáo: Thu nhp và chi phí ca dán ph

thuc vào nhiu yu t c dbáo theo thi gian dài ca d

án.

- Sut chit khu và lãi sut: Cn phi chn phù hp viiu

kin, môi trng u t...

- Khnng sai sót tthu thp thông tin, la chn ch tiêu th!m

nh phù hp,...





Phơng pháp sdng phân tích ri ro tài chính dán

- Cn thit phi phân tích ri ro  o lng  tin cy các kt

quphân tích.

- Giúp nhn dng nh"ng yu t, khu vc d#gp ri ro  ci

tin dbáo, tng cng qun lý khi tchc thc hin dán.





Các bc phân tích ri ro tài chính dán

- Xác nh thông scn thit trong dbáo khoch ngân lu.

- Xác nh gi nh, thông scó ththay i, cha chính xác

là các bin ri ro.

-$c lng phm vi thay i, mc cha chính xác ca các

bin ri ro.

- Phân tích, tính toán tác ng do phm vi thay i ca các

bin ri ro nh hng n kt quphân tích ngân lu.

- Trình bày kt quvà nêu kin ngh.





Phơng pháp sdng phân tích ri ro tài chính dán

- Phân tích  nhy.

- Phân tích tình hung.

- Phân tích mô ph%ng tính toán (Monte Carlo).

PHƯNG PHÁP PHÂN TÍCH RI RO D ÁN

1/7/2013





Phân tích  nh y

- Phân tích tác ng n kt qudán khi thay i các yu t u

vào, u ra và nh"ng yu tkhác.

.& nhy mt chiu: Cho 1 bin thay i.

.& nhy hai chiu: Cho 2 bin thay i cùng lúc.

- Khi cho thay i các yu t u vào, u ra, yu tkhác..., tính

toán li các ch tiêu NPV, IRR, B/C, PP.





Phân tích tình hung

- Da trên các bin scó quan h nh hng qua li.

- Chúng ta có thto ra nhiu tình hung khác nhau

- Tùy sthay i, kt qutính toán li các ch tiêu NPV, IRR,

B/C, PP cho thy mc ri ro ca tng tình hung .

PHÂN TÍCH !" NHY

S li#u ca d án (vt: triu ng)

&u t, nm 0. 55.000

Vòng i ca tài sn (5 nm) 5

Giá tr thanh lý (sau 5 nm) 2.500

Khu hao u m'i nm 11.000

Doanh thu tháng 35.000

S tháng hot ng 12

T( l chi phí bin i 30%

Chi phí c nh nm 6.000

Thu sut TNDN 25%

Chi phí s) dng vn, r 14%

S$ LI%U D ÁN, DÒNG NGÂN LƯU PHÂN TÍCH RI RO

1/7/2013

N&m 0 1 2 3 4 5

I. Dòng tin vào

Doanh thu 35,000 35,000 35,000 35,000 35,000

Thanh lý 2,500

Cng (I) - 35,000 35,000 35,000 35,000 37,500

II. Dòng tin ra

&u t55,000

Chi phí bin i - 10,500 10,500 10,500 10,500 10,500

Chi phí c nh - 6,000 6,000 6,000 6,000 6,000

Khu hao - 11,000 11,000 11,000 11,000 11,000

EBT - 7,500 7,500 7,500 7,500 10,000

Thu- 1,875 1,875 1,875 1,875 2,500

Li nhun ròng - 5,625 5,625 5,625 5,625 7,500

Cng (II) 55,000 18,375 18,375 18,375 18,375 19,000

III. Dòng tin ròng (55,000) 16,625 16,625 16,625 16,625 18,500

r = 14% 14%

PV dòng tin vào 106,541

PV dòng tin ra 103,866

NPV 3,049

B/C 1.03

PP 3.31

IRR 16%

PHÂN TÍCH !" NHY

Phân tích  nh y - Mt chiu

Doanh thu

31,000

33,000

35,000

37,000

39,000

3,049

(4,161) (556)

3,049

6,654

10,258

Chi phí bi'n (i26% 28% 30% 32% 34%

3,049

6,654

4,851

3,049

1,246

(556)

Chi phí c nh

3,000

4,500

6,000

7,500

9,000

3,049

10,773

6,911

3,049

(813) (4,676)

Thu' sut21% 23% 25% 27% 29%

3,049

4,131

3,590

3,049

2,508

1,967

Phân tích rủi ro dự án đầu tư

Tham khảo bài thuyết trình 'phân tích rủi ro dự án đầu tư', tài chính - ngân hàng, quỹ đầu tư phục vụ nhu cầu học tập, nghiên cứu và làm việc hiệu quả

Chủ đề:

Tài liệu liên quan

Tài liêu mới

AI tóm tắt

Giới thiệu tài liệu

Đối tượng sử dụng

Từ khoá chính

Nội dung tóm tắt

Hỗ trợ

Phương thức thanh toán

Theo dõi chúng tôi