Khái niệm và đặc điểm của Forex Swap, tỷ giá trong Forex Swap, ứng dụng của Forex Swap là những nội dung chính của chương 5 "Nghiệp vụ ngoại hối hoán đổi" trong bài giảng Kinh doanh ngoại hối. Đây là tài liệu tham khảo hữu ích cho các bạn đang học chuyên ngành Tài chính - Ngân hàng.
Swap
Ø Khái niệm và đặc điểm của Forex
Ø Tỷ giá trong Forex Swap
Ø Ứng dụng của Forex Swap
(cid:222) Công ty ký hợp đồng SWAP gồm:
- bán kỳ hạn 1 tr USD sau 3 tháng
GIAO DỊCH HOÁN ĐỔI NGOẠI HỐI
-Hợp đồng mua vào và bán ra cùng 1 đồng tiền được ký kết ngày hôm nay
-Số lượng mua vào và bán ra đồng tiền này là bằng nhau trong cả 2 vế của hợp đồng hoán đổi
-Ngày giá trị của hợp đồng mua vào và ngày giá trị của hợp đồng bán ra là khác nhau.
GIAO DỊCH HOÁN ĐỔI NGOẠI HỐI
FOREX SWAP
- Ngày ký hợp đồng: hôm nay
- Ngày giá trị hoán đổi:
SPOT – FORWARD
FORWARD – FORWARD (ít sử dụng trong thực tế)
Chủ yếu nghiên cứu: SPOT – FORWARD:
tệ SPOT – Bán ngoại
tệ
ü Mua ngoại FORWARD
tệ SPOT– Mua ngoại
tệ
ü Bán ngoại FORWARD
(cid:222)
S
S
B
O
(cid:0)
S
2
(cid:0)
q Tỷ giá kỳ hạn HOÁN ĐỔI mua vào/bán ra bằng tỷ giá giao ngay trung bình cộng/trừ điểm kỳ hạn mua vào/bán ra W F O
(cid:0) (cid:0) (cid:0) (cid:0)
W F B
Ví dụ: Ngân hàng yết tỷ giá:
- Tỷ giá giao ngay: S (USD/VND) = 14.510 –
14.520
- Điểm kỳ hạn 3 tháng: 150 – 180
Giả sử Ngân hàng tiến hành giao dịch hoán đổi:
1. Bán Spot – Mua Forward 1 USD kỳ hạn 3 tháng
=> Hãy xác định tỷ giá 2 vế của hợp đồng hoán đổi.
2. Mua Spot – Bán Forward 1 USD kỳ hạn 3 tháng
=> Hãy xác định tỷ giá 2 vế của hợp đồng hoán đổi.
YẾT TỶ GIÁ KỲ HẠN THEO KiỂU SWAP
YẾT TỶ GIÁ KỲ HẠN THEO KiỂU OUTRIGHT
1,1720 - 30
Giả sử, một công ty tại thời điểm hiện tại:
- Dư thừa VND, nhưng có kế hoạch sử dụng sau
1 tháng.
- Có nhu cầu ngay USD, nhưng theo kế hoạch 1
tháng sau mới nhận được USD.
Công ty xử lý như thế nào?
gốc và lãi vay USD
Giả sử, một công ty tại thời điểm hiện tại:
- Dư thừa VND, nhưng có kế hoạch sử dụng sau
1 tháng.
- Có nhu cầu ngay USD, nhưng theo kế hoạch 1
tháng sau mới nhận được USD.
Giả sử, một công ty tại thời điểm hiện tại:
- Dư thừa VND, nhưng có kế hoạch sử dụng sau
1 tháng.
- Có nhu cầu ngay USD, nhưng theo kế hoạch 1
tháng sau mới nhận được USD.
Công ty xử lý như thế nào?
ü Hoán đổi đồng nhất: vế giao ngay và vế kỳ hạn thuộc một hợp đồng hoán đổi
ü Hoán đổi ghép: vế giao ngay và kỳ
hạn thuộc hai hợp đồng độc lập.
HOÁN ĐỔI ĐỔNG NHẤT VÀ HOÀN ĐỔI GHÉP ü Ví dụ 1: Khách hàng Mua spot 1 USD, Bán forward 3 tháng 1 USD. Tỷ giá USD/SGD trên thị trường như sau:
BID
ASK
1,4530 40 1,4570
1,4550 60 1,4610
GIAO DỊCH
HOÁN ĐỔI ĐỒNG NHẤT HOÁN ĐỔI GHÉP
Mua giao ngay 1 USD
Bán kỳ hạn 1 USD
Thu nhập/chi phí
HOÁN ĐỔI ĐỔNG NHẤT VÀ HOÀN ĐỔI GHÉP ü Ví dụ 2: Khách hàng bán spot 1 USD, Mua forward 3 tháng 1 USD. Tỷ giá USD/SGD trên thị trường như sau:
BID
ASK
1,4530 40 1,4570
1,4550 60 1,4610
GIAO DỊCH
HOÁN ĐỔI ĐỒNG NHẤT HOÁN ĐỔI GHÉP
Bán giao ngay 1 USD
Mua kỳ hạn 1 USD
Thu nhập/chi phí
Do tàu chở hàng đến muộn, nên công ty chưa phải thanh toán tiền hàng bằng USD trong thời hạn 30 ngày.
Giả sử các thông số thị trường hiện hành:
Tỷ giá giao ngay: 1,2000
Điểm kỳ hạn 30 ngày: 17-19
Mức lãi suất kỳ hạn 30 ngày:
Đầu tư bằng USD: 10%/năm (360 days)
Đi vay bằng CAD: 12%/năm (365 days)
Phí tín dụng: 1%/năm
Hỏi Công ty có những phương án như thế nào để xử lý trạng
thái dư thừa USD và thiếu hụt CAD trong 30 ngày ntn?
Hỏi có những phương án nào nhà XK có thể sử dụng để xử lý các trạng thái tiền tệ của USD và VND?
Biết rằng các thông số thị trường hiện hành như sau:
-Tỷ giá giao ngay USD/VND: 15.469 – 15.477
-Tỷ giá hoàn đổi 5 ngày: 01 – 03
- Mức lãi suất 5 ngày của VND: 10,68% - 10,84%/năm
- Mức lãi suất 5 ngày của USD: 8,82% - 8,96%/năm
Hỏi nhà NK có những phương án nào để xử lý trạng thái dư thừa USD và thiếu hụt VND?
Biết rằng các thông số thị trường hiện hành như sau: Tỷ giá giao ngay USD/VND: 15.469 – 15.477
-Tỷ giá kỳ hạn 15 ngày: 03 - 07
- Mức lãi suất 15 ngày của VND: 10,68% - 10,84%/năm
- Mức lãi suất 15 ngày của USD: 8,82% - 8,96%/năm
RÚT NGẮN TRẠNG THÁI TiỀN TỆ
Ví dụ 4: Cách đây 2 tháng, một nhà xuất khẩu New Zealand bán 6.000.000 USD kỳ hạn 3 tháng tại tỷ giá kỳ hạn NZD/USD = 0,6000 để bảo hiểm rủi ro tỷ giá
Theo dự tính còn một tháng nữa nhà XK mới nhận được USD. Nhưng ngày hôm nay, nhà XK đã nhận được 6,000,000 USD và muốn rút ngắn thời hạn hợp đồng ngay ngày hôm nay. Các thông số hiện hành của thị trường như sau:
Tỷ giá giao ngay NZD/USD = 0,6520 – 0,6530
Điểm kỳ hạn 1 tháng = 62 – 54
Mức lãi suất 1 tháng NZD = 17 – 18%/năm
Công ty có thể chọn phương án xử lý thông qua thị
trường tiền tệ hay thông qua thị trường ngoại hối.
Mức lãi suất 1 tháng USD = 6,5 – 7,0%/năm
RÚT NGẮN TRẠNG THÁI TiỀN TỆ
Ví dụ 5:
Một công ty XK ký một hợp đồng kỳ hạn 3 tháng bán 100.000 USD cho NHTM tại tỷ giá kỳ hạn USD/VND = 15.478. Còn 5 ngày nữa hợp đồng kỳ hạn mới đến hạn, nhưng hôm nay công ty đã nhận được 100.000 USD và muốn có VND ngay để sử dụng. Hỏi có những phương án nào nhà XK có thể sử dụng để có ngay VND sử dụng? Biết rằng các thông số thị trường hiện hành như sau:
Tỷ giá giao ngay: USD/VND: 15.469 – 15.477
Tỷ giá hoán đổi 5 ngày: 01 – 03
Mức lãi suất 5 ngày của VND: 10,68 – 10,84%/năm
Mức lãi suất 5 ngày của USD: 8,82% - 8,96%/năm
Ví dụ 6:
-Tỷ giá giao ngay : 1.7020 – 1.7030
-Điểm kỳ hạn 30 ngày: 40 – 60
-Mức lãi suất kỳ hạn 30 ngày:
-+ Lãi suất USD: 4% - 6%/năm
-+ Lãi suất SGD: 8% - 10%/năm
-Hỏi công ty A có những phương án nào để xử lý cho việc
Công ty A của Singapore 3 tháng trước đây, đã ký hợp đồng mua kỳ hạn 3 tháng USD 720,000 để bảo hiểm cho khoản thanh toán dự tính bằng USD tại tỷ giá kỳ hạn USD/SGD = 1.7000. Do tàu chở hàng đến trễ, công ty A chưa phải thanh toán tiền hàng bằng USD trong thời hạn 30 ngày. Giả sử các thông số hiện hành của thị trường như sau:
thanh toán trễ 30 ngày?
Ví dụ 7:
-Tỷ giá giao ngay (EUR/USD): 1.2560 – 1.2580
-Điểm hoán đổi 1 tháng: 30 – 20.
-Mức lãi suất 1 tháng EUR: 4% - 6%/năm
-Mức lãi suất 1 tháng USD: 3% - 5%/năm
Công ty XYZ của Mỹ vào ngày 01/09, đã ký hợp đồng bán EUR1,250,000, kỳ hạn 3 tháng với tỷ giá kỳ hạn EUR/USD = 1,2570 để phòng ngừa rủi ro ngoại hối cho khoản thu xuất khẩu dự tính bằng EUR. Theo dự tính đến ngày 01/12, công ty XYZ mới nhận được thanh toán khoản thu xuất khẩu EUR1,250,000. Tuy nhiên ngày hôm nay, 01/11, công ty XYZ đã nhận được khoản thu xuất khẩu này và muốn có USD sử dụng ngay ngày hôm nay. Hỏi công ty có phương án nào để xử lý trạng thái trên. Các thông tin hiện hành như sau:
