CHƯƠNG 2
GIAO DỊCH NGOẠI HỐI GIAO NGAY
(Forex Spot Operation)
Phạm ThịTuyết Trinh
Khoa Ngân hàng Quốc tế
Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
1
2
•2.1 Khái niệm giao dịch ngoại hối giao ngay.
•2.2 Kỹthuật giao dịch ngoại hối giao ngay.
•2.3 Rủi ro trong giao dịch ngoại hối giao ngay.
•2.4 Nghiệp vụkinh doanh chênh lệch tỷgiá.
N
NỘ
ỘI DUNG
I DUNG
3
KH
KHÁ
ÁI NI
I NIỆ
ỆM GIAO D
M GIAO DỊ
ỊCH NGO
CH NGOẠ
ẠI H
I HỐ
ỐI GIAO NGAY
I GIAO NGAY
•Giao dịch ngoại hối giao ngay (forex spot) là giao
dịch trong đó 2 bên thỏa thuận mua bán ngoại hối
theo tỷgiá ngày hôm nay (spot rate) và việc giao
hàng (thanh toán) sẽđượcthực hiện trong vòng 2
ngày làm việc tiếp theo.
2.1
Tại sao cần có 2 ngày làm việc
4
2.2
K
KỸ
ỸTHU
THUẬ
ẬT GIAO D
T GIAO DỊ
ỊCH
CH
˜Ngày giao dịch và ngày giá trị
˜Tỷgiá trong giao dịch
˜Các kỹthuật yết tỷgiá
˜Giao dịch giao ngay bán lẻvà
liên ngân hàng
5
Ngày giao dịch (Transaction Date): ngày thực hiện
việc thỏa thuận hợp đồng giữa 2 bên mua bán.
Ngày giá trị(Value Date): ngày 2 bên thực hiện việc
thanh toán cho nhau.
Theo thông lệquốc tế: ngày giá trịtrong giao dịch
forex spot là ngày làm việc thứ2 sau ngày giao dịch.
Trong trường hợp ngày giá trịrơi vào ngày nghỉ, ngày
lễngày giá trịlà ngày làm việc kếtiếp gần nhất.
Ng
Ngà
ày
ygiao
giao d
dị
ịch
ch v
và
àng
ngà
ày
ygi
giá
átr
trị
ị
6
Tỷgiá giao ngay đươc hình thành trên cơsở
cung cầu của thịtrường ởthời điểm hiện tại đối
với một đồng tiền.
Tỷgiá giao ngay biến động liên tục.
Khi yết giá, các nhà tạo thịtrường luôn yết tỷ
giá giao ngay mua vào và tỷgiá giao ngay bán
ra.
Tỷgiá có thểyết trực tiếp hoặc gián tiếp.
(Giao dịch có USD – yết theo kiểu châu Âu hoặc
theo kiểu Mỹ)
T
Tỷ
ỷgi
giá
átrong
trong giao
giao d
dị
ịch
ch Forex
Forex Spot
Spot
7
Giao dịch Forex Spot bán lẻ
Đối tượng giao dịch: ngân hàng thương mại và
khách hàng mua bán lẻ.
Ngân hàng thương mại là nhà tạo giá.
Khách hàng mua bán lẻlà người chấp nhận giá.
Mua bán được thực hiện trên cơsởyết giá 2 chiều.
Tỷgiá áp dụng:
Tỷgiá bán lẻ(tỷgiá công bốcủa ngân hàng).
Tỷgiá được hình thành dựa vào tỷgiá trên thịtrường
liên ngân hàng.
Giao
Giao d
dị
ịch
ch Forex
Forex spot
spot b
bá
án
nl
lẻ
ẻv
và
àliên
liên ngân
ngân h
hà
àng
ng
8
Công ty ABC cần mua
USD1,000,000 đểthanh toán cho nhà
xuất khẩu XYZ của Mỹ. XYZ yếu cầu
ABC thanh toán sốtiền này vào tài
khoản của mình ởCitibank New York
trước ngày 30/06/2007.
Ngày 26/06/2007, ABC liên hệvới
VCB đểmua USD1,000,000 với tỷgiá
là 16,100.
Giao dịch forex spot bán lẻ(tt)
?
?
9
Ngày 26/06/2007
˜B1: ABC cung cấp thông tin (tên, địa chỉ, sốhiệu tài khoản,
ngân hàng phục vụ) của mình và XYZ cho VCB.
˜B2: VCB kiểm tra tính hợp pháp và hợp lệcủa giao dịch.
˜B3: VCB xác nhận hợpđồng bán USD cho ABC bằng văn bản
và thực hiện các qui trình giao dịch kiểm soát nội bộ(cập nhật
giao dịch vào sổnhật ký giao dịch, chuyển bộphận back office
kiểm soát).
Ngày 28/06/2007
˜B4: VCB ghi nợtài khoản ABC sốtiền 16,100,000,000 VND.
˜B5: VCB gửi một bứcđiện (qua hệthống Swift) tới Citibank
New York yêu cầu ngân hàng này trích tài khoản nostro của mình
mở ở Citibank sốtiền 1,000,000 USD đểghi có cho tài khoản của
XYZ.
Giao dịch forex spot bán lẻ(tt)
Giao dịch forex spot liên ngân hàng
Các ngân hàng là nhà tạo thịtrường, tạo giá lẫn
cho nhau;
Mua bán trên cơsởyết giá 2 chiều;
Mụcđích giao dịch: hedging, speculating,
arbitraging
Lệnh Lệnh
10
11
Giao dịch liên ngân hàng trực tiếp
Các nhà kinh doanh hỏi giá nhau nhưng không nói ý
định là mua hay bán.
Các nhà kinh doanh liên lạc với nhau bằng điện thoại,
telex và hệthống vi tính nối mạng
Khi báo giá, các nhà kinh doanh đồng thờiđưa ra cảtỷ
giá mua và tỷgiá bán.
Khi giao dịch, các nhà kinh doanh phảiđối mặt với các
vấnđềvềviệc xác định tỷgiá và trạng thái ngoại hối.
12
Khi Dealer ởtrạng
thái cân bằng hoặcở
trạng thái tốtđối với
mộtđồng tiền.
Yết giá với spread
rộng hơn mức giá hiện
có trên thịtrường.
K
Kỹ
ỹthu
thuậ
ật
ty
yế
ết
tt
tỷ
ỷgi
giá
á
Using the spread
Using the spread
Khi Dealer ởtrạng thái
không mong muốnđối
với mộtđồng tiền.
Đẩy giá mua cao hơn
giá thịtrường/ Hạgiá bán
thấp hơn giá thịtrường.
Shading the rate
Shading the rate
Giao dịch có sựtham gia của nhà môi giới.
Các nhà kinh doanh gửi lệnh mua và lệnh bán cho
nhà môi giới.
Nhà môi giớiđối chiếu và làm khớp các lệnh.
Khi được hỏi giá, nhà môi giới sẽchào giá tay trong
(inside rate).
Giao dịch liên ngân hàng gián tiếp
13
14
Banks
BanksBanks
Banks Volume Bid
BidBid
Bid Ask
AskAsk
Ask
A1 M 1.34
B2 M 1.30
C2 M 1.36
D1 M 1.35
E2 M 1.39
F2 M 1.37
wNhà môi giới
nhậnđược các
lệnh đặt mua và
bán EUR nhưsau
wNếuđược hỏi giá
nhà môi giới sẽbáo
giá nhưthếnào?
Giao dịch liên ngân hàng gián tiếp (tt)
15
Nhà kinh doanh được chào với giá mua và giá bán tốt
nhất trên thịtrường.
Cho phép các nhà kinh doanh dấu tên cho đến khi giao
dịch được thực hiện.
Nhà kinh doanh chủđộng hơn: quyếtđịnh chiều hướng
giao dịch (mua/bán), chỉđưa ra giá 1 chiều, thờiđiểm
giao dịch (limit order), sốlượng giao dịch tốiđa.
Không bịràng buộc khi yết giá, cho phép nhà kinh
doanh hủy lệnh khi lệnh chưađược thực hiện.
Giao dịch liên ngân hàng gián tiếp (tt)
16
R
RỦ
ỦI RO TRONG GIAO D
I RO TRONG GIAO DỊ
Ị
CH FOREX SPOT
CH FOREX SPOT
Rủi ro
thịtrường
Rủi ro
tín dụng
2.3
17
19
•Kinh doanh chênh lệch tỷgiá (arbitrage) là hình thức
kiếm lời bằng cách khai thác sựkhông thống nhất về
tỷgiá giữa các thịtrường.
NGHI
NGHIỆ
ỆP V
P VỤ
ỤKINH DOANH CHÊNH L
KINH DOANH CHÊNH LỆ
ỆCH T
CH TỶ
ỶGI
GIÁ
Á
Arbitrage 3 bên
2.4
•Mua vào và bán ra mộtđồng tiền cùng một thời
điểmở2 thịtrường khác nhau không có rủi ro
Arbitrage 2 bên
20
Các bước tiến hành arbitrage
Nghi
Nghiệ
ệp
pv
vụ
ụarbitrage 3
arbitrage 3 bên
bên
Kiểm tra sựthống nhất vềtỷgiá niêm yết
giữa các thịtrường.
Xác định đồng tiềnđang bịđịnh
giá thấp/ đượcđịnh giá cao.
Sửdụng mô hình triangle đểthực hiện việc
kinh doanh
1
1
2
2
3
3
21
London 153.05 – 153.10 JPY/EUR
NewYork 1.3303 – 1.3308 USD/EUR
Tokyo 114.92 – 114.97 JPY/USD
Dealer hiệnđang có 1.000.000 USD
Dealer B có tiến hành Arbitrage hay không ?
Nếu có lợi nhuận thu vềlà bao nhiêu ?
Nghiệp vụarbitrage 3 bên