Bài giảng Principlesof economics: Sự đánh đổi trong ngắn hạn giữa lạm phát và thất nghiệp

Th(cid:5)t nghi(cid:6)p và L(cid:3)m phát

• Th(cid:1)t nghi(cid:2)p t(cid:3) nhiên ph(cid:4) thu(cid:5)c vào nhi(cid:6)u (cid:7)(cid:8)c

tính c(cid:9)a th(cid:10) tr(cid:11)(cid:12)ng lao (cid:7)(cid:5)ng.

• Ví d(cid:4): lu(cid:13)t ti(cid:6)n l(cid:11)(cid:14)ng t(cid:15)i thi(cid:16)u, s(cid:17)c m(cid:18)nh th(cid:10) tr(cid:11)(cid:12)ng c(cid:9)a công (cid:7)oàn, vai trò c(cid:9)a ti(cid:6)n l(cid:11)(cid:14)ng hi(cid:2)u qu(cid:19), và tính hi(cid:2)u qu(cid:19) c(cid:9)a quá trình tìm vi(cid:2)c.

3535

• T(cid:20) l(cid:2) l(cid:18)m phát ph(cid:4) thu(cid:5)c ch(cid:9) y(cid:21)u vào t(cid:22)ng

S(cid:1) (cid:2)ánh (cid:2)(cid:3)i Trong Ng(cid:4)n H(cid:5)n Gi(cid:6)a L(cid:5)m Phát và Th(cid:7)t Nghi(cid:8)p

tr(cid:11)(cid:23)ng cung ti(cid:6)n, ki(cid:16)m soát b(cid:23)i ngân hàng trung (cid:11)(cid:14)ng.

Bài gi(cid:1)ng c(cid:2)a TS. Ph(cid:3)m Th(cid:4) Anh pham.theanh@yahoo.com

Copyright © 2004 South-Western

Th(cid:5)t nghi(cid:6)p và L(cid:3)m phát

(cid:7)(cid:8) (cid:9)NG PHILLIPS

• (cid:1)(cid:2)(cid:3)ng Phillips minh ho(cid:18) m(cid:15)i quan h(cid:2) trong

• Xã h(cid:5)i ph(cid:19)i (cid:7)(cid:15)i m(cid:8)t v(cid:24)i s(cid:3) (cid:7)ánh (cid:7)(cid:25)i trong ng(cid:26)n

ng(cid:26)n h(cid:18)n gi(cid:27)a l(cid:18)m phát và th(cid:1)t nghi(cid:2)p.

h(cid:18)n gi(cid:27)a th(cid:1)t nghi(cid:2)p và l(cid:18)m phát.

• N(cid:21)u các nhà ho(cid:18)ch (cid:7)(cid:10)nh chính sách m(cid:23) r(cid:5)ng t(cid:25)ng c(cid:28)u, h(cid:29) có th(cid:16) làm gi(cid:19)m th(cid:1)t nghi(cid:2)p, tuy nhiên cái giá ph(cid:19)i tr(cid:19) là l(cid:18)m phát cao h(cid:14)n.

• N(cid:21)u th(cid:26)t ch(cid:8)t t(cid:25)ng c(cid:28)u, h(cid:29) có th(cid:16) làm gi(cid:19)m l(cid:18)m phát, nh(cid:11)ng cái giá ph(cid:19)i tr(cid:19) là th(cid:1)t nghi(cid:2)p t(cid:18)m th(cid:12)i cao h(cid:14)n.

Copyright © 2004 South-Western

Figure 1(cid:10)(cid:7)(cid:8) (cid:9)NG PHILLIPS

T(cid:13)ng C(cid:14)u, T(cid:13)ng Cung, và (cid:7)(cid:11)(cid:12)ng Phillips

L(cid:5)m phát (% n(cid:10)m)

• (cid:30)(cid:11)(cid:12)ng Phillips cho th(cid:1)y các cách k(cid:21)t h(cid:31)p trong ng(cid:26)n h(cid:18)n gi(cid:27)a th(cid:1)t nghi(cid:2)p và l(cid:18)m phát, xu(cid:1)t hi(cid:2)n do t(cid:25)ng c(cid:28)u thay (cid:7)(cid:25)i làm n(cid:6)n kinh t(cid:21) chuy(cid:16)n d(cid:10)ch d(cid:29)c theo (cid:7)(cid:11)(cid:12)ng t(cid:25)ng cung ng(cid:26)n h(cid:18)n.

B 6

A 2 (cid:7)(cid:11)(cid:12)ng Phillips 4 7 0 T(cid:9) l(cid:8) th(cid:7)t nghi(cid:8)p (% n(cid:10)m)

Copyright © 2004 South-Western

1

Hình 2 (cid:7)(cid:11)(cid:12)ng Phillips có liên quan gì (cid:15)(cid:4)n T(cid:13)ng C(cid:14)u và T(cid:13)ng Cung

T(cid:13)ng C(cid:14)u, T(cid:13)ng Cung, và (cid:7)(cid:11)(cid:12)ng Phillips

• T(cid:25)ng c(cid:28)u v(cid:6) hàng hoá và d(cid:10)ch v(cid:4) càng l(cid:24)n thì

(a) Mô hình T(cid:3)ng C(cid:14)u và T(cid:3)ng Cung

(b) (cid:2)(cid:12)(cid:16)ng Phillips

s(cid:19)n l(cid:11)(cid:31)ng c(cid:9)a n(cid:6)n kinh t(cid:21) càng l(cid:24)n, và m(cid:17)c giá càng cao.

M(cid:15)c giá

L(cid:5)m phát (% n(cid:10)m)

AS ng(cid:16)n h(cid:3)n

• S(cid:19)n l(cid:11)(cid:31)ng càng l(cid:24)n thì th(cid:1)t nghi(cid:2)p càng nh .

106

102

AD2

AD1

(cid:7)(cid:11)(cid:12)ng Phillips

S(cid:11)n l(cid:12)(cid:13)ng

Th(cid:7)t nghi(cid:8)p (% n(cid:10)m)

8,000 (U là 4%)

7 (Y là 7500)

7,500 (U là 7%)

4 (Y là 8000)

Copyright © 2004 South-Western

(cid:7)(cid:11)(cid:12)ng Phillips trong dài h(cid:3)n

S(cid:17) D(cid:18)CH CHUY(cid:19)N C(cid:20)A (cid:7)(cid:8) (cid:9)NG PHILLIPS: VAI TRÒ C(cid:20)A KÌ V(cid:21)NG • (cid:30)(cid:11)(cid:12)ng Phillips có v! nh(cid:11) cho các nhà ho(cid:18)ch

(cid:7)(cid:10)nh chính sách m(cid:5)t danh sách các k(cid:21)t c(cid:4)c l(cid:18)m phát và th(cid:1)t nghi(cid:2)p có th(cid:16) x(cid:19)y ra.

• Trong nh(cid:27)ng n(cid:22)m 1960s, Friedman và Phelps k(cid:21)t lu(cid:13)n r"ng l(cid:18)m phát và th(cid:1)t nghi(cid:2)p là không có liên quan trong dài h(cid:18)n. • K(cid:21)t qu(cid:19) là, (cid:7)(cid:11)(cid:12)ng Phillips dài h(cid:18)n th#ng (cid:7)(cid:17)ng t(cid:18)i

m(cid:4)c th(cid:5)t nghi(cid:6)p t(cid:7) nhiên.

• Chính sách ti(cid:6)n t(cid:2) có th(cid:16) có hi(cid:2)u qu(cid:19) trong ng(cid:26)n h(cid:18)n

nh(cid:11)ng không hi(cid:2)u qu(cid:19) trong dài h(cid:18)n.

Copyright © 2004 South-Western

Hình 3 (cid:7)(cid:11)(cid:12)ng Phillips dài h(cid:3)n

Hình 4 (cid:7)(cid:11)(cid:12)ng Phillips có liên quan gì (cid:15)(cid:4)n T(cid:13)ng C(cid:14)u và T(cid:13)ng Cung

L(cid:5)m phát (%)

(a) Mô hình T(cid:3)ng C(cid:14)u và T(cid:3)ng Cung

(b) (cid:2)(cid:12)(cid:16)ng Phillips

(cid:7)(cid:11)(cid:12)ng Phillips dài h(cid:3)n

M(cid:15)c giá

T(cid:13)ng cung dài h(cid:3)n

(cid:7)(cid:11)(cid:12)ng Phillips dài h(cid:3)n

T(cid:9) l(cid:8) l(cid:5)m phát

3. . . . Và làm t(cid:30)ng t(cid:22) l(cid:6) l(cid:3)m phát . . .

LP cao

1. S(cid:23) gia t(cid:30)ng cung ti!n làm t(cid:30)ng t(cid:13)ng c(cid:14)u…

2. . . . làm t(cid:30)ng m(cid:26)c giá . . .

AD2

Khi(cid:10)(cid:27)(cid:28)(cid:29)(cid:8) (cid:10) t(cid:30)ng t(cid:31)c (cid:15) t(cid:30)ng tr(cid:11)(cid:25)ng cung ti!n, t(cid:22) l(cid:6) l(cid:3)m phát t(cid:30)ng…

AD1

S(cid:11)n l(cid:12)(cid:13)ng

T(cid:9) l(cid:8) th(cid:7)t nghi(cid:8)p

2. . . . Tuy nhiên th(cid:5)t nghi(cid:6)p v(cid:24)n (cid:25) m(cid:26)c t(cid:23) nhiên trong dài h(cid:3)n

M(cid:26)c s(cid:1)n l(cid:11)"ng t(cid:23) nhiên

T(cid:22) l(cid:6) th(cid:5)t nghi(cid:6)p t(cid:23) nhiên

LP th(cid:5)p

4. . . .tuy nhiên s(cid:1)n l(cid:11)"ng và th(cid:5)t nghi(cid:6)p v(cid:24)n (cid:25) m(cid:26)c t(cid:23) nhiên

Th(cid:7)t nghi(cid:8)p (%)

T(cid:22) l(cid:6) th(cid:5)t nghi(cid:6)p t(cid:23) nhiên

Copyright © 2004 South-Western

2

Kì v#ng và (cid:15)(cid:11)(cid:12)ng Phillips ng(cid:16)n h(cid:3)n

• Trong dài h(cid:18)n, l(cid:18)m phát kì v(cid:29)ng (cid:7)i(cid:6)u ch(cid:20)nh theo

• L(cid:18)m phát kì v(cid:29)ng (cid:7)o l(cid:11)(cid:12)ng m(cid:17)c (cid:7)(cid:5) thay (cid:7)(cid:25)i c(cid:9)a m(cid:17)c giá chung mà m(cid:29)i ng(cid:11)(cid:12)i d(cid:3) ki(cid:21)n.

nh(cid:27)ng thay (cid:7)(cid:25)i c(cid:9)a l(cid:18)m phát th(cid:3)c t(cid:21).

• Kh(cid:19) n(cid:22)ng c(cid:9)a$%&’($trong vi(cid:2)c t(cid:18)o ra l(cid:18)m phát

kì v(cid:29)ng ch(cid:20) t)n t(cid:18)i trong ng(cid:26)n h(cid:18)n. • M(cid:5)t khi m(cid:29)i ng(cid:11)(cid:12)i d(cid:3) (cid:7)oán (cid:7)(cid:11)(cid:31)c l(cid:18)m phát, cách duy nh(cid:1)t (cid:7)(cid:16) (cid:7)(cid:11)a th(cid:1)t nghi(cid:2)p xu(cid:15)ng d(cid:11)(cid:24)i m(cid:17)c t(cid:3) nhiên là (cid:7)(cid:16) l(cid:18)m phát th(cid:3)c t(cid:21) t(cid:22)ng lên trên t* l(cid:2) d(cid:3) (cid:7)oán.

Copyright © 2004 South-Western

Hình 5 L(cid:3)m phát kì v#ng làm d$ch chuy%n (cid:15)(cid:11)(cid:12)ng Phillips ng(cid:16)n h(cid:3)n th(cid:4) nào

Kì v#ng và (cid:15)(cid:11)(cid:12)ng Phillips ng(cid:16)n h(cid:3)n

T(cid:20) l(cid:2) Th(cid:1)t nghi(cid:2)p =

Ti le that nghiep tu nhien - a

Lam phat Lam phat -

thuc te

ki vong

(cid:1) (cid:3) (cid:5)

(cid:2) (cid:4) (cid:6)

2. . . . tuy nhiên trong dài h(cid:3)n, l(cid:3)m phát kì v#ng t(cid:30)ng, và (cid:15)(cid:11)(cid:12)ng Phillips ng(cid:16)n h(cid:3)n d$ch ph(cid:1)i. T(cid:9) l(cid:8) l(cid:5)m phát (cid:7)(cid:11)(cid:12)ng Phillips dài h(cid:3)n

• Ph(cid:11)(cid:14)ng trình này cho th(cid:1)y m(cid:15)i liên h(cid:2) gi(cid:27)a t(cid:20) l(cid:2) th(cid:1)t nghi(cid:2)p v(cid:24)i t(cid:20) l(cid:2) th(cid:1)t nghi(cid:2)p t(cid:3) nhiên, l(cid:18)m phát th(cid:3)c t(cid:21), và l(cid:18)m phát kì v(cid:29)ng.

C B (cid:7)(cid:11)(cid:12)ng Phillips ng(cid:16)n h(cid:3)n v&i l(cid:3)m phát kì v#ng cao

A (cid:7)(cid:11)(cid:12)ng Phillips ng(cid:16)n h(cid:3)n v&i l(cid:3)m phát kì v#ng th(cid:5)p 1. Chính sách m(cid:25) r ng làm di chuy%n n!n kinh t(cid:4) d#c theo (cid:15)(cid:11)(cid:12)ng Phillips ng(cid:16)n h(cid:3)n . . . T(cid:9) l(cid:8) th(cid:7)t nghi(cid:8)p 0 T(cid:22) l(cid:6) th(cid:5)t nghi(cid:6)p t(cid:23) nhiên

Copyright © 2004 South-Western

Th(cid:23)c nghi(cid:6)m gi(cid:1) thuy(cid:4)t v! t(cid:22) l(cid:6) t(cid:23) nhiên

• Quan (cid:7)i(cid:16)m cho r"ng th(cid:1)t nghi(cid:2)p cu(cid:15)i cùng s+

• Khái ni(cid:2)m v(cid:6) m(cid:5)t (cid:7)(cid:11)(cid:12)ng Phillips (cid:25)n (cid:7)(cid:10)nh (cid:7)ã (cid:7)(cid:25)

v- vào nh(cid:27)ng n(cid:22)m (cid:7)(cid:28)u ’70s.

tr(cid:23) v(cid:6) m(cid:17)c t(cid:3) nhiên c(cid:9)a nó, b(cid:1)t k(cid:16) t(cid:20) l(cid:2) l(cid:18)m phát là bao nhiêu, (cid:7)(cid:11)(cid:31)c g(cid:29)i là gi(cid:8) thuy(cid:9)t v(cid:10) t(cid:11) l(cid:6) t(cid:7) nhiên.

• Trong th(cid:13)p k(cid:20) 70 và 80, n(cid:6)n kinh t(cid:21) tr(cid:19)i qua m(cid:5)t th(cid:12)i kì l(cid:18)m phát cao và th(cid:1)t nghi(cid:2)p cao (cid:7))ng th(cid:12)i.

• Nh(cid:27)ng quan sát trong l(cid:10)ch s, (cid:9)ng h(cid:5) gi(cid:19) thuy(cid:21)t

này.

Copyright © 2004 South-Western

3

Hình 6 (cid:7)(cid:11)(cid:12)ng Phillips trong nh’ng n(cid:30)m 1960s

Hình 7 S(cid:23) g(cid:5)p gãy c(cid:2)a (cid:15)(cid:11)(cid:12)ng Phillips

T(cid:9) l(cid:8) l(cid:5)m phát (% n(cid:10)m)

10 10

1973

8 8

1971

1968

1970

1969 1968

1972

6 6

1966

1967

4 4

1962

1965

1961

1964

1963

2 2

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

T(cid:9) l(cid:8) th(cid:7)t nghi(cid:8)p (%)

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Copyright © 2004 South-Western

D(cid:18)CH CHUY(cid:19)N (cid:7)(cid:8) (cid:9)NG PHILLIPS: VAI TRÒ C(cid:20)A CÁC CÚ S(C CUNG

• (cid:30)(cid:11)(cid:12)ng Phillips ng(cid:26)n h(cid:18)n c.ng d(cid:10)ch chuy(cid:16)n do

• Các s(cid:3) ki(cid:2)n trong quá kh(cid:17) cho th(cid:1)y r"ng (cid:7)(cid:11)(cid:12)ng Phillips ng(cid:26)n h(cid:18)n có th(cid:16) d(cid:10)ch chuy(cid:16)n do s(cid:3) thay (cid:7)(cid:25)i c(cid:9)a kì v(cid:29)ng.

các cú s(cid:15)c t(cid:25)ng cung. • Nh(cid:27)ng thay (cid:7)(cid:25)i b(cid:1)t l(cid:31)i c(cid:9)a t(cid:25)ng cung có th(cid:16) làm t)i t(cid:2) thêm s(cid:3) (cid:7)ánh (cid:7)(cid:25)i trong ng(cid:26)n h(cid:18)n gi(cid:27)a th(cid:1)t nghi(cid:2)p và l(cid:18)m phát.

• M(cid:5)t cú s(cid:12)c cung b(cid:5)t l(cid:13)i làm cho các nhà ho(cid:18)ch (cid:7)(cid:10)nh chính sách ph(cid:19)i (cid:7)(cid:15)i m(cid:8)t v(cid:24)i s(cid:3) (cid:7)ánh (cid:7)(cid:25)i kém mong mu(cid:15)n gi(cid:27)a l(cid:18)m phát và th(cid:1)t nghi(cid:2)p.

Copyright © 2004 South-Western

Hình 8 Cú s(cid:31)c cung b(cid:5)t l"i và T(cid:13)ng cung

D(cid:18)CH CHUY(cid:19)N (cid:7)(cid:8) (cid:9)NG PHILLIPS: VAI TRÒ C(cid:20)A CÁC CÚ S(C CUNG

(a) Mô hình T(cid:3)ng C(cid:14)u và T(cid:3)ng Cung

(b) (cid:2)(cid:12)(cid:16)ng Phillips

P

• Cú s(cid:12)c cung là m(cid:5)t s(cid:3) ki(cid:2)n tr(cid:3)c ti(cid:21)p làm thay (cid:7)(cid:25)i chi phí c(cid:9)a doanh nghi(cid:2)p, và cu(cid:15)i cùng là làm thay (cid:7)(cid:25)i giá c(cid:19) doanh nghi(cid:2)p thi(cid:21)t l(cid:13)p.

T(cid:9) l(cid:8) l(cid:5)m phát

AS2

AS1

• (cid:30)i(cid:6)u này làm d(cid:10)ch chuy(cid:16)n (cid:7)(cid:11)(cid:12)ng t(cid:25)ng cung c(cid:9)a

4. . . . các nhà ho(cid:3)ch (cid:15)$nh chính sách (cid:15)(cid:31)i m)t v&i s(cid:23) (cid:15)ánh (cid:15)(cid:13)i kém mong mu(cid:31)n h*n. B

n(cid:6)n kinh t(cid:21). . .

3. . . . và t(cid:30)ng giá

1. S(cid:23) d$ch chuy%n b(cid:5)t l"i c(cid:2)a t(cid:13)ng cung . . .

. . .

PC2

• . . . và cu(cid:15)i cùng là d(cid:10)ch chuy(cid:16)n (cid:7)(cid:11)(cid:12)ng Phillips.

PC1

S(cid:11)n l(cid:12)(cid:13)ng

T(cid:9) l(cid:8) th(cid:7)t nghi(cid:8)p

2. . . . làm gi(cid:1)m s(cid:1)n l(cid:11)"ng

Copyright © 2004 South-Western

4

Hình 9 Các cú s(cid:31)c cung nh’ng n(cid:30)m 1970s

D(cid:18)CH CHUY(cid:19)N (cid:7)(cid:8) (cid:9)NG PHILLIPS: VAI TRÒ C(cid:20)A CÁC CÚ S(C CUNG

T(cid:9) l(cid:8) l(cid:5)m phát (% n(cid:10)m)

• Trong nh(cid:27)ng n(cid:22)m 1970s, các nhà ho(cid:18)ch (cid:7)(cid:10)nh

1981

1975

1980

1974

1979

1978

chính sách ph(cid:19)i (cid:7)(cid:15)i m(cid:8)t v(cid:24)i hai s(cid:3) l(cid:3)a ch(cid:29)n khi OPEC c(cid:26)t gi(cid:19)m s(cid:19)n l(cid:11)(cid:31)ng và t(cid:22)ng giá d(cid:28)u. • Chi(cid:21)n (cid:7)(cid:1)u v(cid:24)i th(cid:1)t nghi(cid:2)p b"ng cách m(cid:23) r(cid:5)ng t(cid:25)ng

1977

1976

1973

c(cid:28)u và gia t(cid:22)ng l(cid:18)m phát.

• Chi(cid:21)n (cid:7)(cid:1)u v(cid:24)i l(cid:18)m phát b"ng cách th(cid:26)t ch(cid:8)t t(cid:25)ng c(cid:28)u

1972

và gây ra th(cid:1)t nghi(cid:2)p cao.

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

T(cid:9) l(cid:8) th(cid:7)t nghi(cid:8)p (%)

Copyright © 2004 South-Western

Hình 10 Chính sách Ti!n t(cid:6) gi(cid:1)m L(cid:3)m phát trong Ng(cid:16)n và Dài h(cid:3)n

CHI PHÍ C+T GI,M L-M PHÁT

1. Chính sách th(cid:16)t ch)t d$ch chuy%n n!n kinh t(cid:4) d#c xu(cid:31)ng d(cid:11)&i (cid:15)(cid:11)(cid:12)ng Phillips ng(cid:16)n h(cid:3)n

• (cid:30)(cid:16) gi(cid:19)m l(cid:18)m phát, NHT( ph(cid:19)i theo (cid:7)u(cid:25)i chính

T(cid:9) l(cid:8) l(cid:5)m phát

(cid:7)(cid:11)(cid:12)ng Phillips dài h(cid:3)n

sách th(cid:26)t ch(cid:8)t ti(cid:6)n t(cid:2).

• Khi$%&’($gi(cid:19)m t(cid:15)c (cid:7)(cid:5) t(cid:22)ng cung ti(cid:6)n, (cid:7)i(cid:6)u (cid:7)ó

(cid:7)(cid:11)(cid:12)ng Phillips ng(cid:16)n h(cid:3)n v&i

s+ thu h/p t(cid:25)ng c(cid:28)u.

l(cid:3)m phát kì v#ng cao

• (cid:30)i(cid:6)u này làm gi(cid:19)m l(cid:11)(cid:31)ng hàng hoá và d(cid:10)ch v(cid:4)

s(cid:19)n xu(cid:1)t ra c(cid:9)a các doanh nghi(cid:2)p.

(cid:7)(cid:11)(cid:12)ng Phillips ng(cid:16)n h(cid:3)n v&i

l(cid:3)m phát kì v#ng th(cid:5)p

• Và làm t(cid:22)ng th(cid:1)t nghi(cid:2)p.

T(cid:9) l(cid:8) th(cid:7)t nghi(cid:8)p

T(cid:22) l(cid:6) th(cid:5)t nghi(cid:6)p t(cid:23) nhiên

2. . . . tuy nhiên trong dài h(cid:3)n, L(cid:3)m phát kì v#ng gi(cid:1)m và(cid:10)(cid:15)(cid:11)(cid:12)ng Phillips ng(cid:16)n h(cid:3)n d$ch trái.

CHI PHÍ C(cid:20)A VI.C GI,M L-M PHÁT

• (cid:30)(cid:16) gi(cid:19)m l(cid:18)m phát, n(cid:6)n kinh t(cid:21) ph(cid:19)i tr(cid:19)i qua m(cid:5)t

th(cid:12)i kì th(cid:1)t nghi(cid:2)p cao và s(cid:19)n l(cid:11)(cid:31)ng th(cid:1)p. • Khi NHT( chi(cid:21)n (cid:7)(cid:1)u v(cid:24)i l(cid:18)m phát, n(cid:6)n kinh t(cid:21)$

tr(cid:11)(cid:31)t d(cid:29)c xu(cid:15)ng (cid:7)(cid:11)(cid:12)ng Phillips ng(cid:26)n h(cid:18)n.

• N(cid:6)n kinh t(cid:21) có$(cid:7)(cid:11)(cid:31)c m(cid:17)c l(cid:18)m phát th(cid:1)p nh(cid:11)ng cái

giá ph(cid:19)i tr(cid:19) là th(cid:1)t nghi(cid:2)p cao h(cid:14)n.

• T(cid:11) l(cid:6) hi sinh là s(cid:15)$(cid:7)0(cid:16)m ph(cid:28)n tr(cid:22)m s(cid:19)n l(cid:11)(cid:31)ng hàng n(cid:22)m b(cid:10) m(cid:1)t (cid:7)i trong quá trình c(cid:26)t gi(cid:19)m l(cid:18)m phát m(cid:5)t (cid:7)i(cid:16)m ph(cid:28)n tr(cid:22)m. • ((cid:24)c tính t(cid:20) l(cid:2) hi sinh này vào kho(cid:19)ng 5. • (cid:30)(cid:16) gi(cid:19)m l(cid:18)m phát t1 kho(cid:19)ng 10% trong n(cid:22)m 1979- 1981 xu(cid:15)ng còn 4% n(cid:6)n kinh t(cid:21) ph(cid:19)i hi sinh 30% s(cid:19)n l(cid:11)(cid:31)ng hàng n(cid:22)m!

5

Kì v#ng h"p lý và kh(cid:1)(cid:10)/(cid:30)/0(cid:10)1(cid:16)t gi(cid:1)m l(cid:3)m phát không t(cid:31)n phí

• L(cid:18)m phát kì v(cid:29)ng gi(cid:19)i thích t(cid:18)i sao l(cid:18)i có s(cid:3)$ (cid:7)ánh (cid:7)(cid:25)i gi(cid:27)a l(cid:18)m phát và th(cid:1)t nghi(cid:2)p trong ng(cid:26)n h(cid:18)n ch(cid:17) không ph(cid:19)i trong dài h(cid:18)n.

• Lý thuy(cid:21)t v(cid:6) kì v(cid:14)ng h(cid:13)p lý cho r"ng con ng(cid:11)(cid:12)i s, d(cid:4)ng t(cid:15)i (cid:11)u t(cid:1)t c(cid:19) nh(cid:27)ng thông tin mà h(cid:29) có$ (cid:7)(cid:11)(cid:31)c, bao g)m c(cid:19) thông tin v(cid:6) các chính sách c(cid:9)a chính ph(cid:9), khi d(cid:3) báo t(cid:11)(cid:14)ng lai.

• Th(cid:12)i gian t)n t(cid:18)i c(cid:9)a s(cid:3)$(cid:7)ánh (cid:7)(cid:25)i trong ng(cid:26)n

h(cid:18)n này tu2 thu(cid:5)c vào m(cid:17)c (cid:7)(cid:5)$(cid:7)0(cid:6)u ch(cid:20)nh nhanh hay ch(cid:13)m c(cid:9)a kì v(cid:29)ng.

Chính sách gi(cid:1)m l(cid:3)m phát c(cid:2)a Volcker

Kì v#ng h"p lý và kh(cid:1)(cid:10)/(cid:30)/0(cid:10)1(cid:16)t gi(cid:1)m l(cid:3)m phát không t(cid:31)n phí

• Lý thuy(cid:21)t kì v(cid:29)ng h(cid:31)p lý cho r"ng t(cid:20) l(cid:2) hi sinh

có th(cid:16) nh $3(cid:14)4$564$7(cid:15)$(cid:11)(cid:24)c l(cid:11)(cid:31)ng nhi(cid:6)u.

• Khi Paul Volcker tr(cid:23) thành ch(cid:9) t(cid:10)ch NHT( M8 vào nh(cid:27)ng n(cid:22)m 1970s, l(cid:18)m phát (cid:7)(cid:11)(cid:31)c coi là m(cid:5)t trong nh(cid:27)ng v(cid:1)n (cid:7)(cid:6) hàng (cid:7)(cid:28)u c(cid:9)a M8.

• Volcker (cid:7)ã thành công trong vi(cid:2)c c(cid:26)t gi(cid:19)m l(cid:18)m phát t1 (10 xu(cid:15)ng còn 4%), tuy nhiên cái giá ph(cid:19)i tr(cid:19) là th(cid:1)t nghi(cid:2)p cao (kho(cid:19)ng 10% vào n(cid:22)m 1983).

Hình 11 Chính sách gi(cid:1)m l(cid:3)m phát c(cid:2)a Volcker

Th(cid:12)i kì c(cid:2)a Greenspan

T(cid:9) l(cid:8) l(cid:5)m phát (% n(cid:10)m)

• Nhi(cid:2)m kì c(cid:9)a Alan Greenspan v(cid:24)i c(cid:11)(cid:14)ng v(cid:10) là

1980 1981

1979

ch(cid:9) t(cid:10)ch NHT( M8 b(cid:26)t (cid:7)(cid:28)u v(cid:24)i m(cid:5)t cú s(cid:15)c cung có l(cid:31)i. • Vào n(cid:22)m 1986, các thành viên OPEC hu* b cam

1982

k(cid:21)t h(cid:18)n ch(cid:21) cung c(cid:9)a h(cid:29).

1984

• (cid:30)i(cid:6)u này d9n (cid:7)(cid:21)n gi(cid:19)m c(cid:19) l(cid:18)m phát l9n th(cid:1)t nghi(cid:2)p.

B 1983

1987

1985

1986

T(cid:9) l(cid:8) th(cid:7)t nghi(cid:8)p (%)

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

6

Hình 12 Th(cid:12)i kì c(cid:2)a Greenspan

Th(cid:12)i kì c(cid:2)a Greenspan

T(cid:9) l(cid:8) l(cid:5)m phát (% n(cid:10)m)

• Nh(cid:27)ng dao (cid:7)(cid:5)ng c(cid:9)a l(cid:18)m phát và th(cid:1)t nghi(cid:2)p

trong nh(cid:27)ng n(cid:22)m g(cid:28)n (cid:7)ây là$:(cid:11)(cid:14)4;$(cid:7)(cid:15)i nh nh(cid:12) nh(cid:27)ng hành (cid:7)(cid:5)ng c(cid:9)a NHT(.

1990

1991

1989

1984

1988

1985

2001

1987 1995

1992

2000

1986

1997

1994

1993

1999

2002

1998

1996

T(cid:9) l(cid:8) th(cid:7)t nghi(cid:8)p (%)

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

K(cid:4)t lu2n

• (cid:30)(cid:11)(cid:12)ng Phillips mô t(cid:19) m(cid:15)i quan h(cid:2)$4;(cid:11)(cid:31)c chi(cid:6)u

gi(cid:27)a l(cid:18)m phát và th(cid:1)t nghi(cid:2)p.

• S(cid:3)$(cid:7)ánh (cid:7)(cid:25)i gi(cid:27)a l(cid:18)m phát và th(cid:1)t nghi(cid:2)p mô t(cid:19) b(cid:23)i (cid:7)(cid:11)(cid:12)ng Phillips ch(cid:20)$(cid:7)úng trong ng(cid:26)n h(cid:18)n. • (cid:30)(cid:11)(cid:12)ng Phillips dài h(cid:18)n th#ng (cid:7)(cid:17)ng t(cid:18)i m(cid:17)c th(cid:1)t

• B"ng cách m(cid:23) r(cid:5)ng t(cid:25)ng c(cid:28)u, các nhà ho(cid:18)ch

nghi(cid:2)p t(cid:3) nhiên.

(cid:7)(cid:10)nh chính sách có th(cid:16) l(cid:3)a ch(cid:29)n m(cid:5)t (cid:7)i(cid:16)m trên (cid:7)(cid:11)(cid:12)ng Phillips v(cid:24)i l(cid:18)m phát cao và th(cid:1)t nghi(cid:2)p th(cid:1)p.

• B"ng cách th(cid:26)t ch(cid:8)t t(cid:25)ng c(cid:28)u, các nhà ho(cid:18)ch

(cid:7)(cid:10)nh chính sách có th(cid:16) l(cid:3)a ch(cid:29)n m(cid:5)t (cid:7)i(cid:16)m trên (cid:7)(cid:11)(cid:12)ng Phillips v(cid:24)i l(cid:18)m phát th(cid:1)p và th(cid:1)t nghi(cid:2)p cao.

K(cid:4)t lu2n

• (cid:30)(cid:11)(cid:12)ng Phillips ng(cid:26)n h(cid:18)n c.ng d(cid:10)ch chuy(cid:16)n do

• Khi NHT( c(cid:26)t gi(cid:19)m t(cid:22)ng tr(cid:11)(cid:23)ng cung ti(cid:6)n

các cú s(cid:15)c t(cid:25)ng cung.

nh"m gi(cid:19)m l(cid:18)m phát, h(cid:29) di chuy(cid:16)n n(cid:6)n kinh t(cid:21) d(cid:29)c theo (cid:7)(cid:11)(cid:12)ng Phillips ng(cid:26)n h(cid:18)n.

• Cú s(cid:15)c cung b(cid:1)t l(cid:31)i khi(cid:21)n các nhà ho(cid:18)ch (cid:7)(cid:10)nh chính sách ph(cid:19)i (cid:7)(cid:15)i m(cid:8)t v(cid:24)i s(cid:3)$(cid:7)ánh (cid:7)(cid:25)i kém h(cid:1)p d9n h(cid:14)n gi(cid:27)a l(cid:18)m phát và th(cid:1)t nghi(cid:2)p.

• (cid:30)i(cid:6)u này d9n (cid:7)(cid:21)n th(cid:1)t nghi(cid:2)p cao t(cid:18)m th(cid:12)i. • Chi phí c(cid:9)a vi(cid:2)c gi(cid:19)m l(cid:18)m phát ph(cid:4) thu(cid:5)c vào

t(cid:15)c (cid:7)(cid:5)$(cid:7)0(cid:6)u ch(cid:20)nh gi(cid:19)m c(cid:9)a kì v(cid:29)ng v(cid:6) l(cid:18)m phát.