Ả
Ị QU N TR TÀI CHÍNH QU C TỐ Ế
ả ố ế ị
ị ị ủ ả ả
KHÁI NIỆM ồ Qu n tr tài chính qu c t bao g m: Qu n tr dòng l u kim toàn c u ầ ư Qu n tr r i ro ngo i h i ạ ố
I. XÁC ĐỊNH MỐI LIÊN HỆ GiỮA CÔNG TY MẸ VÀ CÔNG TY CON
Gi Gi Gi
ả ả ả ặ ề i pháp nhi u m t ụ ộ i pháp c c b i pháp trung tâm
ẹ
1. Giải pháp nhiều mặt ữ
ế ị ị ẩ
ả
ề Công ty m phân quy n quy t đ nh cho công ty con, ắ ế ượ c chu n b theo nguyên t c k ẹ
ả
nh ng b ng kê tài chính đ toán chung cho c công ty m và công ty con.
Ư ể
ộ
ơ
ộ
ả ơ
ệ
ơ h n, c nh tranh hi u qu h n. ấ ợ i: ả
ị ấ
ả
ở
ố
u đi m: Các công ty con linh đ ng h n, năng đ ng ạ B t l Ban qu n tr c p cao
chính qu c không thích gi m
ề ự quy n l c
→
ể ạ
ẫ
ả
Các công ty con có th c nh tranh l n nhau gi m ậ
ợ
i nhu n toàn công ty
l
ạ ộ ả i pháp c c b : làm cho t t c các ho t đ ng Gi
ở ộ ướ ư
2. Giải pháp cục bộ ấ ả ụ ộ c ngoài nh là m r ng kinh doanh trong
kinh doanh n cướ n
ậ ợ ố ợ ộ Thu n l
ứ ặ
ộ ạ ộ ầ ể ầ ư
ạ ộ ấ ợ ở ộ ậ ả i: ph i h p qu n lý toàn b ho t đ ng, t p ạ ể ề trung ch c năng tài chính đ ti n m t không c n cho ho t tài chính hay chuy n cho các đ ng hàng ngày đem đ u t công ty con khác B t l ầ i: cho công ty con khi c n m r ng ho t đ ng
ả ạ Gi
3. Giải pháp trung tâm i pháp trung tâm là gi
ể
ậ ợ ữ ế k ho ch tài chính và ầ ạ ộ ki m soát ho t đ ng trên toàn c u. i:
ẽ
ủ ầ ng đ u
Thu n l Duy trì chi tiêu tài chính ch t chặ Ph i h p ho t đ ng c a công ty con đ đ ạ ộ ố ợ ế ệ ố ườ ớ v i thu , h th ng tài chính và môi tr ể ươ ạ ng c nh tranh.
II. QUẢN LÝ DÒNG TIỀN MẶT TOÀN CẦU
ỹ ộ ộ ợ ọ ậ
S d ng th n tr ng qu n i b ậ S d ng k thu t tài tr ỹ S d ng m ng đa qu c gia ố ạ
ử ụ ử ụ ử ụ
ở ộ ể ấ ố ừ :
ươ
ng ho c t ầ ư ị ổ ẹ
1. Dòng quỹ nội bộ ố Khi MNC mu n m r ng kinh doanh có th l y v n t V n l u đ ng ố ư ộ Vay t ừ ngân hàng đ a ph Công ty m tăng c ph n đ u t ầ
ẹ ặ ừ công ty m vào công ty con.
Đ u t
ầ ư ố v n
Vay
Công ty mẹ
Tr ả lãi
ề
ả
ổ ứ C t c và ti n b n quy nề
Vay
ở
Công ty con ở ứ Đ c
Công ty con Chile
Tr lãiả
ơ ồ
ộ ộ
ụ
ồ
ề S đ : Thông d ng v ngu n n i b và dòng quỹ
2. Kỹ thuật tài trợ ế ượ ượ ử ụ
ề ể ể Là chi n l c s d ng đ chuy n ti n trong
c đ ố ộ ộ
n i b công ty đa qu c gia Chuy n giá ể Tránh thuế Kho n vay tr ả ướ c
ạ Chuy n giá (transfer price) là giá mà t
ể ữ i đó hàng hóa ủ c chuy n giao gi a các công ty con c a
a. Chuyển giá ể ụ ượ ị và d ch v đ MNCs.
Giá n i dài là giá mà ng i
ườ ệ ạ ề ố ị ườ bán trên th tr ườ ẽ ả i mua s tr cho ng ả ng theo đi u ki n c nh tranh hoàn h o.
ố Giá n i dài ố Giá n i dài
ể Chuy n giá ể Chuy n giá
ố ốQu c gia Qu c gia BB
12.000$ 12.000$ 10.000 10.000 2.000 2.000 1.000 1.000
ố ốQu c gia Qu c gia BB 12.000$ 12.000$ 12.000 12.000 00 00
ố ốQu c gia Qu c gia AA 10.000$X 10.000$X KK 8.000 8.000 2.000 2.000 800800
ố ốQu c gia Qu c gia AA 12.000$X 12.000$X KK 8.000 8.000 4.000 4.000 1.600 1.600
ờ
1.200 1.200
1000 1000
3.400 3.400
0 0
Giá bán Giá bán Chi phí Chi phí ậ ợ L i nhu n ậ ợ L i nhu n Thu ếThu ế (A:40%, (A:40%, B:50%) B:50%) ờL i ròng L i ròng
ơ ồ
ể ợ
ậ
ể
S đ : Chuy n l
ằ i nhu n b ng chuy n giá
ể
ể ả
ố
ứ
ứ
ế ấ
ơ
ấ
ể
ỏ
Lợi ích của việc chuyển giá ế ằ ừ ố qu c 1. Công ty có th gi m thu b ng cách chuy n giá t ế gia có m c thu su t cao sang qu c gia có m c thu ấ su t th p h n. ể ố
ồ
ộ ể ấ
ằ ằ
ể ộ ệ ướ n ủ ố ể
ể
ề ụ ở
ể ặ
ố
ấ
i hình ặ
ứ ứ
ề
ậ
ể ợ ở
ủ
ể
ể
ậ
4. Công ty có th dùng chuy n giá đ gi m thu nh p
ỹ ể 2. Công ty có th dùng chuy n giá đ di chuy n các qu ra ọ c đó kh i m t qu c gia mà h cho r ng đ ng n i t ọ có th m t giá nghiêm tr ng nh m tránh r i ro h i đoái. ỹ ừ ể 3. Công ty có th dùng chuy n giá đ di chuy n các qu t các chi nhánh v tr s chính (ho c qu c gia khác có ướ ệ ế ấ m c thu su t th p) khi vi c chuy n tài chính d ế th c chuy n l ở ạ ả ngăn c n b i các chính sách c a qu c gia s t i ế ẩ ượ
ể ố ị ạ i nhu n v chính qu c b h n ch ho c ố ể ả ậ
ọ
c tính theo
ả ả ị
ẩ ầ
ậ
ế kh u mà h ph i tr khi thu nh p kh u đ ph n trăm giá tr hàng nh p.
ủ ạ ủ ể ả
Các vấn đề của việc chuyển giá M t s chính ph h n ch kh năng chuy n giá c a các ế
ậ
ả ể ế ề ả ộ ộ ố ằ MNC b ng lu t. Chuy n giá nh h ị ng đ n các đ ng viên v qu n tr
ạ ộ ủ ưở và đánh giá ho t đ ng c a các chi nhánh.
b. Tránh thuế
ế ậ ở S dung kĩ thu t tránh thu là kinh doanh ố qu c
ử ứ ế ấ gia có m c thu th p
ố
ố
ố
Công ty con Công ty con ốqu c gia A qu c gia A
Công ty con Công ty con ốqu c gia C qu c gia C
Công ty con Công ty con ốqu c gia B qu c gia B
8.000$ XK 8.000$ XK 8.000 8.000 00 00
12.000$ XK 12.000$ XK 8.000 8.000 4.000 4.000 00
12.000$ XK 12.000$ XK 12.000 12.000 00 00
Giá bán Giá bán Chi phí Chi phí ậ ợ L i nhu n ậ ợ L i nhu n Thu ếThu ế (A:40%, (A:40%, B:50%, B:50%, C:0%) C:0%) ờ ờL i ròng L i ròng
0 0
4.000 4.000
00
ơ ồ
ể
ế
S đ : chuy n giá thông qua tránh thu
ế
ả ỹ ộ ố ề c ti n qu liên quan đ n bên ườ ng là m t ngân hàng qu c
c. Vay trước ế ượ ướ c là chi n l Vay tr ứ ả th ba qu n lý kho n vay (th ế ớ l n) t
ử
ệ G i 1 tri u USD
Cho vay 1 tri u ệ USD
Công ty mẹ
Ngân hàng London
Chi nhánh ướ c ngoài n
ả
Tr lãi 9%
ả
Tr lãi 8%
3. Mạng đa quốc gia ố
ạ ộ M ng đa qu c gia cho phép m t công ty đa qu c gia
ị ề ố ị
ữ ả ệ ữ ủ
ể
ạ ệ ề ồ ớ i ngo i t
ể gi m các chi phí giao d ch phát sinh khi nhi u giao d ch hi n h u gi a các chi nhánh c a nó. ị Các chi phí giao d ch có th là: Ti n hoa h ng tr cho các nhà môi gi ả Phí chuy n ti n c a ngân hàng. ề ủ
$4 tri uệ $3tri uệ
Công ty con ở ứ Đ c
Công ty con Pháp
ở
$6tri uệ
$5tri uệ
$3triệ u
$4tri uệ
$3tri uệ
$5tri uệ
$2triệ u
$5tri uệ
$2tri uệ
Công ty con Tây Ban Nha
ở
Công ty con Ýở
$1tri uệ
ơ ồ
ề
ả
ặ ướ
ạ
ạ c khi t o m ng thanh
S đ : Dòng ch y ti n m t tr toán
ả ề ả ề
Công ty con tr ti n Công ty con tr ti n
Đ cứĐ cứ
Pháp TBNTBN Pháp
Ý Ý
T ng ổT ng ổ thuthu
Thu Thu ròng ròng
Công Công ty con ty con nh n ậnh n ậ ti nềti nề
33
44
55
1212
(3)(3)
Đ cứĐ cứ
44
22
33
99
(2)(2)
PhápPháp
33
55
11
99
11
TBNTBN
55
66
22
1313
44
Ý Ý
1515
1111
88
99
T ng ổT ng ổ thanh thanh toántoán
ở
Công ty con ở ứ Đ c
Công ty con Pháp
$3tri uệ
$1tri uệ
$1tri uệ
ở
Công ty con Tây Ban Nha
Công ty con Ýở
ơ ồ
ề
ả
ạ
ạ
ặ
S đ : Dòng ch y ti n m t sau khi t o m ng thanh toán
Thuận lợi của việc tạo mạng thanh toán
1. Công ty m đ m b o ràng bu c tài chính gi a các
ả ữ
2. Công ty m bi
ượ ự ệ
ẹ ả công ty con nhanh chóng đ ẹ ế ể ấ ế ể ề t đ cung
ạ ộ ươ ộ c th c hi n t nh ng công ty con nào tích lũy nhi u ầ ng khác ữ ồ ề ti n và có th l y ngu n này khi c n thi ở ị ấ c p cho các ho t đ ng
ạ ố đ a ph ấ ể 3. Chi phí chuy n ngo i h i th p
III. CHIẾN LƯỢC QUẢN TRỊ RỦI RO NGOẠI HỐI
ạ
ủ ố ộ
L m phát Nh ng tác đ ng c a h i đóai ộ ữ Chi n l ế ượ ả c b o h Lo i hình d đoán và h th ng báo cáo đ xây k ế ệ ố ự ạ ủ
ể
ứ ể ọ h ach và ki m soát các đáp ng c a công ty
Lạm phát:
ở ộ ứ ạ ố Khi kinh doanh m t qu c gia có m c l m phát
cao:
ồ ố ầ ư
ậ ả ố ị tài s n c đ nh ề ằ ả
ị ườ đ a ph ng cho ng i bán
ả
Nhanh chóng thu h i v n đ u t Ch m thanh toán các kho n thanh toán b ng ti n ươ Nhanh chóng thu các kho n ph i thu ả Tìm ngu n v n khác vì ng ị ố
ườ ươ ồ i vay đ a ph ẽ ng s
Xem xét vi c nâng giá bán ệ
tăng lãi su t.ấ
ể ổ ổ
Những tác động của hối đoái Tác đ ng chuy n đ i: chuy n đ i là quá trình trình bày ể
ướ ề ồ c ngoài theo đ ng ti n chính
ả ố
ậ ố c ghi trên b ng cân đ i tài ệ ự ể ạ ả ượ ở ờ th i đi m th c hi n các ho t
ộ ạ ả l i b ng kê tài chính n ả ố qu c. Kho n nh n và tr đ ỉ ả s n theo t giá h i đoái ộ đ ng này.
Tác đ ng giao d ch: là r i ro mà công ty đ
ộ ươ
ị ơ ả
ổ ỉ ố ầ ủ ng đ u khi ế ậ thanh toán hóa đ n và nh n các kho n thu liên quan đ n ự s thay đ i t giá h i đoái
Tác đ ng kinh t ế ộ ồ ẩ
ủ ố : là r i ro h i đoái liên quan đ n giá
ặ ầ ư ị ế ươ đ a ph ể ng đ
ị ế ạ ệ ả s n ph m, ngu n linh ki n, ho c đ u t nâng cao v th c nh tranh
ồ ợ
ề ọ
Chiến lược bảo hộ H p đ ng kì h n v ngo i h i ạ ố ề ạ Quy n ch n ngo i t ạ ệ
Dự báo phát triển và hệ thống báo cáo:
ế ế ị ứ ộ ộ mà
ạ ể ấ
Quy t đ nh lo i hình và m c đ tác đ ng kinh t ậ công ty có th ch p nh n Nâng m c chuyên gia c n thi ầ ụ
ả ố t đ qu n lý t giá h i
ế ể ể ỉ ộ ỉ ệ ị ứ đoái và nh ng t l
áp d ng đ xác đ nh tác đ ng ị ỉ
Ch ra h th ng báo cáo cho phép công ty xác đ nh tác ề ng tác đ ng và ph n h i các thông tin v ế ạ
ộ ả ồ ộ ữ ệ ố ườ
ủ ữ ẽ
ị đ ng, đo l ữ nh ng gì công ty s làm và tình tr ng c a nh ng quy t đ nh này
Bao hàm t
ấ ả
ệ t c các công ty con c a MNC trong h ề ữ ủ ị ể
ơ ế ủ ữ ể ỗ ơ ố th ng báo cáo này đ m i đ n v hi u rõ h n v nh ng ộ ủ r i ro và nh ng hành đ ng liên quan đ n r i ro này
