Bài giảng Tài chính công ty nâng cao: Chương 8

Chia sẻ: Nguyễn Hà | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:20

Thêm vào BST

Báo xấu

103
lượt xem 10
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Chương 8 Thuê tài chính thuộc bài giảng tài chính công ty nâng cao, cùng nắm kiến thức trong chương này thông qua việc tìm hiểu các nội dung chính sau: thuê vận hành, thuê tài chính, ra quyết định về thuê tài chính.

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Bài giảng Tài chính công ty nâng cao: Chương 8

Chương 8 THUÊ TÀI CHÍNH Chuong 8_Thue_Tai_chinh
NỘI DUNG  Thuê vận hành  Thuê tài chính  Ra quyết định về thuê tài chính Chuong 8_Thue_Tai_chinh
KHÁI NIỆM  Tín dụng thuê mua: Phương thức tài trợ bằng các loại tài sản, thiết bị, máy móc Chuong 8_Thue_Tai_chinh
1. CÁC HÌNH THỨC CHO THUÊ  Người cho thuê  Người thuê  Thuê vận hành  Thuê tài chính Chuong 8_Thue_Tai_chinh
1. THUÊ VẬN HÀNH (OPERATING LEASE) Đặc điểm chính :  Thời hạn thuê rất ngắn so với đời sống hữu ích của tài sản  Người thuê có nghĩa vụ trả các khoản tiền thuê, có thể chấm dứt hợp đồng thuê trước thời hạn (bằng gửi thông báo cho người cho thuê) Chuong 8_Thue_Tai_chinh
THUÊ VẬN HÀNH (OPERATING LEASE) Đặc điểm chính :  Người cho thuê phải chịu trách nhiệm về các loại chi phí: bảo trì, bảo hiểm, thuế tài sản, các rủi ro liên quan đến tài sản.  Tiền thuê là một loại chi phí trong sổ sách kế toán của người thuê. Chuong 8_Thue_Tai_chinh
2. THUÊ TÀI CHÍNH  Hình thức tài trợ tín dụng trung, dài hạn thông qua việc cho thuê tài sản, máy móc  Thuê vốn (capital lease) hoặc thuê thuần (net lease). Chuong 8_Thue_Tai_chinh
2. THUÊ TÀI CHÍNH Đặc điểm chính :  Thời hạn thuê: chiếm phần lớn thời gian hữu dụng của tài sản (ở Việt Nam: lớn hơn 60% TG hữu dụng, ở Mỹ lớn hơn 75%)  Không thể huỷ ngang HĐ thuê trừ trường hợp người cho thuê đồng ý.  Người thuê phải chịu mọi rủi ro liên quan đến tài sản, chịu chi phí bảo dưỡng, sửa chữa, phí bảo hiểm Chuong 8_Thue_Tai_chinh
2. THUÊ TÀI CHÍNH  QuyÒn së h÷u tµi s¶n thuéc vÒ ngêi cho thuª. Ngêi thuª chØ cã quyÒn sö dông tµi s¶n thuª.  Khi kÕt thóc thêi h¹n thuª , ngêi thuª cã thÓ mua l¹i TS thuª hoÆc tiÕp tôc thuª theo tho¶ thuËn. Ngêi cho thuª cã thÓ ñy quyÒn cho ngêi thuª b¸n l¹i tµi s¶n vµ ®îc hëng hoa hång. Chuong 8_Thue_Tai_chinh
2. THUÊ TÀI CHÍNH  Ở MỸ + GT HIỆN TẠI CÁC KHOẢN THANH TOÁN TIỀN THUÊ ÍT NHẤT =90% GT THỊ TRƯỜNG CỦA TS TÍNH TỪ LÚC THUÊ + BÊN CHO THUÊ CHUYỂN GIAO QUYỀN SỞ HỮU TS CHO BÊN THUÊ KHI KẾT THÚC HỢP ĐỒNG + THỜI HẠN THUÊ TÀI SẢN CHIẾM ÍT NHẤT 75% THỜI GIAN HỮU DỤNG + BÊN THUÊ CÓ THỂ MUA LẠI TS VỚI MỨC GIÁ THẤP HƠNChuong 8_Thue_Tai_chinh GT THỊ TRƯỜNG KHI KẾT
2. THUÊ TÀI CHÍNH + Mét sè c«ng ty thêng nÐ tr¸nh c¸c ®iÒu kiÖn rµng buéc ®Ó hîp ®ång thuª thµnh thuª ho¹t ®éng V/d: C«ng ty thuª xe gi¸ 200.000$, ®êi sèng h÷u Ých 15 n¨m. Nhµ qu¶n lý cã thÓ th¬ng lîng thuª 10 n¨m (nhá h¬n 75% ®êi sèng h÷u Ých) víi tæng gi¸ trÞ HT tiÒn thuª lµ 178.000$ (nhá h¬n 90% tæng GT) Chuong 8_Thue_Tai_chinh
3. CÁC HÌNH THỨC THUÊ TÀI CHÍNH KHÁC a. Bán và tái thuê:  Doanh nghiệp bán tài sản của mình và sau đó thuê lại chính tài sản vừa bán.  Giúp doanh nghiệp có thêm vốn để đáp ứng nhu cầu của hoạt động sản xuất kinh doanh, đồng thời được quyền sử dụng tài sản. Chuong 8_Thue_Tai_chinh
CÁC HÌNH THỨC THUÊ TÀI CHÍNH KHÁC b. Thuª mua b¾c cÇu:  cã 3 bªn tham gia: ngêi thuª, ngêi cho thuª vµ ngêi cho vay.  Ngêi cho thuª mua tµi s¶n, giao cho bªn thuª sö dông. Ngêi cho thuª sÏ ®i vay mét phÇn tiÒn ®Ó mua tµi s¶n (tõ 50- 60% gi¸ trÞ tµi s¶n )  Thanh to¸n tiÒn thuª: thùc hiÖn gi÷a ngêi thuª vµ cho thuª. Khi ngêi cho thuª kh«ng tr¶ ®îc tiÒn vay: tiÒn thuª tµi s¶n sÏ ®îc tr¶ trùc tiÕp cho ngêi cho vay. Chuong 8_Thue_Tai_chinh
KẾ TOÁN VÀ THUÊ TÀI CHÍNH  Thuê hoạt động: chi phí thuê tính vào chi phí hoạt động trong BCKQHĐKD  Thuê tài chính: + Chi phí thuê tách làm 2 phần: khấu hao và trả lãi vay + Giá trị tài sản thuê xuất hiện trong phần tài sản và nợ cũng tăng tương ứng Chuong 8_Thue_Tai_chinh
Lợi ích của thuê tài sản  Tránh được rủi ro do sở hữu tài sản: như sự lạc hậu của thiết bị, dịch vụ sửa chữa bảo trì, giá trị còn lại  Có quyền huỷ bỏ hợp đồng thuê: dễ thay đổi tài sản khi cần thiết  Lợi ích về thuế: tiết kiệm thuế trong trường hợp thuê hoạt động  Kịp thời: thuê nhanh hơn và đáp ứng kịp thời nhu cầu sử dụng của doanh nghiệp Chuong 8_Thue_Tai_chinh
Lợi ích của thuê tài sản  Giảm được các hạn chế tín dụng: khi DN bị hạn chế về vốn, không làm tăng nợ  Tránh được thủ tục rườm rà của qui trình mua tài sản Chuong 8_Thue_Tai_chinh
Ra quyết định về thuê tài chính Li- tiền thuê giai đoạn i Kd – chi phí vốn của nợ vay sau thuế Chi phí thuê =  n (1  T ) L i i i1 (1  k d ) Chuong 8_Thue_Tai_chinh
Chi phí mua tài sản I0- giá mua TS Mi – chênh lệch về chi phí bảo trì, sửa chữa giữa thuê và mua Di- chi phí khấu hao S – giá trị thanh lý tài sản k0 = WACC Chuong 8_Thue_Tai_chinh
Chi phí mua tài sản n (1  T ) M i  T Di S (1  T )  Chi phÝ mua = I0+  i  i i 1 (1k d ) (1k 0) Chuong 8_Thue_Tai_chinh
Quyết định thuê mua Lợi ích của thuê tài sản = chi phí mua – chi phí thuê LI > 0 thuê LI < 0 mua Nếu = 0 : có thể thuê hoặc mua Chuong 8_Thue_Tai_chinh