ThS. Bùi Ngọc Mai Phương 11/20/19
1
LOGO
1
Th.S Bùi Ngọc Mai Phương
11/20/19
1
Tài liệu chính
[1] Richard Brealey, Stewart Myers and Franklin Allen,
Principles of Corporate Finance (10th ed.), Published by
McGraw-Hill, 2011
[2] Stephen Ross, Randolph Westerfield and Bradford
Jordan, Fundamentals of Corporate Finance Standard
Edition (10th ed.), Published by McGraw-Hill, 2012
Tài liệu học tập
11/20/19 2
2
Tài liệu tham khảo
[3] Nguyễn Thị Cành và các cộng sự,Quản trị tài chính,nhà
xuất bản Cengage Learning Asia, 2009
[4] Glen Arnold, Corporate financial management (Fifth
edition),Pearson Education Limited,2013.
[5] Michael Ehrhardt and Eugene Brigham, Financial
Management:Theory and Practice (13rd ed.), Published by
South-Western Cengage Learning,2011.
Tài liệu tham khảo
11/20/19 3
3
LOGO
411/20/19
4
ThS. Bùi Ngọc Mai Phương 11/20/19
2
Chương 1
TỔNG QUAN VỀ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP
1.1. Khái niệm TCDN
1.2. Mục tiêu của TCDN
1.3. Các quyết định chủ yếu của TCDN
1.4. Các nhân tố ảnh hưởng đến TCDN
5
11/20/19
5
6
11/20/19
6
Là quan hệ phát sinh trong quá trình hình thành,
tạo lập, phân phối các quỹ tiền tệ của các chủ thể
trong nền kinh tế nhằm đạt mục tiêu của các chủ
thể ởmỗi điều kiện nhất định.
7
11/20/19
7
8
Quan hệ giữa DN và các chủ thể khác trong nền kinh tế:
-Thuế
-Thị trường hàng hóa
-Thị trường sức lao động
-Thị trường tiền tệ
-Lương NLĐ
-Chính sách cổ tức
11/20/19
8
ThS. Bùi Ngọc Mai Phương 11/20/19
3
Tài chính doanh nghiệp là những quan hệ kinh tế
dưới hình thức giá trị,phát sinh trong quá trình
hình thành và sử dụng các quỹ tiền tệ của doanh
nghiệp để thực hiện các mục tiêu của doanh
nghiệp
9
11/20/19
9
Là việc lựa chọn,tổ chức
thực hiện các quyết định
tài chính nhằm đạt được
mục tiêu của doanh
nghiệp
10
Là nghiên cứu phương
pháp tính toán những số
liệu cụ thể để đưa ra các
quyết định tài chính
đúng đắn
11/20/19
10
à
Tối đa hóa giá trị tài sản của cổ đông
11
Làm sao để tối đa hóa giá trị
tài sản của cổ đông?
Tối đa hóa giá trị thị trường
hay giá trị nội tại của cổ phiếu?
Tối đa hóa giá trị của cổ phiếu
là mục tiêu ngắn hạn hay dài hạn?
11/20/19
11
§EBITDA (earnings before interest, taxes, Depreciation &
Amorziation)
§EBIT (earnings before interest and taxes)
§EBT (earnings before taxes)
§EAT (earnings after taxes)
§PD (preferred dividend)
§EPS (earnings per share)
§DPS (dividend per share)
§RE (retained earnings)
§NS (number of shares)
12
Các chỉ tiêu lợi nhuận
11/20/19
12
ThS. Bùi Ngọc Mai Phương 11/20/19
4
13
Chỉ tiêu Cách tính
EBITDA
EBIT
EBT
EAT
EPS
DPS
Các chỉ tiêu lợi nhuận
11/20/19
13
14
Chỉ tiêu Năm 1
Doanh thu
30.000
Chi phí chưa tính khấu hao
20.000
EBITDA
Khấu hao
4.000
EBIT
Lãi vay
2.000
EBT
Thuế TNDN
EAT
Công ty A có các thông tin nhưsau:
Đvt: trđ
Biết thuế suất thuế TNDN 20%/năm.Công ty không có CPƯĐ,
không giữ lại quỹ, số lượng cổ phần thường đang lưu hành 1.000.000
cổ phần, tỷ lệ LNGL 60%
Xác định các chỉ tiêu và cho biết EPS và DPS?
11/20/19
14
•Tỷ suất sinh lời trên vốn (ROI -Return on Investment)
•Tỷ suất sinh lời trên doanh thu (ROS Return on Sale)
•Tỷ suất sinh lời trên VCSH (ROE -Return on Equity)
•Tỷ suất sinh lời trên tài sản (ROA -Return on Asset)
15
Các chỉ số tài chính
11/20/19
15
DN Xcần đầu tư vào dự án mới với quy mô vốn là 2.000 tỷ đồng
PA1: DN sử dụng hoàn toàn nguồn vốn chủ sở hữu để đầu tư.
PA2: DN vay 1.000 tỷ, lãi suất 10%/năm.
Thuế suất TNDN 20%/năm.
Điền các thông tin vào bảng sau và nhận xét
16
Bài tập
Chỉ tiêu PA 1 PA 2
EBIT
5
00
5
00
I
EBT
Thuế TNDN
EAT
ROE
11/20/19
16
ThS. Bùi Ngọc Mai Phương 11/20/19
5
Tài chính doanh nghiệp có 3quyết định chủ yếu:
• Quyết định đầu tư
• Quyết định tài trợ
• Quyết định quản lý tài sản
17
1.4. Các quyết định chủ yếu của TCDN
11/20/19
17
-Lựa chọn phương án đầu tư
-Lựa chọn cơ cấu tài sản
18
1.4. Các quyết định chủ yếu của TCDN
11/20/19
18
-Lựa chọn nguồn hình thành tài sản.
-Lựa chọn cơ cấu vốn.
19
1.4. Các quyết định chủ yếu của TCDN
11/20/19
19
20
Các nguồn tài trợ của doanh nghiệp
Tài sản Nguồn vốn
Tài sản ngắn
Tài sản dài hạn
1.
Nợ phải trả
•
Nợ ngắn hạn
•
Nợ dài hạn
2.
Vốn chủ sở hữu
•
Vốn chủ sở hữu
•
Nguồn kinh phí và
các quỹ khác
Nguồn tài trợ
dài hạn
Nguồn tài trợ
ngắn hạn
11/20/19
20