v2.0017111202
BÀI 6: CÁC LOẠI ĐÒN BẨY
VÀ CƠ CẤU VỐN CỦA DOANH NGHIỆP
TS. Nguyễn Thanh Huyền
Giảng viên Trường Đại học Thương mại
1
v2.0017111202
Tình huống khởi động bài
Bối cảnh:Tại một cuộc họp giữa ban lãnh đạo công ty với một chuyên gia tài chính, đứng trước những thách
thức phải đối mặt trong cuộc cạnh tranh với các doanh nghiệp cùng ngành, để tạo ra sự khác biệt, các nhà
quản trị tài chính đang cân nhắc một số vấn đề sau:
1. Có nên thực hiện các chiến lược đầu tư cụ thể (đầu tư vào công nghệ…)để tác động đến chi phí cố định,
tạo ra đòn cân định phí để làm tăng lợi nhuận hoạt động (EBIT) của doanh nghiệp?
2. Để gia tăng tỉ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE), doanh nghiệp có nên sử dụng đòn bẩy tài chính,
gia tăng nợ hay không? Vì khi gia tăng nợ, có thể sẽ khuếch đại được ROE nhưng cũng sẽ làm tăng thêm rủi
ro tài chính cho doanh nghiệp, đó là rủi ro tài chính?
2
v2.0017111202
Mục tiêu bài học
3
Xác định được các loại đòn bẩy của doanh nghiệp, đánh giá được mức
độ tác động của các loại đòn bẩy đó đến lợi nhuận và rủi ro của
doanh nghiệp.
01
Trình bày được khái niệm, các chỉ tiêu biểu thị cơ cấu vốn của doanh
nghiệp và một số lí thuyết cơ bản về cơ cấu vốn của doanh nghiệp.
02
v2.0017111202
Cấu trúc nội dung
4
5.1 Các loại đòn bẩy của doanh nghiệp
Cơ cấu vốn của doanh nghiệp
5.2
v2.0017111202
6.1. Các loại đòn bẩy của doanh nghiệp
5
Đòn bẩy hoạt động
6.1.1
Đòn bẩy tài chính
6.1.2
Đòn bẩy tổng hợp
6.1.3