Bài 5
PHÂN TÍCH RỦI RO
DỰ ÁN ĐẦU TƯ
1
Phan Thị Thu Hương
huongptt@ueh.edu.vn
Phan Thị Thu Hương2014
2
Những thách thức
trong phân tích ngân lưu
•Xác định suất chiết khấu
•Ước lượng vòng đời hoạt động của dự án
•Ước lượng ngân lưu (chi phí và doanh thu kỳ vọng)
•So sánh dự án trong trường hợp vòng đời khác
nhau, qui mô khác nhau
•Đánh giá các rủi ro dự án và chuyển đổi các rủi ro
này thành các thuật ngữ tài chính
•Thẩm định tiêu chuẩn tài chính phối hợp với việc
xem xét các tiêu chuẩn định tính khác (Chiến lược,
công nghệ, môi trường, xã hội và cả chính trị)
Phan Thị Thu Hương2014
3
•Dự đoán dòng tiền khó tránh khỏi sai sót và
những thay đổi không kỳ vọng
•Có nhu cầu đo lường khả năng tin cậy của các
kết quả phân tích ngân lưu
•Phân tích rủi ro tài chính cũng có thể giúp nhận
dạng những khu vực dễ bị rủi ro để tập trung sự
quan tâm quản lý, hoặc cải tiến việc ước lượng
chính xác.
Tại sao phải phân tích rủi ro dự án?
Phan Thị Thu Hương2014
4
•Trong nhiều tình huống kinh doanh, dự án đầu tư
có rủi ro càng lớn thì thu nhập tiềm năng càng
cao
•Thách thức: Làm thế nào để cân bằng được rủi
ro và thu nhập
–Hiểu được rủi ro mà dự án có thể gặp phải
–Xác định được cách thức đối phó với những rủi ro đó
–Đảm bào xử lý rủi ro một cách thỏa đáng
Tạo ra được lợi ích nhưng vẫn quản lý được
mọi rủi ro
Tại sao phải phân tích rủi ro dự án?
Phan Thị Thu Hương2014
Các phương pháp phân tích rủi ro
•Phân tích độ nhạy
•Phân tích tình huống
•Phân tích mô phỏng Monte Carlo
5Phan Thị Thu Hương2014