TRƯỜNG ĐẠI HỌC DUY TÂN
KHOA KINH TẾ - TÀI CHÍNH
BÀI GIẢNG
THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ
Đà Nẵng, năm 2022
Chương 1: TỔNG QUAN VỀ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ ............................... 5
1.1. Khái niệm, đặc điểm, phân loại đầu tư ................................................................ 5
1.1.1. Khái niệm .......................................................................................................... 5
1.1.2. Đặc điểm ........................................................................................................... 5
1.1.3. Phân loại đầu tư ............................................................................................... 7
1.1.4. Các hình thức đầu tư chủ yếu ......................................................................... 9
1.2. Dự án đầu tư ......................................................................................................... 11
1.2.1. Khái niệm ........................................................................................................ 11
1.2.2. Yêu cầu của một dự án đầu tư ....................................................................... 12
1.2.3. Phân loại dự án đầu tư .................................................................................. 14
1.2.4. Tiêu chuẩn thành công của một dự án đầu tư ............................................. 16
1.2.5. Chu trình dự án đầu tư (Project Cycle) ........................................................ 18
1.3. Thẩm định dự án đầu tư ...................................................................................... 24
1.3.1. Khái niệm ........................................................................................................ 24
1.3.2. Mục tiêu .......................................................................................................... 25
1.3.3. Vai trò ............................................................................................................. 25
Chương 2: NGHIÊN CỨU THỊ TRƯỜNG CỦA DỰ ÁN ...................................... 27
2.1. Khái niệm và mục đích về nghiên cứu thị trường ............................................. 27
2.1.1 Khái niệm ......................................................................................................... 27
2.1.2. Mục đích ......................................................................................................... 27
2.2. Ý nghĩa của nghiên cứu thị trường ..................................................................... 27
2.3. Nội dung của nghiên cứu thị trường .................................................................. 27
2.3.1. Xác định quy mô thị trường hiện tại và tương lai. ....................................... 28
2.3.2. Xác định vùng thị trường tiêu thụ sản phẩm. .............................................. 29
2.3.3. Xác định thị phần của dự án. ........................................................................ 30
2.3.4. Khả năng cạnh tranh của sản phẩm trên thị trường. .................................. 30
Chương 3: NGHIÊN CỨU CÁC YẾU TỐ ĐẦU VÀO CỦA DỰ ÁN .................... 33
3.1. Lựa chọn công suất cho dự án ............................................................................ 33
3.1.1. Các loại công suất. ......................................................................................... 33
3.1.2. Lựa chọn quy mô cho dự án .......................................................................... 33
3.2. Xác định chương trình sản xuất ......................................................................... 34
3.2.1. Xác định cơ cấu sản phẩm sản xuất ............................................................. 34
3.2.2. Xác định công suất huy động ........................................................................ 34
3.3. Xác định nhu cầu nguyên vật liệu cho dự án ..................................................... 34
3.3.1. Lựa chọn nguyên vật liệu cho dự án............................................................. 34
3.3.2. Xác định nhu cầu và chi phí nguyên vật liệu cho dự án .............................. 35
3.3.3. Chọn nguồn cung ứng nguyên vật liệu cho dự án ....................................... 35
3.4. Xác định nhu cầu công nghệ, trang thiết bị ....................................................... 36
3.4.1. Lựa chọn công nghệ và phương pháp sản xuất sản phẩm. ......................... 36
3.4.2. Xác định nhu cầu trang thiết bị. .................................................................... 36
3.5. Xác định địa điểm đầu tư và nhu cầu xây dựng ................................................ 36
3.5.1. Xác định địa điểm đầu tư. .............................................................................. 36
3.5.2. Nhu cầu xây dựng nhà xưởng. ...................................................................... 37
Chương 4: TỔ CHỨC NHÂN SỰ VÀ TIỀN LƯƠNG CỦA DỰ ÁN ĐẦU TƯ ... 39
4.1. Tổ chức nhân sự ................................................................................................... 39
4.1.1. Bộ phận gián tiếp ........................................................................................... 39
4.1.2. Bộ phận trực tiếp ............................................................................................ 43
4.2. Tuyển dụng và đào tạo nhân sự .......................................................................... 44
Chương 5: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DỰ ÁN ĐÂU TƯ ........................................ 46
5.1. Các thông số cơ bản của dự án ........................................................................... 46
5.1.1. Dự tính tổng vốn đầu tư. ................................................................................ 46
5.1.2. Dự trù nguồn ngân quỹ. ................................................................................ 46
5.1.3. Dự kiến doanh thu hàng năm của dự án. ..................................................... 48
5.1.4. Dự tính các loại chi phí hàng năm của dự án. ............................................. 48
5.1.5. Các thông số khác. ......................................................................................... 48
5.2. Các công cụ tài chính dùng để phân tích dòng ngân lưu của dự án ............... 49
5.2.1. Bảng kế hoạch đầu tư. ................................................................................... 49
5.2.2. Kế hoạch khấu hao. ....................................................................................... 49
5.2.3. Kế hoạch trả nợ. ............................................................................................. 50
5.2.4. Bảng dự tính doanh thu. ................................................................................ 51
5.2.5. Bảng dự kiến chi phí sản xuất, chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh
nghiệp . ...................................................................................................................... 53
5.2.6. Bảng kế hoạch lãi lỗ của dự án. .................................................................... 54
5.2.7. Bảng kế hoạch ngân lưu ................................................................................ 55
Chương 6: CÁC CHỈ TIÊU ĐÁNH GIÁ VÀ LỰA CHỌN DỰ ÁN ...................... 58
6.1. Suất chiết khấu ..................................................................................................... 58
6.2. Chỉ tiêu hiện giá thu nhập dự án (NPV) ............................................................ 65
6.3. Chỉ tiêu tỷ số hiện giá lợi ích với hiện giá của chi phí (B/C)
6.4. Chỉ tiêu suất sinh lời nội bộ (IRR) ...................................................................... 68
6.5. Chỉ tiêu suất sinh lời nội bộ có hiệu chỉnh (MIRR) .......................................... 72
6.6. Chỉ tiêu thời gian hoàn vốn (PBP) ...................................................................... 73
Chương 7: PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ KINH TẾ XÃ HỘI CỦA DỰ ÁN .............. 77
7.1.Khái niệm, mục tiêu và tác dụng hiệu quả kinh tế - xã hội của dự án ............. 77
7.1.1. Khái niệm
7.1.2. Mục tiêu và tác dụng hiệu quả kinh tế - xã hội của dự án
7.2. Giá kinh tế trong thẩm định hiệu quả dự án ..................................................... 78
7.2.1. Các khoản thanh toán chuyển giao ............................................................... 78
7.2.2. Hàng mậu dịch ............................................................................................... 78
7.2.3. Hàng phi mậu dịch ......................................................................................... 79
7.2.4. Hàng mậu dịch gián tiếp ................................................................................ 80
7.3. Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả kinh tế xã hội của dự án .................................. 80
7.3.1. Chỉ số sinh lợi kinh tế: (ERR = Economic rate of return) ........................... 80
7.3.2. Hệ thống chỉ tiêu phản ánh lợi ích kinh tế xã hội của dự án đầu tư .......... 80
Chương 1: TỔNG QUAN VỀ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ
Mục tiêu:
- Nhớ và hiểu được những khái niệm cơ bản về đầu tư, dự án đầu tư, thẩm định dự án đầu
tư;
- Phân biệt được các loại đầu tư, các loại dự án đầu tư;
- Xác định được mục tiêu và các vai trò của thẩm định DAĐT.
1.1. Khái niệm, đặc điểm, phân loại đầu tư
1.1.1. Khái niệm
Đầu tư hay hoạt động đầu tư là việc sử dụng nguồn lực nhằm mục đích tạo ra các tài sản
có giá trị phục vụ lâu dài lợi ích của con người trong tương lai. Hay nói một cách khái quát,
hoạt động đầu tư là hoạt động bỏ vốn nhằm thu lợi trong tương lai. Không phân biệt hình thức
thực hiện, nguồn gốc của vốn,... mọi hoạt động có đặc trưng nêu trên đều được coi là hoạt động
đầu tư.
Khái niệm này được coi là chủ đạo, xuyên suốt trong quá trình thẩm định dự án đầu tư:
“Đầu tư là sự bỏ ra hoặc hy sinh nhân lực, vật lực và tài lực trong hiện tại vào các lĩnh vực
kinh tế xã hội khác nhau nhằm mục đích sinh lợi trong tương lai.”
Hoạt động đầu tư này có một ý nghĩa rất quan trọng, quyết định đến sự phát triển kinh tế-
xã hội.
- Xét ở tầm vĩ mô, hoạt động đầu tư tạo ra hoặc đổi mới cơ sở vật chất kỹ thuật thuộc các
ngành kinh tế quốc dân nhằm khai thác đầy đủ và có hiệu quả các nguồn tài nguyên của đất
nước, địa phương, vùng.
- Xét trên phạm vi doanh nghiệp, hoạt động đầu tư tạo ra và làm tăng năng lực sản xuất
kinh doanh nhằm nâng cao kết quả và hiệu quả sản xuất của doanh nghiệp.
Đầu tư là sự bỏ ra hoặc hy sinh nhân lực, vật lực và tài lực trong hiện tại vào các lĩnh vực
kinh tế xã hội khác nhau nhằm mục đích sinh lợi trong tương lai.
1.1.2. Đặc điểm
- Đầu tư là hoạt động bỏ vốn
Theo như khái niệm ở trên thì hoạt động đầu tư là hoạt động bỏ vốn và thường sử dụng vốn
lớn nên quyết định đầu tư thường là và trước hết là quyết định về tài chính. Vốn đầu tư được
hiểu ở đây là các nguồn lực sinh lợi, tồn tại dưới các hình thức khác nhau: hữu hình (hiện vật)