Các đại lượng đo lường lãi suất trong đầu tư trái phiếu
Các đại lượng đo lường lãi suất trong đầu tư trái phiếu
Nếu biết trước các thông số về giá trái phiếu, lãi hàng năm mà nhà đầu tư được
hưởng, mệnh giá, giá trái phiếu được mua lại trước hạn và thời hạn của trái phiếu, nhà
đầu tư có thể xác định được tỷ suất lợi tức của trái phiếu.
Các nhà đầu tư trái phiếu sử dụng 5 chỉ tiêu đo lường lãi suất trong đầu tư trái
phiếu như sau:
- Lãi suất danh nghĩa (YM: Nominal Yield);
- Lãi suất hiện hành (CY: Constant Yield);
- Lãi suất đáo hạn (YTM: Yield to Maturity);
- Lãi suất thực nhận (RCY: Realized Compound Yield);
- Lãi suất đầu tư lúc trái phiếu được thu hồi (YTC: Yield to Call).
1.1.1 Lãi suất danh nghĩa (NY)
Lãi suất danh nghĩa (Nominal Yield - NY) của trái phiếu là tỷ lệ phần trăm số tiền
lãi nhận được theo định kỳ trên mệnh giá trái phiếu.
Lãi suất danh nghĩa là lãi suất cố định của một đợt phát hành cụ thể. Một trái phiếu
với lãi suất cố định là 8%/năm thì có lãi suất danh nghĩa là 8%/năm.
Lãi suất danh nghĩa của trái phiếu được tính như sau:
(6.6)
Trong đó:
NY: Lãi suất danh nghĩa của trái phiếu;
i
C: Tiền lãi trái phiếu theo định kỳ;
p
P: Mệnh giá trái phiếu.
%100*
p
i
P
C
NY
Ví dụ 5: Một trái phiếu công ty C có thời hạn 8 năm, mệnh giá là 1.000.000 đồng, thanh
toán tiền lãi 6 tháng 1 lần số tiền là 60.000 đồng. Hãy tính lãi suất danh nghĩa của trái
phiếu?
Giải
Lãi suất danh nghĩa của trái phiếu của công ty A là:
tức 12%/năm.
1.1.2 Lãi suất hiện hành (CY)
Lãi suất hiện hành của trái phiếu là tỷ lệ phần trăm số tiền lãi nhận được theo định
kỳ chia cho giá bán hiện hành của trái phiếu.
Công thức tính lãi suất hiện hành của trái phiếu:
(6.7)
Trong đó : CY : lãi suất hiện hành của trái phiếu;
i
C : tiền lãi thanh toán hàng năm của trái phiếu i;
m
P : giá bán hiện hành của trái phiếu.
Ví dụ 6: Một trái phiếu công ty A có thời hạn 8 năm, mệnh giá là 1.000.000 đồng, thanh
toán tiền lãi 6 tháng 1 lần số tiền là 60$. Giá bán hiện hành của trái phiếu là 1.010.000
đồng. Hãy tính lãi suất hiện hành của trái phiếu?
Giải
Lãi suất hiện hành của trái phiếu của công ty A là
%%*
..
.
NY 6100
0000001
00060
%100*
m
i
P
C
CY