ề Đ tài
ệ ề Các đi u ki n phát ứ ị ườ ể
tri n th tr
ng ch ng
khoán
ệ
ở ệ Vi
t Nam hi n nay
ộ
N i dung
ơ ở ị ườ
ứ
ề ậ C s lý lu n chung v ng ch ng khoán Th tr
ự ị ườ
ứ
ở
th tr
ể S hình thành và phát tri n ệ t Vi ng ch ng khoán Nam
ự
ứ
ệ
ị ườ ạ Th c tr ng th tr ng ch ng khoán ệ ở t Nam hi n nay Vi
Chính sách và gi ị ườ
ứ
ể phát tri n th tr
ỗ ợ ả i pháp h tr ng ch ng khoán
ươ
Ch
ng I
Ch c ứ năng
Nguyên ạ ắ t c ho t đ ngộ
Phân lo iạ
Khái ni mệ
Huy đ ng ộ v nố
ng ạ C nh tranh doự t
Ị ƯỜ
Môi tr
ng
ườ đ u tầ ư
ố ượ Đ i t giao d chị
Công b ngằ
Ậ Ơ Ở C S LÝ LU N Ề NG V TH TR Ứ CH NG KHOÁN
ng
Công khai ộ Giai đo n ạ ậ v n đ ng
Thanh ả kho n cho CK Đ/giá ho t ạ ộ đ ng DN
Trung gian
ậ ị T p trung
ứ ế ộ ứ ổ H/th c t ơ ch c & c ch h/đ ng
MT cho CP ệ t/hi n c/sách KTVM
Hình th c ứ giao d chị TTCK là th ị ườ tr ễ di n ra các ạ ộ ho t đ ng phát hành, giao d ch mua bán ch ng ứ khoán
ươ
Ch
ng II
ế ố ầ c n t đ thành
Các y u t ế ể thi ậ l p TTCK
t ấ Tính t ế y u khách quan
NG
ề ệ ề ế Đi u ki n v kinh t
ề ệ ề Đi u ki n v pháp lý
ề ệ ự Đi u ki n nhân l c
Ự S HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRI N Ể Ị ƯỜ TH TR Ứ CH NG KHOÁN Ở Ệ VI T NAM
ơ ở ấ
ỹ ậ C s v t ch t k thu tậ
Tính t ấ t y u ế khách quan
ề
ể
ệ
Các đi u ki n hình thành và phát tri n TTCK
ở ệ Vi
t
Nam
ề
ầ
ổ
ế nhân, các công ty liên doanh, công ty c ph n ngày
ệ Đi u ki n kinh t ư ầ • Thành ph n KT t càng phát tri nể
ạ ổ
ế
ế
ể
ị
• Các đ n v KT có th phát hành các lo i c phi u, trái phi u là hàng
ơ ể
ị hóa đ giao d ch trên TTCK
ệ
ướ
ầ
ổ
ề
• Vi
c, đi u
ế ế ố ể ạ
ị ườ
ứ
t Nam cũng đang ti n hành c ph n hóa các DN nhà n đ t o ra hàng hóa cho th tr
này cũng là y u t
ng ch ng khoán
ầ
ổ
ạ ộ ạ
ượ ư
ứ
ợ
c đã cho phép các công ty c ph n ho t đ ng, cho phép các c l u hành h p pháp t c là t o ra hàng hóa cho
ứ
ướ • Nhà n ứ ạ lo i ch ng khoán đ ị ườ ng ch ng khoán th tr
(cid:222)
ệ
ầ ủ
ỏ
ể
ệ
Vi
t Nam hi n nay có th nói là đã th a mãn yêu c u c a TTCK,
cho phép TTCK ra đ iờ
Điều kiện pháp lý
• Lu t pháp v ch ng khoán th hi n ch c năng và quy n h n qu n lý nhà
ể ệ ứ ề ạ ả
ậ ướ ề ứ ấ c cao nh t n
• Xây d ng và ban hành lu t ch ng khoán và giao d ch ch ng khoán
ự ứ ứ ậ ị
ề ổ ứ ứ ị - Các quy đ nh v các t ch c phát hành ch ng khoán
- Các ph
ươ ứ ớ ng pháp phát hành ch ng khoán m i
- Quy ch v t
ế ề ổ ứ ạ ộ ứ ị ủ ở ch c và ho t đ ng c a S giao d ch ch ng khoán
ể ề ạ ộ ị ườ ủ ị ứ ỉ - Quy đ nh đ đi u ch nh ho t đ ng c a th tr ng ch ng khoán
- Quy đ nh ch t ch v các lo i ch ng khoán đ ể ệ
ị ị ườ ẽ ề ặ ạ c đ a ra th tr
ượ ư ặ ứ ứ ứ ị ng, nguyên ắ ị t c đ nh giá ch ng khoán, cách th c chuy n l nh, đ t giá, đăng ký giao d ch
- Quy đ nh v k toán, ki m toán
ề ế ể ị
Điều kiện nhân lực
• TTCK t ứ
ươ ố ồ ộ ộ ỉ
ộ ứ
ị ườ ậ ả ả
ứ ự ả ệ ạ ng đ i đ ng b và hoàn ch nh; đ i ngũ lãnh đ o, cán b công ứ ệ ụ ch c, viên ch c ngành ch ng khoán có chuyên môn nghi p v , đáp ng ề ầ ng v n yêu c u xây d ng khung pháp lý v TTCK và đ m b o th tr hành hi u qu
ộ ề
ề ạ ng trình đào t o ng
ườ ớ ổ ng trình đào t o ng
ộ ưở • B tr ứ ươ ằ ườ ứ i hành ngh ch ng khoán đã đ ủ ề ạ ườ ứ ề ầ
ệ ạ ợ ớ ề ế ị ng B Tài chính đã ban hành quy đ nh v quy ch hành ngh ứ i hành ngh ch ng khoán ượ c đ i m i i hành ngh ch ng ớ ủ t
ươ ch ng khoán, ch ạ ch ứ ố ơ t h n nhu c u đào t o c a ng nh m đáp ng t ể ư khoán, cũng nh phù h p v i giai đo n phát tri n m i c a TTCK Vi Nam
Cơ sở vật chất kỹ thuật
• 28/11/1996, UBCK quô c gia Vi
́ ệ ượ ̣ t Nam đ ̀ c tha nh lâp
• C s vât châ t thuâ n tu y la ca c ma y mo c thiê t bi, ph
́ ́ ̀ ̀ ́ ́ ơ ở ươ ̣ ̣ ng
́ ́ ̀ ̣ ̣ ́ ́ tiên thông tin ti nh toa n, văn pho ng giao dich.
̀ ́ ̀ ́ ̣
́ ư ̀ ́ ̀ ́ ́ ơ • Viêt nam câ n co ca c nha môi gi ́ ́ ư ̣ ươ ̉ ́ i ch ng khoa n, ca c chuyên ̀ ̀ ng
́ ́ ư ́ ư gia ch ng khoa n, ca c nhà tô ch c va điê u ha nh thi tr ch ng khoa n.
ươ
Ch
ng III
Khó khăn
Thu n ậ iợ l
H n ạ chế
Thành t uự
Ệ
Ạ Ự TH C TR NG Ị ƯỜ NG TH TR Ứ CH NG KHOÁN Ệ VI T NAM HI N NAY
Thành tựu
ộ
ượ
ố ượ
ộ
ấ ị
ố
• Đã huy đ ng đ
c m t kh i l
ng v n nh t đ nh cho ngân sách nhà
n
cướ
ố
ớ
ứ
t vai trò môi gi
i mua bán ch ng
• Các trung gian tài chính đã làm t ị ườ
ậ
khoán trên th tr
ng t p trung
ạ ộ
ủ
ầ
ướ
ệ
ả
ấ
ổ ế ẩ ầ • Ho t đ ng c a TTCK đã góp ph n thúc đ y ti n trình c ph n hoá ị ệ ố ụ t nh t trong qu n tr t c và áp d ng thông l
doanh nghi p nhà n công ty
ộ ạ ể ộ
ụ ụ ạ ộ ố ế ệ
ả ị ườ ổ ứ ấ ạ ằ ị
ộ • TTGDCK TPHCM và Hà N i t o ra m t kênh huy đ ng và luân chuy n v n ế ớ m i, ph c v có hi u qu ho t đ ng phát hành c phi u (CP) và trái phi u; ệ ổ ứ ng giao d ch th c p hi n đ i, công b ng và ch c thành công các th tr t minh b ch.ạ
Thành tựu
ế
ả
ầ
ộ
• Đ n năm 2010 trên c hai sàn TPHCM và Hà N i đó có g n 500
DN niêm y tế
ỷ ồ
ế
ị • Đ n 2/2010, giao d ch CP đ n 1.520 t
đ ng/phiên và trái phi u
ỷ ồ
ế
ố
ế đ ng/phiên; v n hóa đ n 38,57% GDP
ế ế đ n 216 t
ộ
ừ
ầ
• S v n huy đ ng t ế
ấ ỷ ồ
ổ các kênh phát hành CP, đ u giá c ph n hóa, đ ng, năm 2009 trên
ỷ ồ
ố ố ầ ấ đ u th u trái phi u năm 2008 trên 29.000 t 33.000 t
đ ng
Hạn chế
ộ ộ ữ
ậ
ạ
- Lu t CK b c l
ế ấ ậ nh ng h n ch , b t c p
ạ ộ
ẩ
ư ượ ướ
ượ ề ậ
ự
ệ
- S n ph m do TTCK còn nghèo nàn, nhi u s n ph m, ho t đ ng CK c h
ẩ ư c đ c p nh ng ch a đ
ề ả ẫ ng d n th c hi n
ả đã đ
ư
ề
ế
ị
- Ch a phân đ nh rõ v phát hành CK ra công chúng và niêm y t CK;
ủ
vai trò c a TTGDCK & UBCK
ố ớ
ộ ố
ế
ề
- M t s chính sách v qu n lý tài chính và h ch toán k toán đ i v i
ầ
ổ
ồ
ả ư ượ
ạ ộ
công ty c ph n ch a đ
c ban hành đ ng b
ứ
ư
ứ
ế
ạ
- H th ng giao d ch ch ng khoán còn h n ch , ch a có ch c năng
ệ ố ị ả c nh báo, giám sát
ầ ư
ổ ứ
ỹ ầ ư
ư
- Thi u v ng các nhà đ u t
có t
ch c nh các qu đ u t
, công ty
ắ ế tài chính
Thuận lợi
ệ
ề
ề
ạ
ộ
• Vi
ị ổ ể ổ
ị ị
ệ t Nam có m t n n chính tr n đ nh, t o đi u ki n ậ ợ thu n l
i cho các công ty phát tri n n đ nh
ủ
ầ
ổ
ướ
• Chính sách c ph n hóa c a nhà n
c
ượ
ầ ư ướ
ớ
ng l n đ u t
n
c ngoài thông qua
• Thu hút đ ị ườ
th tr
ộ ượ c m t l ứ ng ch ng khoán
ươ
ạ
ộ ệ ố • Hình thành nên m t h th ng các ngân hàng th
ng m i,
ổ ứ
ỹ ầ ư
ụ
các t
ch c tín d ng các, qu đ u t
Khó khăn
ấ
• Thu nh p c a đ i b ph n dân chúng còn th p, chênh
ậ ủ ạ ộ ữ ế
ệ
ậ
ậ t ki m và thu nh p cao
ệ l ch gi a ti
ộ ệ ố
ậ
ỉ
• TTCK không có m t h th ng pháp lu t hoàn ch nh
ị ườ
ầ ư ườ
ứ ứ
ư
ứ
ề
ầ
ng ch ng khoán còn tham gia trên th tr ủ ế i ch a có đ y đ ki n th c v ch ng
• Nhà đ u t ề nhi u ng khoán
ươ
Ch
ng IV
Gi
i pháp
ị
ộ ố M t s ế khuy n ngh
ả m nhạ
Nâng cao v ị ế ủ th c a UBCK
CHÍNH SÁCH & Ả Ỗ GI I PHÁP H Ợ Ể TR PHÁT TRI N Ị ƯỜ TH TR NG Ứ CH NG KHOÁN Ở Ệ VI T NAM
ị ế ủ
Nâng cao v th c a UBCK
