08/07/2012
1
08/07/2012
2
CẤU TRÚC TÀI CHÍNH DOANH
NGHIỆP VÀ VAI TRÒ CỦA CÁC
TRUNG GIAN TÀI CHÍNH
DANH SÁCH NHÓM
NGUYỄN HOÀI MINH CHÂU
PHẠM HỒNG LÊ GIANG
ĐẶNG THỊ DIỆU HUYỀN
NGUYỄN THỊ NGỌC HƢƠNG
NGUYỄN NHẬT PHƢỚC LỘC
NGUYỄN NỮ NHẬT MINH
08/07/2012
3
ĐẶC ĐIỂM VỀ CẤU TRÚC
TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP
1
ẢNH HƯỞNG CHI PHÍ
GIAO DỊCH
LÊN CẤU TRÚC TÀI CHÍNH
2
VẤN ĐỀ THÔNG TIN
BẤT ĐỐI XỨNG
3
VẤN ĐỀ CHẤT LƯỢNG
DƯỚI CHUẨN
4
ẢNH HƯỞNG RỦI RO ĐẠO ĐỨC
ĐẾN LỰA CHỌN GIỮA VAY NỢ VÀ
PHÁT HÀNH CỔ PHIẾU
5
ẢNH HƯỞNG RỦI RO ĐẠO ĐỨC
ĐẾN CẤU TRÚC TÀI CHÍNH TRÊN
THỊ TRƯỜNG NỢ
6
HỆ THỐNG TÀI CHÍNH VỚI
TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ
7
KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH
VÀ HOẠT ĐỘNG KINH TẾ
8
ĐẶC ĐIỂM VỀ CẤU TRÚC
TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP
1
Tên nƣớc Tín dụng
ngân hàng
Tín dụng
phi ngân
hàng
Trái
phiếu
Cổ
phiếu
Mỹ 18% 38% 32% 11%
Đức 76% 10% 7% 8%
Canada 78% 8% 9% 5%
Nhật Bản 56% 18% 15% 12%
08/07/2012
4
Thông qua bảng Cấu trúc doanh
nghiệp ở 1 số nƣớc => Rút ra 4 đặc điểm
sau của cấu trúc tài chính doanh nghiệp
Thứ nhất: Cổ phiếu k phải là nguồn tài trợ quan
trọng nhất của DN.
Thứ 2: Việc phát hành chứng khoán nợ và
chứng khoán vốn không phải là kênh chủ yếu để
tài trợ cho hoạt động DN
Thứ 3: Tài chính gián tiếp đóng vai trò quan
trọng hơn tài chính trực tiếp, đặc biệt là đối với
các nƣớc đang phát triển
Thứ 4: Các trung gian TC, đặc biệt là NHTM, là
nguồn tài trợ vốn quan trọng nhất cho các DN?
08/07/2012
5
Thứ 5: Hệ thống TC là một trong các lĩnh vực
đƣợc điều tiết nhiều nhất trong nền KT
Thứ 6: Chỉ những công ty lớn, nổi tiếng mới dễ
dàng tiếp cận thị trƣờng chứng khoán để huy
động vốn
Thứ 7: Thế chấp tài sản là một đặc điểm phổ
biến của các hợp đồng vay nợ
Thứ 8: Các hợp đồng vay nợ gồm những điều
khoản có tính pháp lý đặc biệt phức tạp nhằm
điều chỉnh ngƣời vay
ẢNH HƯỞNG CHI PHÍ GIAO DỊCH LÊN
CẤU TRÚC TÀI CHÍNH
CHI PHÍ GIAO DỊCH: có 3 vấn đề đặt ra với
tiền đầu tƣ thấp (giả sử 10 triệu):
- nếu mua cổ phiếu qua môi giới => phí môi giới
chiếm tỉ lệ đáng kể trên mệnh giá.
- mua trái phiếu thì lƣợng tiền đầu tƣ là quá
nhỏ, khó kiếm lời.
- danh mục đầu tƣ sẽ bị hạn chế (ko dàn trải đc)
vì ta muốn phí giao dịch là thấp nhất -> ko thể
đa dạng hóa danh mục đầu tƣ.
--> Kết luận: chi phí giao dịch gây rủi ro
lớn cho nhà đầu tƣ
2