BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM
TRẦN TỬ QUÂN
CÁC GIẢI PHÁP THÚC ĐẨY SỰ PHÁT TRIỂN
CỦA QUỸ ĐẦU TƯ TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG
KHOÁN VIỆT NAM
LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ
TP.Hồ Chí Minh, năm 2006
- i -
MUÏC LUÏC
DANH MUÏC CAÙC BAÛNG, ÑOÀ THÒ, LÖU ÑOÀ
LÔØI MÔÛ ÑAÀU
CHÖÔNG 1: LYÙ THUYEÁT VEÀ THÒ TRÖÔØNG CHÖÙNG KHOAÙN VAØ QUYÕ
ÑAÀU TÖ
1.1 Thò tröôøng chöùng khoaùn:.....................................................................................1
1.1.1 Khaùi nieäm veà thò tröôøng chöùng khoaùn ..............................................................1
1.1.2 Baûn chaát cuûa thò tröôøng chöùng khoaùn................................................................1
1.1.3 Chöùc naêng vaø vai troø cuûa thò tröôøng chöùng khoaùn ............................................ 2
1.1.3.1 Chöùc naêng cuûa thò tröôøng chöùng khoaùn...............................................2
1.1.3.2 Vai troø cuûa thò tröôøng chöùng khoaùn..................................................... 2
1.1.4 Caùc chuû theå tham gia thò tröôøng chöùng khoaùn ..................................................4
1.1.4.1 Nhaø phaùt haønh .....................................................................................4
1.1.4.2 Nhaø ñaàu tö ...........................................................................................4
1.1.4.3 Caùc toå chöùc kinh doanh treân thò tröôøng chöùng khoaùn..........................4
1.2 Lyù thuyeát veà Quyõ ñaàu tö .....................................................................................5
1.2.1 Khaùi nieäm veà Quyõ ñaàu tö .................................................................................5
1.2.2 Cô cheá toå chöùc vaø hoïat ñoäng cuûa Quyõ ñaàu tö ..................................................6
1.2.2.1 Toå chöùc ...............................................................................................7
1.2.2.2 Hoïat ñoäng ............................................................................................10
1.2.3 Vai troø cuûa Quyõ ñaàu tö...................................................................................... 11
1.2.4 Caùc loaïi Quyõ ñaàu tö ..........................................................................................14
1.2.4.1 Phaân bieät theo chuû theå ngöôøi ñaàu tö.................................................... 15
1.2.4.2Phaân theo cô cheá vaän ñoäng voán............................................................16
1.2.4.3 Phaân loïai theo muïc tieâu vaø ñoái töôïng ñaàu tö.......................................18
- ii -
1.2.4.4 Theo Nghò ñònh 144/2003/NÑ-CP vaø Quy cheá toå chöùc vaø hoïat ñoäng cuûa
Quyõ ñaàu tö chöùng khoùan..................................................................................19
1.3 Quyõ ñaàu tö treân theá giôùi ......................................................................................21
1.3.1 Sô luôïc hình thaønh vaø phaùt trieån .......................................................................22
1.3.2 Quy moâ Quyõ ñaàu tö vaø vai troø cuûa Quyõ ñaàu tö ñoái vôùi söï phaùt trieån cuûa neàn kinh
teá................................................................................................................................. 22
1.3.3 Moät soá kinh nghieäm trong hoaït ñoäng cuûa Quyõ ñaàu tö treân theá giôùi – baøi hoïc kinh
nghieäm cho vieäc phaùt trieån caùc Quyõ ñaàu tö treân thò tröôøng chöùng khoùan Vieät Nam
trong thôøi ñieåm hieän nay............................................................................................23
CHÖÔNG 2: THÖÏC TRAÏNG VAØ TRIEÅN VOÏNG CUÛA QUYÕ ÑAÀU TÖ TREÂN
THÒ TRÖÔØNG CHÖÙNG KHOAÙN VIEÄT NAM
2.1 Thöïc traïng cuûa Quyõ ñaàu tö treân thò tröôøng chöùng khoaùn Vieät Nam trong thôøi
gian qua........................................................................................................................26
2.1.1 Toång quan veà tình hình thu huùt voán ñaàu tö nöôùc ngoøai taïi Vieät Nam ..............26
2.1.1.1 Tình hình thu huùt voán ñaàu tö tröïc tieáp nöôùc ngoøai (FDI) ....................26
2.1.1.2 Tình hình thu huùt voán ñaàu tö giaùn tieáp nöôùc ngoøai (FII) ..................... 27
2.1.2 Toång quan veà thò tröôøng chöùng khoùan Vieät Nam giai ñoïan 2000-2005............28
2.1.3 Thöïc traïng caùc Quyõ ñaàu tö treân thò tröôøng chöùng khoaùn Vieät Nam .................30
2.1.3.1 Quy moâ cuûa Quyõ ñaàu tö treân thò tröôøng chöùng khoùan Vieät Nam ........ 30
2.1.3.2 Nhaân löïc cuûa caùc Quyõ ñaàu tö............................................................... 35
2.1.3.3 Hieäu quaû hoïat ñoäng cuûa caùc Quyõ ñaàu tö .............................................35
2.1.4 Ñaùnh giaù hoïat ñoäng cuûa Quyõ ñaàu tö treân thò tröôøng chöùng khoaùn Vieät Nam...40
2.1.4.1 Nhöõng thaønh töïu ñaït ñöôïc ...................................................................40
2.1.4.2 Nhöõng vaán ñeà coøn toàn taïi trong hoïat ñoäng cuûa Quyõ ñaàu tö ................41
2.2 Trieån voïng cuûa Quyõ ñaàu tö treân thò tröôøng chöùng khoaùn Vieät Nam .............50
2.2.1 Trieån voïng kinh teá Vieät Nam trong thôøi gian tôùi .............................................. 50
- iii -
2.2.1.1 Caùc chæ tieâu kinh teá chuû yeáu 5 naêm 2006-2010................................... 50
2.2.1.2 Ñaùnh giaù cuûa quoác teá veà trieån voïng kinh teá Vieät Nam.......................50
2.2.2 Trieån voïng thu huùt ñaàu tö nöôùc ngoaøi...............................................................51
2.2.2.1 Ñaàu tö tröïc tieáp nöôùc ngoaøi (FDI) ....................................................... 51
2.2.2.2 Ñaàu tö giaùn tieáp nöôùc ngoaøi (FII)........................................................ 52
2.2.3 Trieån voïng cuûa thò tröôøng chöùng khoaùn Vieät Nam trong thôøi gian tôùi .............54
2.2.4 Trieån voïng cuûa caùc Quyõ ñaàu tö chöùng khoaùn ..................................................56
CHÖÔNG 3: CAÙC GIAÛI PHAÙP THUÙC ÑAÅY SÖÏ PHAÙT TRIEÅN CUÛA QUYÕ ÑAÀU
TÖ TRONG THÔØI GIAN TÔÙI
3.1. Ñònh höôùng phaùt trieån thò tröôøng chöùng khoaùn Vieät Nam ñeán naêm 2010....60
3.2 Caùc giaûi phaùp thuùc ñaåy söï phaùt trieån cuûa Quyõ ñaàu tö treân thò tröôøng chöùng
khoaùn Vieät Nam..........................................................................................................61
3.2.1 Caùc giaûi phaùp ñoái vôùi Quyõ ñaàu tö ..................................................................... 61
3.2.1.1 Môû roäng quy moâ voán, naâng cao hieäu quaû hoïat ñoäng...........................61
3.2.1.2 Ngaønh ngheà ñaàu tö vaø loïai hình Quyõ ñaàu tö........................................ 62
3.2.1.3 Quaûn lyù ................................................................................................63
3.2.1.4 Naêng löïc taøi chính cuûa Coâng ty quaûn lyù quyõ ....................................... 64
3.2.1.5 Nhaân löïc...............................................................................................64
3.2.1.6 Phöông phaùp löïa choïn ñaàu tö...............................................................65
3.2.1.7 Quy trình vaø quyeát ñònh ñaàu tö............................................................66
3.2.1.8 Giaûi quyeát xung ñoät lôïi ích .................................................................. 66
3.2.1.9 Heä thoáng theo doõi tín nhieäm................................................................69
3.2.1.10 Coâng boá thoâng tin ..............................................................................69
3.2.1.11 Tieáp thò, chaêm soùc khaùch haøng.......................................................... 69
3.2.2 Caùc giaûi phaùp veà chính saùch thu huùt voán ñaàu tö giaùn tieáp nöôùc ngoaøi (FII).....70
3.2.3 Caùc giaûi phaùp phaùt trieån thò tröôøng chöùng khoaùn Vieät Nam.............................72
- iv -
3.2.4 Caùc giaûi phaùp caûi thieän moâi tröôøng phaùp lyù......................................................73
3.2.5 Caùc giaûi phaùp veà coå phaàn hoùa........................................................................... 76
3.2.6 Caùc giaûi phaùp thuùc ñaåy söï phaùt trieån cuûa caùc doanh nghieäp Vieät Nam ...........76
3.2.7 Caùc giaûi phaùp trong chieán löôïc chuyeån ñoåi caùc Toång coâng ty nhaø nöôùc theo moâ
hình taäp ñoaøn kinh teá baèng caùch thaønh laäp caùc Coâng ty quaûn lyù quyõ vaø Quyõ ñaàu tö
chöùng khoaùn...............................................................................................................78
3.2.8 Caùc giaûi phaùp veà ñònh möùc tín nhieäm ñeå thu huùt nguoàn voán töø caùc Quyõ ñaàu tö
....................................................................................................................................79
3.2.9 Caùc giaûi phaùp khaùc............................................................................................ 81
KEÁT LUAÄN
TAØI LIEÄU THAM KHAÛO
PHUÏ LUÏC
