Khớp lệnh liên tục - nhà đầu tư nhỏ lẻ có nên trực tiếp giao dịch trên thị
trường chứng khoán.
Trung tâm Giao dịch chứng khoán (TTGD) TP. HCM đã thực hiện vừa khớp
lệnh liên tục vừa khớp lệnh định kỳ. Thời gian giao dịch trong ngày có một
số thay đổi so với trước: 8h30-9h là thời gian khớp lệnh định kỳ xác định giá
mở cửa, 9h-10h khớp lệnh liên tục, 10h-10h30 khớp lệnh định kỳ xác định
giá đóng cửa, 10h30-11h giao dịch thoả thuận.
Khớp lệnh liên tục sẽ khắc phục được tình trạng ách tắc trong giao dịch và
một số tiêu cực trong TTCK hiện nay như: việc ưu tiên lệnh của một số công
ty chứng khoán… chính vì thế tạo cho thị trường chứng khoánViệt Nam
ngày càng phát triển hoàn thiện với các thị trường chứng khoán trên thế giới.
Nhà đầu tư phải ngày càng chuyên nghiệp hơn và phải nắm vững những
nguyên tắc cơ bản của khớp lệnh liên tục. Khớp lệnh liện tục là phương thức
giao dịch được thực hiện trên cơ sở so khớp các lệnh mua và lệnh bán chứng
khoán ngay khi lệnh được nhập vào hệ thống giao dịch.
Sẽ có 4 loại lệnh được áp dụng trên thị trường : Lệnh giới hạn (LO), lệnh thị
trường (MP), lệnh giao dịch tại mức giá khớp lệnh xác định giá mở cửa (
ATO), lệnh giao dịch áp dụng tại mức giá khớp lệnh xác định giá đóng cửa (
ATC). Trong đó lệnh thị trường (lệnh mua tại mức giá bán thấp nhất hoặc
bán ở mức giá mua cao nhất có tr ên thị trường) chỉ áp dụng trong khớp lệnh
liên tục.
Với khớp lệnh liên tục cổ phiếu sẽ được giao dịch theo lô chẵn 100, chứng
chỉ quĩ (hiện nay là 10), khối lượng giao dịch thỏa thuận: từ 20.000 cổ phiếu,
chứng chỉ quĩ (hiện nay là 10.000) vậy những nhà đầu tư nhỏ lẻ sẽ ra sao .
Theo thống kê hiện nay số lượng người đầu tư chứng khoán mới chỉ có vài
trăm ngàn người tham gia (chiếm khoảng 0,3 % dân số) so với các nước
trong khu vực còn đạt tỷ lệ thấp (5% - 40%) trong đó tỷ trọng nhà đầu tư nhỏ
lẻ chiếm 14%, còn theo thống kê tại các công ty chứng khoán (CTCK) SSI,
BVS, ACBS, VCBS... lượng khách hàng có mức tài khoản dưới 100 triệu
thường chiếm khoảng 20-30%.
Sẽ rất khó khăn cho nhà đầu tư nhỏ lẻ khi giao dịch trực tiếp, xét bảng số
liệu sau:
Như vậy, nếu nhà đầu tư mua theo lô chẵn 100 cổ phiếu thì mức vốn tối
thiểu để thực hiện được một lệnh giao dịch dao động từ 1.090.000-
43.500.000 đồng, mức vốn trung bình là 7.789.027 đồng, ngoại trừ nhà đầu
tư nắm giữ cổ phiếu blue-chip.
Theo như thống kê trên thế giới hiện nay ít có nước nào khuyến khích
nhà đầu tư nhỏ lẻ trực tiếp giao dịch mà nên tập trung lại (tức là thông qua
quỹ đầu tư) vì một số lý do:
Nhà đầu tư nhỏ lẻ chiếm tỷ trọng 14%, phần lớn trong số đó chỉ đầu tư theo
thị trường, theo tâm lý bầy đànchính vì thế họ rất dễ bị dao động. Mặt khác,
nhà đầu tư nhỏ lẻ không cập nhật, nắm bắt thông tin về thị trường và cổ
phiếu mình đầu tư kịp thời.
Nhà đầu tư nhỏ lẻ với số vốn ít ỏi sẽ không thể nào đầu tư theo nguyên tắc "
không bỏ hết trứng vào một rổ". Vì vậy sẽ không đa dạng hoá được danh
mục đầu tư của mình, khả năng "phòng vệ" yếu, rủi ro sẽ rất lớn khi thị
trường biến động cho dù ở mức độ nhỏ.
Nếu thị trường xuất hiện hiện tượng làm giá thì nhà đầu tư nhỏ lẻ, đặc biệt là
nhà đầu tư nhỏ lẻ thiếu kinh nghiệm rất dễ bị sa lưới với những thông tin
kiểu rĩ tai cuối cùng rồi lãnh trọn.
Nhà đầu tư nhỏ lẻ thường là sinh viên, nhân viên công ty, cán bộ công chức
với tiền lương hạn chế, những người về hưu
