BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN
-------------------------------
NGUYỄN THỊ NGA
NGHIÊN CỨU RỦI RO LAN TỎA
CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT
TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
LUẬN ÁN TIẾN SĨ
NGÀNH TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG
HÀ NỘI - 2024
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN
-------------------------------
NGUYỄN THỊ NGA
NGHIÊN CỨU RỦI RO LAN TỎA
CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT
TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
Chuyên ngành: TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG
Mã số: 9340201
LUẬN ÁN TIẾN SĨ
Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS. NGUYỄN THỊ MINH HUỆ
HÀ NỘI - 2024
i
LỜI CAM ĐOAN
Tôi đã đọc và hiểu về các hành vi vi phạm sự trung thực trong học thuật. Tôi
cam kết bằng danh dự cá nhân rằng Luận án tiến sĩ này do tôi tự thực hiện và không vi
phạm yêu cầu về sự trung thực trong học thuật.
Hà Nội, ngày tháng năm 2024
Người cam đoan
Nguyễn Thị Nga
ii
MỤC LỤC
LỜI CAM ĐOAN ..................................................................................................................... i
MỤC LỤC ................................................................................................................................ ii
DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT ..................................................................................... iv
DANH MỤC BẢNG BIỂU .................................................................................................... v
DANH MỤC HÌNH ............................................................................................................... vi
PHẦN MỞ ĐẦU ...................................................................................................................... 1
CHƯƠNG 1 CƠ SỞ LÝ LUẬN VÀ TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU VỀ RỦI RO
LAN TỎA CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG
KHOÁN .................................................................................................................................... 7
1.1. Cơ sở lý luận về rủi ro lan toả của các công ty niêm yết trên thị trường
chứng khoán ................................................................................................................ 7
1.1.1. Khái niệm rủi ro và phân loại rủi ro trên thị trường chứng khoán ......... 7
1.1.2. Rủi ro lan tỏa của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán.. 14
1.1.3. Đo lường rủi ro lan tỏa trên thị trường chứng khoán .......................... 23
1.2. Tổng quan nghiên cứu về rủi ro lan tỏa trên thị trường chứng khoán ........ 38
1.2.1. Tổng quan các nghiên cứu ngoài nước về rủi ro lan tỏa ..................... 39
1.2.2. Tổng quan các nghiên cứu trong nước về rủi ro lan tỏa trên thị trường
chứng khoán ............................................................................................... 53
1.3. Những hạn chế của các nghiên cứu trước đây và khoảng trống nghiên cứu .... 57
KẾT LUẬN CHƯƠNG 1 ..................................................................................................... 59
CHƯƠNG 2 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU ..... 60
2.1. Phương pháp nghiên cứu .................................................................................. 60
2.1.1. Quy trình nghiên cứu ......................................................................... 60
2.1.2. Phương pháp tiếp cận nghiên cứu ...................................................... 61
2.1.3. Dữ liệu của nghiên cứu ..................................................................... 62
2.2. Mô hình nghiên cứu rủi ro lan tỏa trên thị trường chứng khoán Việt Nam .... 70
2.2.1. Mô hình vector tự hồi quy thay đổi theo thời gian (TVP-VAR) .......... 71
2.2.2. Mô hình vector tự hồi quy phân chia theo phân vị (QVAR) ............... 73
2.3. Giả thuyết nghiên cứu về rủi ro lan tỏa trên thị trường chứng khoán
Việt Nam ....................................................................................................... 76
KẾT LUẬN CHƯƠNG 2 ..................................................................................................... 78
iii
CHƯƠNG 3 PHÂN TÍCH THỰC TRẠNG RỦI RO LAN TỎA TRÊN THỊ
TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM....................................................................... 79
3.1. Tổng quan về Thị trường chứng khoán Việt Nam ......................................... 79
3.1.1. Quá trình hình thành và phát triển của thị trường chứng khoán Việt
Nam ........................................................................................................... 79
3.1.2. Diễn biến chỉ số VN-Index và thị trường chứng khoán Việt Nam kể từ
khi ra đời cho đến nay ................................................................................ 80
3.2. Kết quả nghiên cứu rủi ro lan tỏa trên thị trường chứng khoán Việt Nam ..... 84
3.2.1. Đánh giá rủi ro lan tỏa trong cùng một nhóm cổ phiếu trên thị trường
chứng khoán Việt Nam ............................................................................... 84
3.2.2. Ảnh hưởng tương tác giữa các nhóm ............................................... 115
3.2.3. Nghiên cứu bổ sung trường hợp loại bỏ cổ phiếu thuộc nhóm tài chính
(VCB) ra khỏi hệ thống ............................................................................ 148
KẾT LUẬN CHƯƠNG 3 ................................................................................................... 162
CHƯƠNG 4 KẾT LUẬN VÀ HÀM Ý CHÍNH SÁCH ................................................ 165
4.1. Bình luận về kết quả nghiên cứu .................................................................... 165
4.2. Đề xuất một số hàm ý chính sách ................................................................... 167
4.3. Đóng góp chính của Luận án .......................................................................... 170
4.4. Hạn chế của Luận án ....................................................................................... 171
KẾT LUẬN CHƯƠNG 4 .................................................................................................. 172
DANH MỤC CÔNG TRÌNH CỦA TÁC GIẢ ............................................................... 173
DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO ........................................................................ 174
