BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH
CAO THỊ HÀ PHƯƠNG
BIẾN ĐỘNG GIÁ DẦU VÀ TỶ SUẤT SINH LỢI TRÊN
THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN: BẰNG CHỨNG THỰC
NGHIỆM TẠI VIỆT NAM
LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ
Tp. Hồ Chí Minh - 2018
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH
CAO THỊ HÀ PHƯƠNG
BIẾN ĐỘNG GIÁ DẦU VÀ TỶ SUẤT SINH LỢI TRÊN
THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN: BẰNG CHỨNG THỰC
NGHIỆM TẠI VIỆT NAM
Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng
Mã số: 8340201
LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ
NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC:
TS. NGUYỄN QUỐC KHANH
Tp. Hồ Chí Minh - 2018
LỜI CAM ĐOAN
Tôi xin cam đoan Luận văn thạc sĩ kinh tế “Biến động giá dầu và tỷ suất sinh
lợi trên thị trường chứng khoán: Bằng chứng thực nghiệm tại Việt Nam” là công trình
nghiên cứu của riêng tôi dưới sự hướng dẫn của TS.Nguyễn Quốc Khanh. Các thông
tin, số liệu được sử dụng trong luận văn là trung thực và được thu thập từ các nguồn
đáng tin cậy, có trích dẫn rõ ràng. Các kết quả nghiên cứu chưa từng được công bố
trong bất kỳ công trình nghiên cứu nào khác.
Thành phố Hồ Chí Minh, ngày tháng năm 2018
Người thực hiện luận văn
Cao Thị Hà Phương
MỤC LỤC
TRANG PHỤ BÌA
LỜI CAM ĐOAN
MỤC LỤC
DANH MỤC BIU Đ
DANH MỤC CC BNG
DANH MỤC VIẾT TT
TÓM TT
CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU ........................................... 1
1.1. Giới thiệu .......................................................................................................... 1
1.2. Mục tiêu nghiên cứu ......................................................................................... 3
1.3. Câu hỏi nghiên cứu ........................................................................................... 3
1.4. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu .................................................................... 4
1.5. Phương pháp nghiên cứu .................................................................................. 4
1.6. Bố cục của bài nghiên cứu ................................................................................ 4
CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY ... 6
2.1. Cơ sở lý thuyết.................................................................................................. 6
2.1.1. Thị trường chứng khoán – Vai trò của thị trường chứng khoán trong nền
kinh tế .................................................................................................................. 6
2.1.2. Lý thuyết định giá kinh doanh chênh lệch (APT) ..................................... 7
2.1.3. Mối quan hệ giữa các biến vĩ mô và thị trường chứng khoán ................... 8
2.1.3.1 Biến động giá dầu và thị trường chứng khoán ......................................... 8
2.1.3.2 Lãi suất và thị trường chứng khoán ......................................................... 9
2.1.3.3 Chỉ số sản xuất công nghiệp và thị trường chứng khoán ........................ 9
2.2. Tổng quan các nghiên cứu .............................................................................. 10
CHƯƠNG 3: DỮ LIỆU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU ......................... 16
3.1. Dữ liệu nghiên cứu ......................................................................................... 16
3.2. Phương pháp nghiên cứu ................................................................................ 21
CHƯƠNG 4: PHÂN TÍCH THỰC NGHIỆM...................................................... 25
4.1. Phân tích thông kê mô tả ............................................................................... 25
4.2. Phân tích biến động giá dầu ........................................................................... 27
4.3. Kiểm định tính dừng ....................................................................................... 28
4.4. Độ trễ tối đa mô hình VAR ............................................................................ 30
4.5. Kiểm định nhân quả GRANGER ................................................................... 31
4.6. Kiểm định tính ổn định mô hình .................................................................... 33
4.7. Kết quả mô hình VAR ................................................................................... 34
4.8. Hàm phản ứng xung (impulse response) ........................................................ 37
4.9. Biến động phương sai ..................................................................................... 43
CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN ...................................................................................... 47
5.1. Những kết luận chính ..................................................................................... 47
5.2. Hạn chế của đề tài........................................................................................... 48
5.3. Hướng nghiên cứu tiếp theo ........................................................................... 48
TÀI LIỆU THAM KHO
PHỤ LỤC