BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH
--------------------
VĂN MINH HẢI
MỐI QUAN HỆ GIỮA RỦI RO VÀ HỆ SỐ
TOBIN Q, CƠ HỘI TĂNG TRƯỞNG TRÊN THỊ
TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM GIAI
ĐOẠN 2008 - 2013
LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ
Tp. Hồ Chí Minh - Năm 2015
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH
--------------------
VĂN MINH HẢI
MỐI QUAN HỆ GIỮA RỦI RO VÀ HỆ SỐ
TOBIN Q, CƠ HỘI TĂNG TRƯỞNG TRÊN THỊ
TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM GIAI
ĐOẠN 2008 - 2013
Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng
Mã số: 60340201
LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ
NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC:
PGS.TS NGUYỄN KHẮC QUỐC BẢO
Tp. Hồ Chí Minh - Năm 2015
LỜI CAM ĐOAN
Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu của riêng Tôi với sự giúp đỡ
của Giảng viên hướng dẫn trên cơ sở tham khảo các tài liệu trong và ngoài nước
được liệt kê đầy đủ trong luận văn. Các số liệu thống kê là trung thực được lấy từ
các nguồn đáng tin cậy, nội dung và kết quả nghiên cứu được nêu trong luận văn
này chưa từng được công bố trong bất cứ công trình nào cho tới thời điểm hiện nay.
Tp.HCM, ngày….tháng…. năm 2015
Tác giả
Văn Minh Hải
MỤC LỤC
Trang phụ bìa
Lời cam đoan
Mục lục
Danh mục các từ viết tắt
Danh mục các bảng, biểu
Danh mục các hình vẽ, đồ thị
1. PHẦN MỞ ĐẦU .................................................................................................1
1.1. Lý do nghiên cứu ......................................................................................... 1
1.2. Vấn đề và phạm vi nghiên cứu: .................................................................. 2
1.3. Mục đích nghiên cứu ................................................................................... 2
1.4. Phương pháp nghiên cứu ............................................................................ 2
1.5. Nội dung nghiên cứu .................................................................................... 3
2. LÝ THUYẾT TỔNG QUAN VÀ NHỮNG NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY ....4
2.1 Những nghiên cứu trước đây ...................................................................... 4
2.2 Nền tảng cơ sở lý thuyết .............................................................................. 9
2.2.1 Cơ hội tăng trưởng và mối quan hệ giữa Q và rủi ro ..................... 10
2.2.2 Lý thuyết về đa dạng hóa chiết khấu (Diversification discount): .. 12
2.2.3 Lý thuyết về quản trị rủi ro ............................................................... 13
2.2.4 Vốn cổ phần với vai trò là một quyền chọn và mối quan hệ giữa Q
và rủi ro. ............................................................................................................ 17
2.2.5. Kiểm định giả thuyết .......................................................................... 20
3. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU: ..............................................................23
3.1 Mô hình nghiên cứu: ................................................................................. 23
3.2. Dữ liệu nghiên cứu. .................................................................................... 29
3.2.1. Mẫu nghiên cứu: ................................................................................. 29
3.2.2. Nguồn thu thập dữ liệu nghiên cứu. ................................................. 29
3.3. Phương pháp nghiên cứu .......................................................................... 31
3.3.1. Lựa chọn mô hình phù hợp ............................................................... 32
3.3.2 Kiểm định các vi phạm giả thiết của mô hình OLS ........................ 37
3.3.3 Kiểm tra tính bền vững của kết quả hồi quy ................................... 37
4.1. Thống kê mô tả dữ liệu. ............................................................................. 38
4.2. Kết quả nghiên cứu chính. ........................................................................ 38
4.2.1 Mối quan hệ giữa rủi ro và Tobin Q ................................................. 38
4.2.2 Yếu tố ảnh hưởng đến mối quan hệ giữa rủi ro và Q ..................... 51
4.2.3 Tóm tắt các kết quả nghiên cứu chính ............................................. 62
5. KẾT LUẬN ....................................................................................................62
Tài liệu tham khảo