BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH
--------------
PHAN VŨ PHONG
MỐI QUAN HỆ GIỮA SỰ KIÊM NHIỆM GIÁM ĐỐC
ĐIỀU HÀNH VỚI GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP VÀ
CHI PHÍ ĐẠI DIỆN CỦA CÁC CÔNG TY VIỆT NAM
LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ
TP. Hồ Chí Minh - Năm 2014
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH
--------------
PHAN VŨ PHONG
MỐI QUAN HỆ GIỮA SỰ KIÊM NHIỆM GIÁM ĐỐC
ĐIỀU HÀNH VỚI GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP VÀ
CHI PHÍ ĐẠI DIỆN CỦA CÁC CÔNG TY VIỆT NAM
Chuyên ngành : Tài Chính – Ngân Hàng
Mã số : 60340201
LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ
Người hướng dẫn khoa học: TS. Trần Thị Hải Lý
TP. Hồ Chí Minh - Năm 2014
LỜI CAM ĐOAN
Tôi xin cam đoan luận văn “MỐI QUAN HỆ GIỮA SỰ KIÊM NHIỆM
GIÁM ĐỐC ĐIỀU HÀNH VỚI GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP VÀ CHI PHÍ
ĐẠI DIỆN CỦA CÁC CÔNG TY VIỆT NAM” là công trình nghiên cứu của
chính tác giả, nội dung được đúc kết từ quá trình học tập và các kết quả nghiên
cứu thực tiễn trong thời gian qua, số liệu sử dụng là trung thực và có nguồn gốc
trích dẫn rõ ràng. Luận văn được thực hiện dưới sự hướng dẫn khoa học của TS.
Trần Thị Hải Lý.
Tác giả luận văn
Phan Vũ Phong
MỤC LỤC
TRANG PHỤ BÌA
LỜI CAM ĐOAN
MỤC LỤC
DANH MỤC CÁC KÝ TỰ VÀ CHỮ VIẾT TẮT
DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU
DANH MỤC SƠ ĐỒ VÀ PHỤ LỤC
TÓM LƯỢC ..........................................................................................................................................1
1. Giới thiệu: ......................................................................................................................................2
1.1. Lý do chọn đề tài: ............................................................................................... 2
1.2. Mục tiêu nghiên cứu: .......................................................................................... 2
1.3. Câu hỏi nghiên cứu: ............................................................................................ 3
1.4. Bố cục của luận văn: ........................................................................................... 3
2. Tổng quan lý thuyết và bằng chứng thực nghiệm về sự ảnh hưởng của sự kiêm
nhiệm Giám đốc điều hành đến giá trị thị trường và chi phí đại diện của các công ty: ....3
2.1. Tổng quan lý thuyết: ........................................................................................... 4
2.1.1. Lý thuyết đại diện (Agency Theory): .....................................................................4
2.1.2. Lý thuyết quản lý (Stewardship theory): .............................................................10
2.2. Bằng chứng về sự ảnh hưởng của sự kiêm nhiệm Giám đốc điều hành và
các biến quản trị công ty khác đến giá trị doanh nghiệp và chi phí đại diện công
ty: .......................................................................................................................... 13
3. Dữ liệu và phương pháp nghiên cứu: ...................................................................................32
3.1. Mẫu nghiên cứu:............................................................................................ 32
3.2. Mô tả các biến: .............................................................................................. 33
3.2.1. Biến phụ thuộc: .......................................................................................... 33
3.2.2. Biến độc lập: .............................................................................................. 34
3.2.3. Biến kiểm soát: .......................................................................................... 37
3.3. Mô hình nghiên cứu: ..................................................................................... 37
3.3.1. Mô hình hồi quy gộp Pooled OLS: ............................................................ 38
3.3.2. Mô hình tác động cố định (Fixed effect model –FEM): ............................ 39
3.3.3. Mô hình tác động ngẫu nhiên (Random effect model –REM): ................. 40
3.3.4. Kiểm tra phương sai thay đổi, tự tương quan cho phần dư và cách khắc
phục: ................................................................................................................... 41
3.3.5. Kiểm tra nội sinh và cách khắc phục: ........................................................ 41
3.4. Các bước kiểm định thực nghiệm: ................................................................ 42
3.5. Giả thuyết nghiên cứu: .................................................................................. 43
4. Kết quả nghiên cứu: ................................................................................................ 44
4.1 Thống kê mô tả các biến: .................................................................................. 44
4.2 Phân tích mối tương quan giữa các biến: ......................................................... 48
4.3 Kết quả hồi quy: ............................................................................................... 51
4.4 Phát hiện phương sai thay đổi và tự tương quan trong mô hình: ..................... 55
4.4.1. Phát hiện phương sai thay đổi: .................................................................. 55
4.4.2. Phát hiện tự tương quan: ............................................................................ 55
4.4.3. Khắc phục phương sai thay đổi và tự tương quan: .................................... 56
4.5 Kiểm tra nội sinh: ............................................................................................. 57
4.6 Hồi quy ước lượng Arellano – Bond system GMM: ........................................ 58
5. Kết luận, hàm ý và hạn chế của đề tài: .................................................................... 62
5.1. Kết luận: ........................................................................................................... 62
5.2. Hàm ý của đề tài: .............................................................................................. 63
5.3. Hạn chế của đề tài:............................................................................................ 63
TÀI LIỆU THAM KHẢO
PHỤ LỤC
