BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH

Huỳnh Thế Cường
ỨNG DỤNG MÔ HÌNH SVAR ĐỂ NHẬN DIỆN
CÁC CÚ SỐC CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA VÀ
CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TẠI VIỆT NAM
LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ
Tp.Hồ Chí Minh – Năm 2017
i
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH

Huỳnh Thế Cƣờng
ỨNG DỤNG MÔ HÌNH SVAR ĐỂ NHẬN DIỆN
CÁC CÚ SỐC CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA VÀ
CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TẠI VIỆT NAM
Chuyên ngành: Tài Chính – Ngân hàng
Mã số: 60340201
LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ
NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC:
GS. TS. SỬ ĐÌNH THÀNH
Tp.Hồ Chí Minh – Năm 2017
LỜI CAM ĐOAN
Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu của riêng tôi. Các số liệu,
kết quả nêu trong Luận văn là trung thực và chƣa từng đƣợc ai công bố trong
bất kỳ công trình nào khác. Nếu không đúng nhƣ đã nêu, tôi xin hoàn toàn
chịu trách nhiệm.
Học viên thực hiện Luận văn
(Ký và ghi rõ họ tên)
i
MỤC LỤC
TRANG PHỤ BÌA
MỤC LỤC ....................................................................................................................... i
DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT ............................................................................... iv
DANH MỤC BẢNG ...................................................................................................... v
DANH MỤC HÌNH ...................................................................................................... vi
Chƣơng 1: MỞ ĐẦU ...................................................................................................... 1
1.1. Sự cần thiết ....................................................................................................... 1
1.2. Mục tiêu và câu hỏi nghiên cứu ......................................................................... 2
1.3. Phƣơng pháp nghiên cứu ................................................................................... 3
1.4. Kết cấu bài nghiên cứu ...................................................................................... 4
Chƣơng 2: TỔNG QUAN .............................................................................................. 5
2.1. Lý thuyết chính sách tài khóa, chính sách tiền tệ ................................................ 5
2.1.1. Chính sách tài khóa .................................................................................... 5
2.1.1.1. Phân loại chính sách tài khóa ..................................................................... 5
2.1.1.2. Công cụ của chính sách tài khóa................................................................. 6
2.1.1.3. Độ trễ chính sách........................................................................................ 6
2.1.1.4. Chính sách tài khóa cùng chiều và nghịch chiều......................................... 7
2.1.1.5. Tác động chèn lấn đầu tƣ tƣ nhân ............................................................... 8
2.1.1.6. Chính sách tài khóa và vấn đề thâm hụt ngân sách ..................................... 8
2.1.1.7. Số nhân tài khóa ....................................................................................... 10
2.1.2. Chính sách tiền tệ ..................................................................................... 10
2.1.2.1. Phân loại chính sách tiền tệ ...................................................................... 11
2.1.2.2. Đặc điểm của chính sách tiền tệ ............................................................... 11
2.1.2.3. Mục tiêu của chính sách tiền tệ ................................................................ 11
2.1.2.4. Công cụ của chính sách tiền tệ ................................................................. 12
2.1.2.5. Bẫy thanh khoản ...................................................................................... 14
2.1.2.6. Sự truyền dẫn các công cụ chính sách tiền tệ ............................................ 15
2.1.3. Phối hợp giữa chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ ........................... 16
2.2. Các nghiên cứu trƣớc đây .............................................................................. 18
2.2.1. Các nghiên cứu nƣớc ngoài ...................................................................... 18
ii
2.2.2. Các nghiên cứu trong nƣớc ...................................................................... 26
Chƣơng 3: MÔ HÌNH VÀ PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU .................................... 30
3.1. Mô hình .......................................................................................................... 30
3.2. Phƣơng pháp nghiên cứu ................................................................................. 31
3.2.1. Hàm phản ứng xung ................................................................................. 34
3.2.2. Sự phân rã phƣơng sai .............................................................................. 35
Chƣơng 4: DỮ LIỆU VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU................................................. 36
4.1. Dữ liệu ............................................................................................................ 36
4.1.1. Lựa chọn biến .......................................................................................... 36
Nội dung và nguồn thu thập dữ liệu của các biến ................................................... 36
Thống kê mô tả các biến ........................................................................................ 40
4.1.2. Cấu trúc mô hình ...................................................................................... 41
Ma trận hệ số ......................................................................................................... 41
Cấu trúc hệ phƣơng trình SVAR dạng ma trận ...................................................... 45
4.2. Kết quả thực nghiệm ....................................................................................... 45
4.2.1. Các thử nghiệm ban đầu ........................................................................... 45
4.2.1.1. Kiểm định tính dừng ................................................................................ 45
4.2.1.2. Xác định độ trễ tối ƣu và tính ổn định của mô hình .................................. 46
4.2.2. Kết quả nghiên cứu .................................................................................. 48
4.2.2.1. Kết quả ƣớc lƣợng ma trận ................................................................. 48
4.2.2.2. Phân tích phản ứng xung (IRF) ................................................................ 48
Cú sốc chính sách tiền tệ ........................................................................................ 49
Cú sốc chính sách tài khóa ..................................................................................... 50
4.2.2.3. Phân rã phƣơng sai ................................................................................... 54
Phân rã phƣơng sai biến sản lƣợng GDP ................................................................ 54
Phân rã phƣơng sai biến lạm phát ........................................................................... 56
Phân rã phƣơng sai biến lãi suất ............................................................................. 57
Chƣơng 5: KẾT QUẢ VÀ BÀN LUẬN ...................................................................... 60
5.1. Kết luận và gợi ý chính sách ........................................................................... 60
5.2. Hạn chế và kiến nghị ....................................................................................... 61
5.3. Hƣớng nghiên cứu tiếp theo ............................................................................ 61